{"id":86521,"date":"2016-11-11T11:51:57","date_gmt":"2016-11-11T10:51:57","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=86521"},"modified":"2016-11-11T11:51:17","modified_gmt":"2016-11-11T10:51:17","slug":"az-osszeomlas-eselye-nagyobb-mint-valaha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/az-osszeomlas-eselye-nagyobb-mint-valaha\/","title":{"rendered":"Az \u00f6sszeoml\u00e1s es\u00e9lye nagyobb, mint valaha"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/11\/osszeomlas_zuhanas.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/11\/osszeomlas_zuhanas.jpg\" alt=\"osszeomlas_zuhanas\" width=\"650\" height=\"445\" class=\"aligncenter size-full wp-image-86522\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/11\/osszeomlas_zuhanas.jpg 650w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/11\/osszeomlas_zuhanas-300x205.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 650px) 100vw, 650px\" \/><\/a><br \/>\n<strong>A piaci \u00f6sszeoml\u00e1s es\u00e9lye sajnos egyre magasabb. Ennek az ok\u00e1t bizonyos egy\u00fctt\u00e1ll\u00e1sok adj\u00e1k. Ha nem l\u00e1tod \u00e1t az \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9seket, nagy meglepet\u00e9sekre sz\u00e1m\u00edthatsz&#8230;<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>Az al\u00e1bbi gondolatmenethez sz\u00fcks\u00e9ges adatokat \u00e9s t\u00e9nyeket egy\u00a0<a href=\"http:\/\/www.businessinsider.com\/felder-the-probability-of-a-market-crash-is-as-high-as-its-ever-been-2016-10\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Business Insider\u00a0<\/strong><\/a>cikkb\u0151l nyertem. N\u00e9zz\u00fck, mi t\u00f6rt\u00e9nik jelenleg a piacokon.<\/p>\n<h4>T\u00fals\u00e1gosan elterjedt a volatilit\u00e1s trading<\/h4>\n<p>10 \u00e9vvel ezel\u0151tt m\u00e9g szinte nem is l\u00e9teztek VIX ETF \u00e9s ETN term\u00e9kek. Ma m\u00e1r t\u00f6meg\u00e9vel tal\u00e1lni ilyeneket. A t\u00f6meg sz\u00e9pen lassan r\u00e1j\u00f6tt, hogy \u00e9rdemes hossz\u00fat\u00e1von a volatilit\u00e1st shortolni bizonyos term\u00e9kekben (pl. VXX), mert azok \u00e1raz\u00e1si strat\u00e9gi\u00e1ja szinte garant\u00e1lja a folyamatos es\u00e9st. (b\u0151vebben ld.\u00a0<a href=\"http:\/\/www.opcioguru.com\/oktatas\/volatrade-strategia\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Volatrade Strat\u00e9gia<\/strong><\/a>\u00a0).<\/p><div id=\"gazda-4288251483\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Kezdetben ezeket a term\u00e9keket csak hedge-el\u00e9si c\u00e9lokra haszn\u00e1lt\u00e1k, de gyorsan r\u00e1j\u00f6ttek, hogy nagyon j\u00f3l lehet keresni a shortol\u00e1sukkal.<\/p>\n<p>Ma m\u00e1r l\u00e9teznek long \u00e9s short volatilit\u00e1s term\u00e9kek is.\u00a0Aki volatilit\u00e1s es\u00e9sre j\u00e1tszik az tudja shortolni a long volatilit\u00e1sra j\u00e1tsz\u00f3 term\u00e9ket vagy longolni a short volatilit\u00e1sra j\u00e1tsz\u00f3kat (s\u0151t opci\u00f3kat is lehet ezekre k\u00f6tni). A cikk \u00e1ll\u00edt\u00e1sa szerint a Bloomberg riportjai alapj\u00e1n soha nem volt nagyobb ig\u00e9ny a VXX-re (long volatilit\u00e1s), mint manaps\u00e1g. A hozz\u00e1 nem \u00e9rt\u0151 r\u00f6gt\u00f6n gondolhatja, hogy ezek szerint, ha sokan veszik a VXX-et akkor a t\u00f6meg piaci (S&amp;P500 index) es\u00e9sre sz\u00e1m\u00edt. Azonban ennek pont az ellentettje igaz: a t\u00f6meg (75%-ban) shortolja a VXX-et.<\/p>\n<p>Mi\u00e9rt shortolj\u00e1k ekkora mennyis\u00e9gben? Ennek k\u00e9t oka:<\/p>\n<ol>\n<li>tudj\u00e1k, hogy bizonyos volatilit\u00e1s term\u00e9kek hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa shortja profit\u00e1bilis<\/li>\n<li>nem sz\u00e1m\u00edtanak jelent\u0151s piaci es\u00e9sre<\/li>\n<\/ol>\n<p>Ez eg\u00e9szen addig OK, am\u00edg nem t\u00f6rt\u00e9nik valami&#8230;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h4>De mi t\u00f6rt\u00e9nik, ha elsz\u00e1ll a VIX?