{"id":9830,"date":"2013-06-13T07:04:44","date_gmt":"2013-06-13T05:04:44","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=9830"},"modified":"2013-06-13T07:04:59","modified_gmt":"2013-06-13T05:04:59","slug":"londoni-befektetoi-felmeres-az-amerikai-hozamemelkedes-a-legfobb-felzarkozo-tersegi-kockazat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-befektetoi-felmeres-az-amerikai-hozamemelkedes-a-legfobb-felzarkozo-tersegi-kockazat\/","title":{"rendered":"Londoni befektet\u0151i felm\u00e9r\u00e9s: az amerikai hozamemelked\u00e9s a legf\u0151bb felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi kock\u00e1zat"},"content":{"rendered":"

Az amerikai kincst\u00e1rjegyhozamok emelked\u00e9se a jelenlegi legnagyobb kock\u00e1zat a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacok szempontj\u00e1b\u00f3l az egyik vezet\u0151 londoni p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport szerd\u00e1n ismertetett leg\u00fajabb befektet\u0151i felm\u00e9r\u00e9se szerint.<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

A Barclays rendszeresen m\u00e9ri a glob\u00e1lis \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6r\u00e9be tartoz\u00f3 int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k hangulat\u00e1t a r\u00f6vid \u00e9s hosszabb t\u00e1v\u00fa piaci kil\u00e1t\u00e1sokkal kapcsolatban.
\nA 304 befektet\u00e9si t\u00e1rsas\u00e1g bevon\u00e1s\u00e1val elv\u00e9gzett idei m\u00e1sodik negyed\u00e9vi k\u00f6rk\u00e9rd\u00e9s sor\u00e1n a v\u00e1laszad\u00f3k 43 sz\u00e1zal\u00e9ka nevezte meg az amerikai kincst\u00e1rjegyhozamok emelked\u00e9s\u00e9t a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok legf\u0151bb piaci kock\u00e1zati t\u00e9nyez\u0151jek\u00e9nt.
\nAz \u00edgy v\u00e9leked\u0151 int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k ar\u00e1nya meredeken emelkedett: az el\u0151z\u0151 negyed\u00e9vi hasonl\u00f3 felm\u00e9r\u00e9s sor\u00e1n a v\u00e1laszad\u00f3k 27 sz\u00e1zal\u00e9ka tartotta ugyanezt a legnagyobb felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci kock\u00e1zatnak.
\nA Barclays szerd\u00e1n Londonban ismertetett \u00faj felm\u00e9r\u00e9se szerint a megk\u00e9rdezett int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k z\u00f6me arra sz\u00e1m\u00edt, hogy ha a t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegy hozama 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00e9 emelkedik, az tart\u00f3s portfoli\u00f3-ki\u00e1raml\u00e1st ind\u00edthat el a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott k\u00f6tv\u00e9nyalapokb\u00f3l.
\nA h\u00e1z feltette ezzel kapcsolatban azt a k\u00e9rd\u00e9st is, hogy befektet\u00e9si \u00fcgyfelei az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9n milyen amerikai kincst\u00e1rjegyhozamokra sz\u00e1m\u00edtanak.
\nA v\u00e1laszad\u00f3k nagy t\u00f6bbs\u00e9ge szerint a hozamszint 2013 v\u00e9g\u00e9re megk\u00f6zel\u00edti, el\u00e9ri, s\u0151t esetleg meg is haladja a kritikusnak tekintett 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kot: csaknem 70 sz\u00e1zal\u00e9kuk 2-2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos, tov\u00e1bbi 20 sz\u00e1zal\u00e9kuk 2,5-3 sz\u00e1zal\u00e9kos hozamot v\u00e1r az \u00e9v v\u00e9g\u00e9n az ir\u00e1nyad\u00f3 t\u00edz\u00e9ves amerikai kincst\u00e1rjegylej\u00e1rat eset\u00e9ben.
\nArra a k\u00e9rd\u00e9sre, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve v\u00e1rhat\u00f3an mikor kezd hozz\u00e1 mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak kiigaz\u00edt\u00e1s\u00e1hoz – amelynek k\u00f6zelg\u0151 kil\u00e1t\u00e1sa elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9nyek szerint a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k jelenlegi er\u0151teljes elad\u00e1si nyom\u00e1s\u00e1nak egyik f\u0151 t\u00e9nyez\u0151je -, a Barclays befektet\u00e9si \u00fcgyfeleinek 70 sz\u00e1zal\u00e9ka szeptemberi vagy decemberi id\u0151pontot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett. Egy jelent\u0151s – csaknem 25 sz\u00e1zal\u00e9kos – kisebbs\u00e9g szerint ugyanakkor a Fed csak j\u00f6v\u0151 m\u00e1rciusban vagy m\u00e9g k\u00e9s\u0151bb kezdi cs\u00f6kkenteni havi eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sainak \u00e9rt\u00e9k\u00e9t.
