{"id":86929,"date":"2016-11-22T18:25:30","date_gmt":"2016-11-22T17:25:30","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=86929"},"modified":"2016-11-22T17:26:14","modified_gmt":"2016-11-22T16:26:14","slug":"monetaris-tanacs-az-alapkamat-es-a-monetaris-kondiciok-lazitasa-osszhangban-van-az-inflacios-cellal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/monetaris-tanacs-az-alapkamat-es-a-monetaris-kondiciok-lazitasa-osszhangban-van-az-inflacios-cellal\/","title":{"rendered":"Monet\u00e1ris tan\u00e1cs: az alapkamat \u00e9s a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k laz\u00edt\u00e1sa \u00f6sszhangban van az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9llal"},"content":{"rendered":"<p><strong>A jegybanki el\u0151rejelz\u00e9sek felt\u00e9teleinek teljes\u00fcl\u00e9se mellett az alapkamat aktu\u00e1lis szintj\u00e9nek tart\u00f3s fenntart\u00e1sa \u00e9s a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3knak a jegybanki eszk\u00f6zt\u00e1r \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1val t\u00f6rt\u00e9n\u0151 laz\u00edt\u00e1sa \u00f6sszhangban van az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ennek megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9vel &#8211; k\u00f6z\u00f6lte a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Amennyiben a k\u00e9s\u0151bbiekben az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9se indokolja, a tan\u00e1cs k\u00e9sz a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tov\u00e1bbi laz\u00edt\u00e1s\u00e1ra nem-hagyom\u00e1nyos, c\u00e9lzott eszk\u00f6z\u00f6k alkalmaz\u00e1s\u00e1val &#8211; olvashat\u00f3 a test\u00fclet k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben.<br \/>\n    Az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en a jegybank monet\u00e1ris tan\u00e1csa kedden nem v\u00e1ltoztatott a jegybanki alapkamat 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9n, de a kamatfolyos\u00f3t 1,10 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 0,95 sz\u00e1zal\u00e9kra sz\u0171k\u00edtette. Az egynapos hitelkamat 15 b\u00e1zisponttal 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkent, az egynapos bet\u00e9ti kamat m\u00ednusz 0,05 sz\u00e1zal\u00e9k maradt.<br \/>\n    Az MNB ir\u00e1nyad\u00f3 kamat\u00e1nak v\u00e1ltozatlans\u00e1ga nyom\u00e1n a h\u00e1rom h\u00f3napos jegybanki bet\u00e9tre fizetett jegybanki kamat v\u00e1ltozatlanul 0,9 sz\u00e1zal\u00e9k, \u00e9s ugyanerre a szintre h\u00fazt\u00e1k most le &#8211; az egynapos fedezett hitel kamata mellett &#8211; az egyhetes fedezett hitel kamat\u00e1t is, amely eddig 10 b\u00e1zisponttal magasabb, 1,0 sz\u00e1zal\u00e9kos volt.<br \/>\n    A tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9nye eml\u00e9keztet arra: 2016 harmadik negyed\u00e9v\u00e9ben a hazai gazdas\u00e1g 2 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151tt az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz k\u00e9pest. A k\u00f6vetkez\u0151 negyed\u00e9vekben a h\u00e1ztart\u00e1sok fogyaszt\u00e1s\u00e1nak tov\u00e1bbi \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se v\u00e1rhat\u00f3, ez\u00e1ltal a fogyaszt\u00e1si kiad\u00e1sok tov\u00e1bbra is meghat\u00e1roz\u00f3 t\u00e9nyez\u0151i maradnak a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9snek.<br \/>\n    Az ipari termel\u00e9s szeptemberben m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz k\u00e9pest, a harmadik negyed\u00e9vben az \u00e1gazat kibocs\u00e1t\u00e1s\u00e1nak dinamik\u00e1ja \u00e9rdemben visszafogottabban alakult, ami t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a j\u00e1rm\u0171ipar \u00e1tmeneti termel\u00e9scs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel f\u00fcgg \u00f6ssze. A munkaer\u0151 ir\u00e1nti kereslet er\u0151s maradt, \u00edgy a foglalkoztatottak sz\u00e1ma ism\u00e9t emelkedett, mik\u00f6zben a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9gi r\u00e1ta tov\u00e1bb cs\u00f6kkent. Szeptemberben mind a v\u00e1llalati, mind a h\u00e1ztart\u00e1si hitelez\u00e9s b\u0151v\u00fclt.