Napi deviza, arany, olaj elemzés (2013.12.16)

• Ma: előzetes gyártási és szolgáltatási PMI-indexek Franciaországból, Németországból és az eurozóna területéről – az eurozóna gyártása várhatóan kissé emelkedett, ami támogathatja az eurót. Az USA Empire State decemberi gyártási indexe várhatóan emelkedést jelez; az USA ipari termelése várhatóan fordulatot vesz a novemberihez képest és emelkedik. Ez fokozhatja a fokozatos csökkentés valószínűségét, és fellendítheti az amerikai dollárt a nap folyamán.

Részletes elemzés:

• Lesz vagy sem? A hét fő eseménye az FOMC keddi és szerdai értekezlete. A 10 nappal ezelőtt végzett Bloomberg közvélemény-kutatás szerint a válaszadók 34%-a (kb. egyharmada) véli úgy, hogy a Fed az e heti értekezleten megkezdi havi 85 milliárd dolláros kötvényvásárlási programjának fokozatos csökkentését. (Huszonhat százalékuk szerint januárban, a többiek szerint márciusban kerül rá sor.) Júniusban a Fed elnöke, Bernanke háromrészes tesztet állított össze – a foglalkoztatás, a növekedés és az infláció alapján – a fokozatos csökkentéshez. Elmondta, hogy az FOMC javulást kíván látni a munkaerő-piacon, amelyet javuló gazdasági tevékenység és a 2%-os célkitűzés felé tartó inflációs ráta támogat. „Ha a beérkező adatok általánosságban következetesek az előrejelzés tekintetében, a bizottság jelenlegi várakozásai szerint megfelelő lenne a vásárlás havi ütemének mérséklése az év hátralévő részében” – mondta Bernanke.
• A közelmúltbeli adatok javulást jeleztek az első két kritériumot illetően, ami nem igaz a harmadikra. A munkanélküliségi ráta 7,6%-ról 7,0%-ra csökkent, míg a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány kb. 200 ezerrel nőtt az utóbbi négy hónapból három során. Az ISM gyártási index a júniusi 50,9-ről 57,3-ra emelkedett, míg a GDP növekedése 2,5%-ról 3,6%-ra gyorsult. Ám a Fed által előnyben részesített inflációs mutatószám, a mag személyi fogyasztási-kiadási index éves szinten továbbra is kb. 1,1%-os szinten marad (a Fed célkitűzésének kb. fele), míg a fogyasztói árindex növekedése 1,8%-ról 1,0%-ra lassult. Tehát kiadós vitára számíthatunk az FOMC értekezleten. Szerintem a fokozatos csökkentés megkezdése mellett döntenek, és ez pozitív hatással lesz a dollárra, de egyértelmű, hogy az ésszerű emberek esetleg nem értenek egyet. Szerintem egyik oka az a kritérium, amelyet Bernanke nem taglalt: az USA politikája. Szeptemberben az FOMC látszólag „meghúzni készült a ravaszt”, de az USA kormányának fenyegető bezárása miatt nem kezdték meg a fokozatos csökkentést. A költségvetésről szóló tárgyalások most gördülékenyen folynak, és elhárult a fiskális kockázat. Ha az FOMC szeptemberben kívánt kezdeni, nos, akkor a gazdasági mutatószámok most kedvezőbbek, tehát szerintem belevágnak.
• Ha sor kerül a fokozatos csökkentésre, szerintem valószínűleg próbálják majd enyhíteni a hatást az „előremutató útmutatás” megszilárdításával. Bernanke célzott erre november közepén tartott beszédében, amikor azt mondta: „a Fed Alapok kamatlábával kapcsolatos célkitűzés valószínűleg jelentős ideig nulla közelében marad, miután véget ér az eszközvásárlás; talán jóval azután is, hogy elérjük a munkanélküliségi küszöbértéket, és legalább addig, amíg az adatok túlnyomó többsége támogatja az alkalmazkodó politika megszüntetésének megkezdését”. A „munkanélküliségi küszöbérték” a Fed azon ígéretére vonatkozik, hogy jelenlegi szintjükön tartja a kamatlábakat „legalább addig, amíg a munkanélküliségi ráta 6,5% felett marad”, amelyet a jelenlegi ütemet alapul véve valószínűleg a jövő év végéig elérnek. A Fed esetleg hasonló megjegyzést fűz az értekezletet követő nyilatkozatához. Látszólag tárgyaltak a Fed által a betétekre fizetett kamatok csökkentéséről, hogy a bankokat a több kölcsön folyósítására ösztönözzék.
• Az éjszaka folyamán Japán 4. negyedéves tankan indexe a vártnál kedvezőbb lett; a nagy gyártók indexe a 15-ös előrejelzéshez képest 16-ra emelkedett. Ám miközben a jelenlegi helyzet a várakozásoknál kedvezőbben alakult, a következő negyedévre vonatkozó előrejelzések alulmaradtak a várakozásokon, ami pesszimizmust jelez a jövőre nézve (talán azért, mert közeleg az értékesítési adó emelése?). A nagy gyártók is csökkentették tervezett kiadásaikat. A hírek hatására a részvénypiacon csökkenés következett be, és az USD/JPY pár is csökkent.
• Az éjszaka folyamán a HSBC/Markit Kína gyártási PMI-index váratlanul 50,8-ról 50,5-re csökkent. A piac kis mértékű emelkedésre számított (50,9-re). Az ausztrál dollár mindazonáltal erősödött az általánosságban gyenge amerikai dollárral szemben, bár az új-zélandi dollárhoz képest gyengült.
• A nap folyamán közzéteszik az előzetes gyártási és szolgáltatási szektor PMI-indexeket Franciaországban, Németországban és az eurozóna egészére nézve. Franciaország havi előzetes gyártási PMI-indexe a becslés szerint 49,0 (novemberben 48,4 volt), amely még mindig a kritikus 50-es szint alatt van, de legalább emelkedik. Németország előzetes adata várhatóan 52,7-ről 53,0-ra emelkedik, míg az eurozóna előzetes adata az előrejelzés szerint 51,6-ról 51,8-ra emelkedik. Ez pozitív lehet az euróra nézve. Az eurozóna kereskedelmimérleg-többlete várhatóan 17,0 milliárd euróra emelkedik (októberben 13,1 milliárd euró volt – NSA). Az USA-ban az Empire State gyártási index várhatóan a novemberi -2,21-ről decemberben 5,00-re emelkedik. Az USA novemberi ipari termelése a becslés szerint havi szinten 0,6%-os emelkedést mutat, ami fordulatot jelent az októberi -0,1%-hoz képest. Az ilyen jellegű hírek – amelyek USA gazdaságának folyamatos javulásáról adnak tájékoztatást – talán pozitív hatást gyakorolnak az amerikai dollárra, amint az a múlt heti hasonló mutatószámok esetében történt. Hétfőn egy személy tart beszédet. Az EKB elnöke, Draghi az Európai Parlamentben szólal fel Brüsszelben.

