Forex, tőzsde, deviza, arany, olaj technikai és fundamentális elemzése – 2014.06.27

Infláció vagy nem infláció? A tegnap közzétett USA-beli személyi fogyasztási-kiadási (PCE) deflátor a várakozásoknak megfelelően alakult: éves szinten +1,8% lett (előző: +1,6%). Ez a mutatószám – a Fed kedvenc inflációs mutatószáma – közeledik a Fed 2%-os célkitűzéséhez. A Fed elnöke, Janet Yellen a legutóbbi FOMC értekezlet után elmondta, hogy „a közelmúltbeli értékek, például a fogyasztói árindex kissé magas szinten van(nak)”, de az adatok „zajosak”. A tegnapi emelkedés „zaj” vagy „jelzés” volt?

IronFX napi elemzés:

  • Infláció vagy nem infláció? A tegnap közzétett USA-beli személyi fogyasztási-kiadási (PCE) deflátor a várakozásoknak megfelelően alakult: éves szinten +1,8% lett (előző: +1,6%). Ez a mutatószám – a Fed kedvenc inflációs mutatószáma – közeledik a Fed 2%-os célkitűzéséhez. A Fed elnöke, Janet Yellen a legutóbbi FOMC értekezlet után elmondta, hogy „a közelmúltbeli értékek, például a fogyasztói árindex kissé magas szinten van(nak)”, de az adatok „zajosak”. A tegnapi emelkedés „zaj” vagy „jelzés” volt? A richmondi Fed elnök, Lacker tegnap ellenezte Yellen megjegyzéseit, mondván, hogy „nem hiszem, hogy az utóbbi néhány hónap teljesen zajos”, valamint hozzátette, hogy „idén az infláció emelkedésére számítok”. A St. Louis-i Fed elnöke, Bullard visszhangozta ezt a hangulatot, mondván, hogy „az infláció most emelkedik”, majd hozzátette, hogy „nem hiszem, hogy a pénzügyi piacok rájöttek arra, hogy milyen közel vagyunk végső céljainkhoz, és nem hiszem, hogy az FOMC rájött arra, milyen közel vagyunk”. Nagy változás ez Bullard esetében; egy évvel ezelőtt ellenvéleményt fejtett ki az FOMC értekezleten, mivel úgy vélte, hogy a Bizottság nem tesz eleget az infláció csökkenésének megelőzéséért. Ez jelzi, hogy mennyire változott a kép. Bullard azt is elmondta, hogy szerinte 2015 elején kellene emelni a kamatlábakat.
  • Mindazonáltal a piac figyelmen kívül hagyta ezen nyilatkozatokat, és a Fed Alapok futures újabb 5,5 bázisponttal csökkent a 2017-es kamatlábakkal kapcsolatos várakozásokat illetően, miközben a kötvényhozamok 2-3 bázisponttal csökkentek a hozamgörbén, miután a fogyasztói kiadások az előrejelzésnél kevésbé emelkedtek. A dollár gyengült a legtöbb G10 devizához képest, miközben vegyesen viselkedett a feltörekvő piacokbeli devizákkal szemben.
  • Személy szerint egyetértek Bullarddal. „A befektetőknek a bizottságra kellene hallgatniuk” – mondta. „Nem ezt teszik.” A piac jelenlegi előrejelzései szerint a Fed Alapok ráta 2015 végén kb. 0,68% lesz, miközben a Bizottság átlagos előrejelzése szerint ennek majdnem kétszerese (1,2%). 2016 végére a piac 1,69%-ra számít (egy év alatt 1 százalékpontos emelkedés, miközben az FOMC előrejelzése 2,53%, amely 1,33 százalékpontos emelkedést jelent. Más szóval az FOMC előrejelzése szerint az emelés hamarabb kezdetét veszi és gyorsabb ütemű, mint azt a piac jelenleg feltételezi. Várakozásaim szerint a piac fokozatosan kezd számítani legalább annak eshetőségére, hogy az infláció emelkedése és a munkanélküliségi ráta csökkenése miatt korábban kerül sor a kamatlábemelésre. A Forex piac számára az a kérdés, hogy vajon az a várakozás elég lesz-e a reál kamatlábak csökkenésének ellensúlyozásához, ami valószínűleg bekövetkezik, mivel az infláció gyorsabban emelkedik, mint a nominális ráta.
