{"id":87866,"date":"2016-12-13T16:44:24","date_gmt":"2016-12-13T15:44:24","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=87866"},"modified":"2016-12-13T16:45:43","modified_gmt":"2016-12-13T15:45:43","slug":"fidelity-2017-meglepetes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-2017-meglepetes\/","title":{"rendered":"Fidelity: 2017, Meglepet\u00e9s!"},"content":{"rendered":"<div id=\"attachment_87867\" style=\"width: 910px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/fidelity_2.jpg\"><img aria-describedby=\"caption-attachment-87867\" decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/fidelity_2.jpg\" alt=\"C85X4A The Fidelity Investments office at 1625 Broadway, Suite 110, Denver Colorado, USA.\" width=\"900\" height=\"600\" class=\"size-full wp-image-87867\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/fidelity_2.jpg 900w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/fidelity_2-300x200.jpg 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/fidelity_2-768x512.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 900px) 100vw, 900px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-87867\" class=\"wp-caption-text\">C85X4A The Fidelity Investments office at 1625 Broadway, Suite 110, Denver Colorado, USA.<\/p><\/div>\n<strong>Ha 2016-nak volt b\u00e1rmi tanuls\u00e1ga, akkor az az volt, hogy k\u00e9sz\u00fclj\u00fcnk fel a legv\u00e1ratlanabb fordulatokra is \u2013 nomeg az, hogy ezek a v\u00e1ratlan fordulatok meglep\u0151en j\u00f3l j\u00f6nnek a kock\u00e1zatos eszk\u00f6z\u00f6knek. B\u00e1r lehet, hogy 2017 is meglepet\u00e9sekkel teli \u00e9v lesz \u2013 ezt persze a dolog term\u00e9szet\u00e9n\u00e9l fogva nem \u00edg\u00e9rhetem \u2013, van n\u00e9h\u00e1ny t\u00e9ny, melyet \u00e9rdemes szem el\u0151tt tartani.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><strong>Keynes renesz\u00e1nsza<\/strong><\/p>\n<p>Ki merem jelenteni, hogy Trump gy\u0151zelm\u00e9nek a legfontosabb r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa hat\u00e1sa az lesz, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si \u00f6szt\u00f6nz\u0151k ism\u00e9t beker\u00fclnek a fejlett piacok gazdas\u00e1gir\u00e1ny\u00edt\u00e1si eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1ba. Mind az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1g n\u00e9pszavaz\u00e1sa, mind Trump megv\u00e1laszt\u00e1sa \u00e9kesen illusztr\u00e1lta az \u201e\u00e1tlag dolgoz\u00f3\u201d eg\u00e9szen elk\u00e9peszt\u0151 el\u00e9gedetlens\u00e9g\u00e9t \u2013 ami tal\u00e1n nem meglep\u0151, hiszen ennek a r\u00e9tegnek a b\u00e9re 2008 \u00f3ta alig v\u00e1ltozott\u2013, amelyet nem utols\u00f3 sorban a takar\u00e9koss\u00e1ghoz val\u00f3, m\u00e1r-m\u00e1r dogmatikus ragaszkod\u00e1s \u00e9s a laza monet\u00e1ris \u00e9s a sz\u0171kmark\u00fa k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politika \u201ek\u00e9s\u0151bb m\u00e9g h\u00e1l\u00e1sak lesztek ez\u00e9rt\u201d int\u00e9zked\u00e9sei miatt \u00e9rez. 2017-ben a sikeres politikusokat ez a mantra fogja \u00f6sszek\u00f6tni egym\u00e1ssal: \u201eMi most mind Keynes k\u00f6vet\u0151i vagyunk\u201d.