{"id":98330,"date":"2017-10-02T17:08:06","date_gmt":"2017-10-02T15:08:06","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=98330"},"modified":"2017-10-02T17:08:06","modified_gmt":"2017-10-02T15:08:06","slug":"londoni-elemzok-gyorsulo-novekedesre-vall-a-kozep-europai-eu-gazdasagok-feldolgozoipari-aktivitasa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-gyorsulo-novekedesre-vall-a-kozep-europai-eu-gazdasagok-feldolgozoipari-aktivitasa\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: gyorsul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9sre vall a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok feldolgoz\u00f3ipari aktivit\u00e1sa"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a friss feldolgoz\u00f3ipari aktivit\u00e1si m\u00e9r\u0151sz\u00e1mok a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok gyorsul\u00f3 \u00fctem\u0171 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re vallanak, \u00e9s b\u00e1r a tov\u00e1bbiakban a lend\u00fclet m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se v\u00e1rhat\u00f3,  Magyarorsz\u00e1gon azonban el\u0151bb-ut\u00f3bb val\u00f3sz\u00edn\u0171leg monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1sra lesz sz\u00fcks\u00e9g.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az egyik legnagyobb londoni gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1z, a Capital Economics k\u00f6zgazd\u00e1szai h\u00e9tf\u0151i tanulm\u00e1nyukban k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy a c\u00e9g \u00e1ltal a magyar, a cseh \u00e9s a lengyel gy\u00e1riparra egy\u00fcttesen kisz\u00e1m\u00edtott, GDP-s\u00falyoz\u00e1ssal m\u00e9rt \u00e1tlagos beszerz\u00e9simenedzser-index (BMI) az el\u0151z\u0151 havi 53,8-r\u0151l szeptemberben 55,3-re emelkedett.<br \/>\n    A h\u00e1z sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint ez az ipari termel\u00e9s 8 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 \u00e1tlagos n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek felel meg.<br \/>\n    A Capital Economics elemz\u0151i azzal sz\u00e1molnak, hogy a sz\u00e9lesebb k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai EU-t\u00e9rs\u00e9gben &#8211; Szlov\u00e1ki\u00e1t \u00e9s Rom\u00e1ni\u00e1t is belesz\u00e1m\u00edtva &#8211; a harmadik negyed\u00e9vben \u00e1tlagosan 4,5-5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tt lehetett a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 \u00fcteme.<br \/>\n    A c\u00e9g szerint azonban ez egyben val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a tet\u0151z\u00e9st is jelentette, \u00e9s a k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9vekben 2,5-3 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik az orsz\u00e1gcsoport \u00e1tlagos n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme, ahogy a kapacit\u00e1si korl\u00e1tok elkezdik \u00e9reztetni hat\u00e1sukat.<br \/>\n    A Capital Economics londoni elemz\u0151inek v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint e sz\u0171k kapacit\u00e1sbeli keresztmetszetek egyszerre hajtj\u00e1k majd fel a b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9t \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3t, a t\u00e9rs\u00e9gbeli jegybankok viszont a c\u00e9g \u00e1ltal v\u00e1rtn\u00e1l lassabban reag\u00e1lnak erre monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1suk szigor\u00edt\u00e1s\u00e1val.<br \/>\n    A h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: ennek ellen\u00e9re fenntartj\u00e1k azt az el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket, hogy j\u00f6v\u0151re megkezd\u0151dik a monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1si fordulat a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gokban.<br \/>\n    A Capital Economics k\u00f6zgazd\u00e1szainak progn\u00f3zisa szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1nak is vissza kell majd ford\u00edtania a m\u00falt h\u00f3napban bejelentett enyh\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9seket, ellenkez\u0151 esetben azt kock\u00e1ztatja, hogy az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von er\u0151s\u00f6d\u00e9snek indul, \u00e9s\/vagy a befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k piacain \u00e1rfolyambubor\u00e9kok alakulnak ki.<br \/>\n    A c\u00e9g 2018-ban 3,8 sz\u00e1zal\u00e9kos, 2019-ben 3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1r Magyarorsz\u00e1gon, \u00e9s h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9se azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti, hogy az MNB alapkamata a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig 1,50 sz\u00e1zal\u00e9kra, 2019 v\u00e9g\u00e9ig 3,00 sz\u00e1zal\u00e9kra emelkedik a jelenlegi 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak \u00faj k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u0151rejelz\u00e9sei is val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy az MNB kamatemel\u00e9si ciklusba kezd, j\u00f3llehet a szigor\u00edt\u00e1s agresszivit\u00e1s\u00e1nak m\u00e9rt\u00e9k\u00e9r\u0151l nem teljes a konszenzus a Cityben.