{"id":92673,"date":"2017-05-02T13:37:02","date_gmt":"2017-05-02T11:37:02","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=92673"},"modified":"2017-05-02T13:37:02","modified_gmt":"2017-05-02T11:37:02","slug":"kevesebb-kotveny-tobb-reszveny","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kevesebb-kotveny-tobb-reszveny\/","title":{"rendered":"Kevesebb k\u00f6tv\u00e9ny, t\u00f6bb r\u00e9szv\u00e9ny"},"content":{"rendered":"<p><strong>A kedvez\u0151 n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok \u00e9s a gyorsul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 miatt nem k\u00e9rd\u00e9s, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban a r\u00e9szv\u00e9nypiacok \u2013 ezen bel\u00fcl is az eur\u00f3z\u00f3na \u2013 ir\u00e1ny\u00e1ba kell mozdulni a megtakar\u00edt\u00e1ssal rendelkez\u0151knek. Ennek megfelel\u0151en a portf\u00f3li\u00f3kban a hangs\u00falyt a vegyes alapokra, illetve r\u00e9szv\u00e9nyekre kell \u00e1thelyezni \u2013 tan\u00e1csolja a K&amp;H Alapkezel\u0151. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>R\u00e9szv\u00e9nypiac<\/strong><\/p><div id=\"gazda-1631967597\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Az amerikai eln\u00f6kv\u00e1laszt\u00e1s \u00f3ta jelent\u0151sen emelkedtek a r\u00e9szv\u00e9nypiacok: az S&amp;P 13%-kal, a DAX 19%-kal n\u00f6vekedett, \u00edgy az eur\u00f3pai \u00e9s tengerent\u00fali r\u00e9szv\u00e9nypiacok egyar\u00e1nt j\u00f3l teljes\u00edtettek. \u201eA jelenlegi gyorsul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s n\u00f6veked\u00e9si k\u00f6rnyezet alapvet\u0151en tov\u00e1bbra is a r\u00e9szv\u00e9ny t\u00edpus\u00fa befektet\u00e9seknek kedvez, \u00edgy, b\u00e1r a r\u00e9szv\u00e9nypiacok abszol\u00fat \u00e9s relat\u00edv szinten is magasan \u00e9rt\u00e9keltek, m\u00e1s, l\u00e1that\u00f3 hozamot ny\u00fajt\u00f3 alternat\u00edva hi\u00e1ny\u00e1ban tov\u00e1bbra is j\u00f3l teljes\u00edthetnek. Az el\u0151tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 h\u00f3napokban ez\u00e9rt az \u00f3vatosabb befektet\u0151knek a vegyes alapok, m\u00edg a dinamikusabb megtakar\u00edt\u00f3knak k\u00f6zvetlen\u00fcl a r\u00e9szv\u00e9nyeszk\u00f6z\u00f6k ar\u00e1ny\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9t javasoljuk a portf\u00f3li\u00f3n bel\u00fcl\u201d \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere<\/strong>.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eMik\u00f6zben Trump eln\u00f6k fokozatosan meg (nem) val\u00f3sul\u00f3 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si int\u00e9zked\u00e9sei ink\u00e1bb csal\u00f3d\u00e1st okoznak a tengerent\u00fali piacok sz\u00e1m\u00e1ra, addig a v\u00e1laszt\u00e1si\/politikai kock\u00e1zatok enyh\u00fcl\u00e9s\u00e9vel, elm\u00falt\u00e1val az eur\u00f3pai r\u00e9szv\u00e9nypiacok fell\u00e9legezhetnek, ez\u00e9rt a r\u00e9szv\u00e9nyeken bel\u00fcl az eur\u00f3pai t\u0151zsd\u00e9ket r\u00e9szes\u00edtj\u00fck el\u0151nyben\u201d \u2013 tette hozz\u00e1 a szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201eA magyar t\u0151zsde egyel\u0151re kiv\u00e9telt k\u00e9pez az eur\u00f3pai r\u00e9szv\u00e9nypiaci n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sai al\u00f3l, hiszen a kiv\u00e1l\u00f3 \u00e9vkezdet ut\u00e1n lend\u00fclet\u00e9t vesztette, ez pedig jelent\u0151s lemarad\u00e1st eredm\u00e9nyezett a r\u00e9gi\u00f3s \u00e9s glob\u00e1lis versenyben. \u00cdgy annak ellen\u00e9re, hogy az elm\u00falt k\u00e9t \u00e9vben el voltak k\u00e9nyeztetve a hazai befektet\u0151k \u2013 hiszen a BUX index t\u00f6bb mint 90%-ot emelkedett \u2013, a kedvez\u0151 trend folytat\u00e1s\u00e1ra id\u00e9n egyel\u0151re kev\u00e9s es\u00e9lyt l\u00e1tunk. R\u00f6vid t\u00e1von teh\u00e1t nem tartjuk vonz\u00f3nak a BUX indexet, \u00e9s a pozit\u00edv fordulathoz mindenk\u00e9ppen \u00faj n\u00f6veked\u00e9si sztorikra, \u00e9s ezzel magasabb profitkil\u00e1t\u00e1sokra van sz\u00fcks\u00e9g a blue chipekt\u0151l, az optimista piaci hangulat folytat\u00f3d\u00e1sa mellett\u201d \u2013 hangs\u00falyozta ki Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K\u00f6tv\u00e9nypiac<\/strong><\/p>\n<p>\u201eHa minden folytat\u00f3dik a jelenlegi ker\u00e9kv\u00e1g\u00e1sban, akkor j\u00faniusban sor ker\u00fclhet a Fed m\u00e1sodik idei kamatemel\u00e9s\u00e9re, \u00e9s b\u00e1r egyel\u0151re m\u00e9g folytatja a lej\u00e1r\u00f3 \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok \u00fajra befektet\u00e9s\u00e9t az amerikai jegybank, az ir\u00e1ny egy\u00e9rtelm\u0171, ez pedig r\u00f6vid t\u00e1von kedvez\u0151tlen a k\u00f6tv\u00e9nyeknek. Az uni\u00f3s kamatpolitik\u00e1ban a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban ugyan nem v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e1ltoz\u00e1s, de az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben a politikai kock\u00e1zatok enyh\u00fcl\u00e9s\u00e9vel az EKB is utal\u00e1st tehet arra, hogy elmozdul a z\u00e9r\u00f3 kamatpolitik\u00e1r\u00f3l. Mindezeket figyelembe v\u00e9ve nemzetk\u00f6zi szinten cs\u00f6kkents\u00fck a k\u00f6tv\u00e9nyek s\u00faly\u00e1t a megtakar\u00edt\u00e1sokban\u201d \u2013 tan\u00e1csolja a szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Az MNB r\u00e9sz\u00e9r\u0151l ezzel szemben tov\u00e1bbra is a gazdas\u00e1g \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9se, ezzel egy\u00fctt pedig az alacsony kamatszint fenntart\u00e1sa v\u00e1rhat\u00f3. Ezt t\u00e1masztja al\u00e1, hogy a jegybank a m\u00e1sodik negyed\u00e9vt\u0151l 750-r\u0151l 500 milli\u00e1rd forintra korl\u00e1tozta a kereskedelmi bankok sz\u00e1m\u00e1ra el\u00e9rhet\u0151 h\u00e1romhavi bet\u00e9teket, ezzel is alacsonyan tartva az \u00e1llampap\u00edrpiaci hozamszinteket \u00e9s a bankk\u00f6zi kamatszinteket. Mindez a k\u00f6tv\u00e9nypiac sz\u00e1m\u00e1ra azt jelenti, hogy a r\u00f6vid futamidej\u0171 \u00e1llampap\u00edrok eset\u00e9ben az alacsony hozamszintek fennmarad\u00e1sa, m\u00edg a hosszabb futamidej\u0171 k\u00f6tv\u00e9nyek eset\u00e9ben a nemzetk\u00f6zi trendnek megfelel\u0151 hozamemelked\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Nyersanyagok<\/strong><\/p>\n<p>\u201eHab\u00e1r a nyersanyagok eddig lemaradtak az idei ralir\u00f3l, de a vil\u00e1ggazdas\u00e1gra most jellemz\u0151 fellend\u00fcl\u00e9si id\u0151szak saj\u00e1toss\u00e1ga az infl\u00e1ci\u00f3 emelked\u00e9se mellett a kapacit\u00e1sok er\u0151teljesebb kihaszn\u00e1l\u00e1sa, ez pedig kedvez\u0151en hat a nyersanyagpiacok teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9re. Hosszabb t\u00e1von teh\u00e1t l\u00e9nyeges fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9si potenci\u00e1lt l\u00e1tunk benn\u00fck, \u00edgy j\u00f3 eszk\u00f6z lehet a kell\u0151en v\u00e1ltozatos portf\u00f3li\u00f3 \u00f6ssze\u00e1ll\u00edt\u00e1s\u00e1hoz\u201d \u2013 hangs\u00falyozta ki Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Deviz\u00e1k<\/strong><\/p>\n<p>Hab\u00e1r a Fed kamatemel\u00e9se miatt doll\u00e1rban m\u00e1r vannak k\u00e9zzel foghat\u00f3 hozamok, az el\u0151tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 negyed\u00e9vben nem sz\u00e1m\u00edtunk a doll\u00e1rrali folytat\u00f3d\u00e1s\u00e1ra, \u00edgy tov\u00e1bbra is maradhat parit\u00e1s felett az EUR\/USD \u00e1rfolyama az eur\u00f3pai politikai kock\u00e1zatok enyh\u00fcl\u00e9s\u00e9vel p\u00e1rhuzamosan. A forint eset\u00e9ben a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokat f\u0151k\u00e9nt az hat\u00e1rozhatja meg, hogy a fizet\u00e9sim\u00e9rleg-t\u00f6bblet fokozatos cs\u00f6kken\u00e9se enyh\u00edtheti a forinton a fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9si nyom\u00e1st. A m\u00e1sik oldalon azonban azt is l\u00e1tni kell, hogy ha a nagy jegybankok a (tov\u00e1bbi) szigor\u00edt\u00e1s ir\u00e1ny\u00e1ba mozdulnak el, akkor az a forint gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9t okozhatja.