  • Japán szokásos hó végi adatárama vegyes képet mutat az országról. Az inflációs ráta a vártnál gyorsabban emelkedett, mivel a fogyasztási adó emelésének hatásai begyűrűznek a viszonteladói szintre. Másrészt a háztartások kiadása májusban összeomlott, az áprilisinál is nagyobb mértékben esett, ami tetemes. A túlóradíjakat és a prémiumokat leszámítva a bérek már a 23. egymást követő hónapban csökkentek. Ez jelzi Abe politikájának fatális tévedését: az emelkedő fogyasztói árindex nem azonos az inflációval. Az infláció az általános árszint emelkedése, beleértve a munkaerő árát. A Japán inflációjának emelését célzó szándék mögött azon elgondolás áll, hogy stimulálni kívánják a gazdasági tevékenységet, de ha a nettó eredmény az, hogy egyszerűen rontják az emberek vásárlóerejét, akkor soha nem fog működni. Sajnos a fogyasztási adó emelése – ami jelentősen megemelte a fogyasztói árindexet – csökkentette annak valószínűségét, hogy a Japán Nemzeti Bank a közeljövőben könnyítést vezet be. Ez a jen további erősödését jelentheti. Az USD/JPY pár végezetül lefelé kitört közelmúltbeli tartományából az éjszaka folyamán.
  • Az NZD majdnem rekordmagasságba rallyzott, miután az ország bejelentette a vártnál magasabb kereskedelmimérleg-többletet májusra vonatkozóan: az export és az import is felülmúlja a várakozásokat. Továbbra is bika jellegű nézetet vallok az NZD-ral szemben. A többi árudeviza (AUD és CAD) is erősödött.
  • Az európai nap során közzéteszik a júniusi előzetes német fogyasztói árindexet, amely várhatóan éves szinten 0,7%-kal emelkedett (májusban éves szinten 0,6% volt). A német infláció gyorsulása tovább csökkentené annak valószínűségét, hogy az EKB új intézkedéseket foganatosít a jövő heti értekezletén, és ezért támogathatja az eurót. Közzéteszik az eurozóna végleges fogyasztói bizalmi indexét júniusra vonatkozóan; nincs előrejelzés. Svédország viszonteladói értékesítése az előrejelzés szerint májusban csökkent, miután áprilisban emelkedett. Norvégia regisztrált munkanélküliségi rátája várhatóan 2,7%-ról 2,8%-ra emelkedett júniusban. Az 1. negyedéves GDP végleges becslését közzéteszik az Egyesült Királyságba és Franciaországban; az előrejelzés szerint az előző becslésekkel azonosak.
  • Az USA-ban csupán a Michigani Egyetem végleges fogyasztói bizalmi indexét publikálják júniusra vonatkozóan. A piaci előrejelzés szerint változatlan lesz a kezdeti becsléshez képest.
  • Pénteken csak egy személy tart beszédet. Az RBA helyettes kormányzója, Chris Kent a parlament előtt az ingatlanpiacról számol be.

