Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj technikai és fundamentális elemzése – 2014.05.02

A nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közzétételének napja  A mai fókuszban az USA áprilisi nem mezőgazdasági munkaerő-állomány adata áll. Ez kulcsfontosságú mutatószám az összes pénzügyi piac számára, mivel a foglalkoztatás fontos a Fed számára – ugyanis kettős feladata van: „a maximális foglalkoztatás, a stabil árak és a mérsékelt, hosszú távú kamatlábak céljainak hatékony elősegítése” –továbbá a foglalkoztatás az USA-beli gazdaság egészségességének fontos mutatószáma. 

IronFX napi elemzés:

Ma közzéteszik az áprilisi nem mezőgazdasági munkaerő-állomány adatait

• A piaci becslés szerint +218 ezer, ami növekedést jelent a márciusi +192 ezres adathoz és a +188 ezres 6 havi átlaghoz képest
• Az előrejelzésnek megfelelő vagy azt felülmúló adat megerősíti az USA gazdaságának gyorsulását az 1. negyedéves lanyha növekedéshez képest, és megerősíti a kamatlábemeléssel kapcsolatos várakozásokat
• Támogathatja az amerikai dollárt, de a közelmúltbeli tapasztalatok alapján az USD a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány által okozott utóbbi 6 pozitív meglepetésből 2 alkalommal volt erősebb egy héttel a közzététel után
• A várakozásokon alulmaradó adat – különösen az átlag alatti – „lerombolná” a piac azon feltételezését, miszerint az USA gazdasága javul, és magasabb kamatlábak várhatók
• A dollár valószínűleg gyengülazon feltételezés hatására, hogy az USA-beli kamatlábak „hosszabb ideig alacsonyabb szinten” maradnak
• A kockázatvállaló kereskedés valószínűleg előnyre tesz szert: árudevizák és feltörekvő piacokbeli carry trade
• További követendő pontok: átlagos munkabérek, heti munkaórák száma
• A Fed elnöke, Yellen elmondta, hogy a bérek a munkaerő-piac egészségének jó mutatószámai
• Az USD/JPY pár reagált leginkább a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közzétételére

Ma máshol:

• Eurozóna: Gyártási PMI-indexek áprilisra vonatkozóan, az eurozóna végleges adatai. Az eurozóna munkanélküliségi rátája márciusban várhatóan változatlan
• EGYESÜLT KIRÁLYSÁG: Építőipari PMI-index várhatóan valamelyest csökkent, kedvezőtlen lehet az angol fontra nézve
• USA: A gyári rendelésállomány márciusban várhatóan emelkedett, de valamelyest lassabb ütemben

Részletes elemzés:

