{"id":8931,"date":"2013-05-27T14:19:04","date_gmt":"2013-05-27T12:19:04","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=8931"},"modified":"2013-05-27T14:19:08","modified_gmt":"2013-05-27T12:19:08","slug":"kamatdontes-londonban-egyontetuen-ujabb-025-szazalekpontos-csokkentest-varnak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-londonban-egyontetuen-ujabb-025-szazalekpontos-csokkentest-varnak\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Londonban egy\u00f6ntet\u0171en \u00fajabb 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kpontos cs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1rnak"},"content":{"rendered":"<p><strong>Egy\u00f6ntet\u0171en \u00fajabb negyed sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1r a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs\u00e1nak keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s\u00e9n a londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g, az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e9gpontj\u00e1r\u00f3l azonban tov\u00e1bbra is meglehet\u0151sen elt\u00e9rnek az el\u0151rejelz\u00e9sek a Cityben.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>Az MTI el\u0151zetes felm\u00e9r\u00e9s\u00e9be bevont nagy citybeli h\u00e1zak &#8211; Goldman Sachs, JP Morgan, UBS, Morgan Stanley, Capital Economics, Bank of America-Merrill Lynch, Barclays, 4cast &#8211; felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokra szakosodott elemz\u0151i kiv\u00e9tel n\u00e9lk\u00fcl a jelenlegi 4,75 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-alapkamat 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kpontos tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t j\u00f3solt\u00e1k keddre.<br \/>\nArr\u00f3l, hogy milyen kamatszinten \u00e1ll meg a magyar jegybank monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklusa, sz\u00e9les s\u00e1vban mozognak a progn\u00f3zisok: a londoni el\u0151rejelz\u00e9si s\u00e1v jelenleg 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kt\u00f3l 4,00 sz\u00e1zal\u00e9kig terjed, b\u00e1r a t\u00f6bbs\u00e9gi v\u00e9lem\u00e9ny most m\u00e1r az, hogy az MNB ir\u00e1nyad\u00f3 kamata 4,00 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 cs\u00f6kken az id\u00e9n.<br \/>\nA 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-kamatm\u00e9lypontot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 el\u0151rejelz\u00e9st a JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai tartj\u00e1k \u00e9rv\u00e9nyben.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i a monet\u00e1ris tan\u00e1cs keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9re adott progn\u00f3zisukban kiemelt\u00e9k, hogy a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1s tov\u00e1bbra is megfelel az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lj\u00e1nak, \u00e9s ehhez j\u00e1rul az is, hogy a piaci hangulat v\u00e1ltozatlanul nagyon kedvez\u0151 a magyar befektet\u00e9si eszk\u00f6z\u00f6k szempontj\u00e1b\u00f3l.<br \/>\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i kiemelt\u00e9k, hogy a m\u00falt havi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s \u00f3ta a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-t\u00f6rleszt\u00e9s le\u00e1ll\u00e1s\u00e1nak rizik\u00f3j\u00e1ra k\u00f6thet\u0151 piaci biztos\u00edt\u00e1si csere\u00fcgyletek (credit default swaps, CDS) k\u00f6z\u00e9p\u00e1rfolyama \u00e9s az \u00e1llampap\u00edrok hozama egyar\u00e1nt 45 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkent, a forint pedig 3 sz\u00e1zal\u00e9kot er\u0151s\u00f6d\u00f6tt az eur\u00f3val szemben.<br \/>\nA c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy 2013 eg\u00e9sz\u00e9re 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kos, 2014-re 2,8 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\nA JP Morgan londoni elemz\u0151i azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 infl\u00e1ci\u00f3 ny\u00e1ron \u00e1tmenetileg visszagyorsul 2,0-2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00fctemre, \u00e1m szeptemberre v\u00e1rhat\u00f3an 1,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9re lassul.<br \/>\nA h\u00e1z k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint ebben a k\u00f6rnyezetben az MNB j\u00f3 es\u00e9llyel az idei m\u00e1sodik f\u00e9l\u00e9vben is folytatja a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st, k\u00fcl\u00f6n\u00f6s tekintettel arra, hogy a jegybanki re\u00e1lkamat m\u00e9g mindig meglehet\u0151sen magas.<br \/>\nA JP Morgan elemz\u0151i \u00e1ltal 2013 v\u00e9g\u00e9re v\u00e1rt infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a jelenlegi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben szerepl\u0151 3,25 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-kamatm\u00e9lypont 1,00 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szintre cs\u00f6kken\u0151, pozit\u00edv re\u00e1lkamatot jelentene a jelenlegi 2,50 sz\u00e1zal\u00e9kos re\u00e1lkamat helyett. A c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy ez is j\u00f3r\u00e9szt a 2012 v\u00e9g\u00e9n m\u00e9rt re\u00e1lkamatnak felelne meg.<br \/>\nA JP Morgan londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai felid\u00e9zt\u00e9k el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben, hogy a v\u00e1rtn\u00e1l jobb els\u0151 negyed\u00e9vi magyar GDP-adatok ut\u00e1n 290 forint\/eur\u00f3ra m\u00f3dos\u00edtott\u00e1k idei \u00e9v v\u00e9gi forint\u00e1rfolyam-progn\u00f3zisukat az addig \u00e9rv\u00e9nyben tartott 305 forint\/eur\u00f3r\u00f3l, miut\u00e1n jelent\u0151sen jav\u00edtott\u00e1k 2013-ra sz\u00f3l\u00f3 GDP-el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket is.