Deviza, arany, olaj elemzés – 2014.01.24

IronFX napi elemzés:

USD: általánosságban gyengült a G10 devizákhoz képest, az AUD kivételével

CHF: emelkedett a bankokkal szembeni tőkekövetelmények emelésének hatására.

Az FOMC értekezlet nagyobb szerepet kap, mivel a befektetők aggódnak amiatt, hogy a világgazdaság problémái befolyásolják a Fed terveit

• Szerintem az USA jobban átvészeli a világgazdaság lassulását, mint az eurozóna.

Ma: Egyesült Királyság BBA jelzálogkölcsön-jóváhagyása várhatóan emelkedett = GBP-pozitív; a kanadai fogyasztói árindex várhatóan éves szinten gyorsul = CAD-pozitív; ma nem lát napvilágot főbb mutatószám az USA-ban.

• Tegnap a feltörekvő piacok devizái vonták magukra a figyelmet. Az argentin peso (ARS) és a török líra (TRY) jelentősen gyengült a nap folyamán. Az ARS kb. 12%-kal gyengült (egy ponton 15%-kal volt alacsonyabb szinten), miután a központi bank visszalépett a deviza megvédésére tett lépéseitől. A TRY először jelentősen esett a délelőtt folyamán, majd rallyzott, miután a központi bank közvetlenül beavatkozott a piacra a momentum megszakítása érdekében, de ez nem tartott sokáig, és a deviza gyorsan folytatta gyengülését. A beavatkozás ellenére ma reggel kb. 1,5%-kal gyengült tegnap reggeli szintjéhez képest. A feltörekvő piacok több devizája gyengült, pl. a BRL, a ZAR, az MXN és a RUB, bár egyesek erősödtek: a CZK több mint 1%-kal erősödött az amerikai dollárral szemben, továbbá a PLN és a THB is emelkedett. Úgy tűnik, hogy a mozgás még nem teljesen terjedt el a feltörekvő piacok devizái körében, és inkább olyan piacokra jellemző, amelyek bizonyos, nehéz helyzetben lévő devizákat vesznek célba, különösen azokat, amelyek nagy folyó fizetési mérleg deficittel rendelkeznek. A kiváltó ok talán az volt, hogy Kína gyártási PMI-indexe tegnap váratlanul 50 alá esett, ami aggasztó a feltörekvő piacok számára, mivel negatívan befolyásolja az áruk árait. Ez magyarázatot adhat a KRW, a MYR, a BRL, a ZAR és a RUB gyengülésére, amelyek jelentős exportot bonyolítanak le Kína részére. Ez azt is megmagyarázza, hogy miért volt az ausztrál dollár az egyetlen G10 deviza, amely ma reggel alacsonyabb szinten nyitott az amerikai dollárhoz képest. Kína lassulásának és a Fed fokozatos csökkentésének ötvözése valószínűleg legalább több hónapon keresztül „szembeszélként” hat ezen devizákra, és ezért talán több ilyen napra kerül sor a jövőben.
