Technikai elemzés: Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj – 2014.11.21

Miért nem gyengült még az euró? Az euró a közelmúltban a vártnál sokkal lendületesebb volt, bár az eurozóna adatai csalódást keltettek, az USA-beli mutatók pedig viszonylag kedvezőek voltak. Szerintem a kérdés megválaszolására meg kell vizsgálnunk három euró-keresztárfolyamot: EUR/JPY, EUR/GBP és EUR/CHF. Az euró/jen pár október 31. óta emelkedik, amikor a Japán Nemzeti Bank a 2008-as szintek elérése érdekében bevezette a további ösztönző intézkedéseit. Az EUR/GBP pár emelkedett a Bank of England csalódást keltő inflációs jelentésének közzétételét követően. Miközben az EUR/CHF párt a spekulatív értékesítés jellemezte, amint az árfolyam a Svájci Nemzeti Bank küszöbértéke felé mozgott, a csökkenést megkísérelték ellensúlyozni a Svájci Nemzeti Bank szándékos vásárlásával (az 1,2000-es CHF keresztárfolyam-küszöbértékének védelme érdekében). A fenti okok miatt úgy vélem, hogy jelentős kereslet van az euró iránt, aminek köszönhetően rugalmas a fő devizapárjával, az amerikai dollárral szemben. Az euróval szemben medve jellegű hozzáállást tanúsító befektetőknek át kell gondolniuk álláspontjukat, legalábbis rövid távon, de legalább az EKB második célzott hosszú távú refinanszírozási műveletéig (TLTRO).

A csütörtökön közzétett USA-beli fogyasztói árindex októberben éves szinten 1,7%-kal emelkedett, az előző hónaphoz képest azonos ütemű maradt, és felülmúlta az alacsonyabb, éves szinten 1,6%-os értékre számító várakozásokat. Az újonnan regisztrált munkanélküliek állománya a múlt heti korrigált, 293 ezres értékről 291 ezerre csökkent, ami felülmúlta a 284 ezerről szóló várakozásokat. A górcső alá vett 4 hetes mozgóátlag 285 ezerről 287 ezerre emelkedett, ami még mindig kedvező növekedést jelez a foglalkoztatásban. Eközben a meglévő lakások értékesítésének októberi adata 5,26 millió lett (az előző adat 5,18 millió volt), amely felülmúlta a többé-kevésbé változatlan értékre számító várakozásokat. A hét korábbi részében az új lakásépítések száma kissé csökkent, miközben az építési engedélyek száma októberben jelentősen emelkedett; a csütörtökön közzétett, meglévő lakások értékesítése mellett úgy tűnik, hogy a lakáspiaci tevékenység élénkülőben van a lanyha nyár után. A piac mérsékelt helyreállásának jele látszólag támogatja a szélesebb értelemben vett gazdaság erősségét.

Az általánosan pozitív adatoktól függetlenül az amerikai dollár képtelen erősödni, és gyengült a főbb devizapárjaival szemben. A dollár a legtöbb G10 devizához képest gyengült a legutóbbi néhány nap során; szerintünk az USD strukturális erősödése van folyamatban, és az amerikai dollár visszaszerezheti erejét. Egyetlen lehetséges aggály azonban – amint azt egy korábbi elemzésben említettük – a szélsőségesen hideg időjárás, ami a gazdasági adatok korrekciójához vezethet.

Az olajárak csütörtökön kissé emelkedtek, ami a korai európai órákban is folytatódott, mivel a befektetők mérlegelték annak valószínűségét, hogy a november 27-én tartandó OPEC csúcstalálkozón a tagok vajon a termelés csökkentése mellett döntenek-e. Az OPEC tagok eddig ellenezték a termelés csökkentésére vonatkozó felhívásokat, pedig az olajárak a júniusi csúcs óta kb. 25%-kal csökkentek. A jövő heti bécsi csúcstalálkozó jobb betekintést nyújthat az olajat illetően, mivel egyetértés van azon tagok között, akik már kezdeményezték a kétoldalú tárgyalásokat. Különben az olajárak tovább csökkenhetnek (lásd az alábbi technikai részt).

Az éjszaka folyamán közzétették, hogy Új-Zélandon a hitelkártyás vásárlások havi szinten 1,3%-kal gyorsultak októberben (szeptemberben ez havi szinten +0,2% volt). Bár a mutatószám közzétételekor nem volt jelentős reakció, az új-zélandi dollár néhány perccel az esemény előtt erősödni kezdett, és néhány pippel a 0,7900-as szint alatt maradt. Júliusi csúcsa óta az NZD/USD pár kb. 10%-kal csökkent. Mindazonáltal, mivel az ország központi bankja legutóbbi értekezletén elismételte azon nézetét, miszerint további gyengülésre számít, a kedvezőtlenebbé váló fundamentális tényezők (alacsony inflációs ráta) várhatóan nyomást gyakorolnak a devizára. Azonban a 0,7660-as támaszszint lefelé való áttörése szükséges ahhoz, hogy biztosabb legyen a további csökkenést illetően.

Mai események: Ma nem kerül sor főbb eseményre vagy mutatószámok közzétételére az eurozóna, az Egyesült Királyság és az USA területén.

Kanada októberi fogyasztói árindexe várhatóan változatlanul 2% maradt, amely megfelel a Kanadai Nemzeti Bank célkitűzésének. Ez támogathatja a kanadai dollárt.

Ma beszédet tartanak: az EKB elnöke, Mario Draghi és Jens Weidmann kormányzó az Európai Banki Kongresszuson szólal fel.