{"id":8794,"date":"2013-05-23T19:14:51","date_gmt":"2013-05-23T17:14:51","guid":{"rendered":"http:\/\/stockportal.hu\/?p=8794"},"modified":"2013-05-23T19:15:41","modified_gmt":"2013-05-23T17:15:41","slug":"fitch-felmeres-az-euroovezet-nincs-meg-tul-a-valsag-nehezen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fitch-felmeres-az-euroovezet-nincs-meg-tul-a-valsag-nehezen\/","title":{"rendered":"Fitch-felm\u00e9r\u00e9s: az eur\u00f3\u00f6vezet nincs m\u00e9g t\u00fal a v\u00e1ls\u00e1g nehez\u00e9n"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az eur\u00f3pai int\u00e9zm\u00e9nyi k\u00f6tv\u00e9nypiaci befektet\u0151k t\u00f6bbs\u00e9ge szerint az eur\u00f3\u00f6vezet m\u00e9g kor\u00e1ntsem jutott t\u00fal az ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g legnehezebb szakasz\u00e1n, \u00e9s \u00edgy indokolatlan a piacok der\u0171l\u00e1t\u00e1sa &#8211; der\u00fcl ki a Fitch Ratings m\u00e1sodik negyed\u00e9vi felm\u00e9r\u00e9s\u00e9b\u0151l.<!--more--><\/strong><\/p>\n<p>A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 \u00e1ltal kivonatosan m\u00e1r n\u00e9h\u00e1ny hete bemutatott, cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n azonban teljes r\u00e9szletess\u00e9g\u00e9ben ismertetett felm\u00e9r\u00e9sben 105 k\u00f6tv\u00e9nypiaci befektet\u00e9si alap vett r\u00e9szt; e t\u00e1rsas\u00e1gok egy\u00fctt 8600 milli\u00e1rd eur\u00f3 befektet\u0151i t\u0151k\u00e9t kezelnek.<br \/>\nA vizsg\u00e1lat eredm\u00e9nyei alapj\u00e1n a v\u00e1laszad\u00f3k 41 sz\u00e1zal\u00e9ka gondolja \u00fagy, hogy az eur\u00f3\u00f6vezet m\u00e1r t\u00faljutott a v\u00e1ls\u00e1g legrosszabb id\u0151szak\u00e1n, \u00e9s az eur\u00f3jegybank (EKB), valamint az eur\u00f3\u00f6vezeti hat\u00f3s\u00e1gok mindent megtesznek az eur\u00f3 megment\u00e9s\u00e9\u00e9rt.<br \/>\nAz abszol\u00fat t\u00f6bbs\u00e9g azonban gy\u00f6keresen ellent\u00e9tes v\u00e9lem\u00e9nyt vall. A megk\u00e9rdezett int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k 30 sz\u00e1zal\u00e9ka szerint a piacokon &#8222;irracion\u00e1lis m\u00e9rt\u00e9kben t\u00fal\u00e1rad\u00f3 lelkesed\u00e9s lett \u00farr\u00e1&#8221;, \u00e9s a piaci szerepl\u0151k nem vesznek tudom\u00e1st Eur\u00f3pa gyenge gazdas\u00e1gi kil\u00e1t\u00e1sair\u00f3l, tov\u00e1bbi 29 sz\u00e1zal\u00e9k pedig azzal is sz\u00e1mol, hogy emiatt a jelenlegi piaci nyugalom r\u00f6vid \u00e9let\u0171 lesz.<br \/>\nA Fitch Ratings elemz\u0151i a negyed\u00e9ves felm\u00e9r\u00e9shez f\u0171z\u00f6tt komment\u00e1rjukban k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy szerint\u00fck is \u00e9les ellent\u00e9tben \u00e1ll a folytat\u00f3d\u00f3 eur\u00f3\u00f6vezeti recesszi\u00f3 \u00e9s a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9g Eur\u00f3pa-szerte tapasztalt emelked\u00e9se a jelenlegi piaci hangulattal. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 szakelemz\u0151i szerint ha a mostani piaci folyamatokat nem t\u00e1masztja al\u00e1 a re\u00e1lgazdas\u00e1g stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa \u00e9s az eur\u00f3\u00f6vezeti bankuni\u00f3 fel\u00e9 tett el\u0151rel\u00e9p\u00e9s, akkor fenn\u00e1ll az a vesz\u00e9ly, hogy a ny\u00e1ron \u00fajult er\u0151vel t\u00f6rnek ki ism\u00e9t a piaci viharok, ahogy 2011-ben \u00e9s 2012-ben is t\u00f6rt\u00e9nt.