{"id":90594,"date":"2017-02-28T17:49:35","date_gmt":"2017-02-28T16:49:35","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=90594"},"modified":"2017-02-28T17:21:03","modified_gmt":"2017-02-28T16:21:03","slug":"elemzok-megfelelt-a-varakozasoknak-az-alapkamat-tartasa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-megfelelt-a-varakozasoknak-az-alapkamat-tartasa\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: megfelelt a v\u00e1rakoz\u00e1soknak az alapkamat tart\u00e1sa"},"content":{"rendered":"<p><strong>Nem okozott meglepet\u00e9st az elemz\u0151k k\u00f6r\u00e9ben, hogy a jegybank monet\u00e1ris tan\u00e1csa v\u00e1ltozatlanul 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon hagyta az alapkamatot keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9n.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    \u00dcrm\u00f6ssy Gergely, az Erste Bank vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je szerint 2018 v\u00e9g\u00e9ig maradhat az alapkamat. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a jegybank ne laz\u00edtana tov\u00e1bb a p\u00e9nz\u00fcgyi kond\u00edci\u00f3kon, a 3 h\u00f3napos bankk\u00f6zi (Bubor) kamat 0,23 sz\u00e1zal\u00e9k, ami az elemz\u0151 szerint m\u00e9g tov\u00e1bb cs\u00f6kkenhet.<br \/>\n    A nomin\u00e1lis kamatok cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel p\u00e1rhuzamosan az infl\u00e1ci\u00f3 fokozatosan gyorsulni fog &#8211; mutatott r\u00e1. A bank becsl\u00e9se szerint id\u00e9n 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k lesz az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta, \u00edgy a re\u00e1lkamatok negat\u00edvak maradhatnak, ami \u00f6sszhangban van a monet\u00e1ris tan\u00e1cs preferenci\u00e1j\u00e1val.<br \/>\n    A piaci kamatv\u00e1rakoz\u00e1sok szerint a 3 h\u00f3napos bankk\u00f6zi kamat egy \u00e9ven bel\u00fcl 0,7 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fclire emelkedhet. Az Erste elemz\u0151je szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1cs v\u00e1ltoztatni fog a kommunik\u00e1ci\u00f3j\u00e1n, az\u00e9rt, hogy ezeket a v\u00e1rakoz\u00e1sokat m\u00e9rs\u00e9kelje \u00e9s egy\u00e9rtelm\u0171v\u00e9 tegye, hogy hossz\u00fa ideig v\u00e1ltozatlanul k\u00edv\u00e1nja hagyni a kamatokat.<br \/>\n    \u00c9rdemes lesz figyelni a nagy jegybankokat &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) laza monet\u00e1ris politik\u00e1ja seg\u00edti az MNB-t abban, hogy itthon fenntartsa az alacsony kamatokat, azonban nem szabad elfelejteni, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed id\u00e9n \u00fajabb kamatemel\u00e9sekre k\u00e9sz\u00fcl, amelyek korl\u00e1tozhatj\u00e1k a magyar jegybank mozg\u00e1ster\u00e9t is &#8211; mutatott r\u00e1 az elemz\u0151.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je sem sz\u00e1m\u00edt kamatemel\u00e9sre 2018 k\u00f6zep\u00e9ig.<br \/>\n    Kifejtette: a jegybank a monet\u00e1ris politika finomhangol\u00e1s\u00e1ra haszn\u00e1lt, nem szokv\u00e1nyos eszk\u00f6zei k\u00f6z\u00fcl az egyik legfontosabb a 3 h\u00f3napos bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1ny sz\u0171k\u00edt\u00e9se az\u00e9rt, hogy a kereskedelmi bankok a jegybank eszk\u00f6zeinek ig\u00e9nybe v\u00e9tele helyett a re\u00e1lgazdas\u00e1got finansz\u00edrozz\u00e1k, illetve \u00e1llampap\u00edrokat v\u00e1s\u00e1roljanak. Ennek hat\u00e1s\u00e1ra a sz\u00e1mos hitelterm\u00e9k \u00e1raz\u00e1s\u00e1nak alapj\u00e1ul szolg\u00e1l\u00f3 3 h\u00f3napos Bubor kamatl\u00e1b m\u00e1r 0,25 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 cs\u00f6kkent.<br \/>\n    Eml\u00e9keztetett, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs tavaly decemberben m\u00e1rcius v\u00e9g\u00e9re 750 milli\u00e1rd forintban hat\u00e1rozta meg a 3 h\u00f3napos bet\u00e9ti \u00e1llom\u00e1ny c\u00e9lzott \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, \u00edgy legkor\u00e1bban m\u00e1rciusban v\u00e1rhat\u00f3 tov\u00e1bbi d\u00f6nt\u00e9s az \u00e1llom\u00e1nyt illet\u0151en, amikor egy\u00fattal az MNB friss el\u0151rejelz\u00e9sei is napvil\u00e1got l\u00e1tnak az Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben. Ebben m\u00e1r a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9t is el\u0151re jelezhetik, ami korl\u00e1tozhatja a tov\u00e1bbi monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sok es\u00e9ly\u00e9t. Szigor\u00edtani ugyanakkor mindaddig nem sz\u00fcks\u00e9ges, am\u00edg a v\u00e1rhat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 a 2-4 sz\u00e1zal\u00e9kos tolerancias\u00e1von bel\u00fcl marad &#8211; v\u00e9lekedett.