Technikai elemzés: Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj – 2015.05.11

Mai események: Ma a Bank of England ülést tart az irányadó kamatlábbal kapcsolatban. Kevés annak esélye, hogy módosításra kerül sor, ezért a piacra gyakorolt hatás is valószínűleg szokás szerint minimális lesz.

Kína 6 hónap alatt már 3-szor csökkentett a kamatlábat A Kínai Nemzeti Bank (PBoC) 25 bázisponttal, 5,35%-ról 5,1%-ra csökkentette az egyéves hitelkamatlábat; az egyéves betéti kamatlábat azonos mértékben, 2,25%-ra csökkentette. Az intézkedés célja a romló gazdasági helyzet javítása, miután a közelmúltbeli mutatószámok szerint további lassulás várható a 2. negyedévben. Mivel az ország növekedése tovább lassul, további könnyítési intézkedésekre kerülhet sor a következő hónapokban, hogy csökkentsék a finanszírozási költségeket és lendületet vigyenek a gazdaságba. Ausztrália és Új-Zéland – amelynek gazdasága jelentősen függ a Kínába irányuló exporttól – devizája jelentősen gyengült a hírek hatására, mivel a mostani ösztönző intézkedések nem a reál gazdaságot támogatják, hanem ehelyett a részvénypiacnak kedveznek. Az NZD várhatóan jobban gyengül az ausztrál dollárnál, mivel az RBNZ a közelmúltban a könnyítés felé vette az irányt, és nagy valószínűséggel kamatlábcsökkentésre kerül sor a következő értekezleten.
Az USA-beli nem mezőgazdasági munkaerő-állomány éppen csak alulmaradt a várakozásokon és áprilisban 223 ezerrel emelkedett; azonban a márciusi adatot lefelé korrigálták (126 ezerről 85 ezerre), valamint ezzel egyetemben a vártnál kedvezőtlenebb béremelkedés is csalódást keltett a befektetőkben, mivel az USA növekedésének lendülete lassúbb volt 2015 elején. Mindazonáltal a munkanélküliségi ráta csökkenése miatt továbbra is valószínű a szeptemberi kamatlábemelés; ha más gazdasági mutatószámokban fordulat áll be, valamint látható, hogy az 1. negyedéves gyengeség átmeneti tényezőknek tudható be, a dollár visszaszerezheti elveszített vonzerejét.
Az eurózóna pénzügyminiszterei ma értekezletet tartanak, és természetesen szokás szerint Görögország szerepel a napirenden. A múlt héten az EKB a görög bankoknak folyósítandó sürgősségi likviditási támogatás (ELA) összegének emelése mellett döntött, de elnapolta ezen összeg biztosítékára érvényes korrekciós tényezőről („haircut”) való döntést, amelynek eredménye ezen az értekezleten várható. Sajnos nem számítok áttörésre. Az Eurogroup elnöke, Jeroen Dijsselbloem így nyilatkozott: „Továbbra is sok a megoldandó probléma… ezért hétfőn nem lesz megállapodás”. Ez arra utalhat, hogy az EKB szerdai értekezletén emelheti a görög bankok által az ELA összegekért nyújtott biztosítékára alkalmazott korrekciós tényezőt. A Kathimerini görög újságban az áll, hogy az EKB fontolgatja a jelenlegi 23%-os ráta 44%-ra, 65%-ra vagy 80%-ra emelését. A korrekciós tényező emelése esetén a görög bankoknak nagyobb biztosítékot kell nyújtaniuk, vagy kevesebb tőkejuttatást kapnak. Mindenesetre valószínűleg hamarabb vissza kell fizettetniük bizonyos hiteleket. Ez jelentősen fokozná a görög kormányra nehezedő nyomást. Eközben a piacon már fokozódik a nyomás. A Bloomberg szerint a nemzetközi értékpapír-vállalatok csökkentik a fő görög bankokkal való kereskedést – meghúzzák a hitelezés határát és korlátozzák a devizakereskedési limiteket – azon félelem miatt, hogy az ország tőkekontrollt vezet be vagy akár fizetésképtelen lesz.
Mai események: Ma a Bank of England ülést tart az irányadó kamatlábbal kapcsolatban. Kevés annak esélye, hogy módosításra kerül sor, ezért a piacra gyakorolt hatás is valószínűleg szokás szerint minimális lesz. Az értekezletről készült jegyzőkönyv azonban érdekes lehet, amikor május 20-án közzéteszik. Amint azt a BoE korábban megszorítás-párti MPC (Monetáris Politikai Bizottság) tagja, Ian McCafferty elmondta, a bérmegállapodások többségére január és április között kerül sor, ezért tárgyalások folynak arról, hogy a nagyon alacsony infláció hogyan befolyásolja a bértárgyalásokat. Másik kulcsfontosságú pont valószínűleg a Bank nézete lesz (ha van) az általános választások eredményével és azzal kapcsolatban, hogy az miképpen befolyásolja az előttünk álló időszakot, bár a választásokkal kapcsolatos előrejelzéseik valószínűleg olyan tévesek voltak, mint másokéi.
