Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj technikai és fundamentális elemzése – 2014.05.09

• Elmondta, hogy a Tanács „készen áll júniusban cselekedni”, de kíváncsi a korrigált inflációs előrejelzésekre. Az euró árfolyamával kapcsolatos megjegyzés „súlyos aggály”-ra változott
• Valószínű, hogy először mérsékelt lépéseket tesznek, de a pénzügyi rendszer strukturális (pl- Japánhoz képest fennálló) különbségei miatt a jelentős mennyiségi könnyítési program nem lehetséges, ezért a jelentős leértékelés sem valószínű

• A negyedéves nyilatkozat szerint az infláció a célkitűzésen belül maradt, a növekedés trend alatti
• Szerintem az AUD/NZD pár tovább csökken

• Az új lakásépítések emelkedtek a márciusihoz képest (amikor a hideg időjárás miatt pangás volt)
• A spekuláció szerint a mai foglalkoztatási adatok felülmúlhatják a várakozásokat (a munkanélküliségi ráta várhatóan 6,9% marad, a foglalkoztatás nettó változása: 43 ezer – 13,5 ezer

• Eurozóna: Német folyó fizetési mérleg márciusra vonatkozóan, olasz ipari termelés (egyik sem piacbefolyásoló)
• EGYESÜLT KIRÁLYSÁG:  A márciusi ipari termelés várhatóan csökkent, a kereskedelmimérleg-deficit változatlan
• USA: Az új munkahelyekkel és a munkaerő forgásával kapcsolatos felmérésről (Job Opening and Labor Turnover Survey, JOLTS) készült jelentés márciusra vonatkozóan; nagykereskedelmi készletek

Részletes elemzés:

