Technikai elemzés: Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj – 2015.01.19

Svájcnak nem okoz gondot az SNB döntése Svájc pénzügyminisztere a helyi újságnak adott interjújában elmondta, hogy a gazdaságnak nem okoz gondot az EUR/CHF minimum árfolyamküszöb eltörlése. A miniszter hozzátette, hogy ha az árfolyam az 1,10-es szint felett marad, a vállalatoknak képesnek kell lenniük az alkalmazkodásra, mivel a küszöb 2011-es bevezetésekor fennálló helyzetnél jobb helyzetben vannak. Mivel azonban lefelé ható nyomás nehezedik az euróra, mert az EKB mennyiségi könnyítési program bevezetésére készül, az EUR/CHF árfolyam szerintünk valószínűleg nem lépi át azt a szintet.

Görögország belépett az országos választások utolsó hetébe; Antonisz Szamarasz (Új Demokrácia Párt) miniszterelnök még mindig az ellenzéki Syriza Párt mögött van. Bár a közelmúltbeli közvélemény-kutatások (beleértve a mostani hétvégén közzétetteket) a Syriza egyértelmű győzelmét jelzik, úgy tűnik, hogy ez nem elég ahhoz, hogy többségbe kerüljenek a 300 fős parlamentben. Mivel Görögország segélyprogramjának bővített határideje február végén lejár, a kormányalakítás sikertelensége fokozhatja az euró negatív kimenetelének valószínűségét.

Mai mutatószámok: Hétfőn viszonylag eseményszegény a naptárunk. Az európai időszakban az EU külügyminiszterei értekezletet tartanak, amelyen az Oroszország elleni politikát és a franciaországi terrorcselekményt tárgyalják meg. Ha a jelenlegi szankciók megtartása vagy új szankciók bevezetése mellett döntenek, az a rubelre nézve továbbra is negatív lehet.

A mutatószámokat illetően az eurózóna folyó fizetési mérlegét publikálják.

A hét hátralévő részében: Több fontos esemény és mutatószám-közzététel van napirenden. A fókuszban a csütörtöki nap áll, amikor sor kerül az EKB monetáris politikai értekezletére. Az eurózóna deflációja miatt fokozódott az azzal kapcsolatos várakozás, miszerint a Bank várhatóan nagyszabású mennyiségi könnyítési programot vezet be. Ha a Svájci Nemzeti Bank azon félelmek miatt törölte el az EUR/CHF küszöbértéket, hogy azt nem lesz képes fenntartani, akkor az EKB hivatalnokai valami átütő intézkedést készítenek elő. Olyan nagyok a várakozások az EKB drasztikus intézkedését illetően, hogy szerintünk akár az 500 milliárd eurós mennyiségi könnyítési programról szóló híresztelés is csalódást kelthet. A befektetők talán azt a következtetést vonják le, hogy bármilyen mérték csalódást kelthet. A valószínűleg a csütörtöki értekezlet előtt testet öltő terv azt javasolja az eurózónabeli országok központi bankjainak, hogy vásárolják saját országuk kötvényeit, ami korlátozná a terjedési effektust. A teljes kötvényvásárlási program az adott ország fennálló adósságának 20%-ára vagy 25%-ára korlátozódik majd. Figyelembe véve, hogy Draghi hajlandó „mindent lehetségest megtenni” az eurózóna védelme érdekében, a vártnál nagyobb mennyiségi könnyítési program szerintünk további nyomást gyakorolhat az euróra.

Kedden a német januári ZEW felmérés lát napvilágot. Mindkét index emelkedett az előrejelzés szerint. Bár ez az indexek harmadik egymást követő emelkedése lenne, esetleg nem elegendő ahhoz, hogy fordulatot hozzon az euróval szembeni negatív hozzáállásban.

Szerdán az Egyesült Királyságban közzéteszik a BoE legutóbbi értekezletének jegyzőkönyvét. A fókuszban ismét az ellenzők száma és neve áll. Kristin Forbes, a Monetáris Politikai Bizottság egyik új tagját a skála „megszorítás-párti” felére helyezték a munkaerő-piaci pangásról alkotott nézetei alapján. Ezért nem lepődnénk meg, ha a Monetáris Politikai Bizottság másik két tagjához csatlakozva a kamatlábemelés mihamarabbi megkezdése mellett tenné le voksát. A mutatószámokat illetően az Egyesült Királyság munkanélküliségi rátája novemberben várhatóan 6,0%-ról 5,9%-ra csökkent, ami jelzi, hogy a munkaerő-piacon kisebb mértékű a pangás. A heti átlagkeresetekben várhatóan gyorsulás következett be, ami hozzájárul a pozitív foglalkoztatási jelentéshez. A Kanadai Nemzeti Bank várhatóan változatlan szinten tartja jegybanki alapkamatlábát. Bár a pénteken közzéteendő fogyasztói árindex a várakozások szerint csökken, a csökkenő olajárak miatt a BoC valószínűleg a korábban tervezettnél hosszabb ideig nem módosít politikáján, ami miatt a CAD továbbra is érzékeny marad.

Végezetül pénteken (lásd fent) Kanada decemberi fogyasztói árindexe várhatóan lassult. Emiatt további értékesítési nyomás nehezedhet a kanadai dollárra.