EUR/USD

• Az EUR/USD visszapattant az 1,3710-es (T1) támaszszinti korláton, az 50 periódusú mozgóátlag közelében, majd emelkedett. A bikák várhatóan ismét megkísérlik az októberi maximum szintek elérését (1,3830 – E1).  A sztochasztikus mutatószám kilépett túlértékesített tartományából; a %K a %D felett van, ami fokozza a további előremenetel esélyét. Amíg a pár azonos fokú magasabb maximum szinteket és magasabb minimum szinteket ér el, és az 50 periódusú mozgóátlag a 200 periódusú mozgóátlag felett marad, szerintem a növekvő trend érvényben marad.
• Támaszszint: 1,3710 (T1), 1,3655 (T2), 1,3600 (T3).
• Ellenállásszint: 1,3830 (E1), 1,3935 (E2), 1,4200 (E3).

USD/JPY

• Az USD/JPY pénteken csökkent, miután ellenállásszintre talált a 103,90-es (E1) szinten. Az európai korai kereskedésen a pár teszteli az 50 periódusú mozgóátlagot, valamelyest a kék növekvő trendvonal felett. A trendvonal és a 102,14-es (T1) támaszszinti korlát tartománya közelében történő visszapattanás ismét megcélozhatja az előző maximum szintet (103,90 – E1). Másrészt a 102,14-es (T1) támaszszint lefelé történő áttörése okot adhat a medve jellegű hosszabbítás feltételezésének. Negatív divergencia van az MACD és az ár mozgása között, ami jelzi, hogy a rövid távú trend momentuma gyengül. Mindazonáltal az árfolyam továbbra is növekvő trendben mozog, mivel a kék támaszszint felett zajlik a kereskedés. A napi és heti grafikonon még érvényben van a következő mozgás a szimmetrikus háromszögből való kilépéskor, ezért rövidebb távon bármely medve jellegű hullámot a hosszabb távú növekvő irány visszatérésének tekintenék.
• Támaszszint: 102,14 (T1), 101,12 (T2), 100,40 (T3).
• Ellenállásszint: 103,90 (E1), 105,24 (E2), 106,87 (E3).

EUR/GBP

• Az EUR/GBP emelkedett, és sikeresen áttörte a 0,8430-as akadályt. Jelenleg a pár közelít a 0,8462-es (E1) és az előző medve jellegű hullám 161,8%-os Fibonacci hosszabbítási szintje közötti tartományhoz. Az ezen tartományból felfelé történő kilépés további bika jellegű hosszabbításokat indíthat el a korábban említett csökkenő hullám 200%-os hosszabbítási szintje felé. Az 50 periódusú mozgóátlag elérte a 200 periódusú mozgóátlagot, ezért bika jellegű áttérésre kerülhet sor a közeljövőben, ami fokozza a további előremenetel lehetőségét.
• Támaszszint: 0,8430 (T1), 0,8390 (T2), 0,8350 (T3).
• Ellenállásszint: 0,8462 (E1), 0,8503 (E2), 0,8575 (E3).

Arany

• Az arany valamelyest emelkedett, és az 1224-es (T1) támaszszinti korlát felett maradt. Mivel a fém nincs trendfázisban, semleges álláspontra helyezkedem addig, amíg egyértelműbb képet nem kapunk. Az 1210-es (T2) legalacsonyabb szint egyértelmű áttörése megerősítené, hogy a közelmúltbeli előremenetel csupán az előző csökkenő trend 38,2%-os Fibonacci visszatérési szintjén történő korrekció volt, és az árat ismét csökkenő irányúra változtathatja.
• Támaszszint: 1224 (T1), 1210 (T2), 1180 (T3).
• Ellenállásszint: 1251 (E1), 1267 (E2), 1290 (E3).

Olaj

• A WTI csökkent, megerősítve a további visszatéréssel kapcsolatos gyanúmat, majd lefelé áttörte a 97,00-es akadályt. Amíg az 50 periódusú mozgóátlag a 200 periódusú mozgóátlag felett marad, és amíg az előző, 92,00-es (T2) minimum szint tart, lehetséges az, hogy az ár magasabb minimum szintet ér el.
• Támaszszint: 95,36 (T1), 92,00 (T2), 90,00 (T3).
• Ellenállásszint: 97,00 (E1), 98,81 (E2), 101,10 (E3).

(Forrás: IronFX)