<br \/>\n    A Fitch Group p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1si \u00e9s hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i v\u00e1llalatcsoporthoz tartoz\u00f3 BMI Research p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z h\u00e9tf\u0151n Londonban ismertetett, fel\u00fclvizsg\u00e1lt el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben k\u00f6z\u00f6lte: 315 forint\/eur\u00f3ra emelte 2017 v\u00e9g\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 forint\u00e1rfolyam-progn\u00f3zis\u00e1t az eddig \u00e9rv\u00e9nyben tartott 310 forint\/eur\u00f3r\u00f3l, \u00e9s 311 forint\/eur\u00f3ra a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi \u00e1tlagos \u00e1rfolyamra adott becsl\u00e9s\u00e9t az eddigi 308 forint\/eur\u00f3r\u00f3l, els\u0151sorban az MNB jelenlegi kitart\u00f3an &#8222;ultraenyhe&#8221; monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1sa \u00e9s a monet\u00e1ris tan\u00e1cs ugyancsak enyh\u00edt\u00e9si hajlamot t\u00fckr\u00f6z\u0151 el\u0151retekint\u0151 \u00fatmutat\u00e1sai miatt.<br \/>\n    A BMI Research londoni elemz\u0151i hangs\u00falyozz\u00e1k, hogy az MNB \u00e1ltal alkalmazott nem konvencion\u00e1lis enyh\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9sek az er\u0151s\u00f6d\u0151 maginfl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s k\u00f6rnyezet\u00e9ben m\u00e9lyen a negat\u00edv tartom\u00e1nyba s\u00fcllyesztett\u00e9k a r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa kamatokat, ugyanakkor enyh\u00edtett\u00e9k a hozamg\u00f6rbe meredeks\u00e9g\u00e9t.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint azonban az eur\u00f3\u00f6vezeti jegybank (EKB) val\u00f3sz\u00edn\u0171leg m\u00e1r ebben a h\u00f3napban bejelenti \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 c\u00e9l\u00fa k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak visszafog\u00e1s\u00e1t, emellett v\u00e1rhat\u00f3an a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai t\u00e1rsgazdas\u00e1gok jegybankjai is szigor\u00fabb alap\u00e1ll\u00e1sra v\u00e1ltanak.<br \/>\n    A BMI Research londoni elemz\u0151i szerint ebben a k\u00f6rnyezetben az MNB 2018 v\u00e9ge fel\u00e9 elkezdi le\u00e9p\u00edteni egyes nem konvencion\u00e1lis enyh\u00edt\u00e9si int\u00e9zked\u00e9seit, 2019-ben pedig kamatemel\u00e9sbe kezd, \u00e9s annak az \u00e9vnek a v\u00e9g\u00e9re 2,00 sz\u00e1zal\u00e9kra emeli alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    Ennek hat\u00e1s\u00e1ra a BMI Research v\u00e1rakoz\u00e1sa alapj\u00e1n 2019-ben az eg\u00e9sz \u00e9ves \u00e1tlagos forint\u00e1rfolyam 308 forint\/eur\u00f3ra er\u0151s\u00f6dik vissza.<br \/>\n    A c\u00e9g h\u00e9tf\u0151i elemz\u00e9se szerint a forint meredekebb le\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9t most is t\u00f6bb fundament\u00e1lis t\u00e9nyez\u0151 korl\u00e1tozza. Az eur\u00f3\u00f6vezeti \u00e1tlagot v\u00e1rhat\u00f3an a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben is &#8222;k\u00e9nyelmes el\u0151nnyel fel\u00fclm\u00fal\u00f3&#8221; GDP-n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem, a hazai \u00f6sszterm\u00e9khez m\u00e9rt ad\u00f3ss\u00e1gr\u00e1ta cs\u00f6kken\u00e9se \u00e9s ezen bel\u00fcl a devizahitelek h\u00e1nyad\u00e1nak m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se, valamint a cs\u00f6kken\u0151 kamatok melletti refinansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g v\u00e1rhat\u00f3an hozz\u00e1j\u00e1rul a magyar gazdas\u00e1g ir\u00e1nti befektet\u0151i bizalom fenntart\u00e1s\u00e1hoz.<br \/>\n    E t\u00e9nyez\u0151k hat\u00e1sai m\u00e1r most megmutatkoznak azon, hogy a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9si le\u00e1ll\u00e1s rizik\u00f3j\u00e1ra k\u00f6thet\u0151 piaci biztos\u00edt\u00e1si cseretranzakci\u00f3k (credit default swaps, CDS) k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama a glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g \u00f3ta nem m\u00e9rt m\u00e9lypontokra cs\u00f6kkent, emellett a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben is v\u00e1rhat\u00f3an jelent\u0151s t\u00f6bbletekkel z\u00e1r a magyar foly\u00f3m\u00e9rleg-egyenleg &#8211; hangs\u00falyozz\u00e1k h\u00e9tf\u0151i tanulm\u00e1nyukban a BMI Research londoni elemz\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a friss feldolgoz\u00f3ipari aktivit\u00e1si m\u00e9r\u0151sz\u00e1mok a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok gyorsul\u00f3 \u00fctem\u0171 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re vallanak, \u00e9s b\u00e1r a tov\u00e1bbiakban a lend\u00fclet m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se v\u00e1rhat\u00f3, Magyarorsz\u00e1gon azonban el\u0151bb-ut\u00f3bb val\u00f3sz\u00edn\u0171leg monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1sra lesz sz\u00fcks\u00e9g.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98330"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=98330"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98330\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":98331,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/98330\/revisions\/98331"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=98330"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=98330"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=98330"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}