Technikai elemzés: Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj – 2015.02.26

Az olajárak jelentősen emelkedtek Az olajárak tegnap jelentősen emelkedtek, miután a szaúd-arábiai olajipari miniszter, Ali Al-Naimi elmondta, hogy a kereslet emelkedik, és a piac „lecsendesült”.

• Az olajárak jelentősen emelkedtek Az olajárak tegnap jelentősen emelkedtek, miután a szaúd-arábiai olajipari miniszter, Ali Al-Naimi elmondta, hogy a kereslet emelkedik, és a piac „lecsendesült”. Személy szerint nem értem, miért hallgattak rá az emberek, amikor az Egyesült Államok Energiaügyi Minisztériuma aznap kimutatta, hogy az USA-beli készletek a múlt héten 8,4 millió hordóval emelkedtek (ez kétszerese a várt 4,0 millió hordónak, valamint felülmúlja a múlt heti 7,7 milliós adatot). Ez nem az első alkalom, amikor az olajárak a legalsó szintre kerültek röviddel az adatok közzététele után, majd azt követően emelkedtek. Nem tudom megmagyarázni, de nem hiszem, hogy ez fundamentális változást jelentene a kereslet-kínálat helyzetét illetően. Szerintem egyszerűen technikai mozgás volt, és mivel a túlkínálat továbbra is fennáll, óvatos maradnék. Mindazonáltal igaz, hogy az olajipari termékek árainak csökkenése megállt az USA-ban (lásd alább), és a nagyobb járművek értékesítése emelkedik, ezért talán a kereslet kezd reagálni az árakra.
• Néhány jó hír Európában A tegnapi európai hírek eléggé kedvezőek voltak – a francia fogyasztói bizalmi index emelkedett, és csökkent a munkakeresők száma. Az EKB fő gazdasági szakértője, Peter Praet elmondta, hogy a mennyiségi könnyítés időzítése kedvező ahhoz, hogy hatásait maximálisra növeljék, mivel az prociklikusak volt – az EKB esetleg emeli a növekedéssel kapcsolatos előrejelzését. A német GDP növekedésének gyorsulása mellett talán legalább stabil periódusban vagyunk, és valószínűleg mérsékelt növekedésnek lehetünk tanúi az euróövezetben. Mivel az EKB már rendkívüli könnyítési intézkedéseket hajt végre, a növekedés fellendülése arra utal, hogy a Bank egy ideig nem fog változtatni. Tavaly az EKB értekezletei voltak az EUR/USD pár mozgatórugói, de idén valószínűtlen, hogy eljátsszák ezt a szerepet. Ez az EUR/USD pár lassúbb mozgására és a Fed-re való nagyobb összpontosításra utal.
• Az ausztrál tőkekiadás csalódást keltett Ausztrália 4. negyedéves magántőke-kiadása negyedéves szinten 2,2%-kal csökkent (csupán 1,6%-os csökkenésre számítottak). Az AUD ennek eredményeképpen gyengült. Az NZD sikeresen figyelmen kívül hagyta a hírt, miszerint a Fonterra fenntartotta a 2014-es/15-ös tejkifizetési előrejelzését, csalódást keltve azokban, akik emelkedésre számítottak. Megjegyezték, hogy bár a tejipari termékek ára emelkedett, az nem volt elég ahhoz, hogy az előrejelzést is emeljék.
• Mai események: Az európai nap során az eurózóna M3 pénzkínálatát teszik közzé, amely az előrejelzés szerint januárban éves szinten 3,7%-kal emelkedett, ami a decemberi, éves szinten 3,6%-os adathoz képest enyhe gyorsulást jelent. Emiatt a 3 havi mozgóátlag várhatóan gyorsul, ha megfelel az előrejelzésnek. Lehet, hogy ebben a hónapban a teljes hitelezés végezetül éves szinten pozitívvá válik; decemberben éves szinten csak 0,5%-kal csökkent, mivel a pénzügyi vállalatok kölcsönzésének növekedése majdnem (de nem teljesen) ellensúlyozta a lakossági és a nem pénzügyi vállalatok számára történő hitelezés csökkenését. Közzéteszik az euróövezet végleges fogyasztói bizalmi indexét februárra vonatkozóan. A német márciusi GfK fogyasztói bizalmi index és a februári munkanélküliségi ráta is napvilágot lát.
• Az Egyesült Királyságban a 4. negyedéves GDP 2. becslése negyedéves szinten várhatóan +0,5%-os növekedési ütemet jelez, amely megfelel az előzetes becslésnek, igazolva az ország növekedési lendületében 2014 vége felé beállt, mérsékelt lassulást.
• Az USA-ban a januári teljes fogyasztói árindex október óta először várhatóan deflációba süllyedt. Másrészt a mag fogyasztói árindex várhatóan változatlan ütemű marad, jelezve, hogy a teljes adat csökkenése többnyire az alacsony energiaáraknak tudható be. Ez nem fogja aggasztani a Fed-et; ellenkezőleg: a Fed elnöke, Yellen tegnap azzal érvelt, hogy az olajárak csökkenése nagyrészt „fokozott globális kínálatot, mintsem gyenge globális keresletet jelez”, majd hozzátette, hogy „valószínűleg jelentős általános nettó pluszt jelent a gazdaságnak”. Ezért látszólag nem különösen aggódott a mag PCE index csökkenése miatt, és megjegyezte, hogy valószínűleg tovább csökken, „mielőtt fokozatosan a 2%-os szint felé tartana középtávon, mivel a munkaerő-piacon további javulás történik, és az alacsonyabb energiaárak és egyéb tényezők átmeneti hatása elhalványul”. Az olajipari termékek árai valójában nem csökkentek tovább az USA-ban, és a múlt havi alacsony szinthez képest kb. 15%-kal emelkedtek, ezért úgy tűnik, hogy a Fed (eddig) helyesen látja ezen hatásokat. Az is elhangzott, hogy az inflációs várakozások „eddig stabilak maradtak”. Bár a Fed elnöke, Yellen megemlítette, hogy a Fed gondosan megfigyeli a mag PCE inflációs mutatószámot, a befektetők talán a fogyasztói árindex csökkenésére összpontosítanak, ami kissé gyengítheti az amerikai dollárt.
• A tartós fogyasztási cikkek januári rendelésállományát is közzéteszik. A teljes adatban és a szállítási járműveket kivéve számított tartós árucikkek rendelésállományában a becslés szerint fordulat állt be az előző hónaphoz képest, ami ellensúlyozhatja a tovább lassuló infláció hatását. A február 21-én véget ért hétre vonatkozó újonnan regisztrált munkanélküliek állománya is napvilágot lát.
• Kanadában a januári fogyasztói árindex várhatóan lassult az előző hónaphoz képest, és a Bank 1%-3%-os célkitűzés szerinti tartományának alsó határa alá csökkent. Eközben a mag fogyasztói árindex várhatóan kissé lassult, azonban a célkitűzés szerinti tartományban maradt. A Kanadai Nemzeti Bank helyettes kormányzója, Agathe Cote a közelmúltban elmondta, hogy az energiaárak csökkenése miatt a kanadai fogyasztói árindex rövid időre negatív tartományba léphet. Ez azonban a legalsó szintre érhet a 2. negyedévben. Ezért a piac további csökkenésre számít a fogyasztói árindexben, ami miatt a CAD értékesítési nyomás alatt maradhat.
• Új-Zélandon a januári építési engedélyek száma lát napvilágot.
• Csütörtökön egy személy tart beszédet: a Bank of England helyettes kormányzója, Minouche Shafik.