{"id":95919,"date":"2017-07-28T14:00:55","date_gmt":"2017-07-28T12:00:55","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=95919"},"modified":"2017-07-28T14:00:55","modified_gmt":"2017-07-28T12:00:55","slug":"reg-nem-latott-nyugalom-a-tozsdeken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/reg-nem-latott-nyugalom-a-tozsdeken\/","title":{"rendered":"R\u00e9g nem l\u00e1tott nyugalom a t\u0151zsd\u00e9ken"},"content":{"rendered":"<p><strong>Atomfegyver ide, Trump program oda \u2013 \u00fagy l\u00e1tszik, a r\u00e9szv\u00e9nypiacokat semmi nem tudja megingatni. Ez l\u00e1tszik legal\u00e1bbis a t\u0151zsd\u00e9k folyamatos emelked\u00e9s\u00e9n, mik\u00f6zben a v\u00e1rhat\u00f3 \u00e1rfolyamingadoz\u00e1sok sem adnak okot t\u00falzott izgalomra. J\u00f3 h\u00edr ez a befektet\u0151knek, hiszen a jegybanki szigor\u00edt\u00e1sok miatt a k\u00f6tv\u00e9nypiacokon am\u00fagy sem sok bab\u00e9r terem a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott a K&amp;H Alapkezel\u0151. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><strong>R\u00e9szv\u00e9nyek<\/strong><\/p>\n<p>\u201e\u00dagy t\u0171nik, az egyre n\u00f6vekv\u0151 geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek &#8211; mint \u00c9szak-Korea atombomba fejleszt\u00e9se, a K\u00f6zel-Keleten tart\u00f3san fenn\u00e1ll\u00f3 kr\u00edzis, vagy a szokv\u00e1nyosnak v\u00e9letlen\u00fcl sem mondhat\u00f3 amerikai eln\u00f6k &#8211; jelenleg semmilyen hat\u00e1st nem gyakorolnak a r\u00e9szv\u00e9nypiacokra. Ezt mutatja legal\u00e1bbis, hogy a VIX index<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a> (k\u00f6zismertebb nev\u00e9n f\u00e9lelem index), ami alapvet\u0151en a piac v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e9konys\u00e1g\u00e1t jelzi az elk\u00f6vetkez\u0151 30 napra, szinte semmilyen kileng\u00e9st nem mutat. Teh\u00e1t tov\u00e1bbra is a kedvez\u0151 \u2013 f\u0151k\u00e9nt eur\u00f3pai \u2013 n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok mozgatj\u00e1k a t\u0151zsd\u00e9ket, \u00edgy az el\u0151tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 h\u00f3napokra tov\u00e1bbra is a r\u00e9szv\u00e9nyeszk\u00f6z\u00f6k fel\u00fcls\u00falyoz\u00e1st javasoljuk a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra, az esetleges t\u0151zsdei korrekci\u00f3kat pedig v\u00e9telre \u00e9rdemes kihaszn\u00e1lni\u201d \u2013 mondta el <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere<\/strong>.<\/p><div id=\"gazda-3206591910\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eA hazai r\u00e9szv\u00e9nyekre is optimist\u00e1k vagyunk, hiszen az elm\u00falt k\u00e9t \u00e9v ralija ut\u00e1n id\u00e9n is folytat\u00f3dik a BUX emelked\u00e9se. Igaz, olyan kiugr\u00f3 teljes\u00edtm\u00e9nyre, mint tavaly vagy azt megel\u0151z\u0151en &#8211; amikor \u00e9vente k\u00f6zel 40%-os n\u00f6veked\u00e9st produk\u00e1lt a hazai t\u0151zsde -, m\u00e1r nem sz\u00e1m\u00edtunk. Az \u00e9v eleje \u00f3ta m\u00e1r t\u00f6bb mint 10%-ot emelked\u0151 hazai t\u0151zsdeindex sz\u00e1rnyal\u00e1sa azonban a kedvez\u0151 n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok miatt a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is folytat\u00f3dhat. A magyar piac a r\u00e9gi\u00f3s parkettekhez k\u00e9pest olcs\u00f3nak mondhat\u00f3: az OTP sz\u00e1m\u00e1ra a r\u00e9gi\u00f3 pozit\u00edv n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sai \u00e9s egy esetleges akviz\u00edci\u00f3 tov\u00e1bbi lend\u00fcletet adhat, a MOL eset\u00e9ben pedig a jelenlegi 50 doll\u00e1r k\u00f6r\u00fcli olaj\u00e1r is stabil profitabilit\u00e1st jelent a magas finom\u00edt\u00f3i marzsok miatt, a tov\u00e1bbi olaj\u00e1r-emelked\u00e9s pedig tov\u00e1bb jav\u00edthatja