Norvégia publikálja az áprilisi fogyasztói árindexet. A G10-ek között egyedülálló, hogy a fogyasztói árindex közel van a Bank 2,5%-os célkitűzéséhez. Mindazonáltal a Norges Bank azon döntését követően, hogy a kamatlábakat változatlanul hagyta, valamint szóba jött az esetleges júniusi kamatlábcsökkentés, a NOK ismét gyengülhet, ha a Bank hivatalnokai intézkedéseket foganatosítanak a következő politikai értekezleten. Másrészt a háztartások kedvező kereslete és az olajárak közelmúltbeli emelkedése pozitívak a norvég gazdaságra nézve, és a NOK további támogatást kaphat, amíg a Brent olaj ára emelkedik.
Svédországban közzéteszik az áprilisi PES munkanélküliségi rátát. Ez a hivatalos munkanélküliségi rátában bekövetkezett lehetséges javulás korai jele lehet; ezt az adatot a hónap 20. napján fogják közzétenni. A ráta csökkenése pozitív hatást gyakorolhat a svéd koronára.
Az USA-ban közzéteszik az áprilisi munkaerő-piaci feltételek indexét. A több adatot összesítő havi index célja, hogy egyetlen mutatószámmal mérje, hogy a munkaerő-piac egészében véve javul-e. A pénteken közzétett, javuló USA-beli foglalkoztatási jelentést követően az LMCI index – bár nem fő piacmozgató hatású – valószínűleg szélesebb körben mutatja az USA munkaerő-piaci feltételeit, valamint azt, hogy a Fed vajon halad-e a teljes foglalkoztatás elérése irányába.
Ma beszédet tart az EKB Kormányzótanácsának tagja, Ewald Nowotny.
A hét további fő eseményei: A Bank of England negyedéves inflációs jelentése lát napvilágot szerdán. A BoE kormányzója, Mark Carney prezentálja a negyedéves inflációs jelentést, a gazdasági értékelést, továbbá a Bank GDP-vel és inflációval kapcsolatos, frissített előrejelzéseit. Ha a kormányzó, Carney elismétli, hogy az infláció eléri a 2%-ot a kétéves előrejelzés keretében, és a kamatlábak következő módosítása nagy valószínűséggel emelés lesz, a befektetők előbbre hozhatják a kamatlábemeléssel kapcsolatos várakozásaikat, és a GBP valamelyest erősödhet.
Kedd: Svédország fogyasztói árindexe és CPIF indexe – a Riksbank kedvenc inflációs mutatószáma – napvilágot lát. A Riksbank április 29-én meglepte a piacokat, és változatlanul hagyta a hivatalos pénzforgalmi kamatlábat, miközben további 40-50 milliárd SEK összeggel bővítette a mennyiségi könnyítési programot. A keddi fogyasztói árindex valószínűleg támogatja a svéd koronát (legalábbis ideiglenesen). Az USD/SEK pár adat közzététele utáni lehetséges csökkenése megújult vételi lehetőségeket tartogathat, mivel a svéd központi bank előnyben részesíti a gyenge devizát.
Szerda: A BoE negyedéves inflációs jelentése mellett az Egyesült Királyság márciusi munkanélküliségi rátáját publikálják, amely az előrejelzés szerint az előző havi 5,6%-ról 5,5%-ra csökkent, miközben a heti átlagkeresetek várhatóan a korábbival azonos, éves szinten +1,7%-os ütemben emelkedtek. Figyelembe véve, hogy az inflációs ráta 0,0%-ra csökkent, a nominális bérek stabil emelkedése a reálbérek emelkedésének gyorsulását jelzi. Ez a munkanélküliségi ráta csökkenésével karöltve támogathatja az angol fontot.
Európában fő adatként közzéteszik az 1. negyedéves előzetes GDP adatokat Franciaországban, Németországban és az eurózóna egészére vonatkozóan. Az eurózóna előzetes 1. negyedéves GDP rátája várhatóan valamelyest emelkedett a 4. negyedéves adathoz képest, miközben Németország – Európa növekedésének motorja – által közzétett adatok valószínűleg jelzik, hogy a gazdaság mérsékelten lassult a 4. negyedéves helyzethez képest.
Csütörtök: Az egyedüli említésre méltó mutatószám az USA-beli áprilisi termelői árindex. Pénteken az USA-beli áprilisi ipari termelést publikálják.