<br \/>\nA Fitch cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki ismertet\u00e9se szerint az \u00faj felm\u00e9r\u00e9s egy\u00e9rtelm\u0171en kimutatta az eur\u00f3pai int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g aggodalmait az eur\u00f3\u00f6vezet recesszi\u00f3j\u00e1val \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokkal kapcsolatban is.<br \/>\nA vizsg\u00e1latba bevont befektet\u00e9si alapkezel\u0151k 86 sz\u00e1zal\u00e9ka tart att\u00f3l, hogy a valutauni\u00f3 elh\u00faz\u00f3d\u00f3 recesszi\u00f3ja nagy kock\u00e1zatot jelent az eur\u00f3pai hitelpiacra. A Fitch kiemeli, hogy a c\u00e9g \u00e1ltal 2007 \u00f3ta rendszeresen elv\u00e9gzett ilyen jelleg\u0171 felm\u00e9r\u00e9sek eddigi t\u00f6rt\u00e9net\u00e9ben most a legmagasabb az \u00edgy v\u00e9leked\u0151 int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k ar\u00e1nya, amely r\u00e1ad\u00e1sul meredeken emelkedik: az el\u0151z\u0151 felm\u00e9r\u00e9s sor\u00e1n a befektet\u00e9si alapkezel\u0151k 69 sz\u00e1zal\u00e9ka nevezte magasnak az eur\u00f3\u00f6vezeti recesszi\u00f3b\u00f3l ered\u0151 hitelpiaci kock\u00e1zatokat.<br \/>\nAz eur\u00f3\u00f6vezeti szuver\u00e9n ad\u00f3ss\u00e1gprobl\u00e9m\u00e1kat a v\u00e1laszad\u00f3k 83 sz\u00e1zal\u00e9ka tartotta magas kock\u00e1zatnak az eur\u00f3pai hitelpiacok szempontj\u00e1b\u00f3l.<br \/>\nAz eur\u00f3\u00f6vezet gazdas\u00e1gi kil\u00e1bal\u00e1s\u00e1ba vetett alacsony befektet\u0151i bizalmat jelzi a Fitch \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint az is, hogy k\u00f6rk\u00e9rd\u00e9sbe bevont befektet\u00e9si t\u00e1rsas\u00e1gok mind\u00f6ssze 9 sz\u00e1zal\u00e9ka tartotta magasnak az infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatot, ugyanakkor t\u00f6bb mint h\u00e1romszor ennyi, 29 sz\u00e1zal\u00e9k a defl\u00e1ci\u00f3t nevezte jelent\u0151s kock\u00e1zatnak Eur\u00f3p\u00e1ban.<br \/>\nA felm\u00e9r\u00e9sbe bevont k\u00f6tv\u00e9nypiaci alapkezel\u0151k 55 sz\u00e1zal\u00e9ka sz\u00e1mol azzal, hogy az eur\u00f3\u00f6vezeti szuver\u00e9n ad\u00f3sok hitelpiaci kond\u00edci\u00f3i romlani fognak az id\u00e9n. Az e k\u00e9rd\u00e9sben bor\u00fal\u00e1t\u00f3k ar\u00e1nya t\u00f6bb mint a k\u00e9tszeres\u00e9re emelkedett a Fitch Ratings el\u0151z\u0151 vizsg\u00e1lata \u00f3ta, akkor ugyanis m\u00e9g csak a befektet\u00e9si t\u00e1rsas\u00e1gok 24 sz\u00e1zal\u00e9ka tartott ugyanett\u0151l.<br \/>\nAz int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k a fejlett piaci \u00e1llamad\u00f3sokat \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban is j\u00f3val kock\u00e1zatosabbnak tartj\u00e1k a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9gn\u00e9l.<br \/>\nArra a k\u00e9rd\u00e9sre, hogy melyik ad\u00f3skateg\u00f3ria k\u00e9pvisel\u0151i lesznek k\u00e9nytelenek szemben\u00e9zni a legnagyobb refinansz\u00edroz\u00e1si kih\u00edv\u00e1sokkal a k\u00f6vetkez\u0151 12 h\u00f3napban, a v\u00e1laszad\u00f3k 53,9 sz\u00e1zal\u00e9ka a fejlett piaci r\u00e9gi\u00f3 szuver\u00e9n ad\u00f3sait nevezte meg, a felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 orsz\u00e1gcsoportot ugyanakkor alig 3,9 sz\u00e1zal\u00e9k jel\u00f6lte be.<br \/>\nA Fitch mostani k\u00f6rk\u00e9rd\u00e9se kit\u00e9rt a ciprusi v\u00e1ls\u00e1gkezel\u00e9s befektet\u0151i meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9re is. