Technikai elemzés: Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj – 2014.10.20

Mindent beleadtunk ahhoz, hogy ugyanazon a helyen maradjunk A múlt hét valóban figyelemre méltó volt. Sok hűhó semmiért! A tízéves futamidejű kincstárjegyek hozamának szórása 10 szigmás napot zárt szerdán, és a hét folyamán 42 bázispontos tartományban mozogtak

Mindent beleadtunk ahhoz, hogy ugyanazon a helyen maradjunk A múlt hét valóban figyelemre méltó volt. Sok hűhó semmiért! A tízéves futamidejű kincstárjegyek hozamának szórása 10 szigmás napot zárt szerdán, és a hét folyamán 42 bázispontos tartományban mozogtak; a pénteki napot 2,20%-on fejezték be (egy héttel ezelőtt 2,28% volt). Az S&P 500 tartománya 5% volt a hét során, de csak 1%-kal csökkenve zárta a hetet; a VIX index majdnem változatlan volt a héten (22), bár a hét maximum szintje 31 volt. A dollár index 0,2%-kal csökkent, szinte „fittyet hányva” a több napon keresztül tapasztalt hanyatlásra. Az amerikai dollár a múlt héten erősödött a NOK, a CAD, a JPY és a GBP devizákkal szemben.
Mi csendesítette le a piacot? Részben néhány „félgőzzel történt” bátorítás az EKB-tól. A Tanács tagja, Coeure szerint az eurozóna „a krízis idejét éli”; bár Nowotny csütörtökön elmondta, hogy a vásárlások „legkorábban” decemberben kezdődnek meg, Coeure szerint „a következő napokban” kezdetét veszi az eszközfedezetű értékpapírok és a fedezettel ellátott kötvények vásárlása. Még a szélsőségesen megszorítás-párti Jens Weidmann is beszállt a körbe, mondván, hogy az „EKB eszközvásárlásai a mennyiségi könnyítési filozófia felé tolódásra utalnak”, bár szerinte ez nem feltétlenül jó dolog. Ezen megjegyzések magja látszólag az, hogy az EKB a mennyiségi könnyítés-féle intézkedés felé közelít a nem is oly távoli jövőben, ami ösztönzően hatott a piacokra, még akkor is, ha az EKB Tanácsának néhány tagja egyértelműen nem elégedett azzal. Eközben a dolgok lecsendesültek Görögországban, ahol a 10 éves futamidejű kötvények hozama péntekek 90 bázisponttal csökkent, a részvénypiacokon pedig jelentős, 7%-os emelkedés következett be.
A beszédet tartó USA-beli Fed hivatalnokok is bizonyos mértékű fordulatot tapasztalhattak. Bullard azon meglepő javaslatát követően, miszerint a Fed ebben a hónapban nem fejezi be a mennyiségi könnyítést, a Wall Street Journal népszerű Fed-riportere, Jon Hilsenrath a következőképpen nyilatkozott: „nehezen látható, hogy a Fed követi vezetőjét”; ugyanezen oknál fogva megjegyeztem: a Fed eltökélte magát ezen lépés mellett, és sok időbe telik, mire hajlandók változtatni. Eközben még az enyhítés-párti bostoni Fed elnök, Eric Rosengren is elmondta, hogy ragaszkodik az előrejelzéséhez, miszerint a kamatlábak a jövő év közepe felé kezdenek emelkedni. Eléggé furcsa, hogy a Fed elnöke, Janet Yellen volt az, aki a legkevésbé avatott be minket a Fed nézetébe. Az egyenlőtlenségről tartott beszéde nem meglepően az egyenlőtlenségre, mintsem a jelenlegi gazdaság vagy monetáris helyzetre összpontosított. (MEGJEGYZENDŐ: Pénteken azt mondtam, hogy Bullard szélsőséges megszorítás-párti. Ez téves állítás volt. Valójában a Reuters középponti tagnak tartja, a skála 3-as szintjén van.) Több, vártnál kedvezőbb USA-beli gazdasági mutatószámokkal kombinálva a mennyiségi könnyítés befejezésével kapcsolatos, feléledt várakozás helyreállította az USD iránti bizalmat.