• ·         A nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közzétételének napja  A mai fókuszban az USA áprilisi nem mezőgazdasági munkaerő-állomány adata áll. Ez kulcsfontosságú mutatószám az összes pénzügyi piac számára, mivel a foglalkoztatás fontos a Fed számára – ugyanis kettős feladata van: „a maximális foglalkoztatás, a stabil árak és a mérsékelt, hosszú távú kamatlábak céljainak hatékony elősegítése” –továbbá a foglalkoztatás az USA-beli gazdaság egészségességének fontos mutatószáma.
• ·         Az adat segít megválaszolni azt a kérdést, hogy a gazdaság valóban javulóban van-e. A nem mezőgazdasági munkaerő-állomány növekedése figyelemre méltóan stabil. Az utóbbi hat hónap során az átlag 188 ezer volt; az utóbbi évben 187 ezer; az utóbbi két évben 178 ezer, az utóbbi három évet tekintve pedig 187 ezer volt. Nem sok különbség. A piaci várakozások szerint ma az átlagosnál nagyobb emelkedés várható (218 ezer), ami növekedést jelent a márciusi 192 ezerhez képest. Az előrejelzés feltételezi a gazdaság stabil helyreállását, amelyhez a hideg időjárás befejeződésével a foglalkoztatás bizonyos mértékű fordulata járul. A munkanélküliségi ráta az előrejelzés szerint változatlanul 11,9% maradt, mivel a munkaerő-piactól távol maradottak visszatértek a munkaerő-piacra, ami miatt a részvételi arány emelkedett a tavaly decemberi legalacsonyabb szinthez képest.
• ·         Ha a mai adat megfelel a várakozásoknak vagy felülmúlja azokat, megerősítené az USA gazdaságának gyorsulását a GDP 1. negyedéves csalódást keltően lassú, +0,1%-os emelkedéséhez képest. Az USA-beli kamatlábak és a kamatlábakkal kapcsolatos várakozások valószínűleg emelkednek, ami bizonyos mértékben fellendíti a dollárt. Azonban a közelmúltbeli eseményekből az derült ki, hogy a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány akár pozitív meglepetése sem garantálja az amerikai dollár erősödését. Az USD/JPY párt tekintve – ez a pár reagál leginkább a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közzétételére – egy héttel később, az utóbbi hat pozitív meglepetésből három alkalommal valójában csökkent, egyszer pedig változatlan volt, ami azt jelenti, hogy az USD az utóbbi hat pozitív meglepetésből kettő alkalommal erősödött tartósabban.
• Másrészt, ha a ráta alulmarad a várakozásokon – közelebb van az átlagokhoz, vagy különösen akkor, ha az átlag alatt van –, akkor a bika jellegű dollár-kereskedés nagymértékű kapitulálásának lehetünk tanúi. A legtöbb befektető feltételezi, hogy az USA-beli kamatlábak emelkednek: a Bloomberg felmérés szerint a 69 gazdasági szakember közül egy sem jelzi előre, hogy a 10 éves futamidejű USA-beli kincstárjegyek hozama a jelenlegi szintek alatt lesz az idei év 3. negyedévének és 4. negyedévének végén (és csupán két előrejelzés szerint lesznek alacsonyabb szinten a 2. negyedév végén). Ha a mai nem mezőgazdasági munkaerő-állomány csalódást keltően alacsonynak bizonyul, akkor csak lanyha visszapattanást jelez az 1. negyedévhez képest, és megkérdőjelezi az egész fordulatot. Ez valószínűleg negatív lenne a dollárra nézve, de amennyiben azt jelentené, hogy az USA-beli kamatlábak hosszabb ideig alacsonyabb szinten maradnak, máshol támogatná a kockázatvállaló kereskedést. Valószínűleg fellendítené az árudevizákat és a carry trade devizákat a feltörekvő piacokon.
•  A nem mezőgazdasági munkaerő-állomány adatán felül két másik mutatót is meg kell figyelnünk az adatok értékelésekor: az átlagos órabért és az átlagos heti munkaórák számát. Az órabér adata fontos, mivel a Fed elnöke, Janet Yellen elmondta, hogy a bérek fontos munkaerő-piaci mutatószámok. Érvelése szerint a bérek kezdenek emelkedni, amikor a munkaerő-piac kezd szűkülni, ezért a béremelés hiánya a munkaerő-piac pangását jelzi, ami azt jelenti, hogy kevesebb ok van a megszorító politikára = kedvezőtlen a dollárra nézve. A heti munkaórák száma azért követendő, mivel a munkanélküliségre fektetett hangsúlytól függetlenül valójában sokkal több a foglalkoztatottak, mint a munkanélküliek száma, és ha mindenki egy kicsit többet dolgozik és ezért egy kicsivel többet keres, ez összességében sok pénzt jelent – sokkal többet, mint az egyes hónapokban elhelyezkedettek további bérei. A heti munkaórák számának csupán 0,1 százalékpontos növekedése nagyjából annyi munkaórát ad a gazdaságnak, mint a foglalkoztatás 350 ezres növekedése.
• A többi mutatószámot tekintve több európai országban és az euróövezetben is közzéteszik az áprilisi gyártási PMI-indexet. A francia, a német és az eurozónabeli végleges adatokra vonatkozó előrejelzések szokás szerint a kezdeti becslésekkel azonosak. Az eurozóna márciusi munkanélküliségi rátáját is közzéteszik, és az előrejelzés szerint várhatóan változatlanul 11,9% maradt. Az eurozóna semleges adatai és az USA-beli kedvező munkaerő-piaci adatai lefelé ható nyomást gyakorolhatnak az EUR/USD párra, amely ismét elérheti az 1,3790-es erős támaszszinti tartományt.
• Az Egyesült Királyság építőipari PMI-indexe várhatóan valamelyest, 62,5-ről 62,2-re csökkent.
• A munkaerő-piaci adatok mellett USA közzéteszi a márciusi gyári rendelésállományt is, amelyben várhatóan valamelyest lassulás állt be.
• Pénteken nem tartanak beszédet.

