{"id":96893,"date":"2017-08-22T16:48:07","date_gmt":"2017-08-22T14:48:07","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=96893"},"modified":"2017-08-22T16:48:07","modified_gmt":"2017-08-22T14:48:07","slug":"monetaris-tanacs-az-inflacios-cel-fenntarthato-elerese-2019-elejetol-varhato","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/monetaris-tanacs-az-inflacios-cel-fenntarthato-elerese-2019-elejetol-varhato\/","title":{"rendered":"Monet\u00e1ris tan\u00e1cs: az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9se 2019 elej\u00e9t\u0151l v\u00e1rhat\u00f3"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9se 2019 elej\u00e9t\u0151l v\u00e1rhat\u00f3 &#8211; k\u00f6z\u00f6lte a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa kedden a kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en kiadott k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs nem v\u00e1ltoztatott az alapkamat 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9n, \u00e9s nem m\u00f3dos\u00edtott a kamatfolyos\u00f3n.<br \/>\n    A k\u00f6zlem\u00e9nyben kiemelik: a jegybanki el\u0151rejelz\u00e9sek felt\u00e9teleinek teljes\u00fcl\u00e9se mellett az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ennek megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9vel az alapkamat aktu\u00e1lis szintj\u00e9nek \u00e9s a jegybanki eszk\u00f6zt\u00e1r kor\u00e1bbi \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1val el\u00e9rt laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3knak a tart\u00f3s fenntart\u00e1sa van \u00f6sszhangban.<br \/>\n    K\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a monet\u00e1ris tan\u00e1cs \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint a k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezet tov\u00e1bbra is lefel\u00e9 mutat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatot hordoz, a tan\u00e1cs az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9s\u00e9hez sz\u00fcks\u00e9ges monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat k\u00e9sz nemhagyom\u00e1nyos, c\u00e9lzott eszk\u00f6z\u00f6k\u00f6n kereszt\u00fcli laz\u00edt\u00e1ssal biztos\u00edtani.<br \/>\n    Kit\u00e9rnek arra: 2017 j\u00falius\u00e1ban az infl\u00e1ci\u00f3 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kra, m\u00edg a maginfl\u00e1ci\u00f3 2,6 sz\u00e1zal\u00e9kra emelkedett. Az ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t f\u0151k\u00e9nt a feldolgozott \u00e9lelmiszerek \u00e1rv\u00e1ltoz\u00e1sa magyar\u00e1zta.<br \/>\n    Kiemelt\u00e9k: a jegybank v\u00e1rakoz\u00e1saival \u00f6sszhangban &#8222;a b\u00e9rek oldal\u00e1r\u00f3l egyel\u0151re infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s nem azonos\u00edthat\u00f3&#8221;.<br \/>\n    A tan\u00e1cs meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban a fogyaszt\u00f3i\u00e1r-index \u00e1tmenetileg emelkedik, majd \u00e9v v\u00e9g\u00e9re a jelenlegi szint k\u00f6zel\u00e9be m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik. A lakoss\u00e1gi fogyaszt\u00e1s b\u0151v\u00fcl\u00e9se kisebb r\u00e9szben a maginfl\u00e1ci\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9hez, nagyobb r\u00e9szben a k\u00fclkereskedelmi m\u00e9rleg t\u00f6bblet\u00e9nek cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9hez vezet.<br \/>\n    Az idei m\u00e1sodik negyed\u00e9ves GDP adat alapj\u00e1n folytat\u00f3dott a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9se. Az ipari termel\u00e9s j\u00faniusban is emelkedett, \u00e9s 2017 eg\u00e9sz\u00e9ben \u00e9l\u00e9nk ipari teljes\u00edtm\u00e9ny v\u00e1rhat\u00f3. Az \u00e9p\u00edt\u0151ipari termel\u00e9s dinamikus n\u00f6veked\u00e9se az elk\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is folytat\u00f3dik.<br \/>\n    A gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9sben tov\u00e1bbra is mark\u00e1ns szerepe lesz a bels\u0151 kereslet er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9nek, amelyben meghat\u00e1roz\u00f3 a beruh\u00e1z\u00e1sok jelent\u0151s emelked\u00e9se mellett a lakoss\u00e1gi fogyaszt\u00e1s folytat\u00f3d\u00f3 b\u0151v\u00fcl\u00e9se is. A foly\u00f3 fizet\u00e9si m\u00e9rleg t\u00f6bblete az er\u0151s\u00f6d\u0151 bels\u0151 kereslet hat\u00e1s\u00e1ra az el\u0151rejelz\u00e9si horizonton m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik. Az idei gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s \u00e9s az uni\u00f3s forr\u00e1soknak a beruh\u00e1z\u00e1sokat \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 hat\u00e1sa is t\u00e1mogatja.