{"id":92302,"date":"2017-04-20T11:33:29","date_gmt":"2017-04-20T09:33:29","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=92302"},"modified":"2017-04-20T11:33:29","modified_gmt":"2017-04-20T09:33:29","slug":"a-politika-dontheti-el-merre-mozdulnak-a-piacok","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/a-politika-dontheti-el-merre-mozdulnak-a-piacok\/","title":{"rendered":"A politika d\u00f6ntheti el, merre mozdulnak a piacok"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2015\/01\/vilaggazdasag.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2015\/01\/vilaggazdasag.jpg\" alt=\"vilaggazdasag\" width=\"600\" height=\"338\" class=\"aligncenter size-full wp-image-54516\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2015\/01\/vilaggazdasag.jpg 600w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2015\/01\/vilaggazdasag-300x169.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/a><br \/>\n<strong>A gyorsul\u00f3 gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s infl\u00e1ci\u00f3 a r\u00e9szv\u00e9nypiacok ir\u00e1ny\u00e1ba tolja a befektet\u0151ket, hiszen jelenleg a k\u00f6tv\u00e9ny \u00e9s p\u00e9nzpiaci befektet\u00e9sekkel t\u00f6bbnyire csak negat\u00edv re\u00e1lhozam \u00e9rhet\u0151 el. A politikai kock\u00e1zatokkal sem \u00e1rt azonban tiszt\u00e1ban lenni, ami a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban meghat\u00e1rozhatja a piacok ir\u00e1ny\u00e1t \u2013 tan\u00e1csolja a K&amp;H Alapkezel\u0151. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>Kedvez\u0151en indult az idei \u00e9v a befektet\u00e9sek sz\u00e1m\u00e1ra, hiszen a fejlett \u00e9s a felt\u00f6rekv\u0151 piacokon is j\u00f3 hozamokat lehetett el\u00e9rni. Emellett fontos m\u00e9rf\u00f6ldk\u00f6veken vagyunk t\u00fal, hiszen a holland parlamenti v\u00e1laszt\u00e1sok a sz\u00e9ls\u0151s\u00e9ges er\u0151k visszaszorul\u00e1s\u00e1t hozt\u00e1k, a Fed m\u00e1rciusi kamatemel\u00e9se pedig meger\u0151s\u00edtette az amerikai gazdas\u00e1g kedvez\u0151 teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p><div id=\"gazda-3634820946\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>\u201eAz el\u0151tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 negyed\u00e9vnek is kedvez\u0151 n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sokkal indulunk neki, hiszen az eur\u00f3pai konjunkt\u00farajelent\u00e9sek alapj\u00e1n a szolg\u00e1ltat\u00f3 \u00e9s a feldolgoz\u00f3ipari szektor v\u00e1rakoz\u00e1sai t\u00f6bb\u00e9ves cs\u00facsot \u00e9rtek el, v\u00e1rhat\u00f3an folytat\u00f3dik az amerikai gazdas\u00e1g fokozatos n\u00f6veked\u00e9se is, \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3k is jelent\u0151sen \u00e9l\u00e9nk\u00fcltek. Ez azt jelenti, hogy a jelenlegi gyorsul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s n\u00f6veked\u00e9si k\u00f6rnyezet alapvet\u0151en a r\u00e9szv\u00e9ny t\u00edpus\u00fa befektet\u00e9seknek kedvez, mik\u00f6zben a vil\u00e1g szinte b\u00e1rmely pontj\u00e1n m\u00e1r csak negat\u00edv re\u00e1lhozam \u00e9rhet\u0151 el a k\u00f6tv\u00e9ny \u00e9s p\u00e9nzpiaci befektet\u00e9sekkel\u201d \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott <strong>Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere.<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Jelent\u0151s politikai kock\u00e1zatok<\/strong><\/p>\n<p>Az el\u0151tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 h\u00f3napok kedvez\u0151 gazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sai mellett a politikai bizonytalans\u00e1gokra is oda kell figyelni\u00fck a befektet\u0151knek \u2013 Eur\u00f3p\u00e1ban \u00e9s Amerik\u00e1ban egyar\u00e1nt \u2013, hiszen ezek fogj\u00e1k eld\u00f6nteni, milyen ir\u00e1nyba mennek tov\u00e1bb a piacok. M\u00edg az \u00f6reg kontinensen a francia v\u00e1laszt\u00e1sok, majd az \u0151szh\u00f6z k\u00f6zeledve a n\u00e9met v\u00e1laszt\u00e1sok n\u00f6velik a