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 kimutat\u00e1sa szerint a megk\u00e9rdezett befektet\u00e9si t\u00e1rsas\u00e1gok 80 sz\u00e1zal\u00e9ka m\u00e1s eur\u00f3\u00f6vezeti orsz\u00e1gokban is alkalmazhat\u00f3 precedens megteremt\u00e9sek\u00e9nt \u00e9rtelmezte a ciprusi bankv\u00e1ls\u00e1gra adott hivatalos v\u00e1laszl\u00e9p\u00e9seket, amelyek vesztes\u00e9geket r\u00f3ttak a k\u00e9t legnagyobb ciprusi bank bet\u00e9teseire \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nytulajdonosaira.<br \/>\nM\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak szerint a ciprusi bankv\u00e1ls\u00e1g megold\u00e1s\u00e1ra tett l\u00e9p\u00e9sek ellen\u00e9re sem m\u00falt el annak a kock\u00e1zata, hogy Ciprus v\u00e9g\u00fcl t\u00e1vozni k\u00e9nyszer\u00fcl az eur\u00f3\u00f6vezetb\u0151l.<br \/>\nA Goldman Sachs (GS) glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek makroelemz\u0151i az eur\u00f3\u00f6vezeti perif\u00e9ria kil\u00e1t\u00e1sair\u00f3l befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra minap \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben \u00fagy fogalmaztak, j\u00f3llehet Ciprus t\u00e1voz\u00e1sa a valutauni\u00f3b\u00f3l tov\u00e1bbra is a kisebb val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g\u0171 forgat\u00f3k\u00f6nyv, azonban nem is elhanyagolhat\u00f3 ez a kock\u00e1zat.<br \/>\nA GS londoni elemz\u0151i szerint ugyanis a t\u00falm\u00e9retezett ciprusi p\u00e9nz\u00fcgyi szektor &#8211; \u00e9s ennek k\u00f6vetkezt\u00e9ben az \u00f6sszes kapcsol\u00f3d\u00f3 jogi, tan\u00e1csad\u00f3i, ingatlanfejleszt\u00e9si \u00e9s kiskereskedelmi \u00e1gazat &#8211; \u00f6sszeoml\u00e1sa a hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) olyan m\u00e9rt\u00e9k\u0171 visszaes\u00e9s\u00e9t vonja maga ut\u00e1n, amelyet egyel\u0151re megj\u00f3solni is neh\u00e9z, de ez a visszaes\u00e9s messze meghaladhatja a hivatalos becsl\u00e9seket.<br \/>\nEbben a k\u00f6rnyezetben Ciprus eur\u00f3\u00f6vezeti tags\u00e1g\u00e1nak fennmarad\u00e1sa v\u00e9gs\u0151 soron azon m\u00falik, hogy a t\u00e1rsadalom elviseli-e az ehhez sz\u00fcks\u00e9ges f\u00e1jdalmas kiigaz\u00edt\u00e1sokat, \u00e9s azon is, hogy a t\u00f6bbi eur\u00f3\u00f6vezeti t\u00e1rs\u00e1llam milyen m\u00e9rt\u00e9kben hajland\u00f3 ezt finansz\u00edrozni &#8211; v\u00e9lekedtek a Goldman Sachs szak\u00e9rt\u0151i. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az eur\u00f3pai int\u00e9zm\u00e9nyi k\u00f6tv\u00e9nypiaci befektet\u0151k t\u00f6bbs\u00e9ge szerint az eur\u00f3\u00f6vezet m\u00e9g kor\u00e1ntsem jutott t\u00fal az ad\u00f3ss\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g legnehezebb szakasz\u00e1n, \u00e9s \u00edgy indokolatlan a piacok der\u0171l\u00e1t\u00e1sa &#8211; der\u00fcl ki a Fitch Ratings m\u00e1sodik negyed\u00e9vi felm\u00e9r\u00e9s\u00e9b\u0151l.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[12],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8794"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8794"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8794\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8798,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8794\/revisions\/8798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8794"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8794"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8794"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}