<\/p>\n<p>Ha megval\u00f3sul az \u00e1tt\u00e9r\u00e9s erre a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politik\u00e1ra, akkor v\u00e9gre kipukkanhat a k\u00f6tv\u00e9nybubor\u00e9k. A k\u00f6tv\u00e9nyjelleg\u0171 eszk\u00f6z\u00f6k az elm\u00falt \u00e9vekben a t\u00falzottan laza monet\u00e1ris politika \u00e9s a nulla k\u00f6zeli kamatok k\u00f6vetkezt\u00e9ben eleve dr\u00e1g\u00e1b\u00f3l kr\u00f3nikusan t\u00fal\u00e9rt\u00e9keltt\u00e9 v\u00e1ltak. M\u00e1r a v\u00e1rakoz\u00e1soknak a Trump-gy\u0151zelem hat\u00e1s\u00e1ra v\u00e9gbement \u00e1t\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9se is napokon bel\u00fcl komoly elad\u00e1si hull\u00e1mot gener\u00e1lt (1. grafikon), mely viszont ak\u00e1r jelent\u00e9ktelennek is t\u0171nhet a k\u00f6tv\u00e9nypiacokon lezajl\u00f3 \u00e1trendez\u0151d\u00e9shez k\u00e9pest. Ez\u00e9rt javul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9sre \u00e9s n\u00f6vekv\u0151 infl\u00e1ci\u00f3ra kell sz\u00e1m\u00edtani, b\u00e1r v\u00e9lem\u00e9nyem szerint a kamatok emelked\u00e9se lassabb lehet, mint amire a piac sz\u00e1m\u00edt, mivel a korm\u00e1nyok nyom\u00e1st gyakorolnak a \u201ef\u00fcggetlen\u201d jegybankokra, hogy azok a stagn\u00e1l\u00f3 gazdas\u00e1g fel\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s\u00e9\u00e9rt cser\u00e9be t\u00f6r\u0151djenek bele az ideiglenesen magasabb infl\u00e1ci\u00f3ba. B\u00e1r a futamid\u0151 egy darabig ellens\u00e9gnek sz\u00e1m\u00edthat, a k\u00f6tv\u00e9nyjelleg\u0171 eszk\u00f6z\u00f6k\u00f6n bel\u00fcl is lesznek m\u00e9g \u00e9rt\u00e9ket tartogat\u00f3 ter\u00fcletek. Ilyen p\u00e9ld\u00e1ul a helyi deviz\u00e1ban jegyzett felt\u00f6rekv\u0151 piaci ad\u00f3ss\u00e1g, mely a felt\u00f6rekv\u0151 piaci r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1rfolyamemelked\u00e9si potenci\u00e1lj\u00e1nak j\u00f3 r\u00e9sz\u00e9t mag\u00e1ban hordozza, de kisebb az \u00e1rfolyamcs\u00f6kken\u00e9s vesz\u00e9lye, r\u00e1ad\u00e1sul jelent\u0151s hozampufferrel is rendelkezik.<\/p><div id=\"gazda-2847476097\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>A kock\u00e1zat \u00e9s a volatilit\u00e1s \u00fajra\u00e9rt\u00e9kel\u00e9se<\/strong><\/p>\n<p>B\u00e1rmi legyen is Trump gazdas\u00e1gpolitik\u00e1j\u00e1nak k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa hat\u00e1sa, fokoz\u00f3d\u00f3 volatilit\u00e1sra sz\u00e1m\u00edtunk, mivel Trump (\u00e9s \u00e1ltal\u00e1ban a geopolitika) a f\u00e9lelem \u00e9s a kapzsis\u00e1g k\u00f6z\u00f6tt tereli a piacokat. Az USA \u00faj \u00e9s politikailag tapasztalatlan ir\u00e1ny\u00edt\u00e1sa, melyet ink\u00e1bb retorik\u00e1ja, mintsem konkr\u00e9t politik\u00e1ja alapj\u00e1n v\u00e1lasztottak meg, \u00f3hatatlanul bizonytalans\u00e1got sz\u00fcl, \u00e9s bizony\u00e1ra bakl\u00f6v\u00e9seket is elk\u00f6vet majd, m\u00e9g ha az igazi katasztr\u00f3f\u00e1t siker\u00fcl is elker\u00fclnie. \u00c9s akkor m\u00e9g nem sz\u00e1moltunk az eur\u00f3pai politikai z\u0171rzavar es\u00e9ly\u00e9vel, mely annak kapcs\u00e1n alakulhat ki, hogy az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1g a franciaorsz\u00e1gi \u00e9s n\u00e9metorsz\u00e1gi parlamenti v\u00e1laszt\u00e1sok k\u00f6zepette igyekszik majd \u00fajrat\u00e1rgyalni az Eur\u00f3p\u00e1hoz f\u0171z\u0151d\u0151 viszony\u00e1t. Mindezek az esem\u00e9nyek r\u00f6vid t\u00e1von teljesen vissz\u00e1j\u00e1ra ford\u00edthatj\u00e1k a trendeket