a profitabilit\u00e1st\u201d \u2013 tette hozz\u00e1 a befektet\u00e9si szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Deviz\u00e1k\u00a0 <\/strong><\/p>\n<p>A vil\u00e1g k\u00e9t legfontosabb deviz\u00e1j\u00e1nak p\u00e1rharc\u00e1ban komoly fordulat t\u00f6rt\u00e9nt: az amerikai doll\u00e1r 2-2,5 \u00e9ves er\u0151s\u00f6d\u00e9se ut\u00e1n az eur\u00f3pai deviza ism\u00e9t visszapattant. Ennek oka, hogy b\u00e1r mindk\u00e9t jegybank a szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mozdul, m\u00e1s-m\u00e1s menetrend szerint haladnak. Amerik\u00e1ban a Fed a kamatemel\u00e9st k\u00f6vet\u0151en v\u00e1rhat\u00f3an \u0151sszel kezdi majd meg a piacokon a likvidit\u00e1s cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t, mik\u00f6zben az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bankn\u00e1l csup\u00e1n a k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program cs\u00f6kkent\u00e9se ut\u00e1n ker\u00fclhet sor kamatemel\u00e9sre. Ez ut\u00f3bbi eset\u00e9ben teh\u00e1t a befektet\u0151k jelenleg meglehet\u0151sen t\u00fal\u00e1razt\u00e1k a szigor\u00edt\u00e1st, r\u00f6vid t\u00e1von ez\u00e9rt korrekci\u00f3ra, a doll\u00e1r \u00fajb\u00f3li er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9re lehet sz\u00e1m\u00edtani.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A forint jelenleg kifejezetten er\u0151s \u00e1rfolyam\u00e1t legink\u00e1bb az rengetheti meg, hogy a nemzetk\u00f6zi szinten szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mozdul\u00f3 jegybankokkal ellent\u00e9tben a Magyar Nemzeti Bank m\u00e9g j\u00f3 ideig tartani fogja az alacsony kamatszintet, \u00e9s a 3 havi bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1ny sz\u0171k\u00edt\u00e9s\u00e9vel tov\u00e1bb laz\u00edthat politik\u00e1j\u00e1n. Ez a glob\u00e1lis ir\u00e1nnyal szembe men\u0151 monet\u00e1ris politika \u00e1tmenetileg gyeng\u00edtheti a hazai fizet\u0151eszk\u00f6zt, \u00edgy a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban az eur\u00f3 \u00fajra el\u00e9rheti a 310 forint feletti szinteket.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K\u00f6tv\u00e9nyek<\/strong><\/p>\n<p>A v\u00e1rt jegybanki szigor\u00edt\u00e1sok miatt enyhe hozamemelked\u00e9s t\u00f6rt\u00e9nt az eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nypiacon, Amerik\u00e1ban azonban m\u00e9g a kamatemel\u00e9s sem tudta \u00e9rdemben kimozd\u00edtani a hossz\u00fa hozamokat. Hazai szinten a r\u00f6vid futamidej\u0171 k\u00f6tv\u00e9nyek eset\u00e9ben gyakorlatilag elt\u0171nt a hozam, ez\u00e9rt a befektet\u0151k az egyre hosszabb futamidej\u0171 \u00e1llampap\u00edrok fel\u00e9 fordulnak. A nagy jegybankok folytat\u00f3d\u00f3 szigor\u00edt\u00e1sa miatt a k\u00f6tv\u00e9nypiacok kil\u00e1t\u00e1sa tov\u00e1bbra sem kedvez\u0151, mik\u00f6zben a magyar k\u00f6tv\u00e9nypiacot tov\u00e1bbra is t\u00e1mogatja az MNB politik\u00e1ja, de \u00e9rdemi, a kor\u00e1bbi \u00e9vekre jellemz\u0151 fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9si potenci\u00e1l nincs a hazai k\u00f6tv\u00e9nyekben.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Nyersanyagok<\/strong><\/p>\n<p>\u201eA nyersanyagok eset\u00e9ben egyel\u0151re nem l\u00e1that\u00f3 a vil\u00e1ggazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek pozit\u00edv hat\u00e1sa. Mindez fokozottan igaz az olajpiacra, hiszen a tart\u00f3san m\u00e9lyben tart\u00f3zkod\u00f3 olaj\u00e1r \u00e9v eleje \u00f3ta tov\u00e1bbi 10%-ot esett. A doll\u00e1r gyeng\u00fcl\u00e9se hagyom\u00e1nyosan j\u00f3 h\u00edr az olajpiac sz\u00e1m\u00e1ra, amelyet jelenleg az OPEC \u00e9s az amerikai palaolaj-kitermel\u0151k harca tart nyom\u00e1s alatt. Az elm\u00falt id\u0151szakban