<\/h4>\n<p>Ha j\u00f6n egy kisebb p\u00e1nik \u00e9s ism\u00e9t esik a piac, ami a VIX sz\u00e1rnyal\u00e1s\u00e1t eredm\u00e9nyezi, annak v\u00e9gzetes k\u00f6vetkezm\u00e9nyei lehetnek, ahogy egyre t\u00f6bben shortolj\u00e1k a volatilit\u00e1st. N\u00e9zz\u00fck mi\u00e9rt.<\/p>\n<p>Tegy\u00fck fel jelent\u0151s volatilit\u00e1s short poz\u00edci\u00f3val rendelkezel \u00e9s a volatilit\u00e1s elsz\u00e1ll. Mit teszel? Neki\u00e1llsz fedezni a short volatilit\u00e1st, ami azt jelenti, hogy veszed a volatilit\u00e1st. Ha mindenki ezt teszi, az \u00f6nmag\u00e1ban felhajt\u00f3 er\u0151 a volatilit\u00e1s sz\u00e1m\u00e1ra. De ha a t\u00f6meg venni akar volatilit\u00e1st, akkor valakinek azt el kell adnia. Ezek lesznek a market makerek. Azaz \u0151k be\u00e1llnak volatilit\u00e1s shortra (mik\u00f6zben emelkedik), de nem ment el az esz\u00fck, r\u00f6gt\u00f6n fedezni akarj\u00e1k magukat, hiszen a piac szakad \u00e9s a volatilit\u00e1s n\u0151.<\/p>\n<p>Mit tesz ilyenkor a market maker? Beshortolja az S&amp;P500 indexet a short volatilit\u00e1s mell\u00e9, hogy hedge-elje mag\u00e1t.\u00a0Azaz csak r\u00e1seg\u00edt arra, hogy a piaci szakad\u00e1s m\u00e9g gyorsabb\u00e1 v\u00e1ljon.\u00a0\u00c9s min\u00e9l gyorsabban szakad a piac, ann\u00e1l gyorsabban n\u0151 a volatilit\u00e1s, aminek k\u00f6vetkezt\u00e9ben a t\u00f6megek m\u00e9g p\u00e1nikszer\u0171bben pr\u00f3b\u00e1lj\u00e1k majd visszavenni a short volatilit\u00e1s term\u00e9k\u00fcket \u00e9s \u00edgy tov\u00e1bb.\u00a0A spir\u00e1l egyre gyorsabban p\u00f6r\u00f6g, majd j\u00f6n a keresked\u00e9s le\u00e1ll\u00edt\u00e1sa&#8230;<\/p>\n<h4>1987?<\/h4>\n<p>Ki tudja, hogy megism\u00e9tl\u0151dhet-e az 1987-es crash? Egy biztos, egyre t\u00f6bb olyan eszk\u00f6zben van extr\u00e9m kitetts\u00e9g a piacon, aminek a hat\u00e1s\u00e1t senki sem l\u00e1tja el\u0151re. 1987-ben nem volt ennyi CDO, CDS, HFT, derivat\u00edv \u00e9s volatilit\u00e1s play. Ennek ellen\u00e9re is megt\u00f6rt\u00e9nt a baj.<\/p>\n<p>Ha ma indul be valami, az sokkal gyorsabb lesz, mint valaha.\u00a0Massz\u00edv HFT robotok figyelik a piacot, a t\u00f6meg volatilit\u00e1sban short \u00e9s m\u00e9g sorolhatn\u00e1m.<\/p>\n<p>Nem akarok senkiben sem p\u00e1nikot kelteni, de \u00e9rdemes kicsit high-level is n\u00e9ha r\u00e1n\u00e9zni a piaci t\u00f6rt\u00e9n\u00e9sekre.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A piaci \u00f6sszeoml\u00e1s es\u00e9lye sajnos egyre magasabb. Ennek az ok\u00e1t bizonyos egy\u00fctt\u00e1ll\u00e1sok adj\u00e1k. Ha nem l\u00e1tod \u00e1t az \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9seket, nagy meglepet\u00e9sekre sz\u00e1m\u00edthatsz&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":86522,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,136,8,7,137],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86521"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=86521"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86521\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":86523,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/86521\/revisions\/86523"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/86522"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=86521"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=86521"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=86521"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}