<br \/>\nA c\u00e9g az els\u0151 negyed\u00e9vr\u0151l sz\u00f3l\u00f3 GDP-becsl\u00e9s ut\u00e1n az \u00e1ltala addig j\u00f3solt 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kos visszaes\u00e9sr\u0151l 0,5 sz\u00e1zal\u00e9kos n\u00f6veked\u00e9sre jav\u00edtotta az idei \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9re sz\u00f3l\u00f3 magyarorsz\u00e1gi GDP-el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t.<br \/>\nA keddi MNB-\u00fcl\u00e9sre adott progn\u00f3zisukban a JP Morgan londoni szak\u00e9rt\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint jelenleg m\u00e1r &#8222;felesn\u00e9l jobb&#8221; az es\u00e9lye annak, hogy Magyarorsz\u00e1g a j\u00f6v\u0151 h\u00f3napban kiker\u00fclt az EU t\u00falzottdeficit-elj\u00e1r\u00e1s\u00e1nak hat\u00e1lya al\u00f3l.<br \/>\nA Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szai &#8211; akik szint\u00e9n 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtettek keddre &#8211; el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckh\u00f6z f\u0171z\u00f6tt elemz\u00e9s\u00fckben azt j\u00f3solt\u00e1k, hogy a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 eg\u00e9szen 2014 v\u00e9g\u00e9ig a jegybank 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lja alatt marad.<br \/>\nA h\u00e1z elemz\u0151i szerint igaz, hogy a dezinfl\u00e1ci\u00f3s folyamatot a b\u00e1zishat\u00e1sok mellett jelent\u0151s r\u00e9szben a k\u00f6zm\u0171d\u00edjak hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1rcs\u00f6kkent\u00e9se vez\u00e9rli, r\u00f6vid t\u00e1von azonban nem l\u00e1tszanak olyan t\u00e9nyez\u0151k, amelyek az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s ki\u00fajul\u00e1s\u00e1t okozhatn\u00e1k, \u00e9s a forint\u00e1rfolyam stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa is a dezinfl\u00e1ci\u00f3t seg\u00edti.<br \/>\nA Goldman Sachs londoni szak\u00e9rt\u0151i szerint ellentmond\u00e1sosnak t\u0171n\u0151 m\u00f3don a v\u00e1rtn\u00e1l jobb gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok is b\u0151v\u00edthetik a tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s mozg\u00e1ster\u00e9t. A jobb n\u00f6veked\u00e9si k\u00f6rnyezet ugyanis cs\u00f6kkenti a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si kock\u00e1zatokat, \u00e9s er\u0151teljesebb n\u00f6veked\u00e9s eset\u00e9n a gazdas\u00e1g is jobban elviseli a gyeng\u00e9bb forintot, ami m\u00e9rs\u00e9kli a tov\u00e1bbi jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9s kock\u00e1zatait.<br \/>\nMindezt egybevetve a Goldman Sachs londoni elemz\u0151i az \u00e1ltaluk keddre j\u00f3solt 0,25 sz\u00e1zal\u00e9kpontos MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9ssel egy\u00fctt \u00f6sszesen 1,00 sz\u00e1zal\u00e9kpontnyi tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9st v\u00e1rnak, \u00e9s \u00edgy az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 3,75 sz\u00e1zal\u00e9kos MNB-kamatm\u00e9lypontot val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtenek.<br \/>\nA 4cast nev\u0171 londoni\u00a0\u00a0p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151c\u00e9g szak\u00e9rt\u0151inek progn\u00f3zisa szerint \u00fagy t\u0171nik, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs strat\u00e9gi\u00e1ja az alapkamat cs\u00f6kkent\u00e9se eg\u00e9szen addig, am\u00edg a piaci kond\u00edci\u00f3k alapj\u00e1n lehets\u00e9ges.<br \/>\nA 4cast elemz\u0151inek v\u00e9lem\u00e9nye szerint ez 3,75 sz\u00e1zal\u00e9kos, &#8222;esetleg enn\u00e9l is alacsonyabb&#8221; MNB-kamatm\u00e9lypontot jelent.<br \/>\nA h\u00e1z szak\u00e9rt\u0151i szerint infl\u00e1ci\u00f3s szempontb\u00f3l a monet\u00e1ris tan\u00e1cs &#8222;k\u00e9nyelmes helyzetben&#8221; van, mivel az eddigi \u00e9s a v\u00e1rhat\u00f3 tov\u00e1bbi k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek nyom\u00e1n a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt infl\u00e1ci\u00f3 val\u00f3sz\u00edn\u0171leg hosszabb id\u0151szakon \u00e1t a jegybanki c\u00e9lszint alatt marad, \u00e9s ennek \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u0151 hat\u00e1sa lesz a maginfl\u00e1ci\u00f3ra is.<br \/>\nE t\u00e9nyez\u0151k dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sa meghaladja a gyenge forint infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s\u00e1t, m\u00e1rpedig jelenleg ez ut\u00f3bbi az egyetlen olyan t\u00e9nyez\u0151, amely &#8222;a monet\u00e1ris tan\u00e1cs ellen dolgozik&#8221; &#8211; fogalmaztak a 4cast elemz\u0151i.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Egy\u00f6ntet\u0171en \u00fajabb negyed sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatcs\u00f6kkent\u00e9st v\u00e1r a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs\u00e1nak keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s\u00e9n a londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g, az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak v\u00e1rhat\u00f3 v\u00e9gpontj\u00e1r\u00f3l azonban tov\u00e1bbra is meglehet\u0151sen elt\u00e9rnek az el\u0151rejelz\u00e9sek a Cityben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[82],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8931"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8931"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8931\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8933,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8931\/revisions\/8933"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8931"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8931"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8931"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}