{"id":81813,"date":"2016-06-30T15:21:28","date_gmt":"2016-06-30T13:21:28","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=81813"},"modified":"2016-06-30T15:21:28","modified_gmt":"2016-06-30T13:21:28","slug":"brexit-tapasztalatok-tozsdei-elemzes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/brexit-tapasztalatok-tozsdei-elemzes\/","title":{"rendered":"Brexit Tapasztalatok &#8211; T\u0151zsdei elemz\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p><strong>Nem mindennapos jelens\u00e9gnek lehett\u00fcnk szemtan\u00fai a Brexit kapcs\u00e1n 2016.06.24-\u00e9n. Sokat lehetett bel\u0151le tanulni, \u00edgy megosztom a tanuls\u00e1gokat.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>Annak ellen\u00e9re, hogy 2005 \u00f3ta kereskedek opci\u00f3kkal, l\u00e1ttam olyan dolgokat, amik engem is megleptek. Mag\u00e1t a jelens\u00e9get nem magyar\u00e1zom, mert tele van vele a sajt\u00f3. Amir\u0151l \u00e9rdemes megeml\u00e9kezni, azok a piaci kond\u00edci\u00f3k, amik egy ilyen esem\u00e9nyt megel\u0151ztek \u00e9s v\u00e9gig k\u00eds\u00e9rtek.<\/p>\n<p><strong>Megel\u0151z\u0151 esem\u00e9nyek<\/strong><\/p><div id=\"gazda-2323211065\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit11.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"alignleft size-medium wp-image-81816\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit11-300x171.jpg\" alt=\"brexit1\" width=\"300\" height=\"171\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit11-300x171.jpg 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit11.jpg 827w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><\/a>Brexit el\u0151tt k\u00e9t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9get jelz\u0151 indik\u00e1tort figyeltem<\/strong>. Az egyik a piaci volatilit\u00e1s (VIX), a m\u00e1sik a bookmaker-ek \u00e1ltal k\u00f6z\u00f6lt odds-ok. Ahogy k\u00f6zel\u00edtett az id\u0151pont, \u00fagy lett &#8222;egy\u00e9rtelm\u0171bb&#8221;, hogy mit gondol a piac.<\/p>\n<p>2016.06.23-\u00e1n a bookmaker-ek odds-ai 1:8 volt ha j\u00f3l eml\u00e9kszem a kil\u00e9p\u00e9s eset\u00e9re \u00e9s nagyon alacsony a bennmarad\u00e1sra. Mivel a kil\u00e9p\u00e9s eset\u00e9re 8x akkora volt a profit mint a loss, \u00edgy annak az es\u00e9lye volt egy\u00e9rtelm\u0171en alacsonyabb. Teh\u00e1t a bukik &#8222;k\u00f6nyvei&#8221; szerint a k\u00f6zv\u00e9lem\u00e9ny a bent marad\u00e1st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtette.<\/p>\n<p>A m\u00e1sik amit figyeltem, az a VIX, ami a piaci volatilit\u00e1st \u00e1razza. Brexit-et megel\u0151z\u0151 h\u00e9ten magas volt a VIX, ut\u00e1na sz\u00e9pen \u00e1raz\u00f3dott ki, de a legmeglep\u0151bb az volt, hogy az el\u0151z\u0151 est\u00e9n 18%-ot esett a VIX, kv\u00e1zi semmi es\u00e9lye a kil\u00e9p\u00e9snek, nem lesz itt p\u00e1nik m\u00e1snap.<\/p>\n<p>Kiss\u00e9 elsz\u00e1molta mag\u00e1t az eg\u00e9sz piac. Al\u00e1bbi charton lil\u00e1val karik\u00e1ztam a Brexit el\u0151tti hetet, amikor n\u0151tt a volatilit\u00e1s \u00e9s z\u00f6lddel a szavaz\u00e1s napj\u00e1t, 23-\u00e1t, amikor extr\u00e9m sokat esett a VIX ahhoz k\u00e9pest, hogy milyen kock\u00e1zatos piaci esem\u00e9ny volt v\u00e1rhat\u00f3 \u00e9jf\u00e9l ut\u00e1n. Ez a megd\u00f6bbent\u0151!<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-brexit.