Tőzsde elemzés – Deviza, forex, arany, olaj – 2014.03.07

Az EKB ismét csalódást keltett a piacon, és nem módosította monetáris politikáját. A 177 milliárd eurós befektetéseinek „sterilizálását” sem állította le Értékpapír-piaci Programon (SMP) belül, amire az értekezlet előtt széles körben utalt. Az EKB elnöke, Draghi által tett megjegyzések nagyrészt az előző értekezleteken elhangzottakkal azonosak voltak. A piac megtanulta, hogy a „minden politikai lehetőséget fontolóra veszünk” és a „minden lehetőséget szem előtt tartunk” és hasonló megjegyzések valójában azt jelentik, hogy még egyik lehetőség alkalmazása mellett sem döntöttek.

IronFX napi elemzés:

• Draghi többnyire a korábbi nyilatkozatait ismételte el; nincs új kezdeményezés; a „sterilizálásnak” sem vetnek véget
• A 2016. év végi inflációs előrejelzés 1,7%, amely éppen a „közel a 2%-hoz, de azalatt” célkitűzés közelében van, ahol az EKB nem kényszerül politikájának módosítására
• Az EUR/USD új maximum szintet ért el 2014-ben

• Az AUD, az NZD és a SEK is új maximum szintet értek el 2014-ben; a GBP záráskor került új, 2014-es maximum szintjére
• A legtöbb feltörekvő piacokbeli deviza is rallyzott az amerikai dollárhoz képest
• A hozzáállás módosításához kedvező adatok szükségesek

• A gazdasági szakemberek előrejelzése 149 ezer, de a közelmúltbeli előrejelzések átlaga 136 ezer. A Twitter-előrejelzés 122 ezer, ezért a várakozások egyértelműen csökkennek
• Nem vagyok benne biztos, hogy a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány változtat-e valamin. Az EUR/USD pár az utóbbi 6 alkalomból 4 során emelkedett a következő héten, amikor a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány alulmaradt a várakozásokon, de az eredmény hasonló volt, amikor az utóbbi 6 alkalommal felülmúlta a becsléseket

• Eurozóna: A német januári ipari termelés várhatóan emelkedett
• Kanada: a februári munkanélküliségi ráta várhatóan változatlan

Részletes elemzés:

 

• Az EKB ismét csalódást keltett a piacon, és nem módosította monetáris politikáját. A 177 milliárd eurós befektetéseinek „sterilizálását” sem állította le Értékpapír-piaci Programon (SMP) belül, amire az értekezlet előtt széles körben utalt. Az EKB elnöke, Draghi által tett megjegyzések nagyrészt az előző értekezleteken elhangzottakkal azonosak voltak. A piac megtanulta, hogy a „minden politikai lehetőséget fontolóra veszünk” és a „minden lehetőséget szem előtt tartunk” és hasonló megjegyzések valójában azt jelentik, hogy még egyik lehetőség alkalmazása mellett sem döntöttek. Ezenkívül kiderült, hogy az EKB 2016. év végi inflációs előrejelzése megfelelően 1,7%, amely éppen a „közel a 2%-hoz, de alatta” célkitűzés közelében van, ahol az EKB nem kényszerül politikájának módosítására. Ennek eredményeképpen az euró új maximum szintet ért el 2014-ben a dollárhoz képest (így történt ez az AUD, az NZD és a SEK esetében; a GBP záráskor új maximum szintre került). Ez annak ellenére következett be, hogy az újonnan regisztrált munkanélküliek állománya a vártnál alacsonyabb volt, és USA-beli kamatlábak emelkedtek (bár a gyári rendelésállomány a vártnál jobban csökkent). A feltörekvő piacokat illetően a piac továbbra is azt hiszi, hogy vége az ukrajnai válságnak; a feltörekvő piacokbeli részvények árfolyama emelkedett, a dollár teret veszített majdnem az összes, általunk követett feltörekvő piacokbeli devizával szemben (kivételek: BRL és RUB).
• Ma ismét a várakozások napja van: ezúttal az USA-beli februári nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közzétételére kerül sor. A piaci előrejelzés 149 ezerre csökkent a két utóbbi csalódást keltő adat után, de a valódi előrejelzés talán alacsonyabb – az átlagos előrejelzés a néhány héttel ezelőttieket is tartalmazza, míg az utóbbi két nap előrejelzéseinek mediánja 136 ezer. A Twitteren szereplő előrejelzések ennél is alacsonyabban; a medián ott 122 ezer. Ezért nehéz megmondani, mi lehet meglepő adat. Egy egymást követő harmadik, negatív meglepetés a nem mezőgazdasági munkaerő-állománnyal kapcsolatban esetleg fényt deríthet arra, hogy a hideg időjárás csupán kifogás volt, és rávilágíthat arra, hogy az USA munkaerő-piaca valóban problémákkal áll szemben. Ez negatív lehet a dollárra nézve, mivel az emberek elgondolkodnak azon, hogy a Fed vajon folytatja-e kötvényvásárlásainak fokozatos csökkentését, és emiatt a kamatlábak is csökkenhetnek. Az EUR/USD pár az utóbbi hat alkalomból négy során emelkedett a következő héten, amikor a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány alulmaradt a becsléseken (egyszer változatlan, egyszer pedig csökkent). Nem vagyok benne biztos, hogy változást eredményez, mivel az eredmények nagyrészt azonosak voltak akkor, amikor az adat felülmúlta a becsléseket. Amikor az adat felülmúlja a becsléseket, az USD/JPY pár volatilitása emelkedik leginkább, amelyet az USD/NOK és az USD/DKK, majd a GBP/USD és végül az EUR/USD követ. Negatív meglepetés esetén a volatilitás kevésbé emelkedik. Ez a legnagyobb emelkedés az USD/JPY párban, amelyet az USD/CAD és az USD/CHF pár követ. Egyéb G10 párok volatilitása nem növekedett nagyobb mértékben.
•  Az USA-ban a februári munkanélküliségi ráta az előrejelzés szerint változatlanul 6,6%. Egyúttal közzéteszik az USA januári kereskedelmi adatait, de várhatóan nem vesznek tudomást az adatról.
• Németország ipari termelése januárban havi szinten várhatóan 0,8%-kal emelkedett, ami fordulatot jelent a decemberi 0,6%-hoz képest. Svájc februári munkanélküliségi rátája az előrejelzés szerint, szezonálisan korrigált bázison 3,2% maradt, miközben az ország fogyasztói árindexe azonos hónapra vonatkozóan, éves szinten várhatóan eléri a nullát (januárban éves szinten +0,1% volt). Végezetül pedig Kanada februári munkanélküliségi rátája várhatóan 7,0% marad.
• Pénteken két személy tart beszédet. A Federal Reserve elnöke, Ben Bernanke egy energiaipari konferencián vesz részt, miközben a New York-i Fed elnöke, William C. Dudley a Brooklyn College intézményben beszél a gazdaságról.