• A dollár azonban a G10 devizákkal szemben viszonylag gyenge volt, és csupán az ausztrál dollárral szemben erősödött. A legnagyobb nyertes a svájci frank volt, miután a svájci kormány megemelte a tőkekövetelményt a bankok esetében, amelyeknek most már több tartalékot kell tartaniuk a jelzálogkölcsönök után. Ez a monetáris feltételek megszorításának minősül. A dollár egyúttal több mint 1%-kal gyengült a NOK, az EUR és a SEK devizákhoz képest. A kínai PMI-index esését követően a Markit USA-beli PMI-index 54,4-ről januárban 53,7-re csökkent, míg arra számítottak, hogy 55,0-re emelkedik. Bár a PMI-index ezen változatát rendszerint nem kísérik annyira figyelemmel, mint az ISM indexet, a piac látszólag aggódik, és ezért a szokásosnál érzékenyebb a meglepetésekre a kínai lassulás után. Az USA meglévő lakásainak decemberi értékesítésében bekövetkezett váratlan esés sem segített. Látszólag sok befektető számít arra, hogy ha a világgazdaság lassulni kezd és az USA ebben érintett, a Fed nem fejezi be mennyiségi könnyítési programját. Az USA-beli 10 éves futamidejű kincstárjegyeinek hozamai 10 bázisponttal csökkentek; a 2016-os Fed Alapok futures származtatott kamatlába 11-13 bázisponttal csökkent, ami természetesen csökkenti az amerikai dollár hozamokból származó támogatásának egy részét.
• Érdekes, hogy a feltörekvő piacokkal kapcsolatos kockázatkerülés és a világgazdaság lassulása miatti aggályok hatására a befektetők kivonják pénzüket a dollárból. Számomra nem egyértelmű, hogy a kockázatkerülés hatására miért áramlanak a befektetések az eurozóna területére, amely térségnek sok megoldandó problémája van. A lassulás valószínűleg jobban érinti Európát, mint az USA-t, mivel az európai gazdaságok (lásd  Németország) sokkal inkább függenek a külső kereslettől, mint az USA. A mozgás megfordulhat, ha a piac úgy véli, hogy az USA jobb helyzetben van a visszaesés átvészeléséhez, mint Európa. Ebben az összefüggésben a jövő heti FOMC értekezlet utáni nyilatkozat a szokásosnál nagyobb szerepet fog játszani.
• A viszonylag mozgalmas csütörtök után viszonylag csendes péntek elébe nézünk. Olaszország indítja a sort; viszonteladói értékesítése a becslés szerint havi szinten nem mutat változást a novemberihez képest (októberben 0,1%-kal csökkent). Az Egyesült Királyságban a decemberi BBA jelzálogkölcsön-jóváhagyások a becslés szerint 47 300-zal emelkednek (novemberben 45 044 volt), ami támogatja az angol fontot. Kanadában a teljes fogyasztói árindex az előrejelzés szerint 0,9%-ról 1,3%-ra, a mag infláció pedig 1,1%-ról 1,3%-ra gyorsul. Ez több profit-kivételt indukálhat az USD/CAD párban, mivel ellentétben áll a Kanadai Nemzeti Bank alacsonyabb inflációval kapcsolatos előrejelzésével.
• A napirend szerint ma ketten tartanak beszédet. Az EKB elnöke, Mario Draghi „A válság útvonalától a stabilitásig” címmel tart előadást Davosban. A BoE elnöke, Mark Carney Davosban, a CBU Brit Vállalatvezetők Ebédjén szólal fel.