Az USD/JPY pár jelentősen emelkedett a pénteki USA-beli kereskedés végén, a Nikkei azon jelentése hatására, miszerint a Government Pension Investment Fund (GPIF, magyarul Állami Nyugdíjbefektetési Alap) valószínűleg a jelenlegi 12%-ról kb. 25%-ra duplázza meg a japán részvényekbe való allokációt. A feltételezés szerint a hírek hatására a tokiói részvények emelkedtek, és az USD/JPY pár pozitívan korrelál a tokiói részvénypiaccal. Ez a várakozásoknak megfelelően bevált: a tokiói részvények hétfőn 3,8%-os emelkedést könyvelhettek el, ami egy évet tekintve a legnagyobb mértékű.
Az IMM (International Monetary Market) USD vételi pozíciók május óta elérték a legmagasabb szintjüket, mivel minden deviza (a JPY és az MXN kivételével) vételi-USD, eladási-deviza pozíciója nőtt, de ez a szerdai meglepő mozgások előtt következett be.
Mai mutatószámok: A német termelői árindex várhatóan gyorsuló ütemben csökkent, ami jelzi, hogy az eurozóna deflációs kockázata fokozódik. Az eurozóna augusztusi folyó fizetési mérlege is napvilágot lát. Kanada publikálja az augusztusi nagykereskedelmi értékesítési adatát. Ma nem tesznek közzé főbb mutatószámokat az USA-ban.
Hétfőn egy személy tart beszédet: az EKB Igazgatótanácsának tagja, Benoit Coeure. Pénteken felszólította az eurozóna országait a strukturális reformjaik felgyorsítására.
A hét hátralévő részében: A fő események a hét hátralévő részében: kedden Kína publikálja adatait (lásd alább). Szerdán a Kanadai Nemzeti Bank tart értekezletet (várhatóan semleges marad); a Bank of England legutóbbi értekezletéről készült jegyzőkönyvből kiderül, hogy enyhítettek-e álláspontjukon a kedvezőtlenebb adatok hatására. Csütörtökön a Norges Bank tart értekezletet (várhatóan fenntartja enyhítő álláspontját); továbbá közzéteszik a globális PMI-indexeket, az októberi tevékenység első mutatószámait. Kína PMI-indexe várhatóan változatlan, de az eurozónáé valószínűleg csökkent, aminek hatására az euró gyengülhet.
Kedden Kína közzéteszi a 3. negyedéves GDP-t, a szeptemberi viszonteladói értékesítést és ipari termelést. A növekedés üteme várhatóan kissé csökkent, ami alátámasztaná a globális lassulás miatti aggályokat. Az AUD emiatt gyengülhet. Az Ausztrál Nemzeti Bank (RBA) közzéteszi októberi politikai bizottsági értekezletének jegyzőkönyvét. A döntést követő nyilatkozatból elhagyták azt, hogy az árfolyam „a fundamentális értékével kapcsolatos becslések legtöbbje felett marad”. Bár tartalmazta azt a megjegyzést, hogy az árfolyam „a korábbi standardok szerint magas marad”, amint az korábban már többször megtörtént. Nem valószínű, hogy a jegyzőkönyv eltérő képet mutat.