kock\u00e1zatokat, addig a tengeren t\u00falon Trump eln\u00f6k k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s-\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 int\u00e9zked\u00e9seinek megval\u00f3s\u00edt\u00e1s\u00e1val kapcsolatban mer\u00fcl fel egyre t\u00f6bb k\u00e9rd\u0151jel. \u201eHab\u00e1r a kock\u00e1zatok mindk\u00e9t gazdas\u00e1got \u00e9rintik, a v\u00e1rakoz\u00e1sok ellent\u00e9tesek. M\u00edg az US\u00c1-ban az \u00faj eln\u00f6k megv\u00e1laszt\u00e1s\u00e1t k\u00f6vet\u0151 felfokozott pozit\u00edv v\u00e1rakoz\u00e1sok beragadtak, \u00e9s a t\u00e9nyleges int\u00e9zked\u00e9sek ink\u00e1bb csal\u00f3d\u00e1st jelenthetnek a piacok sz\u00e1m\u00e1ra, addig uni\u00f3s szinten a v\u00e1laszt\u00e1sok jelentette kock\u00e1zatok el\u0151bb-ut\u00f3bb elt\u0171nhetnek az \u00e1rfolyamokb\u00f3l, \u00edgy a v\u00e1laszt\u00e1sokon t\u00fallend\u00fclve fell\u00e9legezhetnek az eur\u00f3pai r\u00e9szv\u00e9nypiacok\u201d \u2013 hangs\u00falyozta ki Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Magyarorsz\u00e1g: szemben a trenddel <\/strong><\/p>\n<p>Az idei \u00e9vre a gazdas\u00e1g igen impoz\u00e1ns, 3% f\u00f6l\u00f6tti n\u00f6veked\u00e9se v\u00e1rhat\u00f3. Ennek motorja egyr\u00e9szt a gyorsul\u00f3 b\u00e9rn\u00f6veked\u00e9snek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en n\u00f6vekv\u0151 lakoss\u00e1gi fogyaszt\u00e1s, m\u00e1sr\u00e9szt pedig az \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u0151 v\u00e1llalati \u00e9s korm\u00e1nyzati beruh\u00e1z\u00e1sok, amelyeket az EU-s forr\u00e1sok gyors\u00edtott leh\u00edv\u00e1sa is el\u0151seg\u00edt. Ek\u00f6zben az infl\u00e1ci\u00f3 is l\u00e1tv\u00e1nyosan felgyorsult. \u201eA kedvez\u0151 gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s gyorsul\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 ellen\u00e9re az MNB tov\u00e1bbra is a gazdas\u00e1g \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s\u00e9nek ir\u00e1ny\u00e1ba mozdul, hiszen az \u00e1llampap\u00edrpiaci hozamszintek \u00e9s a bankk\u00f6zi kamatszintek alacsonyan tart\u00e1s\u00e1val a fogyaszt\u00e1s \u00e9s hitelez\u00e9s \u00f6szt\u00f6nz\u00e9se val\u00f3sul meg\u201d \u2013 t\u00e1j\u00e9koztatott Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s. A kedvez\u0151 makrogazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sok ellen\u00e9re sem sz\u00e1m\u00edtunk azonban arra, hogy a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben jav\u00edtan\u00e1nak Magyarorsz\u00e1g kock\u00e1zati besorol\u00e1s\u00e1n, mivel a befektet\u0151i k\u00f6rnyezet kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3s\u00e1g\u00e1val kapcsolatban m\u00e9g van hova javulni\u201d \u2013 tette hozz\u00e1 a szakember.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Tov\u00e1bbi aktu\u00e1lis t\u0151kepiaci h\u00edrek \u00e9s befektet\u00e9si tippek: <\/strong><a href=\"http:\/\/trendmonitor.hu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>http:\/\/trendmonitor.hu\/<\/strong><\/a><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>A K&amp;H Csoport<\/strong><\/p>\n<p>Az orsz\u00e1g egyik vezet\u0151 \u00e9s orsz\u00e1gosan t\u00f6bb mint 4000 munkat\u00e1rsat foglalkoztat\u00f3 p\u00e9nzint\u00e9zetek\u00e9nt a K&amp;H c\u00e9lja, hogy \u00fcgyfelei ig\u00e9nyeit minden id\u0151ben magas szinten el\u00e9g\u00edtse ki, \u00e9s a lehet\u0151 legteljesebb term\u00e9kpalett\u00e1t ny\u00fajtsa sz\u00e1mukra. A K&amp;H orsz\u00e1gszerte 208 lakoss\u00e1gi fi\u00f3kot m\u0171k\u00f6dtet, \u00e9s mintegy 1 milli\u00f3 lakoss\u00e1gi, kkv \u00e9s v\u00e1llalati \u00fcgyfel\u00e9nek k\u00edn\u00e1l p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00e1sokat. A magyar gazdas\u00e1g m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t t\u00f6bb mint 1600 milli\u00e1rd forintnyi kihelyezett hitel- \u00e9s hiteljelleg\u0171 \u00e1llom\u00e1nnyal seg\u00edti h\u00e1ztart\u00e1sok, kisv\u00e1llalkoz\u00e1sok, v\u00e1llalatok \u00e9s \u00f6nkorm\u00e1nyzatok finansz\u00edroz\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl. A K&amp;H 2016. december 31-\u00e9n a Magyar \u00c1llam \u00e1ltal kibocs\u00e1tott instrumentumok 705 milli\u00e1rd forintos \u00e1llom\u00e1ny\u00e1val rendelkezett. A c\u00e9gcsoport teljes tev\u00e9kenys\u00e9ge hozz\u00e1vet\u0151legesen 4000 magyar besz\u00e1ll\u00edt\u00f3nak \u00e9s mintegy 700 banki \u00e9s biztos\u00edt\u00e1si \u00fcgyn\u00f6knek biztos\u00edt megrendel\u00e9seket \u00e9s folyamatos tev\u00e9kenys\u00e9get.