Az EUR/USD pár csökkenése folytatódik

Az EUR/USD pár pénteken továbbra is csökkent, és lefelé áttörte az 1,1170-es (R1) most ellenállásszintté vált támaszszintet. Bár a magasabb minimum szint valószínűsége továbbra is fennáll, inkább most a partvonalon helyezkedem el. Ennek oka, hogy negatív divergencia található mindkét rövid távú mutatószám és az árfolyam mozgása között. Ezenkívül az RSI továbbra is csökkent, miután az 50-es szint alá csökkent, miközben az MACD – amely már indító vonala alatt van – úgy tűnik, hogy készen áll negatív jelzés fogadására. A hosszabb távú trendet tekintve az 1,1045-ös (S2) szint felfelé való áttörése a lehetséges kettős alj alakzat befejeződését jelezte, ami nagyobb bika jellegű következményekkel járhat. Ennek eredményeképpen a további csökkenéseket, amelyek korlátozottak maradnak az 1,1045-ös (S2) korlát felett, korrekciós mozgásnak tekintem, mielőtt a vevők ismét átveszik az irányítást.
Támaszszint: 1,1080 (S1), 1,1045 (S2), 1,1000 (S3)
Ellenállásszint: 1,1170 (R1), 1,1260 (R2), 1,1375 (R3)

A GBP/JPY pár visszaesett, miután elérte a 186,00-s szintet

A GBP/JPY pár péntekek visszatért a 185,00-s (R1) szint alá, miután ellenállásszintre talált a 186,00-s (R2) szinten. Bár a visszatérés egy ideig folytatódhat, a csütörtöki rally az Egyesült Királyságbeli választások után megerősítette a következő magasabb maximum szintet, és emiatt a rövid távú kép pozitív marad. A visszatérés folytatódásának valószínűsége látható a rövid távú mutatószámokon. Az RSI csökkent és kilépett túlvásárolt tartományából, miközben az MACD a csúcsra érés jeleit mutatja, és indító vonala alá csökkenhet a közeljövőben. Ezenkívül negatív divergencia van mindkét mutatószám és az árfolyam mozgása között. Ennek eredményeképpen, a visszatérés folytatódhat a 184,00-s (S1) tartomány felé, mielőtt vevők ismét átveszik az irányítást. A napi grafikonon az árfolyam jóval az 50 és a 200 napos mozgóátlag felett van, ami támogatja a rövid távú növekvő trend folytatódását. Ezenkívül a napi momentum mutatószámok jelentős növekvő gyorsulást jeleznek. A 14 napos RSI éppen most tért át felfelé a 70-es szinten, miközben a napi MACD a zérus és jelző vonala felett van és felfelé mutat.
Támaszszint: 184,00 (S1), 182,80 (S2), 181,45 (S3)
Ellenállásszint: 185,00 (R1), 186,00 (R2), 187,25 (R3)