<br \/>\n    Varga Zolt\u00e1n, az Equilor Befektet\u00e9si Zrt. elemz\u0151je komment\u00e1rj\u00e1ban kifejtette: l\u00e9nyeges \u00faj elem a jegybank kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n megjelent k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben, hogy az MNB szerint 2018 els\u0151 fel\u00e9ben el\u00e9rhet\u0151 lehet a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l.<br \/>\n    Az elemz\u0151 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint m\u00e1rciusban az ir\u00e1nyad\u00f3 3 h\u00f3napos bet\u00e9ti eszk\u00f6z fels\u0151 limitj\u00e9t tov\u00e1bbi 100-150 milli\u00e1rd forinttal (600-650 milli\u00e1rd forintra) cs\u00f6kkenti a jegybank a m\u00e1sodik negyed\u00e9vre vonatkoz\u00f3an. Az MNB vezet\u0151inek n\u00e9h\u00e1ny nyilatkozata arra enged k\u00f6vetkeztetni, hogy a jegybank a hitelez\u00e9si oldalra val\u00f3 \u00e1t\u00e1ll\u00e1sra k\u00e9sz\u00fcl, ehhez pedig a bet\u00e9ti \u00e1llom\u00e1ny fokozatos kiszor\u00edt\u00e1s\u00e1ra, illetve a lakoss\u00e1gi \u00e9s v\u00e1llalati hitelez\u00e9s tov\u00e1bbi, jelent\u0151s \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9s\u00e9re van sz\u00fcks\u00e9g &#8211; fejtette ki. Ezt a jegybank seg\u00edtheti a lak\u00e1shitelek \u00f6sszehasonl\u00edthat\u00f3v\u00e1 t\u00e9tel\u00e9vel, a bankv\u00e1lt\u00e1s k\u00f6nny\u00edt\u00e9s\u00e9vel, amely v\u00e9gs\u0151 soron a hitelkamatok cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9hez, ez\u00e1ltal pedig keresletn\u00f6veked\u00e9shez vezet. Az elemz\u0151 szerint a r\u00f6gz\u00edtett kamatoz\u00e1s\u00fa hitelekn\u00e9l is lazulhatnak az ad\u00f3ss\u00e1gf\u00e9k-szab\u00e1lyok, igaz, minim\u00e1lis m\u00e9rt\u00e9kben.<br \/>\n    Jobb\u00e1gy S\u00e1ndor, a CIB Bank elemz\u0151je szerint 2017 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlan lehet az alapkamat. Tov\u00e1bbi nem-konvencion\u00e1lis int\u00e9zked\u00e9sek lehets\u00e9gesek, b\u00e1r a mozg\u00e1st\u00e9r ezen a ter\u00fcleten is sz\u0171k\u00fclt &#8211; tette hozz\u00e1.<br \/>\n    Az egy\u00e9b kamatkond\u00edci\u00f3k sem v\u00e1ltoztak, tov\u00e1bbra is negat\u00edv (m\u00ednusz 0,05 sz\u00e1zal\u00e9k) az egynapos bet\u00e9ti kamat, m\u00edg az egynapos hitelkamat \u00e9s az egyhetes hitelkamat szintje tov\u00e1bbra is megegyezik az alapkamat\u00e9val &#8211; ismertette.<br \/>\n    Az elemz\u0151 a jegybank k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9b\u0151l kiemelte: a tan\u00e1cs szerint az infl\u00e1ci\u00f3 fokozatosan \u00e9ri el a c\u00e9lt, a jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9s szerint 2018 els\u0151 fel\u00e9ben. A tan\u00e1cs \u00e1ll\u00e1sfoglal\u00e1sa szerint az emelked\u00e9s lass\u00fas\u00e1g\u00e1nak oka lehet, hogy az \u00e9l\u00e9nk b\u00e9rn\u00f6veked\u00e9s &#8222;a lakoss\u00e1gi fogyaszt\u00e1s b\u0151v\u00fcl\u00e9s\u00e9n kereszt\u00fcl kisebb r\u00e9szben a maginfl\u00e1ci\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9hez, nagyobb r\u00e9szben a k\u00fclkereskedelmi m\u00e9rleg t\u00f6bblet\u00e9nek cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9hez vezet.&#8221; A tan\u00e1cs szerint 2017 janu\u00e1rj\u00e1ban az infl\u00e1ci\u00f3 els\u0151sorban b\u00e1zishat\u00e1sok miatt emelkedett, m\u00edg az alapfolyamatot jellemz\u0151 mutat\u00f3k nem mutattak \u00e9rdemi elmozdul\u00e1st.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nem okozott meglepet\u00e9st az elemz\u0151k k\u00f6r\u00e9ben, hogy a jegybank monet\u00e1ris tan\u00e1csa v\u00e1ltozatlanul 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon hagyta az alapkamatot keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9n.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90594"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=90594"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90594\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":90595,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90594\/revisions\/90595"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=90594"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=90594"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=90594"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}