• Ígéretek, ígéretek   Az EKB elnöke, Draghi megismételte közelmúltbeli taktikáját, miszerint fenntartja a jövőbeli cselekvés ígéretét. Ezúttal azonban a jelentősen „emelte a tétet” azon megjegyzésekkel, miszerint a „Tanács júniusban készen áll a cselekvésre” és az „euró árfolyama eléggé aggasztó”. Miközben korábban többször hangsúlyozta, hogy a Tanács készen áll a cselekvésre, ezúttal szándékosan sarokba szorította magát: ha az inflációs előrejelzéseket lefelé korrigálják a következő hónapban (amint az valószínűnek tűnik az Európai Bizottság lefelé történő korrekcióját követően) és az EKB nem cselekszik, akkor Draghi hitelét veszti.
• A kérdés ezután az, hogy mit tesz az EKB. A közelmúltbeli elemzésemben („EKB:  A lehetőségek”) áttekintettem a lehetséges lépéseket, és arra a következtetésre jutottam, hogy miközben van megtehető lépés, egyik sem változtat az álláson úgy, mint a Japán Nemzeti Bank „mennyiségi és minőségi könnyítése”, amely hetek alatt 30%-kal gyengítette a jent. Az eurozóna pénzügyi rendszerének struktúrája egyszerűen nem teszi lehetővé számukra, hogy olyan nagyszabású intézkedéseket foganatosítsanak, mint azt a Fed vagy a BoJ tette. Várhatóan mérsékelt lépéseket tesznek – mint pl. a „full allotment” műveletek kiterjesztése vagy a refinanszírozási kamatláb nullára csökkentése és a negatív betéti kamatláb bevezetése -, de Dánia közelmúltbeli tapasztalatai szerint még a kissé negatív kamatlábak sem eredményeznek nagy mozgást a deviza esetében. A negatív refinanszírozási kamatláb természetesen eltérő lehet ettől, de elképzelhetetlen, hogy ilyen radikális intézkedéssel kezdenének.
• Az USD is erősödött az éjszaka folyamán az ausztrál dollárhoz képest, miután az Ausztrál Nemzeti Bank negyedéves monetáris politikai nyilatkozatában az állt, hogy a kamatlábak az előre látható jövőben változatlanok maradnak, a bányászati befektetések csökkenése közepette. Az infláció a 2%-3%-os célkitűzésén belül marad, a növekedés a trend alatti lesz, a munkaerő-piac pedig továbbra is többletkapacitással rendelkezik. Szerintem csak idő kérdése, mielőtt az RBA ismét megpróbálja leértékelni a devizát. Bár az NZD még inkább túlértékelt, mint az AUD bizonyos (de nem minden) gazdasági mutatószám(ok) szerint, szerintem – a gyengébb ausztrál fundamentális elemzéseket tekintve – az AUD/NZD pár valószínűleg tovább csökken.
• A közelmúltban így változott a devizapiaci kép: Törökország és Dél-Afrika devizájuk védelmére kénytelenek voltak megemelni kamatlábaikat a januári szintre; tegnap devizáik az idei év új maximum szintjére kerültek a dollárral szemben. Az USD/MXN pár is elérte a 2014-es minimum szintet. Ezen feltörekvő piacokbeli devizák még mindig messze vannak a fokozatos csökkentés előtti szintjeiktől, de a trend egyértelműen eltolódott, mivel a befektetőket minden hozammal rendelkező dolog érdekli. A spanyol és az olasz kötvényhozamok rekord alacsony szintre kerültek, miközben az összes periférikus ország – Görögország, Írország, Olaszország, Portugália és Spanyolország – átlaga elérte a legalacsonyabb szintet az euró létrejötte óta. Úgy tűnik, hogy a carry trade a piac egyik fő témája, és valószínűleg kedvelt marad addig, amíg nincs jelentősebb zavargás Ukrajnában.
• A legjobban teljesítő G10 deviza az éjszaka folyamán a CAD volt, amely emelkedett, miután a kanadai új lakásépítések száma jelentősen emelkedett (a márciusi lanyha 157 ezres éves ütemről 195 ezres éves ütemre áprilisban) (a pangás oka valószínűleg a rendkívül hideg időjárás volt). A lakásárak a hónapban csupán éves szinten 1,6%-kal emelkedtek, ami enyhe gyorsulást jelent az előző hónap éves szinten 1,5%-os adatához képest. De úgy tűnik, hogy sok algoritmikus kereskedő eladási pozícióval rendelkezik az EUR/CAD párban, és siettek fedezni pozícióikat, mivel az EUR/CAD pár megközelítette, majd áttörte az 1,50-es szintet. A piac is fontolgatja annak valószínűségét, hogy a mai foglalkoztatási adatok felülmúlhatják a várakozásokat. (A munkanélküliségi rátával kapcsolatos piaci várakozások szerint változatlanul 6,9% marad, miközben a foglalkoztatás nettó változása a márciusi 43 ezerről 13,5 ezerre csökken.) A mai nap érdekes lesz a CAD számára, mivel a kanadai foglalkoztatási adatokat rendszerint az USA foglalkoztatási adataival egy időben publikálják, ezért nehéz lesz elemezni csak ezen mutatószám kanadai dollárra gyakorolt hatását.
• Az európai nap során közzéteszik Svédország munkanélküliségi rátáját, amely az előrejelzés szerint a márciusi +4,3%-ról áprilisban +4,2%-ra csökkent. Németország folyó fizetési mérlegének és kereskedelmi mérlegének többlete az előrejelzés szerint emelkedett márciusban, miközben Olaszország ipari termelése a becslések szerint azonos hónapra vonatkozóan emelkedett a februári csökkenést követően. Rendszerint egyik mutatószám sem befolyásolja a piacot. Norvégia teljes és alapvető fogyasztói árindexe az előrejelzés szerint áprilisban csökkent, ami bizonyos fordulatot eredményezhet a NOK erősödésében.
• Az Egyesült Királyságban a márciusi ipari termelés várhatóan havi szinten 0,2%-kal csökkent, miután februárban havi szinten 0,9%-kal emelkedett, miközben az ország kereskedelmimérleg-deficitje azonos hónapra vonatkozóan a becslés szerint többé-kevésbé változatlan.
• Az USA közzéteszi az új munkahelyekkel és a munkaerő forgásával kapcsolatos felmérésről (Job Opening and Labor Turnover Survey, JOLTS) készült jelentését márciusra vonatkozóan. Miközben nem feltétlenül befolyásolja a piacot, érdemes megjegyeznünk, hogy munkaerő-piac másik, a foglalkoztatási adatokhoz képest kevésbé ismert oldalának mutatószáma: a munkaerő iránti kereslet a kínálat szokásos mutatószámával szemben.
• A pénteki napirend szerint ma ketten tartanak beszédet: A dallasi Fed elnöke, Richard Fisher és az EKB Kormányzótanácsának tagja, Erkki Liikanen.

Az EUR/USD pár csökkent Draghi megjegyzéseinek hatására

• Az EUR/USD pár az 1,3993-as (E3) szintre emelkedett, mivel az EKB elnöke, Draghi prezentálta a hivatalos nyilatkozatot a Tanács tegnapi értekezletét követően, amelyen elismételte, hogy az inflációs várakozások változatlanok, és az infláció fokozatosan emelkedni fog 2015-ben. Mindazonáltal jelentősen esett a Kérdezz-felelek rész során, miután elmondta, hogy a politikák megalkotói készen állnak arra, hogy szükség esetén júniusban további lépéseket tegyenek. Az írás idején a pár a 200 periódusú mozgóátlag közelében van, valamelyest az 1,3815-ös (T1) támaszszinti korlát felett, miközben az MACD negatív tartományba lépett, ami megerősíti a tegnapi medve jellegű momentumot. Azonban semleges állásponton maradok egyelőre, mivel az 1,3790-es (T2) erős támaszszint lefelé történő áttörése szükséges ahhoz, hogy további medve jellegű hosszabbításokat indítson el, és szerintem előkészítheti az utat az 1,3695-ös (T3) minimum szint felé.
• Támaszszint: 1,3815 (T1), 1,3790 (T2), 1,3695 (T3).
• Ellenállásszint: 1,3900 (E1), 1,3950 (E2), 1,3993 (E3).

