Hitelminősítés – Pénteken vizsgálja a Moody’s a magyar adósosztályzatot

Pénteken vizsgálja a magyar államadós-osztályzatot a Moody’s Investors Service. Egyes londoni elemzői várakozások szerint van rá esély, hogy a nemzetközi hitelminősítő osztályzatjavítás lehetőségére utaló pozitívra javítja a magyar szuverén besorolás kilátását a jelenlegi stabilról.

A Moody’s várhatóan pénteken késő éjjel, az európai és az amerikai piaci zárások után jelenti be döntését Londonban.
A három nagy hitelminősítő, a Moody’s, a Standard & Poor’s és a Fitch Ratings egyaránt a befektetési ajánlású alapszinttől egy fokozattal elmaradó besorolással tartja nyilván a hosszú lejáratú magyar szuverén devizaadósságot. Az S&P és a Fitch módszertanában ez „BB plusz”, a Moody’s osztályzati gyakorlatában „Ba1” szintű minősítést jelent.
A Fitch ugyanakkor – egyelőre egyedüliként a három cég közül – már felminősítés lehetőségére utaló pozitív kilátást tart érvényben Magyarországra.
A cég e héten közölte, hogy a legnagyobb valószínűséggel Magyarország és Portugália lesz a következő két olyan államadós, amely visszakerülhet a befektetési ajánlású államadós-osztályzati kategóriába.
A Fitch tanulmánya kiemelte, hogy Magyarország és Portugália egyaránt „BB plusz” – a befektetési alapszinttől egyetlen fokozattal elmaradó – besorolással szerepel nyilvántartásában, és osztályzataikra felminősítés lehetőségére utaló pozitív kilátás van érvényben.
A Fitch Ratings szerint ebből következik, hogy legközelebb e két ország nyerheti vissza a legnagyobb eséllyel a befektetési ajánlású besorolást.
A Morgan Stanley bankcsoport elemzői legutóbbi előrejelzésükben úgy vélekedtek, hogy a Moody’s részéről a magyar államadós-osztályzat pénteki felülvizsgálata során ilyen lépés még nem várható, de arra van esély, hogy ez a hitelminősítő is pozitívra javítja a magyar szuverén besorolás kilátását.
A Morgan Stanley elemzői közölték, hogy általánosságban is derűlátóan ítélik meg Magyarország felminősítési esélyeit, mivel „bőségesen lenne indok” arra, hogy az országot a hitelminősítők visszaemeljék a befektetési ajánlású adósosztályzati kategóriába. A ház szerint a felminősítés mellett szól például a devizahitelek átváltása, amely hozzájárult a magyar gazdaság külső sebezhetőségének mérséklődéséhez, és eltávolított egy „szerkezeti anomáliát” a magyar gazdaságpolitikából.
A Moody’s nemrégiben már végrehajtott egy pozitív hitelminősítői lépést Magyarországgal kapcsolatban, az addigi negatívról stabilra javítva a magyar bankrendszerre érvényben tartott kilátását.
Ehhez fűzött indoklásában közölte, hogy a magyar bankszektor működési kondícióinak javulására számít 2015-2016-ban a viszonylag erős gazdasági növekedés közepette.
A Moody’s szerint a várható javuláshoz hozzájárul az is, hogy változóban van a magyar kormány politikai alapállása a bankszektorral kapcsolatban. Az elemzés szerint ennek egyik megnyilvánulása volt az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bankkal (EBRD) februárban aláírt memorandum, amely tartalmazza a bankadó fokozatos csökkentésének tervét is.
A Moody’s várakozása szerint a működési környezet javulása révén a magyar bankszektor az idén ismét nyereséges lesz, és stabilizálja hitelmutatóit, jóllehet gyenge szinteken.
A magyar adósbesorolások legutóbbi hitelminősítői felülvizsgálatát a Standard & Poor’s hajtotta végre szeptember 18-án. Bár a londoni elemzői közösségben az akkori felülvizsgálat előtt is voltak olyan előrejelzések, amelyek azt valószínűsítették, hogy az S&P javíthatja a magyar adósbesorolás kilátását, a cég végül megerősítette, de nem módosította sem a devizában és forintban fennálló hosszú és rövid futamidejű szuverén kötelezettségek „BB plusz/B” szintű besorolását, sem annak stabil kilátását.
A Standard & Poor’s idei felülvizsgálati menetrendjében Magyarország már nem szerepel. Legközelebb, pénteken a Moody’s, majd november 20-án, vagyis két hét múlva a Fitch Ratings vizsgálja a magyar adósbesorolásokat.
A Fitch felülvizsgálatával befejeződik a magyar államadós-osztályzatok idei hitelminősítői elbírálása.(MTI)