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-81814\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-brexit.png\" alt=\"vix-brexit\" width=\"1587\" height=\"749\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-brexit.png 1587w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-brexit-300x141.png 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-brexit-1024x483.png 1024w\" sizes=\"(max-width: 1587px) 100vw, 1587px\" \/><\/a><\/p>\n<p>S\u00e1rg\u00e1val jel\u00f6ltem a m\u00e1snapot, amikor\u00a0<strong>napon bel\u00fcl 80% pluszban is volt a VIX futures!!!<\/strong>\u00a080% pluszban (2011 \u00f3ta a legmagasabb napi emelked\u00e9s). Az el\u0151z\u0151 napi es\u00e9st k\u00f6vet\u0151en. Mi ez ha nem ben\u00e9z\u00e9s? Ennyit a piaci \u00e1raz\u00e1sr\u00f3l. Az eg\u00e9sz vil\u00e1g rosszul \u00e1razta az esem\u00e9nyt. Mindenki t\u00e9vedett!<\/p>\n<p>A j\u00f6v\u0151re n\u00e9zve nagy tanuls\u00e1g, hogy gyakorlatilag semmit nem jelent, hogy mit hogyan \u00e1raz a piac. Ha egy ennyire mindenki \u00e1ltal el\u0151re jelzett jelens\u00e9get ennyire ben\u00e9zett a piac, akkor a j\u00f6v\u0151ben is b\u00e1rmire k\u00e9pes. Ennyit a volatilit\u00e1s el\u0151rejelz\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9r\u0151l&#8230; Ism\u00e9t visszaigazol\u00e1st nyert, hogy b\u00e1rmi b\u00e1rmikor megt\u00f6rt\u00e9nhet&#8230;<\/p>\n<p><strong>Aznap hajnalban!<\/strong><\/p>\n<p>Direkt felkeltem 5-kor, hogy k\u00f6vethessem az esem\u00e9nyeket k\u00f6zelr\u0151l. Mire oda\u00fcltem a g\u00e9phez, az<strong>S&amp;P500 hat\u00e1rid\u0151 m\u00e1r 4.5% m\u00ednuszban tart\u00f3zkodott<\/strong>. S\u0151t 6.45-kor el\u00e9rte a limit down-t, ami annyit jelent, hogy 1 \u00f3r\u00e1ra felf\u00fcggesztett\u00e9k a keresked\u00e9st. Ez akkor k\u00f6vetkezik be, ha a futures \u00e9jjel 5%-ot esik. Ha \u00e9rdekelnek a limit down szab\u00e1llyal kapcsolatos alapelvek,\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/www.tradingfloor.com\/images\/squawk\/original\/2a5a01b9-f86c-4d80-89ed-6eea45f4090c.png\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">arr\u00f3l itt olvashatsz.<\/a><\/strong><\/p>\n<p>A font \u00e1rfolyama 10% m\u00ednuszban volt m\u00e1r kora hajnalban is.<\/p>\n<p>Szorosan k\u00f6vettem a font hat\u00e1rid\u0151s opci\u00f3k \u00e1rfolyam\u00e1t, amit a \/6B instrumentumon kereszt\u00fcl lehet megtenni. Az k\u00f6ztudott, hogy maga a hat\u00e1rid\u0151s term\u00e9k nem t\u00fal likvid, de amit reggel l\u00e1ttam az extr\u00e9m volt. Az OTM Put-ok Bid\/Ask-je k\u00f6z\u00f6tt 60x-os szorz\u00f3 volt. Mondok egy p\u00e9ld\u00e1t: bid: 0.0005, ask: 0.03. Hogy ez mit jelent a gyakorlatban? Azt, hogyha megveszed ask \u00e1rfolyamon az adott opci\u00f3t, akkor szinte azonnal 100% vesztes\u00e9gben vagy.<\/p>\n<p>Magyar\u00e1n tot\u00e1lisan kereskedhetetlenn\u00e9 v\u00e1lt a font hat\u00e1rid\u0151s opci\u00f3s piac. Azt gondoltam, hogy amerikai nyit\u00e1sra rendez\u0151dnek a spread-ek, de nem sokat javult. Nem volt szinte benne \u00e1rjegyz\u00e9s, annyira sz\u00e9tszaladt a piac ekkora es\u00e9sre.<\/p>\n<p>A font aznapi teljes\u00edtm\u00e9nye egy\u00e9bk\u00e9nt 12-es standard deviation elmozdul\u00e1st produk\u00e1lt. A Gauss g\u00f6rb\u00e9ben h\u00edv\u0151k most foghatj\u00e1k a fej\u00fcket&#8230;<\/p>\n<p><strong>Amerikai nyit\u00e1s ut\u00e1n<\/strong><\/p>\n<p>L\u00e1tva a reggelt, att\u00f3l tartottam, hogy az amerikai nyit\u00e1st k\u00f6vet\u0151en is sz\u00e9t lesznek esve a bid\/ask spread-ek, de meglepet\u00e9semre teljesen rendes piac v\u00e1rt nyit\u00e1skor. Ahhoz k\u00e9pest, hogy az \/ES k\u00f6zel 5% m\u00ednuszban volt, a piac teljesen \u00e9rtelmes spread-eket produk\u00e1lt, volt benne likvidit\u00e1s, lehetett k\u00f6tni. Sokkal jobb volt a helyzet, mint 2015.08.24-\u00e9n amikor j\u00f6tt a mini flash crash. Ott ism\u00e9t tot\u00e1lisan sz\u00e9tszaladt a market making piac. Ez a mostani egy kellemes meglepet\u00e9s volt.