Az USD/JPY pár ismét visszapattant a 101,50-es szintről

• Az USD/JPY pár ismét elérte a támaszszintet a 101,50-es (T1) szinten, majd valamelyest emelkedett. Figyelembe véve mindkét momentum mutatószám növekvő útvonalát, az árfolyam várhatóan folytatja a növekvő hullámot, és ismét teszteli a 102,00-es (E1) ellenállásszinti sávot. Mindazonáltal, amíg az árfolyam a 102,00-es (E1) kulcsfontosságú sáv és mindkét mozgóátlag alatt marad, a kilátást enyhén medve jellegűnek tartanám. A 101,50-es (T1) támaszszint lefelé történő áttörése megerősítené a következő alacsonyabb minimum szintet, és elérheti a következő, 101,25-ös (T2) sávot.
• Támaszszint: 101,50 (T1), 101,25 (T2), 100,75 (T3).
• Ellenállásszint: 102,00 (E1), 102,70 (E2), 103,00 (E3).

Draghi a 0,8200-es szint alá taszította az EUR/GBP párt

• Az EUR/GBP pár az EUR/USD párhoz hasonló útvonalat követett, és miután ellenállásszintre talált a közelmúltbeli oldalirányú útvonalának felső határa közelében, csökkent, majd lefelé áttörte a 0,8200-es szintet, a tartomány alsó határát. Egy ilyen jellegű áttörés az irányt csökkenőre változtatja, és az árfolyam várhatóan teszteli a 0,8155-ös (T1) támaszszintet. Az MACD indító és zérus vonala alá csökkent, ami jelzi a medve jellegű momentumot, ám az RSI támaszszintre talált a 30-as sávján. Ezért bizonyos mértékű konszolidáció vagy visszapattanás lehetséges a további csökkenések előtt. A 0,8155-ös (T1) sáv lefelé történő áttörése előkészítheti az utat a következőhöz (0,8080 – T2).
• Támaszszint: 0,8155 (T1), 0,8080 (T2), 0,8035 (T3).
• Ellenállásszint: 0,8200 (E1), 0,8246 (E2), 0,8285 (E3)

Az arany konszolidációs módban mozgott

• Az arany konszolidációs módban mozgott, és az előző kék csökkenő trendvonal felett maradt. Fenntartanám semleges álláspontomat, mivel továbbra is fennáll a magasabb minimum szint valószínűsége. A korábban említett trendvonal feletti visszapattanás ismét tesztelheti az 1305-ös (E1) akadályt. Másrészt az 1280 (T1) szint lefelé történő áttörése meghosszabbíthatja a csökkenést az 1268 (T2) szint felé. A momentum mutatószámokra való támaszkodás nem tűnik ütőképes stratégiának, mivel az MACD indító és zérus vonala alatt marad, miközben az RSI készen áll az emelkedésre.
• Támaszszint: 1280 (T1), 1268 (T2), 1250 (T3).
• Ellenállásszint: 1305 (E1), 1315 (E2), 1330 (E3).

Az olaj elérte a 99,85-ös támaszszintet

• A WTI elérte az ellenállásszintet a 100,90-es (E1) szinten, az április 16. és május 1. közötti csökkenés 38,2%-os visszatérési szintje közelében, majd csökkent, és támaszszintre talált a 99,85-ös (T1) szinten. Mindkét momentum mutatószám a kék támaszszint felett marad, azonban fenntartanám semleges nézetemet, mivel a 100,90-es (E1) felfelé való áttörése szükséges ahhoz, hogy a bika jellegű mozgás felélénküljön, és előkészítheti az utat a következő ellenállásszint felé (102,00 – E2). A csökkenést tekintve a 99,85-ös (T1) szint lefelé történő áttörése ismét tesztelheti a 98,85-ös (T2) kulcsfontosságú támaszszintet.
• Támaszszint: 99,85 (T1), 98,85 (T2), 98,00 (T3).
• Ellenállásszint: 100,90 (E1), 102,00 (E2), 103,00 (E3).