mind a r\u00e9szv\u00e9nyek\/k\u00f6tv\u00e9nyek viszonylat\u00e1ban, mind az egyes ipar\u00e1gak \u00e9s \u00e1gazatok tekintet\u00e9ben. Az extr\u00e9m alacsony val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g\u0171 kock\u00e1zatok elleni v\u00e9dekez\u00e9sk\u00e9ppen \u00e9rdemes lehet \u2013 ak\u00e1r aranyra \u00e9s k\u0151olajra k\u00f6t\u00f6tt \u2013 fedezeti \u00fcgyleteknek helyet szor\u00edtani a portf\u00f3li\u00f3ban, m\u00edg az akt\u00edv eszk\u00f6zkezel\u00e9s \u00e9s a kock\u00e1zatos eszk\u00f6z\u00f6knek a gyeng\u00e9bb pillanatukban t\u00f6rt\u00e9n\u0151 felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa (\u00e9s magas \u00e1rfolyamn\u00e1l t\u00f6rt\u00e9n\u0151 elad\u00e1sa) kimondottan aj\u00e1nlott l\u00e9p\u00e9snek sz\u00e1m\u00edtana. 2017 nem olyan \u00e9v lesz, amelyben a statikus eszk\u00f6zallok\u00e1ci\u00f3 c\u00e9lravezet\u0151 lenne.<\/p>\n<p><strong>\u00d3vakodj a hossz\u00fa t\u00e1vonlemarad\u00f3kt\u00f3l<\/strong><\/p>\n<p>Ahogy vannak piacok, melyek azonnali \u00fajra\u00e1raz\u00e1ssal reag\u00e1lnak \u2013 gondoljunk csak a font \u00e9s az USA doll\u00e1r viszony\u00e1ra a Brexit n\u00e9pszavaz\u00e1s eredm\u00e9ny\u00e9nek nyilv\u00e1noss\u00e1gra ker\u00fcl\u00e9se ut\u00e1n \u2013, m\u00e1sok csak fokozatosan, hosszabb id\u0151 alatt teszik meg ugyanezt. Sz\u00e1momra ilyenek p\u00e9ld\u00e1ul az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1g alacsony \u00e9s k\u00f6zepes t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatai. Ezek j\u00f3 r\u00e9sz\u00e9vel kapcsolatban neh\u00e9z lenne negat\u00edv trenden k\u00edv\u00fcl b\u00e1rmi m\u00e1st elk\u00e9pzelni, mivel a szigetorsz\u00e1g t\u00f6bb \u00e9ven \u00e1t h\u00faz\u00f3d\u00f3 kil\u00e9p\u00e9si t\u00e1rgyal\u00e1sai alaposan r\u00e1nyomhatj\u00e1k b\u00e9lyeg\u00fcket a hangulatra. M\u00e9g ha a n\u00e9h\u00e1ny \u00e9ven bel\u00fcl megsz\u00fclet\u0151 eredm\u00e9ny nem is lesz t\u00fal megr\u00e1z\u00f3, ezek a pap\u00edrok mindaddig nem szerezhetik vissza a befektet\u0151k kegyeit,am\u00edg a rem\u00e9ny bizonyoss\u00e1gg\u00e1 nem \u00e9rik. B\u00e1r az FTSE 100 indexet a font dr\u00e1mai el\u00e9rt\u00e9ktelened\u00e9se a magasban tartotta, s\u0151t, \u00faj rekordokra sarkallta, a kisebb v\u00e1llalatok \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben nem fogj\u00e1k \u00e9rezni ennek az el\u0151nyeit. Ez els\u0151sorban azokat \u00e9rintheti \u00e9rz\u00e9kenyen, akik akt\u00edv r\u00e9szv\u00e9nykitetts\u00e9ggel rendelkeznek az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1gban. Mivel az indexben t\u00fals\u00falyban vannak a jelent\u0151s t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatok pap\u00edrjai, az \u00e1tlagos c\u00e9gvezet\u0151 jelent\u0151sen elfogultnak tekinthet\u0151 a k\u00f6zepes t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9g\u0171 pap\u00edrok ir\u00e1nt, azok pedig, akik a magasabb t\u0151k\u00e9s\u00edtetts\u00e9g\u0171ekhez vonz\u00f3dnak, jellemz\u0151en az osztal\u00e9kot fizet\u0151 pap\u00edrokat keresik, melyek \u2013 amint m\u00e1r eml\u00edtett\u00fck \u2013 val\u00f3sz\u00edn\u0171leg glob\u00e1lisan el vannak maradva az indext\u0151l. Az Egyes\u00fclt Kir\u00e1lys\u00e1gban ez\u00e9rt az akt\u00edv eszk\u00f6zkezel\u00e9st