Az EUR/USD pár ismét visszatért

Az EUR/USD pár pénteken csökkent, miután ellenállásszintre talált a 200 periódusú mozgóátlag közelében. A csökkenés azonban megállt az 50 periódusú mozgóátlag közelében, az 1,2700-as (S1) szint felett. Amíg az árfolyam a növekvő fekete tartományon belül és az előző csökkenő trendvonal felett marad, fennáll a valószínűsége, hogy az 1,2500-as (S3) szintről való helyreállás meghosszabbíthatja a növekvő mozgást. Ezért a rövid távú irány szerintem mérsékelten pozitív marad. Szerintem azonban csak az 1,2900-as akadály egyértelmű, felfelé való áttörése válthat ki jelentős emelkedést, talán az 1,3000-es (R2) pszichológiai szint felé. Kitekintve, a napi grafikonon az ár struktúrája még mindig csökkenő trendre utal, ezért fenntartom nézetemet, miszerint a rövid távú előremenetel a hosszabb távú csökkenő útvonal korrekciós fázisa.
Támaszszint: 1,2700 (S1), 1,2600 (S2), 1,2500 (S3)
Ellenállásszint: 1,2900 (R1), 1,3000 (R2), 1,3100 (R3)

Az EUR/JPY pár felfelé áttörte a 136,70-es szintet

Az EUR/JPY pár pénteken és a mai ázsiai délelőtt során emelkedett; a bikáknak sikerült áttörniük a (támaszszintté vált) ellenállásszinti akadályt (136,70 – S1). Egy ilyen mozgás várhatóan előkészíti a terepet a hosszabbításokhoz a következő, 137,85-ös (R1) akadály felé, amely a szeptember 19. és október 16. közötti csökkenés 50%-os visszatérési szintje közelében van. A rövid távú momentum mutatószámaink alátámasztják ezt a nézetet. Az RSI visszapattant az 50-es szint közelében és most felfelé mutat, miközben az MACD zérus és jelző vonala felett van. A napi grafikonon a 14 napos RSI emelkedett, és most közeledik 50-es szintjéhez, miközben a napi MACD a legalsó szintre ért és úgy tűnik, hogy hajlandó felfelé áttérni indító vonalán a közeljövőben, ami fokozza a további emelkedés valószínűségét. Az árfolyam azonban a 200 napos mozgóátlag alatt marad, amely jelenleg egybeesik a korábban említett csökkenő hullám 50%-os visszatérési szintjével, ezáltal a közelmúltbeli előremenetelt vagy annak bármely hosszabbítását egyelőre korrekciós mozgásnak tartanám.
Támaszszint: 136,70 (S1), 135,90 (S2), 135,00 (S3)
Ellenállásszint: 137,85 (R1), 138,80 (R2), 139,20 (R3)

A GBP/USD pár az 1,6130-as ellenállásszint alatt marad

A GBP/USD pár frakcionálisan emelkedett pénteken, és valamelyest az 1,6130-as (R1) ellenállásszinti akadály alatt maradt. Ezen szint egyértelmű és határozott, felfelé való áttörése előkészítheti az utat a következő akadályig (1,6230 – R2), amely most egybeesik a 200 periódusú mozgóátlaggal. Az RSI 50-es szintje felett, az MACD pedig zérus és indító vonala felett marad, ami pozitív momentumot jelez. Ezenkívül a napi grafikonon úgy tűnik, hogy az árfolyam hajlandó kilépni a csökkenő ék alakzatból [az 1,6130-as (R1) szint felfelé való áttörése valószínűleg megerősíti a kitörést], és pozitív divergencia látható a napi momentum mutatószámok és az ár mozgása között. Azonban továbbra is úgy vélem, hogy amíg a GBP/USD pár a 80 napos exponenciális mozgóátlag alatt marad, a trend csökkenő marad. Ezért a jövőbeli bika jellegű hullámokat visszatérésnek tekinteném.
Támaszszint: 1,5950 (S1), 1,5870 (S2), 1,5720 (S3)
Ellenállásszint: 1,6130 (R1), 1,6230 (R2), 1,6340 (R3)

A WTI gyakorlatilag változatlan maradt

A WTI konszolidációs módban mozgott és a 82,30-as (S1) támaszszint, illetve a 84,50-es (R1) ellenállásszint között maradt. Az ár struktúrája továbbra is alacsonyabb maximum szinteket és alacsonyabb minimum szinteket tartalmaz az 50 és a 200 periódusú mozgóátlag alatt, ami miatt a csökkenő trend továbbra is érvényben van. Mivel azonban erősen visszapattant a 80,00-s (S2) tartományból csütörtökön, egyelőre várakozó álláspontra helyezkednék. A napi grafikonon a 14 napos RSI kilépett túlértékesített tartományából, miközben a napi MACD úgy tűnik, hogy a legalsó szintre került. Ezen momentum jelzések extra okot szolgáltatnak ahhoz, hogy semleges maradjak. Mielőtt ismét biztos leszek a csökkenő mozgást illetően, szeretném látni a 80,00-s (S2) pszichológiai akadály alá, lefelé történő áttörést. Az emelkedést tekintve a 84,50-es (R1) szint egyértelmű, felfelé való áttörése növekvőre változtathatja a rövid távú irányt és megcélozhatja a következő ellenállásszintet (86,30 – R2).
Támaszszint: 82,30 (S1), 80,00 (S2), 77,50 (S3)
Ellenállásszint: 84,50 (R1), 86,30 (R2), 88,15 (R3)

Az arany oldalirányú mozgást folytat

Az arany pénteken csendesen mozgott és valamelyest az 1235-ös (S1) szint és a 200 periódusú mozgóátlag felett maradt. A bikák várhatóan „meghúzzák a ravaszt”, és megcélozzák az 1260-as (R2) ellenállásszinti akadályt. A napi grafikonon a 14 napos RSI az 50-es szint felett marad, miközben a napi MACD – amely már indító vonala felett van – közeledik a zérus vonalhoz és pozitív jelzést kaphat a közeljövőben. Ez kedvez a további előremenetelnek a közeljövőben. Mindazonáltal, visszatérve a 4 órás grafikonra – bár az RSI támaszszintre talált az 50-es szinten, az MACD indító vonala alatt marad és lefelé mutat. Ez lehetséges visszatérést jelez, mielőtt a vételi nyomás felülkerekedik.
Támaszszint: 1235 (S1), 1222 (S2), 1205 (S3)
Ellenállásszint: 1250 (R1), 1260 (R2), 1275 (R3)