Az NZD/USD pár tovább csökken

Az NZD/USD pár pénteken továbbra is csökkent, és lefelé áttörte a 0,7420-as (R1) most ellenállásszintté vált támaszszintet, de a csökkenés megállt a 0,7370-es (S1) szinten. A kettős csúcs alakzat 4 órás grafikonon való befejeződését követően a rövid távú irány szerintem negatívvá vált. A 0,7370-es (S1) szint egyértelmű, lefelé való áttörése valószínűleg meghosszabbítja a csökkenést a következő akadály felé (0,7320 – S2). A rövid távú mutatószámok alátámasztják nézetemet, hogy további csökkenésre kerülhet sor. Az RSI csökkent, miután ellenállásszintre talált az 50-es szinten, miközben az MACD – amely már negatív – ismét az indító vonal alá csökkent. A napi grafikonon a pár nem tudta felfelé áttörni a 0,7740-es tartományt, valamint az azt követő csökkenés miatt egyelőre úgy vélem, hogy az általános útvonal semleges (legalábbis egyelőre).
Támaszszint: 0,7370 (S1), 0,7320 (S2), 0,7275 (S3)
Ellenállásszint: 0,7420 (R1), 0,7500 (R2), 0,7575 (R3)

Az arany trend nélküli marad

Az arany pénteken emelkedett, miután támaszszintre talált az 1179-es (S1) szint közelében. Ezután a nemesfém ellenállásszintre talált valamelyest az 1192-es (R1) szint felett, majd valamelyest visszatért. Szerintem a következő hullám valószínűleg negatív lesz, és talán ismét teszteli az 1170-es (S1) korlátot. Mindazonáltal, bár negatív mozgásra kerülhet sor, fenntartom azon nézetemet, hogy a kilátás semleges. A napi grafikonon a rövid távú mutatószámok egyensúlyi szintjeik körül mozognak, ami megerősíti a trend nélküli rövid távú képet. Az 1170-es (S2) szint alatti egyértelmű zárás jelezheti, hogy a március 17. és április 6. közötti emelkedés csupán a január 22. és március 17. közötti csökkenés 50%-os visszatérési szintje volt, és az irány ismét csökkenőre változott.
Támaszszint: 1179 (S1), 1170 (S2), 1160 (S3)
Ellenállásszint: 1192 (R1), 1200 (R2), 1215 (R3)

A WTI támaszszintre talált az 58,30-as szint közelében

A WTI pénteken csökkent, de támaszszintre talált marginálisan az 58,30-as (S2) szint alatt, majd visszapattant, és csendesen az 59,10-es (S1) korlát felett folytatta. A csendes mód órás momentum mutatószámainkon is tükröződik. A 14 órás RSI és az órás MACD egyensúlyi szintjeik közelében vannak. Szerintem a 60,00-s szint lefelé való áttörése (csütörtök) azonban a rövid távú irányt negatívvá változtatta. Ezért az 59,10-es (S1) szint lefelé történő áttörése valószínűleg kiváltja az 58,30-as (S2) tartomány tesztelését. A hosszabb távú trendet tekintve a napi grafikonon továbbra is pozitív középtávú kilátás látható. Az 55,00-s szint április 14-én történt, felfelé való áttörése a kettős alj alakzat befejeződését jelezte, ami nagyobb bika jellegű következményekkel járhat a közeljövőben. Ennek eredményeképpen bármilyen rövid távú csökkenést, amely korlátozott marad az 55,00-s szint felett, korrekciós mozgásnak tekintenék a következő emelkedés előtt.
Támaszszint: 59,10 (S1), 58,30 (S2), 57,30 (S3)
Ellenállásszint: 59,80 (R1), 60,30 (R2), 61,25 (R3)