az olajpiacon a negat\u00edv h\u00edrek domin\u00e1ltak, a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban azonban a kereslet b\u0151v\u00fcl\u00e9s\u00e9vel p\u00e1rhuzamosan emelkedhet az olaj \u00e1rfolyama. Az ipari f\u00e9mek sz\u00e1m\u00e1ra szint\u00e9n j\u00f3 h\u00edr a vil\u00e1ggazdas\u00e1g, \u00e9s els\u0151sorban a k\u00ednai gazdas\u00e1g v\u00e1rtn\u00e1l jobb n\u00f6veked\u00e9se\u201d \u2013 mondta el Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>A K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4100 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 208 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t 1760 milli\u00e1rd forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A K&amp;H 2017. m\u00e1rcius 31-\u00e1n a Magyar \u00c1llam \u00e1ltal kibocs\u00e1tott instrumentumok 671 milli\u00e1rd forintos \u00e1llom\u00e1ny\u00e1val rendelkezett. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt megrendel\u00e9seket \u00e9s folyamatos tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<p>A K&amp;H Alapkezel\u0151 1997 \u00f3ta a hazai befektet\u00e9si piac egyik vezet\u0151 szerepl\u0151je, a t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett alapok piac\u00e1nak els\u0151 sz\u00e1m\u00fa k\u00e9pvisel\u0151je. A K&amp;H Alapkezel\u0151 az innovat\u00edv term\u00e9kfejleszt\u00e9s mellett az \u00fcgyfelek t\u00e1j\u00e9kozotts\u00e1g\u00e1nak, tud\u00e1s\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re is jelent\u0151s hangs\u00falyt fektet.<\/p>\n<p><strong>F\u0151bb adataink:<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> I. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong> 269 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong> 2 876 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>10,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> I. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon:<strong>940 milli\u00e1rd forint<\/strong><strong><br \/>\n<\/strong>K&amp;H alapokban kezelt vagyon:<strong>778 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona:<strong>162 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> I. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>11,2 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>162,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>1,14 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>0,85 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Atomfegyver ide, Trump program oda \u2013 \u00fagy l\u00e1tszik, a r\u00e9szv\u00e9nypiacokat semmi nem tudja megingatni. Ez l\u00e1tszik legal\u00e1bbis a t\u0151zsd\u00e9k folyamatos emelked\u00e9s\u00e9n, mik\u00f6zben a v\u00e1rhat\u00f3 \u00e1rfolyamingadoz\u00e1sok sem adnak okot t\u00falzott izgalomra. J\u00f3 h\u00edr ez a befektet\u0151knek, hiszen a jegybanki szigor\u00edt\u00e1sok miatt a k\u00f6tv\u00e9nypiacokon am\u00fagy sem sok bab\u00e9r terem a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott a K&amp;H Alapkezel\u0151.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":68533,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[403,146,19,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/95919"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=95919"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/95919\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":95920,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/95919\/revisions\/95920"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/68533"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=95919"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=95919"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=95919"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}