<br \/>\n    Kit\u00e9rnek arra: az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s \u00f3ta eltelt id\u0151szakban v\u00e1ltoz\u00f3 volt a glob\u00e1lis p\u00e9nzpiaci hangulat, amelyet f\u0151k\u00e9nt az amerikai eln\u00f6kv\u00e1laszt\u00e1ssal \u00e9s a Fed kamatemel\u00e9s\u00e9vel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok, valamint az eur\u00f3pai bankrendszerr\u0151l sz\u00f3l\u00f3 h\u00edrek mozgattak. A forint \u00e1rfolyama nem v\u00e1ltozott \u00e9rdemben az eur\u00f3val szemben. A nemzetk\u00f6zi folyamatok hat\u00e1s\u00e1ra az \u00e1llampap\u00edrpiaci hozamg\u00f6rbe k\u00f6z\u00e9ps\u0151 \u00e9s hossz\u00fa szakasza is felfel\u00e9 mozdult, \u00edgy a hozamg\u00f6rbe meredekebb\u00e9 v\u00e1lt.<br \/>\n    R\u00e1mutatnak: a magas k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g \u00e9s a k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny cs\u00f6kken\u00e9se tart\u00f3san m\u00e9rs\u00e9kli a magyar gazdas\u00e1g s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t. Ezek nagyban hozz\u00e1j\u00e1rultak ahhoz is, hogy a Moody&#8217;s felmin\u0151s\u00edtette a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1got, ez\u00e1ltal mindh\u00e1rom vezet\u0151 nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151n\u00e9l befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott kateg\u00f3ri\u00e1ba ker\u00fclt az orsz\u00e1g. Az el\u0151retekint\u0151 hazai p\u00e9nzpiaci re\u00e1lkamatok negat\u00edv tartom\u00e1nyban tart\u00f3zkodnak, \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3 emelked\u00e9s\u00e9vel tov\u00e1bb s\u00fcllyednek.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs szeptemberi \u00fcl\u00e9s\u00e9n 900 milli\u00e1rd forintban korl\u00e1tozta a h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t 2016. \u00e9v v\u00e9g\u00e9n fenn\u00e1ll\u00f3 \u00e1llom\u00e1ny\u00e1t, ami a test\u00fclet v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint minimum 200-400 milli\u00e1rd forint kiszor\u00edt\u00e1s\u00e1t jelenti a bet\u00e9ti eszk\u00f6zb\u0151l. A tan\u00e1cs a h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t\u00e1llom\u00e1nyra bevezetett korl\u00e1tot \u00e9s ennek esetleges j\u00f6v\u0151beli v\u00e1ltoztat\u00e1s\u00e1t a monet\u00e1ris politikai eszk\u00f6zt\u00e1r szerves r\u00e9sz\u00e9nek tekinti. A jegybank a p\u00e9nzpiaci hozamok m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9n kereszt\u00fcl k\u00edv\u00e1nja el\u00e9rni a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k laz\u00edt\u00e1s\u00e1t \u00e9s a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s ennek megfelel\u0151 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9t &#8211; olvashat\u00f3 a tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A jegybanki el\u0151rejelz\u00e9sek felt\u00e9teleinek teljes\u00fcl\u00e9se mellett az alapkamat aktu\u00e1lis szintj\u00e9nek tart\u00f3s fenntart\u00e1sa \u00e9s a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3knak a jegybanki eszk\u00f6zt\u00e1r \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1val t\u00f6rt\u00e9n\u0151 laz\u00edt\u00e1sa \u00f6sszhangban van az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ennek megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9vel &#8211; k\u00f6z\u00f6lte a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa a kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86929"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=86929"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86929\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":86930,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86929\/revisions\/86930"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=86929"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=86929"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=86929"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}