{"id":92423,"date":"2017-04-24T14:45:44","date_gmt":"2017-04-24T12:45:44","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=92423"},"modified":"2017-04-24T14:45:44","modified_gmt":"2017-04-24T12:45:44","slug":"londoni-elemzok-kedden-nem-valtozik-az-alapkamat-kesobb-szigorodhat-a-monetaris-politika","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-kedden-nem-valtozik-az-alapkamat-kesobb-szigorodhat-a-monetaris-politika\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: kedden nem v\u00e1ltozik az alapkamat, k\u00e9s\u0151bb szigorodhat a monet\u00e1ris politika"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egybehangz\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9sei szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00e9rtekezleten nem m\u00f3dos\u00edtja a 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatot, de k\u00e9s\u0151bb m\u00e1r v\u00e1rhat\u00f3 a monet\u00e1ris politika szigorod\u00e1sa. Ennek eszk\u00f6zei k\u00f6z\u00fcl egyes londoni elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9nyek szerint j\u00f6v\u0151re nem lehet kiz\u00e1rni a kamatemel\u00e9st sem, b\u00e1r ez nem konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9s a Cityben.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Capital Economics p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1z k\u00f6zgazd\u00e1szai hangs\u00falyozz\u00e1k, hogy a tizenk\u00e9t havi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1rciusban 2,7 sz\u00e1zal\u00e9kra lassult a febru\u00e1rban m\u00e9rt 2,9 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l, \u00e9s a h\u00e1z szerint ez &#8222;egyel\u0151re&#8221; lehet\u0151v\u00e9 teszi a monet\u00e1ris tan\u00e1csnak a rendk\u00edv\u00fcl laza p\u00e9nz\u00fcgypolitika fenntart\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n    A c\u00e9g londoni elemz\u0151i azonban az idei m\u00e1sodik f\u00e9l \u00e9vre maginfl\u00e1ci\u00f3s szinten az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9re sz\u00e1m\u00edtanak, \u00e9s v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint ez m\u00e1r a szigor\u00edt\u00e1s fel\u00e9 terelheti az MNB monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1s\u00e1t.<br \/>\n    A Capital Economics elemz\u0151i szerint e szigor\u00edt\u00e1s kezdetben a monet\u00e1ris politika nem konvencion\u00e1lis int\u00e9zked\u00e9seinek visszavon\u00e1s\u00e1t jelentheti, ami a jegybanki alapkamat szintj\u00e9re hajthatja fel a bankk\u00f6zi kamatr\u00e1t\u00e1kat.<br \/>\n    A h\u00e1z ennek bek\u00f6vetkezte ut\u00e1n m\u00e1r az alapkamat emel\u00e9s\u00e9vel is sz\u00e1mol, \u00e9s v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint 2018 v\u00e9g\u00e9re az MNB ir\u00e1nyad\u00f3 kamata 1,75 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szintre emelkedhet.<br \/>\n    A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i azonban az \u00e9v tov\u00e1bbi szakasz\u00e1ban a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbi jelent\u0151s lassul\u00e1s\u00e1val sz\u00e1molnak: v\u00e1rakoz\u00e1suk szerint a tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 a 2-2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos s\u00e1vban mozog majd 2017 h\u00e1tral\u00e9v\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint ilyen infl\u00e1ci\u00f3s profil mellett &#8222;id\u0151 el\u0151tti&#8221; lenne azt v\u00e1rni, hogy az MNB szigor\u00edtja monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1t. Az er\u0151teljes magyar makroadatok ellen\u00e9re nem t\u0171nik \u00fagy, hogy a jegybank &#8222;nagyon sietne&#8221; a jelenlegi enyhe alap\u00e1ll\u00e1s m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1val, s\u0151t a v\u00e1rtn\u00e1l alacsonyabb m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s adatok v\u00e1rhat\u00f3an meger\u0151s\u00edtik ezt a monet\u00e1ris alap\u00e1ll\u00e1st &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a Morgan Stanley londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A c\u00e9g szerint erre vall a jelent\u0151s k\u00fcls\u0151 fizet\u00e9si t\u00f6bblet, \u00e9s az is, hogy az MNB &#8222;k\u00f6z\u00f6mb\u00f6snek t\u0171nik&#8221; a meredek hozamg\u00f6rbe ir\u00e1nt.<br \/>\n    A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint mindezek alapj\u00e1n k\u00e9ts\u00e9ges, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen megv\u00e1ltoztatn\u00e1 a piacnak k\u00fcld\u00f6tt eddigi \u00e1ltal\u00e1nos \u00fczenet\u00e9t.<br \/>\n     A TD Securities glob\u00e1lis befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9g londoni r\u00e9szleg\u00e9nek felt\u00f6rekv\u0151 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i is azt a v\u00e1rakoz\u00e1sukat hangs\u00falyozt\u00e1k h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben, hogy j\u00f3llehet a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen nem v\u00e1rhat\u00f3 az MNB  monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9se, de az alap\u00e1ll\u00e1s tov\u00e1bbra is enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3 marad.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint ugyanakkor m\u00e1r a v\u00e9g\u00e9hez k\u00f6zeledhet az enyhe monet\u00e1ris politikai ciklus, \u00e9s az idei \u00e9v v\u00e9ge fel\u00e9 elkezd\u0151dhet egyes nem konvencion\u00e1lis enyh\u00edt\u00e9si int\u00e9zked\u00e9sek visszaford\u00edt\u00e1sa, mivel addigra az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an tart\u00f3san magasabb p\u00e1ly\u00e1ra ker\u00fcl.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i sem v\u00e1rnak jelent\u0151s elmozdul\u00e1st az MNB alap\u00e1ll\u00e1s\u00e1ban a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen. A h\u00e1z h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9se szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1cs keddi k\u00f6zlem\u00e9nye tov\u00e1bbra is azt jelzi majd a piacnak, hogy a test\u00fclet el\u0151nyben r\u00e9szes\u00edti az enyhe p\u00e9nz\u00fcgypolitika fenntart\u00e1s\u00e1t hosszabb id\u0151t\u00e1vlatban.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i azt is val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy a komm\u00fcnik\u00e9 hangs\u00falyt helyez majd a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e1rciusi lassul\u00e1s\u00e1ra, \u00e9s nem tulajdon\u00edt nagy jelent\u0151s\u00e9get a b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s gyors emelked\u00e9s\u00e9nek.<br \/>\n    A h\u00e1z mindezek alapj\u00e1n l\u00e1t ugyan lehet\u0151s\u00e9get arra, hogy az MNB 2018 m\u00e1sodik negyed\u00e9ve el\u0151tt szigor\u00edtja monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1t, mindenekel\u0151tt a nem konvencion\u00e1lis eszk\u00f6z\u00f6k &#8222;finomhangol\u00e1s\u00e1val&#8221;, de a JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint a jegybanki alapkamat emel\u00e9se 2019 el\u0151tt val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek t\u0171nik.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egybehangz\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9sei szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00e9rtekezleten nem m\u00f3dos\u00edtja a 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatot, de k\u00e9s\u0151bb m\u00e1r v\u00e1rhat\u00f3 a monet\u00e1ris politika szigorod\u00e1sa. Ennek eszk\u00f6zei k\u00f6z\u00fcl egyes londoni elemz\u0151i v\u00e9lem\u00e9nyek szerint j\u00f6v\u0151re nem lehet kiz\u00e1rni a kamatemel\u00e9st sem, b\u00e1r ez nem konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9s a Cityben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92423"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=92423"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92423\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92424,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92423\/revisions\/92424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=92423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=92423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=92423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}