Gazdasagportal.hu Gazdasági és tőzsdei hírek.
Jelentett a MOL, az olajipari vállalat hatalmas, 500 milliárd forintos leírásról számolt be, de összességében kedvező számokat publikált. A zuhanó olajár az egyik oldalon jelentős eredménycsökkenést okozott – Varga Botond, az Equilor üzletkötőjének összefoglalója.
A MOL szegmensenkénti eredménye a konszenzusnál várt jobb adatokat hozott, főleg ismét a finomítás hozott kiváló számokat. A MOL jelentősen felülmúlta a 2,2 Mrd dolláros éves EBITDA célját. (2,5 Mrd dollár 2015 egészében) Ugyanakkor a leírások meghaladtak minden várakozást és végeredményben 1,7 milliárd dollárra tehetők. Ebben az értékben az INA-nál elkönyvelt 305 millió dolláros értékvesztés is szerepel.
Az Upstream kitermelés 108 ezer hordó kőolaj egyenértéket ért el 2015-ben, ez 8%-os éves alapú növekedésnek felel meg. A „tiszta” újrabeszerzési árakkal becsült EBITDA több mint kétszeresére nőtt 2015-ben 2014-hez képest, mivel jelentősen emelkedtek a finomítói és petrolkémiai árrések, a vállalat magasabb értékesítési volumeneket ért el a finomításban, a petrolkémiában és a kiskereskedelemben egyaránt. Szintén segített a forint jelentős gyengülése a dollárral szemben. A korábban már csökkentett CAPEX-célkitűzést majdnem teljesítette a cég, a nettó eladósodottság kicsivel 20% felett továbbra is lehetőséget nyújt akvizíciókra.
A gyorsjelentéssel egyenértékű a szokásosan februárban közölt kutatási-termelési jelentés és a befektetői prezentáció, amelynek fő pontjai befolyásolják majd a MOL piacnyitását a mai napon:
• Hosszú távon 60 dollár/bbl-es olajár-előrejelzés, 2016-18 között 40/50/60 dollár/bbl-lel számol a cég
• A MOL tervei szerint a bejelentett költségoldali kiigazítás (15-30% beruházás csökkentés, 80-100 millió dollár tervezett működési költség megtakarítás) eredményeként a portfolio EBITDA hozzájárulása meghaladhatja a befektetések értékét 35 dollár/hordó olajár környezetben is.
• A közölt leírásokból kb 1 milliárd dollár értékű az olajár függvénye, tehát nem végleges.
• Az organikus CAPEX 830 millió dollárról 500-600 millió dollárra csökken idén.
• 105-110 mboepd kitermelési cél 2016-re és 2017-re, mely 110-115 mboepd szintre emelkedik 2018-ban (ez alacsonyabb a korábbi terveknél, melyek elérték volna a 115-120 mboped-et 2017-re).
• 2P készletek jelenleg 514 MMboe-ra tehetők, amelyet a tavaly ilyenkor becsült 555 MMboe-val hasonlíthatunk össze.
• A MOL 2016-ban legalább 2 milliárd forintos EBITDA-val számol. Az osztaléktervek változatlanok, s mivel a Magnolia visszahívásra került, ez az egy részvényre jutó osztalékot megemeli.
Véleményünk szerint rendkívül komplex képet tart elénk a MOL vezetése, melyben jelentős költség és beruházási költségek mellett a továbbra is kedvező finomítói környezetre támaszkodva kívánja elérni visszafogott céljait. A 2015-ös kiváló eredményeket a piacnyitásban várhatóan ellensúlyozza majd a vártnál jelentősebb leírásokból, a csökkentett 2P készletekből és a visszavágott kitermelési előrejelzésekből fakadó csalódottság.
Forrás: GazdaságTV.hu