folytat\u00f3 alapok helyett c\u00e9lszer\u0171bb egy FTSE 100-at k\u00f6vet\u0151 alapon kereszt\u00fcl r\u00e9szv\u00e9nykitetts\u00e9gre szert tenni (ha szert akarunk tenni ilyenre egy\u00e1ltal\u00e1n), mivel a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vben val\u00f3sz\u00edn\u0171leg m\u00e9g a legjobbak is az index m\u00f6g\u00f6tt fognak kullogni. Az \u00e9les szem\u0171 befektet\u0151k ugyan\u00edgy azt is meg\u00e1llap\u00edthatj\u00e1k, hogy Trump politik\u00e1j\u00e1nak ismertebb\u00e9 v\u00e1l\u00e1sa ut\u00e1n melyek lesznek az USA hasonl\u00f3, hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa vesztes r\u00e9szv\u00e9nyei.<\/p>\n<div class=\"box shadow\"><div>\n\t\t\t\n<strong>JAMES BATEMAN, Chief Investment Officer\u2013 Multi Asset<\/strong><\/p>\n<p>James ir\u00e1ny\u00edtja a Fidelity Multi Asset portf\u00f3li\u00f3menedzserekb\u0151l \u00e9s sz\u00e1mos elemz\u0151 munkat\u00e1rsb\u00f3l \u00e1ll\u00f3, glob\u00e1lis befektet\u00e9si csapat\u00e1t. 2012-ben csatlakozott a Fidelityhez, \u00e9s jelent\u0151s tapasztalattal rendelkezik a multi asset \u00e9s multi manager jelleg\u0171 befektet\u00e9sek ter\u00fclet\u00e9n. Karrierj\u00e9t a Mercer Management Consultingn\u00e1l menedzsment-tan\u00e1csad\u00f3k\u00e9nt kezdte, majd befektet\u00e9s-menedzsmenttel kezdett foglalkozni. K\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 elemz\u0151i \u00e9s portf\u00f3li\u00f3menedzsel\u00e9si feladatokat l\u00e1tott el a ma a FundQuest r\u00e9sz\u00e9t k\u00e9pez\u0151 IMS-n\u00e9l, a Northern Trustn\u00e1l \u00e9s a Barclays Wealthn\u00e9l. A University of Cambridge-en szerzett k\u00f6zgazdas\u00e1gi MA fokozatot.<br \/>\n\n\t\t\t<\/div><\/div>\n<p><strong>Fontos t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1s<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ezt a t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3t hivat\u00e1sos befektet\u0151knek \u00e1ll\u00edtottuk \u00f6ssze \u2013 mag\u00e1nbefektet\u0151k ne alapozzanak r\u00e1 befektet\u00e9si d\u00f6nt\u00e9seket. El\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s n\u00e9lk\u00fcl nem sokszoros\u00edthat\u00f3 \u00e9s terjeszthet\u0151. A t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3 nem sz\u00f3l az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban \u00e9l\u0151 szem\u00e9lyeknek, akiknek \u00edgy nem is j\u00e1rhatnak el ennek alapj\u00e1n. Ez az anyag csak olyan szem\u00e9lyeknek k\u00e9sz\u00fclt, akik olyan joghat\u00f3s\u00e1g ter\u00fclet\u00e9n \u00e9lnek, melyben az adott alap forgalmaz\u00e1sa enged\u00e9lyezett, vagy amelyben a forgalmaz\u00e1shoz nincs sz\u00fcks\u00e9g enged\u00e9lyre. A \u201eFidelity International\u201d annak a glob\u00e1lis befektet\u00e9skezel\u0151 szervezetet alkot\u00f3 c\u00e9gcsoportnak a neve, mely \u00c9szak-Amerik\u00e1n k\u00edv\u00fcli, meghat\u00e1rozott joghat\u00f3s\u00e1gok ter\u00fclet\u00e9n bel\u00fcl ny\u00fajt term\u00e9kekkel \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sokkal kapcsolatos t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1st. A Fidelity International egyedi k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek alapj\u00e1n nem ny\u00fajt befektet\u00e9si tan\u00e1csad\u00e1st. El\u0151fordulhat, hogy a jelen dokumentumban