Deviza, arany, olaj elemzés – 2014.01.08

Az USA kereskedelmi adatai rendszerint nem befolyásolják a piacot, és valóban, az USA tegnap közzétett, novemberi kereskedelmi adatai nem gyakoroltak azonnal hatást a Forex piacra, ám fokozatosan fellendítették a dollárt, mivel a gazdasági szakemberek kezdték fontolóra venni a növekedésre gyakorolt hatását. 

IronFX napi elemzés:

Az USA kereskedelmi adatai rendszerint nem befolyásolják a piacot, és valóban, az USA tegnap közzétett, novemberi kereskedelmi adatai nem gyakoroltak azonnal hatást a Forex piacra, ám fokozatosan fellendítették a dollárt, mivel a gazdasági szakemberek kezdték fontolóra venni a növekedésre gyakorolt hatását. A deficit jelentősen, 40,6 milliárd USD-ról 34,3 milliárd USD-ra csökkent, ami messze felülmúlja a piaci várakozásokat (40,0 milliárd USD), mivel az export rekordszintre emelkedett (éves szinten +5,2%), az import pedig csökkent (éves szinten -1,1%). Az áruk kereskedelmi mérlegében bekövetkezett javulás nagyrészt a kőolajnak köszönhető; az export növekszik, az import pedig csökken az USA hazai olajtermelésében beállt növekedésnek köszönhetően. Az USA Energiainformációs Szolgálata elmondta, hogy az USA 2015-ös olajtermelése 43 évet tekintve a legmagasabb szintre emelkedik – USA-beli „olaj csúcs” –, és a Szenátus Energiaügyi Bizottságának legfelső republikánusai szorgalmazták, hogy vessenek véget a nyersolaj-export tilalmának. Ez azt jelenti, hogy az olajjal kapcsolatos kilátások a jövőben is további javulást eredményeznek a kereskedelmi mérlegben. Tegnap a Forex piac számára fontos pont volt, hogy sok gazdasági szakember felfelé korrigálta a 4. negyedéves GDP-vel kapcsolatos előrejelzéseket, mivel javulás állt be a kereskedelmi mérlegben. Mivel ezen korrekciók kezdtek beszivárogni a piacra, a dollár általánosságban erősödött. Ma reggel erősödött a kanadai dollárral, a japán jennel és a svájci frankkal szemben, míg gyengült a norvég koronához és az új-zélandi dollárhoz képest. Ez beleillik a 2014-es kilátást taglaló tézisembe, miszerint a kedvezőbb növekedési előrejelzés 2014-re az USA esetében az amerikai dollár egyik fő hajtóereje lehet idén.

A kanadai dollár különösen gyenge volt, mivel az ország már a 23. egymást követő hónapban küzd a kereskedelmimérleg-deficittel; az Ivey PMI-index (a kanadai PMI-index) 53,7-ről 46,3-ra csökkent (a piaci várakozás szerint 54,5 lett volna). A kereskedelmi adatok különösen aggasztóak, mivel úgy tűnik, hogy kevésbé érvényes azon összefüggés, miszerint az erősödő USA-beli gazdaság hatására emelkedik az USA-ba irányuló kanadai export. Ha a kereskedők nem voltak meggyőződve az USD/CAD pár irányáról, a Kanadai Nemzeti Bank elnöke, Poloz elmondta, hogy leginkább az aggasztja, hogy a kanadai infláció a célkitűzésen alul marad.

Írország 10 éves futamidejű kötvényeinek aukciója tegnap jól sikerült; az ország a tervezettnél több kötvényt és magasabb áron értékesített, mivel jelentős kereslet mutatkozott iránta. A hírek hatására más periférikus országok kötvényhozamai is csökkentek. Az európai periférikus kötvényekkel kapcsolatos kedvezőbb hangulat hatására a korábban a biztonsági befektetési eszközként ismert svájci frankba áramlott pénz most visszaáramlott az euróba, aminek hatására az EUR/CHF pár emelkedett.

A földgáz ára tegnap rendkívül volatilis volt, mivel tegnap rekord alacsony hőmérsékletet mértek USA-szerte, ám az előrejelzés szerint ésszerűtlenül meleg időjárás várható a hét későbbi részében. A február közeli megbízás – amely a legaktívabb – tartománya +2,9% (korai New York-i kereskedés) és -1,1% (New York-i kereskedés vége) között volt. Az írás idején a keddi záráshoz képest +0,8%-kal emelkedett. A kereskedés tekintetében figyeljék az időjárás-jelentést.

Az európai kereskedési nap Németország folyó fizetési mérlegének adataival indul. Az ország kereskedelmi többlete várhatóan az októberi 17,9 milliárd euróról novemberben 18,9 milliárd euróra emelkedik, míg a folyó fizetési mérleg többlete az előrejelzés szerint valamelyest, 19,1 milliárd euróról 19,3 milliárd euróra emelkedik. A német gyári rendelésállomány a becslés szerint havi szinten 1,5%-kal emelkedett novemberben (októberben a korrigált csökkenés 2,1%-os volt). Ez fontos adat a piacok számára, és pozitív az euróra nézve. Az eurozóna viszonteladói értékesítése várhatóan mérsékelten, novemberben havi szinten 0,1%-kal emelkedett, ami fordulatot jelent az októberi -0,2%-hoz képest, míg az eurozóna munkanélküliségi rátája az előrejelzés szerint novemberben 12,1% maradt.

Az USA-ban az ADP foglalkoztatási adat az előrejelzés szerint azt mutatja, hogy a vállalatok decemberben 200 ezerrel bővítették az alkalmazottak állományát (novemberben ez 215 ezer volt). Ez megfelel a kb. 195 ezres előrejelzésnek a pénteki nem mezőgazdasági munkaerő-állományt (NFP) illetően. Az ADP jelentés és a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közötti összefüggés eléggé véletlenszerű; az elmúlt két év során az ADP 13-szor magasabb, 12-szer alacsonyabb volt; az átlagos eltérés 43 ezer. De ez a legjobb irányjelző, amely nem sokat árul el. A Fed közzéteszi a december 17-18-i értekezletéről szóló jegyzőkönyvét, amikor az FOMC bejelentette, hogy 85 milliárd USD-ról 75 milliárd USD-ra kezdi csökkenteni havi kötvényvásárlását. A piac gondosan tanulmányozza majd a jegyzőkönyvet, hogy további betekintést kapjon a döntés mögött álló okokról, valamint képet kapjon arról, hogy a Fed milyen gyorsan fogja fokozatosan csökkenteni az ösztönzési programot.