 

Az EUR/USD pár akadályba ütközött a 200 periódusú mozgóátlagon

  • Az EUR/USD pár csökkent, miután ellenállásszintre talált a 200 periódusú mozgóátlag közelében, de ezután visszapattant az 1,3587-es (T1) támaszszinti tartományból, és jelenleg készen áll egy újabb tesztelésre a mozgóátlag közelében. Ha a bikák ezúttal hajlandóak a küzdelmet ezen mozgóátlag fölé irányítani, várhatóan megcélozzák az 1,3685-ös (E1) ellenállásszintet, amely egybeesik a május 8. és június 5. közötti csökkenés 38,2%-os visszatérési szintjével. Az RSI kezdett felfelé mozogni – ismét felfelé áttért 50-es szintjén, és fokozza a további növekvő mozgás valószínűségét. Azonban túl korai a trend visszafordulására számítanunk, és a közelmúltbeli előremenetelt legalábbis egyelőre korrekciós fázisnak tartanám.
  • Támaszszint: 1,3587 (T1), 1,3500 (T2), 1,3475 (T3).
  • Ellenállásszint: 1,3685 (E1), 1,3745 (E2), 1,3790 (E3).

Az EUR/JPY pár lefelé áttörte a 138,25-ös szintet

  • Az EUR/JPY pár csökkent, miután elérte a csökkenő ék alakzat felső határát. Az árfolyam a 138,25-ös akadály alá csökkent, és a medvék várhatóan tesztelik a 137,70-es (T1) támaszszintet. Mindkét momentum mutatószámunk csökkent, az MACD lefelé áttörte jelző és zérus vonalát. Ez fokozza a csökkenés folytatódásának valószínűségét. Mindazonáltal, amíg azonban az árfolyam az ék alakzaton belül van, fenntartanám semleges álláspontomat az általános képet illetően. Csak az alakzat egyértelmű elhagyása adhat tisztább jelzést a pár következő trendjének irányáról.
  • Támaszszint: 137,70 (T1), 136,75 (T2), 136,20 (T3).
  • Ellenállásszint: 138,25 (E1), 138,90 (E2), 139,35 (E3).

A GBP/USD pár készen áll a magasabb maximum szintre?

  • A GBP/USD pár visszapattant az 1,6950-es (T2) szintről, és magasabb minimum szintet ért el, majd ismét felfelé áttörte az 1,7000-es szintet. Az írás idején úgy tűnik, hogy a GBP/USD pár készen áll az 1,7060-as (E1) maximum szint tesztelésére. A következő ellenállásszint az 1,7100 (E2) szint, és ha a bikák elég erősek ahhoz, hogy a küzdelmet ezen szint fölé irányítsák, várhatóan hosszabbításokat váltanak ki az 1,7200-es (E3) tartomány felé. Az RSI visszatért 50-es szintje fülé, felfelé mutat, miközben az MACD visszatért zérus és jelző vonala fölé, ami fokozza a további növekvő mozgás valószínűségét. Kitekintve, a 80 napos exponenciális mozgóátlag megbízható támogatást biztosít az árfolyam mozgásának minimum szintjeihez, ami által a hosszú távú növekvő útvonal érvényben marad.
  • Támaszszint: 1,7000 (T1), 1,6950 (T2), 1,6915 (T3).
  • Ellenállásszint: 1,7060 (E1), 1,7100 (E2), 1,7200 (E3).

 

Az arany visszapattan visszapattant az 1305-ös tartományból

  • Az arany csütörtökön csökkent, és miután támaszszintre talált valamelyest az 1305-ös (T1) korlát felett, visszapattant, majd gyakorlatilag változatlanul zajlott a kereskedés. Mivel a nemesfém ezen támaszszint és az 1325-ös (E1) ellenállásszint között van június 19. óta, a közeljövős útvonalat oldalirányúnak tartom. Az RSI visszapattant az 50-es korlátról, majd emelkedett, miközben az MACD csökkent, és jelző vonala alatt maradt. A momentum mutatószámaink által biztosított vegyes jelek egyelőre semleges nézetemet támasztják alá. Amíg azonban a nemesfém a mozgóátlag és a kék növekvő trendvonal felett van, az általános technikai kép pozitív marad, és az 1330-as (E2) egyértelmű, felfelé való áttörése megerősítheti a növekvő útvonalat.
  • Támaszszint: 1305 (T1), 1285 (T2), 1268 (T3).
  • Ellenállásszint: 1325 (E1), 1330 (E2), 1342 (E3).

 

A WTI továbbra is tartományban maradt

  • A WTI tegnap csökkent, és ismét támaszszintre talált a 105,10-es (T2) tartomány közelében. Figyelembe véve, hogy a WTI továbbra is a támaszszint és a 107,35-ös (E1) ellenállásszint között ingadozik, továbbra is oldalirányú útvonalat látok. Mindkét momentum mutatószámunk továbbra is csökkenő ellenállásszinti vonaluk alá tart, miközben az MACD lefelé áttért indító és zérus vonalán. Csak az oldalirányú útvonalbeli tartomány egyértelmű áttörése adhat több útmutatást a WTI mozgásának következő irányáról.
  • Támaszszint: 105,50 (T1), 105,10 (T2), 104,00 (T3).
  • Ellenállásszint: 107,35 (E1), 108,00 (E2), 110,00 (E3).

Scroll To Top