eml\u00edtett vagy v\u00e1zolt b\u00e1rmely szolg\u00e1ltat\u00e1s, \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr, befektet\u00e9s, alap vagy term\u00e9k nem megfelel\u0151 \u00d6nnek, \u00e9s el\u0151fordulhat, hogy az \u00d6n joghat\u00f3s\u00e1ga ter\u00fclet\u00e9n nem is el\u00e9rhet\u0151. Az \u00d6n feladata, hogy miel\u0151tt a Fidelity Internationallel felvenn\u00e9 a kapcsolatot, meggy\u0151z\u0151dj\u00f6n arr\u00f3l, hogy b\u00e1rmely itt eml\u00edtett szolg\u00e1ltat\u00e1s, \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr, befektet\u00e9s, alap vagy term\u00e9k el\u00e9rhet\u0151-e az \u00d6n joghat\u00f3s\u00e1g\u00e1nak ter\u00fclet\u00e9n. A jelen dokumentum el\u0151zetes j\u00f3v\u00e1hagy\u00e1s n\u00e9lk\u00fcl nem sokszoros\u00edthat\u00f3 vagy terjeszthet\u0151. A m\u00faltbeli teljes\u00edtm\u00e9ny alapj\u00e1n a j\u00f6v\u0151beli eredm\u00e9nyek nem jelezhet\u0151ek el\u0151re megb\u00edzhat\u00f3an. A fenti anyag szerepl\u0151 elt\u00e9r\u0151 \u00e1ll\u00edt\u00e1s hi\u00e1ny\u00e1ban, minden eml\u00edtett term\u00e9ket a Fidelity International k\u00edn\u00e1l, \u00e9s a fentiekben megfogalmazott n\u00e9zetek a Fidelity International v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9t t\u00fckr\u00f6zik. A Fidelity \u00e9s a Fidelity International n\u00e9v, a Fidelity International log\u00f3 \u00e9s az F embl\u00e9ma a FIL Limited bejegyzett v\u00e9djegyei. A Fidelity csup\u00e1n t\u00e1j\u00e9koztat\u00e1st ny\u00fajt az egyes term\u00e9kekkel \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sokkal kapcsolatban, \u00e9s nem ad konkr\u00e9t szem\u00e9lyek egyedi k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyein alapul\u00f3 befektet\u00e9si tan\u00e1csokat.<\/p>\n<p>A befektet\u00e9sek \u00e9rt\u00e9ke cs\u00f6kkenhet \u00e9s n\u0151het is, \u00e9s el\u0151fordulhat, hogy a befektet\u0151k nem kapj\u00e1k vissza a befektetett \u00f6sszeget. A k\u00fclf\u00f6ldi piacokon befektet\u0151 alapok eset\u00e9ben a kereszt\u00e1rfolyamokban bek\u00f6vetkez\u0151 v\u00e1ltoz\u00e1sok is hat\u00e1ssal lehetnek a befektet\u00e9s \u00e9rt\u00e9k\u00e9re. Devizatranzakci\u00f3kat a Fidelity c\u00e9gcsoportba tartoz\u00f3 t\u00e1rsas\u00e1gok \u00e1ltal vagy azok k\u00f6zvet\u00edt\u00e9s\u00e9vel, szok\u00e1sos piaci felt\u00e9telekkel lehet v\u00e9grehajtani, \u00e9s ebb\u0151l e t\u00e1rsas\u00e1goknak haszna sz\u00e1rmazhat. A kisebb vagy felt\u00f6rekv\u0151 piacokon v\u00e9grehajtott befektet\u00e9sek volatilisebbek lehetnek, mint azok, melyeket nagyobb, fejlettebb piacokon hajtanak v\u00e9gre. Sz\u00e1mos kisebb r\u00e9szv\u00e9nypiacon a likvidit\u00e1s hi\u00e1nya miatt bizonyos orsz\u00e1gokhoz k\u00f6t\u0151d\u0151 alapok volatilisek lehetnek, \u00e9s sz\u00e9ls\u0151s\u00e9ges esetben ak\u00e1r a visszav\u00e1lt\u00e1si jogok korl\u00e1toz\u00e1s\u00e1ra is sor ker\u00fclhet. Bizonyos orsz\u00e1gokban \u00e9s bizonyos befektet\u00e9st\u00edpusok eset\u00e9n a tranzakci\u00f3s d\u00edjak magasabbak, a likvidit\u00e1s pedig alacsonyabb, mint m\u00e1sol. A p\u00e9nz\u00e1raml\u00e1s kezel\u00e9s\u00e9re l\u00e9tezhetnek egy\u00e9b, korl\u00e1tozott alternat\u00edv\u00e1k is, f\u0151leg, ha a befektet\u00e9s k\u00f6z\u00e9ppontj\u00e1ban kis- \u00e9s k\u00f6zepes m\u00e9ret\u0171 