EUR/USD

• Az EUR/USD pár megpróbálta felfelé áttörni az 1,3875-ös (E1) ellenállásszinti sávot, de nem sikerült, és visszatért valamelyest ezen sáv alá. Figyelembe véve a piac kedvező USA-beli munkaerő-piaci adatokkal kapcsolatos várakozásait, várhatóan csökkenni fog az árfolyam, és talán ismét eléri az 1,3790-es (T1) erős támaszszinti tartományt. Az MACD – bár bika jellegű tartományban van – a csúcsra jutás jeleit mutatja, és úgy tűnik, hogy készen áll jelző vonalán lefelé való áttérésre, ami az EUR/USD közelmúltbeli momentumának lassulását jelzi. A napi grafikonon „hullócsillag” alakzat azonosítható, ami kedvez a további csökkenésnek.
• Támaszszint: 1,3790 (T1), 1,3695 (T2), 1,3650 (T3).
• Ellenállásszint: 1,3875 (E1), 1,3900 (E2), 1,3965 (E3).

EUR/JPY

• Az EUR/JPY pár valamelyest emelkedett, és elérte a 142,00-es (E1) ellenállásszintet. Mivel nem azonosítható egyértelmű trend struktúra, az általános rövid távú útvonal várhatóan oldalirányú marad a 141,00-es (T1) támaszszint és a korábban említett ellenállásszint között. Mindkét mozgóátlag továbbra is oldalirányba mutat, miközben a napi MACD és a napi RSI is semleges szintjei közelében van, ami megerősíti a devizapár trenden kívüli fázisát. A 142,00-es (E1) szint felfelé való áttörése megcélozhatja a következő ellenállásszintet a 142,50-es (E2) szinten, miközben a 141,00-es (T1) szint egyértelmű, lefelé történő áttörése előkészítheti az utat a 140,20-as (T2) támaszszint felé.
• Támaszszint: 141,00 (T1), 140,20 (T2), 139,15 (T3).
• Ellenállásszint: 142,00 (E1), 142,50 (E2), 143,40 (E3).

GBP/USD

• A GBP/USD pár felfelé áttörte az 1,6900-es (E1) akadályt, de nem volt képes azt megtartani, majd csökkent, és valamelyest ezen szint alatt konszolidált. Az árfolyam továbbra is az 1,6840-es (T1) szint felett van, közelmúltbeli tartományának felső határán, ezért a rövid távú képet pozitívnak tartom. Figyelembe véve azonban azt, hogy az RSI csökkent, miután ellenállásszintre talált a 70-es szintjén, valamint azt a tényt, hogy az MACD készen állni látszik jelző vonala alá való csökkenésre, a következő hullám várhatóan csökkenő lesz, és talán ezúttal támaszszintként teszteli az 1,6840-es (T1) sávot. Kitekintve, a devizapár növekvő lila tartományban marad, ami által a hosszú távú növekvő trend érvényben marad.
• Támaszszint: 1,6840 (T1), 1,6770 (T2), 1,6700 (T3).
• Ellenállásszint: 1,6900 (E1), 1,7000 (E2), 1,7100 (E3).

Arany

• Az arany csökkent, és támaszszintre talált az 1280-as (T1) korláton. A nemesfém a kék csökkenő ellenállásszinti vonal alatt marad, és figyelembe véve az RSI és az MACD csökkenését, a rövid távú kép szerintem negatív marad. Az 1280-as (T1) akadály lefelé történő áttörése hosszabbításokat válthat ki a következő, 1268-as (T2) támaszszint felé. Mindazonáltal kitekintve pozitív divergencia azonosítható a napi MACD és az árfolyam mozgása között, ami lassuló medve jellegű momentumot jelez, és ez valószínűleg korlátozza a további csökkenést.
• Támaszszint: 1280 (T1), 1268 (T2), 1250 (T3).
• Ellenállásszint: 1305 (E1), 1330 (E2), 1342 (E3).

Olaj

• A WTI a 99,35-ös korlát alá csökkent, és elérte a 98,85-ös (T2) támaszszintet. Ezen sáv elérése után az ár visszapattant, és ismét áttörte a 99,35-ös (T1) szintet. Figyelembe véve, hogy az RSI támaszszintre talált 30-as korlátján és emelkedett, valamint azt a tényt, hogy az MACD készen állni látszik jelző vonalán felfelé való áttérésre, a következő hullám várhatóan növekvő lesz, és talán teszteli a 100,45-ös (E1) ellenállásszintet. Mindazonáltal, amíg a WTI alacsonyabb maximum szinteket és alacsonyabb minimum szinteket ér el a kék hosszú távú növekvő trendvonal alatt, a kilátást csökkenőnek tartanám.
• Támaszszint: 99,35 (T1), 98,85 (T2), 98,00 (T3).
• Ellenállásszint: 100,45 (E1), 101,25 (E2), 102,00 (E3).