 

EUR/USD

• Az EUR/USD pár tegnap rallyzott, miután az EKB elnöke, Mario Draghi bemutatta az eurozóna GDP és inflációs előrejelzéseit a 2016-os évre. A pár egymás után áttört két ellenállásszintet, és most a decemberi maximum szint alatt van (1,3893 -E1). Az RSI készen állni látszik a túlvásárolt tartományból való kilépésre, ezért várhatóan korrekciós hullámra kerül sor, mielőtt a bikák ismét felülkerekednek. A magasabb maximum szintek és a magasabb minimum szintek struktúrája folyamatban marad, ezért pozitív rövid távú képet látok. Nagyobb távlatokban gondolkodva, az 1,3893-as (E1) szint feletti egyértelmű zárás a hosszabb távú növekvő trend folytatódását jelezheti, és nagyobb bika jellegű következményekkel járhat.
• Támaszszint: 1,3810 (T1), 1,3770 (T2), 1,3715 (T3).
• Ellenállásszint: 1,3893 (E1), 1,4000 (E2), 1,4200 (E3).

EUR/JPY

• Az EUR/JPY pár is rallyzott Draghi megjegyzései hatására, és felfelé áttörte a közelmúltbeli oldalirányú útvonalának felső határát. Mindazonáltal az emelkedés megállt a 142,85-ös (E1) ellenállásszinten. A rövid távú kilátás most pozitívvá vált; a 142,85-ös (E1) szint egyértelmű, felfelé való áttörése megcélozhatja a következőt (144,35 – E2). Mivel azonban az RSI a 70-es szint felett van, és lefelé mutat, várhatóan csökkenő korrekciós hullámra kerül sor a további előremenetel előtt.
• Támaszszint: 141,25 (T1), 139,15 (T2), 137,55 (T3).
• Ellenállásszint: 142,85 (E1), 144,35 (E2), 145,15 (E3).

GBP/USD

• A GBP/USD pár valamelyest emelkedett csütörtökön, és most éppen az 1,6760-as (E1) ellenállásszinti akadály alatt van. A pár várhatóan tovább emelkedik és teszteli a közelmúltbeli maximum szintet az 1,6820-as (E2) szinten. Az RSI növekvő útvonalat követ, míg az MACD jelző és zérus vonala felett van, ami fokozza a további előremenetel valószínűségét. A napi grafikonon, amíg az árfolyam a hosszú távú növekvő trend (világoskék vonal) felett van, a fő növekvő útvonal érvényes marad.
• Támaszszint: 1,6685 (T1), 1,6600 (T2), 1,6520 (T3).
• Ellenállásszint: 1,6760 (E1), 1,6820 (E2), 1,6885 (E3).

Arany

• Az arany visszapattant az 1332-es (T1) támaszszintről, amely a kék növekvő trendvonal és az 50 periódusú mozgóátlag közelében van, majd ismét elérte az 1354-es (E1) közelmúltbeli maximum szintet. Az ár várhatóan teszteli az 1360-as (E2) ellenállásszintet, ahol az egyértelmű áttörés további hosszabbításokat indíthat el a következő akadály felé (1370 – E3). Az MACD – amely már bika jellegű tartományban van – felfelé áttért indító vonalán, ami jelzi, hogy a fém momentuma gyorsult. Amíg az ár a rövid távú trendvonal és mindkét mozgóátlag és a kék növekvő trendvonal felett marad, a rövid távú kilátás pozitív marad.
• Támaszszint: 1332 (T1), 1310 (T2), 1290 (T3).
• Ellenállásszint: 1354 (E1), 1360 (E2), 1370 (E3).

Olaj

• A WTI támaszszintre talált a 100,75-ös (T1) korláton, és valamelyest emelkedett. Amint az előző elemzésekben említettem, ezen sáv lefelé történő áttörése szükséges az alacsonyabb minimum szint megerősítéséhez, és a rövid távú kilátás csökkenőre módosulásához. Az ár az 50 periódusú mozgóátlag alatt van, de a 200 periódusú mozgóátlag továbbra is jól támogatja, ezáltal az utóbbi mozgóátlag lefelé történő áttörése további negatív jel lehet, és fokozza a további csökkenések valószínűségét.
• Támaszszint: 100,75 (T1), 98,85 (T2), 96,50 (T3).
• Ellenállásszint: 101,25 (E1), 105,00 (E2), 108,15 (E3).