{"id":89352,"date":"2017-01-24T19:09:31","date_gmt":"2017-01-24T18:09:31","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=89352"},"modified":"2017-01-24T17:42:30","modified_gmt":"2017-01-24T16:42:30","slug":"elemzok-2018-kozepe-vege-elott-nem-valtozik-az-alapkamat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-2018-kozepe-vege-elott-nem-valtozik-az-alapkamat\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: 2018 k\u00f6zepe-v\u00e9ge el\u0151tt nem v\u00e1ltozik az alapkamat"},"content":{"rendered":"<p><strong>Elemz\u0151k szerint v\u00e1rhat\u00f3 volt a jegybanki alapkamat 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon tart\u00e1sa, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs keddi d\u00f6nt\u00e9s\u00e9t komment\u00e1l\u00f3 szak\u00e9rt\u0151k t\u00f6bbs\u00e9ge szerint 2018 k\u00f6zepe-v\u00e9ge el\u0151tt nem v\u00e1ltozik az alapkamat Magyarorsz\u00e1gon. A CIB elemz\u0151je 2017 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1r v\u00e1ltozatlan alapkamatot. <\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    \u00dcrm\u00f6ssy Gergely, az Erste Bank vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je szerint a d\u00f6nt\u00e9s nem okozott meglepet\u00e9st, ez\u00e9rt a piac sem reag\u00e1lt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sebben a bejelent\u00e9sre. \u00dagy v\u00e9lte, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs 2018 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlanul 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon hagyhatja az alapkamatot, azonban tov\u00e1bb laz\u00edthat a p\u00e9nz\u00fcgyi kond\u00edci\u00f3kon, hiszen a bankk\u00f6zi kamatok m\u00e9g tov\u00e1bb cs\u00f6kkenhetnek.<br \/>\n    Az elemz\u0151 szerint m\u00e9g tov\u00e1bb cs\u00f6kkenhet a h\u00e1rom h\u00f3napos bankk\u00f6zi (Bubor) kamat a jelenlegi 0,27 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l, \u00e9s a nomin\u00e1lis kamatok cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel p\u00e1rhuzamosan az infl\u00e1ci\u00f3 fokozatosan gyorsulni fog, becsl\u00e9se szerint id\u00e9n 2,3 sz\u00e1zal\u00e9k lesz az \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta.<br \/>\n    Az idei \u00e9v nagy k\u00e9rd\u00e9se, mik\u00e9nt alak\u00edtja a magyar p\u00e9nzpiacon uralkod\u00f3 likvidit\u00e1si kond\u00edci\u00f3kat a jegybank, vezet-e be \u00faj eszk\u00f6zt a megl\u00e9v\u0151k mell\u00e9, vagy esetleg sz\u00fcntet-e meg a megl\u00e9v\u0151k k\u00f6z\u00fcl. Az biztos, hogy m\u00e1rcius v\u00e9g\u00e9re a h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9tben 900 milli\u00e1rd forintr\u00f3l 750 milli\u00e1rd forintra cs\u00f6kken a bankrendszer \u00e1ltal elhelyezhet\u0151 likvidit\u00e1s, \u00edgy a bankk\u00f6zi kamatok \u00e9s a magyar p\u00e9nzpiacon uralkod\u00f3 r\u00f6vid hozamok hossz\u00fa ideig nyomott szinteken ragadhatnak.<br \/>\n    \u00dagy v\u00e9lte, \u00e9rdemes lesz figyelni, mik\u00e9nt viselkednek a nagy jegybankok, mint az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) \u00e9s az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Federal Reserve (Fed). Az EKB laza monet\u00e1ris politik\u00e1ja seg\u00edti a Magyar Nemzeti Bankot (MNB) abban, hogy fenntartsa az alacsony kamatokat, azonban nem szabad elfelejteni, hogy a Fed id\u00e9n \u00fajabb kamatemel\u00e9sekre k\u00e9sz\u00fcl, amelyek korl\u00e1tozhatj\u00e1k a magyar jegybank mozg\u00e1ster\u00e9t &#8211; h\u00edvta fel a figyelmet az Erste elemz\u0151je.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151nek nevezte komment\u00e1rj\u00e1ban az alapkamat tart\u00e1s\u00e1t, a bankn\u00e1l 2018 k\u00f6zep\u00e9ig nem sz\u00e1m\u00edtanak emel\u00e9sre. \u00dagy v\u00e9lte, a jegybank m\u00e1rciusi Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben el\u0151re jelezheti a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9t, szigor\u00edtani ugyanakkor mindaddig nem sz\u00fcks\u00e9ges a szak\u00e9rt\u0151 szerint, am\u00edg a v\u00e1rhat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 a 2-4 sz\u00e1zal\u00e9kos s\u00e1von bel\u00fcl marad.