{"id":98507,"date":"2017-10-06T14:34:19","date_gmt":"2017-10-06T12:34:19","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=98507"},"modified":"2017-10-06T14:34:19","modified_gmt":"2017-10-06T12:34:19","slug":"a-nehezen-tul-vannak-a-befektetok","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/a-nehezen-tul-vannak-a-befektetok\/","title":{"rendered":"A nehez\u00e9n t\u00fal vannak a befektet\u0151k"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az idei eur\u00f3pai v\u00e1laszt\u00e1sok, a Brexit fejlem\u00e9nyei \u00e9s Trump eln\u00f6k meglep\u0151 fordulatokat tartogat\u00f3 politik\u00e1ja sok izgalmat adott az \u00e9vre, most azonban \u00fagy t\u0171nik, hogy mindezeket magunk m\u00f6g\u00f6tt hagyva v\u00e9gre megnyugodtak a befektet\u0151k. Az \u00e9v h\u00e1tral\u00e9v\u0151 h\u00f3napjait \u00edgy kedvez\u0151 piaci hangulattal \u00e9s stabil n\u00f6veked\u00e9ssel z\u00e1rhatjuk, s\u0151t, Magyarorsz\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra ak\u00e1r m\u00e9g a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k r\u00e9sz\u00e9r\u0151l is pozit\u00edv jelz\u00e9sek j\u00f6hetnek \u2013 jelezte a K&amp;H.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eA negyedik negyed\u00e9vre r\u00e1fordulva egy\u00e9rtelm\u0171en kijelenthetj\u00fck, hogy a nehez\u00e9n t\u00fal vagyunk. Az idei \u00e9vre el\u0151re jelzett, befektet\u0151i szempontb\u00f3l legink\u00e1bb izgalomra okot ad\u00f3 esem\u00e9nyeket, \u00edgy a holland, a francia \u00e9s a n\u00e9met v\u00e1laszt\u00e1sokat magunk m\u00f6g\u00f6tt hagytuk, mik\u00f6zben a Brexit k\u00f6r\u00fcli izgalmak is csendes\u00fcltek. S\u0151t, \u00fagy t\u0171nik, hogy m\u00e9g Trump eln\u00f6k saj\u00e1tos politik\u00e1j\u00e1t is megszokt\u00e1k a befektet\u0151k. Mindez azt eredm\u00e9nyezi, hogy az utols\u00f3 negyed\u00e9vnek nagyon pozit\u00edv hangulatban indulunk neki, mik\u00f6zben t\u00f6bb r\u00e9gi\u00f3ban a feldolgoz\u00f3ipari \u00e9s a szolg\u00e1ltat\u00f3ipari konjunkt\u00fara indexek is t\u00f6bb\u00e9ves cs\u00facson vannak, \u00e9s a piacok is sokat er\u0151s\u00f6dtek\u201d \u2013 mondta el <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere.<\/strong><\/p><div id=\"gazda-1299319279\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Nyugaton a helyzet\u2026<\/strong><\/p>\n<p>Ak\u00e1r az Uni\u00f3t, ak\u00e1r az Egyes\u00fclt \u00c1llamokat n\u00e9zz\u00fck, a gazdas\u00e1gok egy\u00e9rtelm\u0171en j\u00f3 form\u00e1ban vannak. Szeptemberben a n\u00e9met feldolgoz\u00f3ipari konjunkt\u00fara-index t\u00f6rt\u00e9nelmi cs\u00facsra emelkedett, az amerikai index eset\u00e9ben pedig 2004 \u00f3ta nem voltak ilyen j\u00f3k a kil\u00e1t\u00e1sok. Ennek is k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en mindk\u00e9t r\u00e9gi\u00f3ban 2% feletti n\u00f6veked\u00e9sre lehet sz\u00e1m\u00edtani 2017-ben. Hasonl\u00f3an nyugodt a k\u00e9p keleten is: mostans\u00e1g nem hallani t\u00fal sokat K\u00edna fel\u0151l, ami j\u00f3 h\u00edr a befektet\u0151knek, hiszen azt mutatja, hogy j\u00f3l menedzselik a lassul\u00f3, jelenleg 7% k\u00f6r\u00fcli n\u00f6veked\u00e9st, mik\u00f6zben a konjunkt\u00fara el\u0151rejelz\u00e9sek szint\u00e9n optimista k\u00e9pet mutatnak.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A kedvez\u0151 befektet\u0151i hangulat \u00e9s meggy\u0151z\u0151 gazdas\u00e1gi adatok z\u00f6ld utat adnak a jegybankok sz\u00e1m\u00e1ra a h\u00e1tt\u00e9rbe vonul\u00e1shoz, csup\u00e1n az egyetlen hi\u00e1nyz\u00f3 dolog, az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rtn\u00e1l lassabb \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se teszi m\u00e9g k\u00e9rd\u00e9sess\u00e9 ennek \u00fctemez\u00e9s\u00e9t. A Fed \u00e9s az EKB is 2%-os infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lt hat\u00e1rozott meg, azonban a nyersanyagok &#8211; legink\u00e1bb az olaj &#8211; tart\u00f3san alacsony \u00e1rszintje mellett v\u00e1rhat\u00f3an ez sem id\u00e9n, sem j\u00f6v\u0151re nem fog teljes\u00fclni. \u201eA jegybankok az alacsony infl\u00e1ci\u00f3 miatt egyel\u0151re nem sietnek visszavonni piact\u00e1mogat\u00f3 int\u00e9zked\u00e9seiket, \u00edgy b\u00e1r a befektet\u0151k egy\u00e9rtelm\u0171en azt v\u00e1rj\u00e1k, hogy j\u00f6v\u0151re kisebb t\u00e1mogat\u00e1st kapnak a piacok, a Fed r\u00e9sz\u00e9r\u0151l csup\u00e1n k\u00e9t kamatemel\u00e9sben gondolkodnak 2017-18-ra vonatkoz\u00f3an, szemben a Fed \u00e1ltal el\u0151rejelzett 4&#215;25 b\u00e1zispontos emel\u00e9shez k\u00e9pest. A befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra mindez azt jelenti, hogy id\u00e9n m\u00e1r nem lehet t\u00fal sok j\u00f3ra sz\u00e1m\u00edtani a glob\u00e1lis k\u00f6tv\u00e9nypiacokon\u201d &#8211; emelte ki a befektet\u00e9si szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Felmin\u0151s\u00edt\u00e9st hozhat az \u00e9v v\u00e9ge<\/strong><\/p>\n<p>A pozit\u00edv nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet itthon is \u00e9rezteti hat\u00e1s\u00e1t: 3,5-4% k\u00f6z\u00f6tti GDP n\u00f6veked\u00e9ssel \u00e9s 2,5% k\u00f6r\u00fcli infl\u00e1ci\u00f3val z\u00e1rhatjuk az \u00e9vet. Emellett tov\u00e1bb folytat\u00f3dik az \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g \u00e1trendez\u0151d\u00e9se, aminek l\u00e9p\u00e9sek\u00e9nt jelenleg a r\u00f6videbb futamidej\u0171 doll\u00e1rk\u00f6tv\u00e9nyek visszav\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa, \u00e9s helyett\u00fck 10 \u00e9ves eur\u00f3s \u00e1llampap\u00edrok kibocs\u00e1t\u00e1sa zajlik. A hazai ad\u00f3ss\u00e1gprofil sokat javult: a 2011-ben m\u00e9g 50%-ra r\u00fag\u00f3 deviza-ad\u00f3ss\u00e1g id\u00e9n 23% k\u00f6zel\u00e9be cs\u00f6kkent, mik\u00f6zben a lej\u00e1rati szerkezet is javult-hosszabbodott.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eA gazdas\u00e1gi mutat\u00f3k a nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra is megnyer\u0151ek, hiszen augusztusban az S&amp;P az ad\u00f3smin\u0151s\u00edt\u00e9shez rendelt stabil kil\u00e1t\u00e1st pozit\u00edvra v\u00e1ltoztatta \u2013 ami egy k\u00f6zelg\u0151 felmin\u0151s\u00edt\u00e9s el\u0151szob\u00e1j\u00e1t jelenti. Az S&amp;P pozit\u00edv l\u00e9p\u00e9s\u00e9t okt\u00f3berben a Moody\u2019s, novemberben pedig a Fitch k\u00f6vetheti. \u00d3ri\u00e1si piaci hat\u00e1sra az\u00e9rt nem kell sz\u00e1m\u00edtani, v\u00e1rhat\u00f3an nem fog \u00e9rdemi k\u00f6tv\u00e9nypiaci hozamcs\u00f6kken\u00e9sben lecsap\u00f3dni, de a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa ad\u00f3ss\u00e1gfinansz\u00edroz\u00e1shoz a nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezet roml\u00e1sa eset\u00e9n is hasznos lehet a magasabb ad\u00f3ss\u00e1gkock\u00e1zati besorol\u00e1s\u201d &#8211; hangs\u00falyozta ki Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4100 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 208 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t t\u00f6bb mint 1700 milli\u00e1rd forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A K&amp;H 2017. j\u00fanius 30-\u00e1n a Magyar \u00c1llam \u00e1ltal kibocs\u00e1tott instrumentumok 664 milli\u00e1rd forintos \u00e1llom\u00e1ny\u00e1val rendelkezett. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt megrendel\u00e9seket \u00e9s folyamatos tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<p>A K&amp;H Alapkezel\u0151 1997 \u00f3ta a hazai befektet\u00e9si piac egyik vezet\u0151 szerepl\u0151je, a t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett alapok piac\u00e1nak els\u0151 sz\u00e1m\u00fa k\u00e9pvisel\u0151je. A K&amp;H Alapkezel\u0151 az innovat\u00edv term\u00e9kfejleszt\u00e9s mellett az \u00fcgyfelek t\u00e1j\u00e9kozotts\u00e1g\u00e1nak, tud\u00e1s\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re is jelent\u0151s hangs\u00falyt fektet.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> II. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>244 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>2 809 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>22,5 milli\u00e1rd forint <\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> II. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon:<strong>948 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>K&amp;H alapokban kezelt vagyon:<strong>784 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona:<strong>164 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> II. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>12,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>165,5 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>2,47 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>1,37 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az idei eur\u00f3pai v\u00e1laszt\u00e1sok, a Brexit fejlem\u00e9nyei \u00e9s Trump eln\u00f6k meglep\u0151 fordulatokat tartogat\u00f3 politik\u00e1ja sok izgalmat adott az \u00e9vre, most azonban \u00fagy t\u0171nik, hogy mindezeket magunk m\u00f6g\u00f6tt hagyva v\u00e9gre megnyugodtak a befektet\u0151k. Az \u00e9v h\u00e1tral\u00e9v\u0151 h\u00f3napjait \u00edgy kedvez\u0151 piaci hangulattal \u00e9s stabil n\u00f6veked\u00e9ssel z\u00e1rhatjuk, s\u0151t, Magyarorsz\u00e1g sz\u00e1m\u00e1ra ak\u00e1r m\u00e9g a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k r\u00e9sz\u00e9r\u0151l is pozit\u00edv jelz\u00e9sek &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":63330,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98507"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98507"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98507\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":98508,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98507\/revisions\/98508"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63330"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}