\nA felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci gazdas\u00e1gok a Federal Reserve \u00e9s a vil\u00e1g t\u00f6bbi vezet\u0151 jegybankja \u00e1ltal alkalmazott rendk\u00edv\u00fcli m\u00e9rt\u00e9k\u0171 monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s legf\u0151bb haszon\u00e9lvez\u0151i k\u00f6z\u00f6tt vannak, mivel a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g \u00f3ta a piacra z\u00fad\u00edtott – elemz\u0151i kimutat\u00e1sok szerint glob\u00e1lisan eddig mintegy 12 ezer milli\u00e1rd doll\u00e1rnyi – p\u00f3tl\u00f3lagos jegybanki likvidit\u00e1sb\u00f3l a hozamel\u0151nyt keres\u0151 int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k nem keveset juttattak felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gi eszk\u00f6z\u00f6kbe.
\nEgyes londoni elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9nyek szerint ugyanakkor el\u0151re lehetett sejteni, hogy az ebb\u0151l ered\u0151 \u00e1rfolyam-fellend\u00fcl\u00e9s nem tart \u00f6r\u00f6kk\u00e9.
\nTimothy Ash, a Standard Bank londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott vezet\u0151 k\u00f6zgazd\u00e1sza a mostani elad\u00e1si hull\u00e1mr\u00f3l befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott \u00e1tfog\u00f3 helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9ben kifejtette azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t, hogy a fejlett piacok jegybankjai \u00e1ltal kezdett mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus a re\u00e1lgazdas\u00e1gi alapmutat\u00f3kat m\u00e1r nem t\u00fckr\u00f6z\u0151 szintekre hajtotta a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k \u00e1rfolyam\u00e1t.
\nAsh ennek illusztr\u00e1l\u00e1s\u00e1ra felid\u00e9zte, hogy n\u00e9h\u00e1ny afrikai szuver\u00e9n ad\u00f3s az egysz\u00e1mjegy\u0171 hozams\u00e1v k\u00f6z\u00e9pt\u00e1j\u00e9k\u00e1n tudott eurok\u00f6tv\u00e9nyeket kibocs\u00e1tani az ut\u00f3bbi id\u0151ben, j\u00f3llehet az adott orsz\u00e1gok gazdas\u00e1gi alapmutat\u00f3i alapj\u00e1n „csak a nagyon r\u00f6vidl\u00e1t\u00f3k” nem vett\u00e9k \u00e9szre, hogy ezek nem megfelel\u0151 hozamszintek.
\nA Standard Bank vezet\u0151 londoni elemz\u0151je szerint a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci fundamentumok \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban is j\u00f3val gyeng\u00e9bbek most, mint a kor\u00e1bbi \u00e9vekben; Braz\u00edlia, Oroszorsz\u00e1g, D\u00e9l-Afrika \u00e9s India egyar\u00e1nt k\u00fcszk\u00f6dik, \u00e9s K\u00edn\u00e1nak is probl\u00e9m\u00e1t okoz a „puha landol\u00e1s” kezel\u00e9se.
\nEnnek k\u00f6vetkezm\u00e9nye az lehet, hogy m\u00edg a 2010-es, 2011-es elad\u00e1si hull\u00e1mok idej\u00e9n a befektet\u0151k a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piaci eszk\u00f6z\u00f6kben olyan v\u00e1s\u00e1rl\u00e1si lehet\u0151s\u00e9get l\u00e1ttak, amelyek r\u00e9v\u00e9n olcs\u00f3n lehetett kitetts\u00e9gre szert tenni a fejlett piacokn\u00e1l akkor m\u00e9g sokkal jobb \u00e1llapot\u00fanak tekintett eszk\u00f6zkateg\u00f3ri\u00e1kban, ez\u00fattal azonban nem biztos, hogy ugyanez lesz a helyzet – v\u00e9lekedett a londoni szak\u00e9rt\u0151. (MTI)<\/p>