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<p>A K&amp;H Alapkezel\u0151 1997 \u00f3ta a hazai befektet\u00e9si piac egyik vezet\u0151 szerepl\u0151je, a t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett alapok piac\u00e1nak els\u0151 sz\u00e1m\u00fa k\u00e9pvisel\u0151je. A K&amp;H Alapkezel\u0151 az innovat\u00edv term\u00e9kfejleszt\u00e9s mellett az \u00fcgyfelek t\u00e1j\u00e9kozotts\u00e1g\u00e1nak, tud\u00e1s\u00e1nak n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re is jelent\u0151s hangs\u00falyt fektet.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Bank<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2016\">\n<li><u> \u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong>260 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong>2 826 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>39,2milli\u00e1rdforint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Alapkezel\u0151<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2016\">\n<li><u> \u00e9v v\u00e9g\u00e9n: <\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>teljes kezelt vagyon:<strong>971,6 milli\u00e1rd forint<\/strong><br \/>\nK&amp;H alapokban kezelt vagyon:<strong>811,1 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>int\u00e9zm\u00e9nyi \u00fcgyfelek kezelt vagyona:<strong>160,5 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>K&amp;H Biztos\u00edt\u00f3<\/strong><\/p>\n<ol start=\"2016\">\n<li><u> \u00e9v v\u00e9g\u00e9n:<\/u><\/li>\n<\/ol>\n<p>saj\u00e1t t\u0151ke (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>13,4 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszeg (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>158 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>biztos\u00edt\u00e1stechnikai eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt):<strong>4,3 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n<p>ad\u00f3z\u00e1s ut\u00e1ni eredm\u00e9ny (IFRS konszolid\u00e1lt, nem audit\u00e1lt): <strong>2,8 milli\u00e1rd forint<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A gyorsul\u00f3 gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s infl\u00e1ci\u00f3 a r\u00e9szv\u00e9nypiacok ir\u00e1ny\u00e1ba tolja a befektet\u0151ket, hiszen jelenleg a k\u00f6tv\u00e9ny \u00e9s p\u00e9nzpiaci befektet\u00e9sekkel t\u00f6bbnyire csak negat\u00edv re\u00e1lhozam \u00e9rhet\u0151 el. A politikai kock\u00e1zatokkal sem \u00e1rt azonban tiszt\u00e1ban lenni, ami a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban meghat\u00e1rozhatja a piacok ir\u00e1ny\u00e1t \u2013 tan\u00e1csolja a K&amp;H Alapkezel\u0151.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":54516,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[403,146,19,8,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92302"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=92302"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92302\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92303,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92302\/revisions\/92303"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54516"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=92302"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=92302"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=92302"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}