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben stabilan 3-4 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9sre sz\u00e1m\u00edt, amihez nagyban hozz\u00e1j\u00e1rulnak az MNB \u00e9s a korm\u00e1ny n\u00f6veked\u00e9s\u00f6szt\u00f6nz\u0151 programjai.<br \/>\n    A m\u00e1rcius v\u00e9g\u00e9n lez\u00e1rult n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram kivezet\u00e9s\u00e9t k\u00f6vet\u0151en a piaci hitelez\u00e9sre val\u00f3 \u00e1t\u00e1ll\u00e1st a 2016 elej\u00e9n megkezdett, majd 2017-ben kib\u0151v\u00edtett piaci hitelprogram (php) biztos\u00edtja. A php m\u00e1sodik szakasz\u00e1nak j\u00faliusi tender\u00e9n a kereskedelmi bankok harmad\u00e1val emelt\u00e9k hitelez\u00e9si v\u00e1llal\u00e1sukat, ami biztos\u00edtja, hogy a kis- \u00e9s k\u00f6zepes v\u00e1llalkoz\u00e1sok (kkv) hitelez\u00e9s\u00e9nek b\u0151v\u00fcl\u00e9se az MNB \u00e1ltal a fenntarthat\u00f3 n\u00f6veked\u00e9shez sz\u00fcks\u00e9gesnek \u00edt\u00e9lt 5-10 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti s\u00e1v fels\u0151 fel\u00e9ben alakuljon.<br \/>\n    Az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s \u00f3ta eltelt id\u0151szakban a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nzpiaci hangulat v\u00e1ltoz\u00f3 volt. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) eset\u00e9ben a kamatkond\u00edci\u00f3k piacon v\u00e1rt szigor\u00edt\u00e1sa k\u00e9s\u0151bbre tol\u00f3dott. A k\u00f6z\u00e9p-kelet-eur\u00f3pai r\u00e9gi\u00f3val kapcsolatos befektet\u0151i meg\u00edt\u00e9l\u00e9s javult, ami a helyi deviz\u00e1k fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9t okozta. Az infl\u00e1ci\u00f3 a r\u00e9gi\u00f3 orsz\u00e1gaiban mindenhol emelkedik, ugyanakkor figyelembe v\u00e9ve a megv\u00e1ltozott monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat \u00e9s a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 szint\u0171 infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lokat a piaci \u00e1raz\u00e1sok elt\u00e9r\u0151 id\u0151z\u00edt\u00e9s\u0171 jegybanki reakci\u00f3kat val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtenek.<br \/>\n    A r\u00f6vid, \u00e9ven bel\u00fcli \u00e1llampap\u00edrpiaci hozamok nem v\u00e1ltoztak jelent\u0151sen, m\u00edg az \u00e1llampap\u00edrpiaci hozamg\u00f6rbe hossz\u00fa szakasz\u00e1n kisebb emelked\u00e9s volt megfigyelhet\u0151. A 3 \u00e9s 5 \u00e9ves hozamok historikus m\u00e9lypontjuk k\u00f6zel\u00e9ben vannak. A magas k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g \u00e9s a k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny cs\u00f6kken\u00e9se tart\u00f3san m\u00e9rs\u00e9kli a magyar gazdas\u00e1g s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t &#8211; f\u0171zt\u00e9k hozz\u00e1.<br \/>\n    R\u00e1mutattak: a monet\u00e1ris tan\u00e1cs a h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1nyra bevezetett korl\u00e1tot \u00e9s annak j\u00f6v\u0151beli v\u00e1ltoztat\u00e1s\u00e1t az eszk\u00f6zt\u00e1r szerves r\u00e9sz\u00e9nek tekinti. A jegybank tov\u00e1bbra is a p\u00e9nzpiaci hozamokon kereszt\u00fcl k\u00edv\u00e1nja el\u00e9rni a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k fenntart\u00e1s\u00e1t \u00e9s a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9t. A tan\u00e1cs arra t\u00f6rekszik, hogy a h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1nyra bevezetett korl\u00e1toz\u00e1s hat\u00e9konyan fejtse ki a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k alakul\u00e1s\u00e1ban elv\u00e1rt hat\u00e1st.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs v\u00e9gezet\u00fcl hangs\u00falyozta: a magyar gazdas\u00e1gban vannak m\u00e9g kihaszn\u00e1latlan kapacit\u00e1sok, de ezek a kibocs\u00e1t\u00e1s dinamikus n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel fokozatosan megsz\u0171nnek.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l fenntarthat\u00f3 el\u00e9r\u00e9se 2019 elej\u00e9t\u0151l v\u00e1rhat\u00f3 &#8211; k\u00f6z\u00f6lte a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa kedden a kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en kiadott k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96893"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=96893"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96893\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":96894,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96893\/revisions\/96894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=96893"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=96893"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=96893"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}