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4000 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 208 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t t\u00f6bb mint 1600 milli\u00e1rd forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A K&amp;H 2016. december 31-\u00e9n a Magyar \u00c1llam \u00e1ltal kibocs\u00e1tott instrumentumok 705 milli\u00e1rd forintos \u00e1llom\u00e1ny\u00e1val rendelkezett. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt megrendel\u00e9seket \u00e9s folyamatos tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<p>A K&amp;H Alapkezel\u0151 1997 \u00f3ta a hazai befektet\u00e9si piac egyik vezet\u0151 szerepl\u0151je, a t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett alapok piac\u00e1nak els\u0151 sz\u00e1m\u00fa k\u00e9pvisel\u0151je. A K&amp;H Alapkezel\u0151 az innovat\u00edv term\u00e9kfejleszt\u00e9s mellett az \u00fcgyfelek t\u00e1j\u00e9kozotts\u00e1g\u00e1nak, tud\u00e1s\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re is jelent\u0151s hangs\u00falyt fektet.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2016\">\n<li><u> \u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong>260 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong>2 826 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>39,2milli\u00e1rdforint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2016\">\n<li><u> \u00e9v v\u00e9g\u00e9n: <\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon:<strong>971,6 milli\u00e1rd forint<\/strong><br \/>\nK&amp;H alapokban kezelt vagyon:<strong>811,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona:<strong>160,5 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2016\">\n<li><u> \u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>13,4 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>158 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong>4,3 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>2,8 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Tov\u00e1bbi aktu\u00e1lis t\u0151kepiaci h\u00edrek \u00e9s befektet\u00e9si tippek: <\/strong><a href=\"http:\/\/trendmonitor.hu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>http:\/\/trendmonitor.hu\/<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A kedvez\u0151 n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok \u00e9s a gyorsul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 miatt nem k\u00e9rd\u00e9s, hogy a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban a r\u00e9szv\u00e9nypiacok \u2013 ezen bel\u00fcl is az eur\u00f3z\u00f3na \u2013 ir\u00e1ny\u00e1ba kell mozdulni a megtakar\u00edt\u00e1ssal rendelkez\u0151knek. Ennek megfelel\u0151en a portf\u00f3li\u00f3kban a hangs\u00falyt a vegyes alapokra, illetve r\u00e9szv\u00e9nyekre kell \u00e1thelyezni \u2013 tan\u00e1csolja a K&amp;H Alapkezel\u0151.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":54516,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[403,146,8,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92673"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=92673"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92673\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92674,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92673\/revisions\/92674"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54516"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=92673"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=92673"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=92673"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}