<\/p>\n<p><strong>1 nappal k\u00e9s\u0151bb<\/strong><\/p>\n<p>H\u00e9tf\u0151n folytat\u00f3dott a lejtmenet, de a megd\u00f6bbent\u0151 nem ez volt. Hanem az, hogy k\u00f6zel 1.5%-os \/ES es\u00e9s mellett a VIX is tudott m\u00ednuszban z\u00e1rt. Csak arra tudok k\u00f6vetkeztetni, hogy p\u00e9nteken annyira t\u00falh\u00fazt\u00e1k a VIX-et, hogy h\u00e9tf\u0151n m\u00e1r egyszer\u0171en nem fedezett senki \u00e9s \u00fagy esett tov\u00e1bb az \/ES. Ennek ellen\u00e9re tot\u00e1lisan megd\u00f6bbent\u0151, mert ilyet 11 \u00e9v alatt egyszer sem eml\u00e9kszem, hogy l\u00e1ttam volna. Alapesetben a VIX n\u0151, ha a piac szakad. Egy napra ez a korrel\u00e1ci\u00f3 is teljesen megsz\u0171nt. M\u00e1snapra azonban vissza\u00e1llt a &#8222;rend&#8221;, \/ES emelked\u00e9st VIX es\u00e9s k\u00f6vette. Az al\u00e1bbi grafikonon s\u00e1rg\u00e1val jel\u00f6ltem a h\u00e9tf\u0151i napot.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-spy-brexit.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-81815\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-spy-brexit.png\" alt=\"vix-spy-brexit\" width=\"1889\" height=\"755\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-spy-brexit.png 1889w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-spy-brexit-300x119.png 300w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/vix-spy-brexit-1024x409.png 1024w\" sizes=\"(max-width: 1889px) 100vw, 1889px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>Mik a tanuls\u00e1gok?<\/strong><\/p>\n<p><strong>Foglaljuk \u00f6ssze a tanuls\u00e1gokat:<\/strong><\/p>\n<ol>\n<li>Ne hidd el a piaci \u00e1raz\u00e1st, nem jelent semmit. Az eg\u00e9sz vil\u00e1g t\u00e9vedhet! Nincs olyan, hogy a piac tudja \u00e9s m\u00e1r &#8222;be\u00e1razta&#8221;. A piac sem tud semmit!<\/li>\n<li>Ne adj jelent\u0151s\u00e9get annak se, hogy a bookmaker-ek mit mondanak, l\u00e1ttuk, hogy ez se jelent sokat.<\/li>\n<li>Az opci\u00f3s spread-ek tot\u00e1lisan sz\u00e9t tudnak esni, de ezt m\u00e1r l\u00e1ttuk a CHF eset\u00e9ben is 2015 elej\u00e9n.<\/li>\n<li>Egy ilyen horderej\u0171 bejelent\u00e9s el\u0151tt ne legy\u00e9l soha nyitva fedezetlen opci\u00f3kkal, mert mint l\u00e1thatod el\u00e9g nagy meglepet\u00e9s is \u00e9rhet.<\/li>\n<\/ol>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nem mindennapos jelens\u00e9gnek lehett\u00fcnk szemtan\u00fai a Brexit kapcs\u00e1n 2016.06.24-\u00e9n. Sokat lehetett bel\u0151le tanulni, \u00edgy megosztom a tanuls\u00e1gokat.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":81816,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,136,10,8,137,131,153,246],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81813"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=81813"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81813\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":81817,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/81813\/revisions\/81817"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/81816"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=81813"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=81813"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=81813"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}