Technikai elemzés: Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj – 2015.03.02

Kína ismét csökkentette a kamatlábakat A Kínai Nemzeti Bank meglepte a piacokat, és az irányadó egyéves hitelkamatlábát 25 bázisponttal, 5,35%-ra csökkentette szombat éjjel; az egyéves irányadó betéti kamatlábat pedig azonos összeggel, 2,5%-ra csökkentette. Az intézkedés a bankok tartalékarány-követelményének februári csökkentését követte, és ez kevesebb mint négy hónap alatt már a második kamatlábcsökkentés, amelynek célja a hitelezés növelése. Csupán néhány nap van hátra Kína parlamentjének éves értekezletéig. A kamatlábcsökkentés arra utal, hogy a 2015-ös növekedési célkitűzést a jelenlegi 7,5%-ról esetleg 7%-ra csökkentik. A kamatlábcsökkentés után közzétett gazdasági adatokból kiderült, hogy a kínai gyártási PMI-index februárban a szűkülő tartományban maradt, ami alátámasztotta a Bank döntését, hogy fokozza a gazdaság támogatását. Ausztrália és Új-Zéland – amelynek gazdasága jelentősen függ a Kínába irányuló exporttól – devizája erősödött a hírek hatására, de az összes erősödést elveszítette, és még jobban gyengült a következő órákban.

Mai események: Európában közzéteszik több ország, többek között az Egyesült Királyság februári gyártási PMI-indexeit. Az eurózóna végleges összesített adatát is publikálják. A francia, a német és az eurózónabeli végleges előrejelzések szokás szerint a kezdeti becslésekkel azonosak. Az Egyesült Királyság gyártási PMI-indexe a becslés szerint valamelyest emelkedett (53,0-ról 53,4-re). Közzéteszik az eurózóna fogyasztói árindexének 1. becslését februárra vonatkozóan. A német fogyasztói árindex deflációjának mérséklődése fokozza annak valószínűségét, hogy az eurózóna hétfőn közzéteendő fogyasztói árindexe a defláció bizonyos mértékű mérséklődését jelzi majd, ami támogathatja az eurót. Az eurózóna januári munkanélküliségi rátája is napvilágot lát.

Svájcban a Svájci Nemzeti Bank közzéteszi a látra szóló betétek heti adatát, amely fényt deríthet arra, hogy a Bank beavatkozott-e a devizapiac történéseibe a február 27-én véget ért héten.

Kanada várhatóan közzéteszi a februári RBC gyártási PMI-indexet. A piac ennek nem szentel nagy figyelmet, hanem ehelyett az Ively gyártási PMI-indexet figyeli.

Az USA-ban a végleges Markit gyártási PMI-index és az ISM gyártási index (mindkettő februárra vonatkozóan) napvilágot lát. A januári személyi jövedelmeket és kiadásokat is közzéteszik. A személyi jövedelmek havi szinten várhatóan gyorsabb ütemben emelkedtek a decemberinél, miközben a személyi kiadásokban lassúbb ütemű csökkenés mutatkozott. Az ország PCE deflátorának üteme éves szinten várhatóan kissé lassult, miközben a mag PCE üteme éves szinten az előrejelzés szerint változatlan maradt, ami megfelel a pénteken közzétett GDP adatok 4. negyedéves mag PCE-je 2. becslésének.

A hét hátralévő részében: Miközben az USA-ban szokás szerint pénteken közzéteszik a foglalkoztatási jelentést, azt több központi banki értekezlet fogja megelőzni. Csütörtökön a fő esemény az EKB politikai értekezlete lesz. A fókuszban valószínűleg a mennyiségi könnyítési program további részletei és a márciusi indításának pontos dátuma lesznek. Egy másik fontos tisztázandó részlet, hogy a Bank vajon fog-e olyan kötvényeket vásárolni, amelyekkel a hozamokat tekintve a negatív tartományban zajlik a kereskedés.

A keddi fő esemény az Ausztrál Nemzeti Bank monetáris politikai döntése lesz. A piaci előrejelzés szerint újabb 25 bázispontos kamatlábcsökkentésre (2%-ra) kerül sor a márciusi értekezleten (a februárival azonos). A további kamatlábcsökkentést alátámaszthatja a csalódást keltő 4. negyedéves magántőke-kiadás, bár az első kamatlábcsökkentés a mutatószám közzététele előtt történt.

Szerdán a fő esemény a Kanadai Nemzeti Bank politikai értekezlete lesz. Legutóbbi döntése során a Bank meglepte a piacot a 25 bázispontos kamatlábcsökkentésével, ami az első változás azután, hogy 1%-os kamatlábemelés történt 2010. szeptemberben. A piaci várakozások szerint ismét 25 bázispontos kamatlábcsökkentés lesz (0,5%-ra). Azonban BoC kormányzója, Poloz által szerdán tett megjegyzések – miszerint a múlt havi kamatlábcsökkentés időt hagyott a központi banknak arra, hogy lássa a gazdasági helyzet alakulását -, csupán 30%-ra csökkentették a változás esélyét. Szerintünk valószínűleg most nem változtatnak. Közzéteszik a végleges szolgáltatási szektorbeli PMI-indexeket azon országokban, ahol hétfőn publikálják a gyártási adatokat. Az USA-ban az ADP foglalkoztatási jelentést publikálják, szokás szerint két nappal a nem mezőgazdasági munkaerő-állomány közzététele előtt. Az ADP jelentésből várhatóan kiderül, hogy a februárban létesült munkahelyek száma felülmúlja a januári adatot.

Csütörtökön az EKB értekezlete mellett a Bank of England ülést tart a jegybanki alapkamatlábbal kapcsolatban. Kevés annak esélye, hogy módosítják a kamatlábakat, ezért a piacra gyakorolt hatás is szokás szerint minimális lesz. Az értekezletről készült jegyzőkönyv azonban érdekes lehet, amikor március 18-án közzéteszik.

Végezetül pénteken a fő esemény az USA februári nem mezőgazdasági munkaerő-állományának közzététele lesz. A piaci előrejelzés szerint 240 ezerrel nőtt a foglalkoztatás (januárban ez 257 ezer volt). Ugyanakkor a munkanélküliségi ráta az előrejelzés szerint 5,6%-ra csökkent, miközben az átlagos órabérek várhatóan a januárival azonos ütemben emelkedtek. Ezen adatok konzisztensek lennének az FOMC-nek a kedvező munkaerő-piacról alkotott nézetével.