EUR/USD

• Az EUR/USD pár tegnap jelentősen emelkedett, miután tesztelte az 1,3525-ös (T2) támaszszintet, amely egybeesik a november 7. és december 27. közötti előremenetel 61,8%-os Fibonacci visszatérési szintjével. A pár felfelé áttörte az 1,3570-es korlátot, és emelkedett, majd ellenállásszintre talált néhány pippel az 1,3700-es (E1) akadály alatt. Ezen ellenállásszint felfelé való áttörése megerősítheti, hogy az 1,3893-ról (E3) történő csökkenés befejeződött, és ez csupán az előző, rövid távú előremenetel 61,8%-os visszatérési szintje volt. Másrészt, ha a vételi pozíciókkal rendelkezők nem képesek áttörni a korábban említett kulcsfontosságú ellenállásszintet, esetleg ismét megcélozhatják az 1,3525-ös (T2) és az 1,3570-es (T1) korlátok közötti támaszszinti tartományt.
• Támaszszint: 1,3570 (T1), 1,3525 (T2), 1,3400 (T3).
• Ellenállásszint: 1,3700 (E1), 1,3810 (E2), 1,3893 (E3).

USD/JPY

• Az USD/JPY pár ismét tesztelte a lila ellenállásszintet, majd csökkent a 103,90-es korlát alá. Az árfolyam elérte a következő támaszszintet a 103,00-as (T1) szinten, majd csökkenése megállt. A 103,00-as (T1) korlát egyértelmű, lefelé történő áttörése a csatát az előző növekvő trend 38,2%-os Fibonacci visszatérési szintje felé terelheti, amely a 102,14-es (T2) támaszszint közelében van. Fent a 105,45-ös (E3) szint felfelé történő áttörése szükséges annak jelzéséhez, hogy a korrekciós fázis véget ért és az előző növekvő trend folytatódik. A napi grafikonon a hosszabb távú növekvő trend érvényben marad, és mivel nincs jelentős jelzés a tetőzésről, a rövid távú csökkenést még mindig korrekciós fázisnak minősítem.
• Támaszszint: 103,00 (T1), 102,14 (T2), 101,12 (T3).
• Ellenállásszint: 103,90 (E1), 105,00 (E2), 105,45 (E3).

EUR/GBP

• Az EUR/GBP pár tegnap rallyzott, miután visszapattant a 0,8167-es (T1) szintről, de az emelkedést megállította a 0,8230-as (E1) ellenállásszint. Amíg az ellenállásszint kitart, és az árfolyam mindkét mozgóátlag alatt van, a kép enyhén medve jellegű marad, és a tegnapi előremenetelt növekvő korrekciós hullámnak és megújult eladási lehetőségnek tekinteném. Ezenkívül, ha az ár sikeresen áttöri a 0,8230-as (E1) ellenállásszintet, a kép változik, és esetleg hosszabbításokra kerülhet sor a következő, 0,8285-ös (E2) ellenállásszint felé.
• Támaszszint: 0,8167 (T1), 0,8080 (T2), 0,8035 (T3).
• Ellenállásszint: 0,8230 (E1), 0,8285 (E2), 0,8345 (E3).

Arany

• Az arany volt a tegnapi nap egyik legnagyobb nyertese. A fém erősödött, miután tesztelte az 1235-ös (T2) támaszszintet, és áttörte az 1257-es (T1) korlátot. Az ár most konszolidál a hosszabb távú csökkenő trendvonal közelében (világoskék vonal). Az 1268-as (E1) ellenállásszint felfelé való áttörése esetleg nagyobb bika jellegű következményekkel járhat, és megcélozza a következő akadályt az 1290-es (E2) szinten. Az MACD áttörte kék ellenállásszintjét, és visszatért indító és zérus vonala fölé, ami jelzi, hogy a nemesfém visszanyerte pozitív momentumát. Másrészt az 1257-es (T1) szint lefelé történő áttörése életben tartaná a forgatókönyvet, hogy a közelmúltbeli előremenetel csupán a hosszabb távú csökkenő útvonal visszatérése volt.
• Támaszszint: 1257 (T1), 1235 (T2), 1224 (T3).
• Ellenállásszint: 1268 (E1), 1290 (E2), 1315 (E3).

Olaj

• A WTI előremenetele folytatódott, miután az USA kormányának jelentéséből kiderült, hogy az USA kőolajtermék-készletei – például fűtőolaj és dízel – a vártnál nagyobb mértékben csökkentek, ami jelzi, hogy a hideg időjárás a vártnál jobban befolyásolja az üzemanyag iránti keresletet. Az olaj felfelé áttörte a 96,70-es akadályt, és a lila növekvő tartomány felső határán van. A WTI előmenetele várhatóan folytatódik, és tesztelni fogja a 98,30-as (E1) ellenállásszinti korlátot. Az MACD folytatja növekvő útvonalát, de az RSI túlvásárolt tartományában marad, ezért nem zárható ki bizonyos mértékű konszolidáció vagy visszatérés, ha a mutatószám kilép a szélsőséges tartományból. Mivel a WTI most mindkét mozgóátlaga felett van, és magasabb minimum szinteket és magasabb maximum szinteket ér el a lila növekvő tartományban, a kilátás bika jellegű marad a közeljövőben.
• Támaszszint: 96,70 (T1), 95,00 (T2), 94,00 (T3).
• Ellenállásszint: 98,30 (E1), 98,90 (E2), 100,55 (E3).

(Forrás: IronFX)