{"id":93995,"date":"2017-06-09T11:42:00","date_gmt":"2017-06-09T09:42:00","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=93995"},"modified":"2017-06-09T11:42:00","modified_gmt":"2017-06-09T09:42:00","slug":"zero-kamatkornyezet-orokre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/zero-kamatkornyezet-orokre\/","title":{"rendered":"Z\u00e9r\u00f3 kamatk\u00f6rnyezet \u00f6r\u00f6kre?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az EKB tov\u00e1bbra is kitart a z\u00e9r\u00f3 kamatpolitika mellett, \u00edgy a befektet\u0151knek ak\u00e1r m\u00e9g \u00e9vekig szembe kell n\u00e9zni\u00fck az extr\u00e9m alacsony kamatokkal \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nypiaci hozamokkal. Megtakar\u00edt\u00f3k\u00e9nt ez azt jelenti, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben a bet\u00e9tekkel \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nyekkel nem lehet \u00e9rdemi re\u00e1lhozamot el\u00e9rni, ehhez egy\u00e9ni kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gunknak megfelel\u0151en mozdulni kell a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9s nyersanyagok ir\u00e1ny\u00e1ba \u2013 javasolja a K&amp;H. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A legfrissebb infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3k ism\u00e9t feler\u0151s\u00edtett\u00e9k az Eur\u00f3pa \u201ejap\u00e1niz\u00e1l\u00f3d\u00e1s\u00e1val\u201d kapcsolatos f\u00e9lelmeket \u2013 azaz hogy sem infl\u00e1ci\u00f3ra, sem n\u00f6veked\u00e9sre nem sz\u00e1m\u00edthatunk tart\u00f3san \u2013, hiszen a f\u0151 \u00e9s a maginfl\u00e1ci\u00f3s adatok nemcsak alulm\u00falj\u00e1k a v\u00e1rakoz\u00e1sokat, de az els\u0151 negyed\u00e9v \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s\u00e9t k\u00f6vet\u0151en \u00fajb\u00f3l visszafordul\u00e1st mutatnak.<\/p><div id=\"gazda-2555860727\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Z\u00e9r\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 <\/strong><\/p>\n<p>\u201eA Fed kamatemel\u00e9sei nyom\u00e1n ugyan fokoz\u00f3dott a v\u00e1rakoz\u00e1s az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank szigor\u00edt\u00e1s\u00e1val kapcsolatban, ez azonban egyel\u0151re kev\u00e9s az EKB sz\u00e1m\u00e1ra. Egyel\u0151re m\u00e9g a k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program kivezet\u00e9s\u00e9vel kapcsolatban sem tisztult a k\u00e9p, nemhogy kamatemel\u00e9sbe kezdene. Ennek f\u0151 oka pedig az, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 felp\u00f6rget\u00e9se kulcsfontoss\u00e1g\u00fa lenne az eur\u00f3pai gazdas\u00e1gok sz\u00e1m\u00e1ra, nem csak az eg\u00e9szs\u00e9ges gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s, de az ad\u00f3ss\u00e1gcsapd\u00e1b\u00f3l val\u00f3 kikecmerg\u00e9s miatt is. Hiszen az EKB-nak tov\u00e1bbra is c\u00e9lja az Eur\u00f3pa-szerte magas \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1gok elinfl\u00e1l\u00e1sa, amit azt jelenti, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 magasabb kell, hogy legyen, mint a k\u00f6tv\u00e9nypiaci hozamszintek\u201d \u2013 h\u00edvta fel a figyelmet <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere.<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Z\u00e9r\u00f3 kamat<\/strong><\/p>\n<p>Az EKB legfrissebb el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben a n\u00f6veked\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1s\u00e1t jav\u00edtotta (2018-ra 1,7%-r\u00f3l 1,8%-ra), viszont az infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t lefel\u00e9 m\u00f3dos\u00edtotta (1,6%-r\u00f3l 1,3%-ra). Ez tov\u00e1bbra is arra utal, hogy csak sok\u00e1ra \u00e9s nagyon lassan indul el a kamatszintek \u201enormaliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa\u201d Eur\u00f3p\u00e1ban, ak\u00e1r \u00e9vekig fennmaradhat az extr\u00e9m alacsony kamat- \u00e9s hozamk\u00f6rnyezet, amivel a befektet\u0151knek is szembe kell n\u00e9zni\u00fck. \u201eA tart\u00f3san alacsony eur\u00f3z\u00f3n\u00e1s kamatk\u00f6rnyezet a Magyar Nemzeti Bank sz\u00e1m\u00e1ra is lehet\u0151s\u00e9get ad arra, hogy ak\u00e1r k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von fenntartsa a rekord alacsony kamatszintet, annak ellen\u00e9re is, hogy n\u00e1lunk m\u00e1r l\u00e1tv\u00e1nyosan megindult az infl\u00e1ci\u00f3 n\u00f6veked\u00e9se. Megtakar\u00edt\u00f3k\u00e9nt ez azt jelenti, hogy a bet\u00e9tekkel \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nyekkel tov\u00e1bbra sem lehet \u00e9rdemi re\u00e1lhozamot el\u00e9rni a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben, ehhez egy\u00e9ni kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gunknak megfelel\u0151en kock\u00e1ztatni kell \u00e9s mozdulni a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9s nyersanyagok ir\u00e1ny\u00e1ba\u201d \u2013 hangs\u00falyozta ki a befektet\u00e9si szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4100 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 208 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t 1760 milli\u00e1rd forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A K&amp;H 2017. m\u00e1rcius 31-\u00e1n a Magyar \u00c1llam \u00e1ltal kibocs\u00e1tott instrumentumok 671 milli\u00e1rd forintos \u00e1llom\u00e1ny\u00e1val rendelkezett. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt megrendel\u00e9seket \u00e9s folyamatos tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<p>A K&amp;H Alapkezel\u0151 1997 \u00f3ta a hazai befektet\u00e9si piac egyik vezet\u0151 szerepl\u0151je, a t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett alapok piac\u00e1nak els\u0151 sz\u00e1m\u00fa k\u00e9pvisel\u0151je. A K&amp;H Alapkezel\u0151 az innovat\u00edv term\u00e9kfejleszt\u00e9s mellett az \u00fcgyfelek t\u00e1j\u00e9kozotts\u00e1g\u00e1nak, tud\u00e1s\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re is jelent\u0151s hangs\u00falyt fektet.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> I. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong> 269 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong> 2 876 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>10,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> I. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon:<strong> 940 milli\u00e1rd forint<br \/>\n<\/strong>K&amp;H alapokban kezelt vagyon:<strong> 778 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona:<strong> 162 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2017\">\n<li><u> I. negyed\u00e9v\u00e9nek v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>11,2 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>162,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>1,14 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>0,85 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az EKB tov\u00e1bbra is kitart a z\u00e9r\u00f3 kamatpolitika mellett, \u00edgy a befektet\u0151knek ak\u00e1r m\u00e9g \u00e9vekig szembe kell n\u00e9zni\u00fck az extr\u00e9m alacsony kamatokkal \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nypiaci hozamokkal. Megtakar\u00edt\u00f3k\u00e9nt ez azt jelenti, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben a bet\u00e9tekkel \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nyekkel nem lehet \u00e9rdemi re\u00e1lhozamot el\u00e9rni, ehhez egy\u00e9ni kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gunknak megfelel\u0151en mozdulni kell a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9s nyersanyagok ir\u00e1ny\u00e1ba \u2013 &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93995"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=93995"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93995\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":93996,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/93995\/revisions\/93996"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=93995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=93995"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=93995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}