<br \/>\n    A Takar\u00e9kbank elemz\u0151je szerint az ut\u00f3bbi h\u00f3napokban a jegybank nem szokv\u00e1nyos eszk\u00f6z\u00f6kkel k\u00edv\u00e1nta finomhangolni a monet\u00e1ris politik\u00e1t, amelyek k\u00f6z\u00fcl az egyik legfontosabb a 3 h\u00f3napos bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1ny sz\u0171k\u00edt\u00e9se az\u00e9rt, hogy a kereskedelmi bankok a jegybank eszk\u00f6zeinek ig\u00e9nybe v\u00e9tele helyett a re\u00e1lgazdas\u00e1got finansz\u00edrozz\u00e1k, illetve \u00e1llampap\u00edrokat v\u00e1s\u00e1roljanak. Ennek hat\u00e1s\u00e1ra a bankk\u00f6zi kamatl\u00e1bak \u00e9s a r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa referenciahozamok t\u00f6rt\u00e9nelmi m\u00e9lypontra s\u00fcllyedtek, \u00edgy a kiemelten fontos, sz\u00e1mos hitelterm\u00e9k \u00e1raz\u00e1s\u00e1nak alapj\u00e1ul szolg\u00e1l\u00f3 3 h\u00f3napos Bubor kamatl\u00e1b m\u00e1r 0,3 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 cs\u00f6kkent &#8211; \u00edrta Suppan Gergely.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika, az Equilor vezet\u0151 elemz\u0151je a d\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n kiadott jegybanki k\u00f6zlem\u00e9nyre reag\u00e1lva azt \u00edrta, az semmilyen \u00faj inform\u00e1ci\u00f3t nem tartalmazott, a jegybank tov\u00e1bbra is figyelemmel k\u00eds\u00e9ri a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k alakul\u00e1s\u00e1t \u00e9s a piaci fejlem\u00e9nyeket. \u00dagy v\u00e9lte, az MNB 2017 nagy r\u00e9sz\u00e9ben kiv\u00e1r a tov\u00e1bbi int\u00e9zked\u00e9sekkel, 2017 m\u00e1sodik fel\u00e9ben azonban j\u00f3 es\u00e9llyel \u00e1talakul majd a monet\u00e1ris politika keretrendszere, \u00edgy arra sz\u00e1m\u00edt, hogy a sikeres likvidit\u00e1s-kiszor\u00edt\u00e1s ut\u00e1n a h\u00e1rom h\u00f3napos eszk\u00f6zt ak\u00e1r m\u00e1r a harmadik negyed\u00e9v v\u00e9g\u00e9re felv\u00e1lthatja egy akt\u00edv oldali, az EKB-hoz hasonl\u00f3 hitelez\u00e9si rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00e1s. Ezt a v\u00e1lt\u00e1st kor\u00e1bban 2018-ra tett\u00e9k a p\u00e9nzpiaci szerepl\u0151k &#8211; jegyezte meg. Jelenleg az MNB a passz\u00edv oldalon \u00e1ll, azaz a bet\u00e9ti oldalon l\u00e9v\u0151 eszk\u00f6z\u00e9vel k\u00edv\u00e1nja meghat\u00e1rozni a r\u00f6vid lej\u00e1rat\u00fa kamatokat. Ez a jegybank m\u00e9rleg\u00e9ben kamat oldalon vesztes\u00e9gk\u00e9nt jelenik meg, amely azonban az alacsony kamatszint mellett egyre kisebb, valamint a jegybank m\u00e9rleg\u00e9nek sz\u0171k\u00fcl\u00e9se is erod\u00e1lja a vesztes\u00e9get. Az MNB vezet\u0151inek n\u00e9h\u00e1ny nyilatkozata arra enged k\u00f6vetkeztetni, hogy a j\u00f6v\u0151ben a test\u00fclet a hitelez\u00e9si oldalon \u00e1lljon rendelkez\u00e9sre &#8211; \u00e1ll a komment\u00e1rban.<br \/>\n    Jobb\u00e1gy S\u00e1ndor, a CIB Bank elemz\u0151je \u00fagy v\u00e9lte, hosszabb ideig, ak\u00e1r 2017 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlan lesz az alapkamat. Tov\u00e1bbi nem-konvencion\u00e1lis int\u00e9zked\u00e9sek lehets\u00e9gesek, b\u00e1r a mozg\u00e1st\u00e9r ezen a ter\u00fcleten is sz\u0171k\u00fclt \u00e9s a jegybank \u00e1ltal figyelt p\u00e9nzpiaci param\u00e9terek sem utalnak gyors v\u00e1ltoz\u00e1sra &#8211; \u00edrta. \u00dajabb jegybanki hitelprogramok bevezet\u00e9se egyel\u0151re nem v\u00e1rhat\u00f3 a szak\u00e9rt\u0151 szerint.<br \/>\n    Az egy\u00e9b kamatok sem v\u00e1ltoztak, tov\u00e1bbra is negat\u00edv, m\u00ednusz 0,05 sz\u00e1zal\u00e9k az egynapos bet\u00e9ti kamat, m\u00edg az egynapos hitelkamat \u00e9s az egyhetes hitelkamat szintje megegyezik az alapkamat\u00e9val, 0,90 sz\u00e1zal\u00e9k.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Elemz\u0151k szerint v\u00e1rhat\u00f3 volt a jegybanki alapkamat 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon tart\u00e1sa, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs keddi d\u00f6nt\u00e9s\u00e9t komment\u00e1l\u00f3 szak\u00e9rt\u0151k t\u00f6bbs\u00e9ge szerint 2018 k\u00f6zepe-v\u00e9ge el\u0151tt nem v\u00e1ltozik az alapkamat Magyarorsz\u00e1gon. A CIB elemz\u0151je 2017 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1r v\u00e1ltozatlan alapkamatot.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89352"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89352"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89352\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":89353,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89352\/revisions\/89353"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89352"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89352"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89352"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}