Deviza, arany, olaj elemzés – 2014.01.03

Az új év a tavalyi év trendjeinek visszafordulásával kezdődött. A G10 devizákat tekintve a mozgás nagy része csupán visszafordulás volt: a decemberben erősödött devizák gyengültek, az akkor gyengülő devizák (különösen a jen) pedig erősödtek

 

IronFX napi elemzés:

Összefoglaló:

Átlagos visszafordulás a piacokon

• Általánosságban azon befektetési eszközök, amelyek decemberben erősödtek, most csökkentek, amelyek pedig akkor gyengültek, most erősödtek.
• A trend érvényes a G10 devizákra (kivéve AUD), a részvényekre, az aranyra és az USA-beli kötvényekre.

A feltörekvő piacok részvényeit is kedvezőtlenül befolyásolta, ami igaz a feltörekvő piacok legtöbb devizájára.

Az év elejének eseményei nem mindig nyomják rá bélyegüket az egész évre.

A feltörekvő piacok részvényeiben és devizáiban bekövetkező esés jelzi, hogy a fokozatos csökkentés valószínűleg érinti a feltörekvő piacokat; idén általánosságban magasabb USD/EM rátára számíthatunk.

Ma: Az Egyesült Királyság közzétett adatai megerősítik, hogy az ingatlanpiac helyzete továbbra is kedvező, ami támogathatja az angol fontot; a kedvezőtlen eurozónabeli pénzkínálat és hitelnövekedés fokozhatja a várakozásokat at EKB további lépéseire vonatkozóan, ezáltal az euró gyengül. Négy Fed hivatalnok tart beszédet (Bernanke, Plosser, Stein és Jeffrey), ami az USA fő eseményét jelenti.

 

Részletes elemzés:

• Az új év a tavalyi év trendjeinek visszafordulásával kezdődött. A G10 devizákat tekintve a mozgás nagy része csupán visszafordulás volt: a decemberben erősödött devizák gyengültek, az akkor gyengülő devizák (különösen a jen) pedig erősödtek. (Az AUD volt az egyetlen G10 deviza, mely nem követte a trendet, és csupán kis mértékű erősödést mutatott fel a decemberi 2,1%-os emelkedésen kívül.) Az átlagos visszafordulási trend nem volt olyan nagy mértékű a feltörekvő piacok devizáit tekintve, bár a feltörekvő piacok 22 általunk követett devizája közül 13 követi ezt a mintát. Más piacokon is fennmaradt, mivel az arany rallyzott, a részvények pedig világszerte általánosságban csökkentek. Az USA-beli kötvényhozamok csökkentek, a Fed Alapok kamatlábaival kapcsolatos várakozások pedig hosszú távon egy-két bázisponttal csökkentek.
• Az év eleje semmi esetre sem jelzi előre garantáltan a későbbi eseményeket. Tavaly az USD/JPY pár január 1-jén elérte éves minimum szintjét; maximum szintjére december 31-én jutott. Az S&P 500 január 8-án elérte 2013-as minimum szintjét; maximum szintjére pedig december 31-én került. A feltörekvő piacok részvényei éves maximum szintjüket január 3-án érték el (minimum szintjükre június 24-én jutottak), míg a feltörekvő piacok kötvényei éves maximum szintjüket január elején érték el. Az arany maximum szintjét január 22-én, minimum szintjét pedig december 19-én érte el. Másrészt a dollár általánosságban nem jutott mélypontra február 2-ig (a DXY index alapján). Mindazonáltal a feltörekvő piacok részvényeinek tegnapi 1,2%-os csökkenése nem kedvez a feltörekvő piacok devizáinak ebben az évben, különösen azért, mert együtt járt az alacsonyabb USA-beli kincstárjegy-hozamokkal. Ez jelzi, hogy a Fed fokozatos csökkentése kezdi eltolni a hozzáállást a feltörekvő piacok felé (Japán kivételével az ázsiai részvénypiacokon ma reggel is csökkenés volt tapasztalható). Eddig a dollár erősségével kapcsolatos idei piaci várakozás alábbhagyóban van. A helyzet különösen kedvezőnek tűnik ahhoz, hogy a dollár rallyzzon a feltörekvő piacok devizáihoz képest, mivel a Fed fokozatos csökkentése elvonja a likvid tőkét ezen országoktól.
• Pénteken az Egyesült Királyság több adatot tesz közzé. A nemzeti lakásárindex (amelyet közzétesznek akkorra, amikor ezen elemzést publikáljuk) decemberben várhatóan havi szinten 0,7%-kal emelkedik, ami gyorsulást jelent a novemberi havi szinten 0,6%-hoz képest. A decemberi építőipari PMI-index az előrejelzések szerint valamelyest, a novemberi 62,6-ról 62,0-re csökken, de a jelzálogkölcsönök jóváhagyása novemberre vonatkozóan a becslés szerint 69,7 ezerre emelkedik (októberben 67,7 ezer volt). Ezen adatok alátámasztanák azon gondolatot, hogy az Egyesült Királyság ingatlanpiaca rendületlenül növekszik, ami valószínűleg támogatja az angol fontot.
• Máshol: az eurozóna M3 éves növekedése a becslés szerint novemberben éves szinten 1,5%-ra gyorsult (októberben éves szinten 1,4% volt). Mindazonáltal ezen az alapon a 3 hónapos mozgóátlag 1,9%-ról 1,7%-ra lassulna. Az érdeklődés fókuszában az áll, hogy vajon a banki kölcsönzés megkezdődik-e. Éves szinten 2012 májusa óta csökken, és a csökkenés üteme gyorsul, nem pedig lassul. Ez bizonyára nagy gondot jelent az EKB számára. A pénzpiaci növekedés folytonos lassulása és a hitelek csökkenése valójában nyomást gyakorol az EKB-ra, hogy további lépéseket tegyen a monetáris politika lazítása érdekében. A Fed politikájához képest fennálló divergencia lesz az, ami szerintem idén csökkenéshez vezet az EUR/USD pár esetében. Olaszország előzetes fogyasztói árindexe decemberben a becslés szerint havi szinten 0,3%-kal emelkedett, ami fordulatot jelent a novemberi korrigált -0,3%-hoz képest. Az eurozóna területén kívül Svájc decemberi gyártási PMI-indexe a becslés szerint valamelyest, 56,5-ről 56,2-re csökkent.
• Ma négy Fed hivatalnok tart beszédet. A Fed elnöke, Bernanke köszöntőt mond az Amerikai Gazdasági Szövetség éves értekezletén. A philadelphiai Fed elnöke, Charles Plosser „Átmenet az alacsony kamatlábú környezetből”, a Fed kormányzója, Jeremy Stein „Bankok mint türelmes adósság-befektetők” címen tart előadást; a richmondi Fed elnöke, Jeffrey pedig a gazdasági kilátásokról beszél.