v\u00e1llalatok \u00e1llnak. Az ilyen orsz\u00e1gokra \u00e9s befektet\u00e9si t\u00edpusokra specializ\u00e1l\u00f3dott alapokn\u00e1l a (f\u0151leg nagyobb \u00e9rt\u00e9k\u0171) tranzakci\u00f3k feltehet\u0151en nagyobb hat\u00e1ssal vannak az alap m\u0171k\u00f6dtet\u00e9si k\u00f6lts\u00e9geire, mint a nagyobb alapokn\u00e1l v\u00e9grehajtott, hasonl\u00f3 tranzakci\u00f3k. A leend\u0151 befektet\u0151nek az alapok kiv\u00e1laszt\u00e1sa sor\u00e1n ezt szem el\u0151tt kell tartaniuk. A k\u00f6tv\u00e9nyek \u00e9rt\u00e9k\u00e9t a kamatl\u00e1bak v\u00e1ltoz\u00e1sa \u00e9s a k\u00f6tv\u00e9nyhozamok befoly\u00e1solj\u00e1k. Ha a kamatl\u00e1bak \u2013 \u00e9s \u00edgy a k\u00f6tv\u00e9nyhozamok \u2013 n\u0151nek, a k\u00f6tv\u00e9ny\u00e1rfolyamok \u00e1ltal\u00e1ban cs\u00f6kkennek, \u00e9s ford\u00edtva. A lej\u00e1ratig hosszabb futamid\u0151vel rendelkez\u0151 k\u00f6tv\u00e9nyek \u00e1rfolyama \u00e1ltal\u00e1ban \u00e9rz\u00e9kenyebben reag\u00e1l a kamatl\u00e1bak v\u00e1ltoz\u00e1saira, mint a lej\u00e1ratig r\u00f6videbb futamid\u0151vel rendelkez\u0151 k\u00f6tv\u00e9nyek\u00e9. A cs\u0151dkock\u00e1zat att\u00f3l f\u00fcgg, hogy a kibocs\u00e1t\u00f3 k\u00e9pes-e fizetni a kamatokat \u00e9s lej\u00e1ratkor visszafizetni a hitelt. A cs\u0151dkock\u00e1zat ez\u00e9rt a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 \u00e1llami \u00e9s v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00f3k eset\u00e9n elt\u00e9r\u0151 lehet.<\/p>\n<p>Magyarorsz\u00e1g: Befektet\u00e9sek kiz\u00e1r\u00f3lag az aktu\u00e1lis prospektus \u00e9s a Kiemelt Befektet\u0151i Inform\u00e1ci\u00f3k (Key Investor Information Document (KIID)) alapj\u00e1n hajthat\u00f3k v\u00e9gre. E k\u00e9t dokumentum, valamint az aktu\u00e1lis \u00e9ves \u00e9s f\u00e9l\u00e9ves besz\u00e1mol\u00f3k ingyen hozz\u00e1f\u00e9rhet\u0151k forgalmaz\u00f3nkn\u00e1l, a Raiffeisenbank Zentralbank \u00d6sterreich AG-n\u00e9l (1054 Budapest, Akad\u00e9mia utca 6). A KIID magyar nyelven \u00e1ll rendelkez\u00e9sre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ha 2016-nak volt b\u00e1rmi tanuls\u00e1ga, akkor az az volt, hogy k\u00e9sz\u00fclj\u00fcnk fel a legv\u00e1ratlanabb fordulatokra is \u2013 nomeg az, hogy ezek a v\u00e1ratlan fordulatok meglep\u0151en j\u00f3l j\u00f6nnek a kock\u00e1zatos eszk\u00f6z\u00f6knek. B\u00e1r lehet, hogy 2017 is meglepet\u00e9sekkel teli \u00e9v lesz \u2013 ezt persze a dolog term\u00e9szet\u00e9n\u00e9l fogva nem \u00edg\u00e9rhetem \u2013, van n\u00e9h\u00e1ny t\u00e9ny, melyet \u00e9rdemes szem &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":87867,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[403,146,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87866"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=87866"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87866\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":87869,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/87866\/revisions\/87869"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/87867"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=87866"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=87866"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=87866"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}