 

EUR/USD

• Az EUR/USD tegnap jelentősen esett, és áttörte rövid távú kék növekvő trendvonalát. Az esésnek megálljt parancsolt az 1,3625-ös (T1) támaszszintbeli korlát. Ezen szint lefelé történő áttörése azt bizonyítaná, hogy a közelmúltbeli növekvő trend befejeződött, és hosszabbításokra kerülhet sor az 1,3540-es (T2) következő támaszszint felé. Másrészt az 1,3625 (T1) támaszszint közelében történő visszapattanás megerősítené az ezen korlát és az 1,3810-es (E2) ellenállásszint közötti kereskedési tartományt.
• Támaszszint: 1,3625 (T1), 1,3540 (T2), 1,3400 (T3).
• Ellenállásszint: 1,3730 (E1), 1,3810 (E2), 1,3893 (E3).

EUR/JPY

• Az EUR/JPY pár jelentősen csökkent, miután nem sikerült áttörnie a 145,00-ös (E2) pszichológiai ellenállásszinti korlátot. A pár áttörte a kék támaszszintet, és most a 142,80-as (E1) ellenállásszint alatt van. Az árfolyam csökkenhet, és tesztelheti a 140,88-as (T1) támaszszintet. Az MACD mutatószám – amely már indító vonala alatt van – negatív tartományba került, ami megerősíti a közelmúltbeli medve jellegű momentumot.
• Támaszszint: 140,88 (T1), 139,67 (T2), 138,00 (T3).
• Ellenállásszint: 142,80 (E1), 145,00 (E2), 147,00 (E3).

GBP/USD

• A GBP/USD jelentősen csökkent, miután tesztelte az 1,6600-os (E2) kulcsfontosságú szintet. A pár lefelé áttörte az 1,6465-ös (E1) korlátot, és most valamelyest alatta konszolidálódik. Az árfolyam a kék növekvő trendvonal felett van; az 50 periódusú mozgóátlag továbbra is a 200 periódusú mozgóátlag felett található, ezért technikailag a rövid távú növekvő trend érintetlen marad. Mindazonáltal medve jellegű elnyelő gyertya alakzat ismerhető fel a napi grafikonon, valamint negatív divergencia van a napi MACD és az ár mozgása között, ezért óvatosnak kell lennünk, mivel a trend momentuma lassul.
• Támaszszint: 1,6395 (T1), 1,6320 (T2), 1,6260 (T3).
• Ellenállásszint: 1,6465 (E1), 1,6600 (E2), 1,6735 (E3).

Arany

• Az arany emelkedett, és felfelé áttörte az 1224-es szintet. Ha a bikák elég erősek ahhoz, hogy az árat ezen korlát felett tartsák, várhatóan a csatát magasabb szintre irányítják, és tesztelik az 1251-es (E1) ellenállásszinti akadályt. A momentum mutatószámokra való támaszkodás nem tűnik ütőképes stratégiának. Az MACD jelző és zérus vonala felett marad, de az RSI még mindig ellenállásszintre talál 70-es szintje közelében. A napi és a heti grafikonon azonban a hosszabb távú csökkenő trend érvényben marad.
• Támaszszint: 1224 (T1), 1187 (T2), 1155 (T3).
• Ellenállásszint: 1251 (E1), 1268 (E2), 1290 (E3).

Olaj

• A WTI csütörtökön összeomlott, miután megerősítette a 98,90-es (E2) ellenállásszinti korlát érvényességét. Az esésnek megálljt parancsolt a 92,00 és 100,60 közötti előremenetel 61,8%-os Fibonacci visszatérési szintje. Az MACD mutatószám indító és zérus vonala alatt van; az RSI túlértékesített tartományban van, ezért bizonyos konszolidációnak vagy növekvő korrekciós hullámnak lehetünk tanúi, mielőtt a medvék ismét fölénybe kerülnek. Az 50 periódusú mozgóátlag a 200 periódusú mozgóátlag felett marad, de lefelé mutat. A medve jellegű áttérés a közeljövőben fokozhatja az új rövid távú csökkenő trend kialakulásának valószínűségét.
• Támaszszint: 95,35 (T1), 94,00 (T2), 92,00 (T3).
• Ellenállásszint: 97,25 (E1), 98,90 (E2), 100,60 (E3).

(Forrás: IronFX)