{"id":75749,"date":"2016-03-03T13:21:22","date_gmt":"2016-03-03T12:21:22","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=75749"},"modified":"2016-03-03T13:21:22","modified_gmt":"2016-03-03T12:21:22","slug":"hitelminosites-penteken-vizsgalja-a-moodys-a-magyar-adososztalyzatot-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/hitelminosites-penteken-vizsgalja-a-moodys-a-magyar-adososztalyzatot-2\/","title":{"rendered":"Hitelmin\u0151s\u00edt\u00e9s – P\u00e9nteken vizsg\u00e1lja a Moody’s a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatot"},"content":{"rendered":"

P\u00e9nteken vizsg\u00e1lja a magyar \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatot a Moody’s Investors Service. A magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1sok idei fel\u00fclvizsg\u00e1lati menetrendj\u00e9ben ez lesz az els\u0151 hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s.<\/strong><\/p>\n

<\/div>\r\n<\/div>\n

A Moody’s ezut\u00e1n j\u00falius 8-\u00e1n, majd november 4-\u00e9n veszi napirendre ism\u00e9t a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatok vizsg\u00e1lat\u00e1t.
\n A m\u00e1sik k\u00e9t nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 k\u00e9t-k\u00e9t id\u0151pontot jel\u00f6lt ki.
\n A Standard & Poor’s 2016-ra sz\u00f3l\u00f3 fel\u00fclvizsg\u00e1lati menetrendj\u00e9ben Magyarorsz\u00e1g el\u0151sz\u00f6r m\u00e1rcius 18-\u00e1n, majd szeptember 16-\u00e1n ker\u00fcl sorra, a Fitch Ratings m\u00e1jus 20-\u00e1n, ut\u00e1na november 18-\u00e1n v\u00e9gzi el a magyar \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatok \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9t.
\n Nem felt\u00e9tlen\u00fcl bizonyos azonban, hogy ezeken a napokon a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k m\u00f3dos\u00edtj\u00e1k is a magyar \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatokat, vagy az oszt\u00e1lyzatokra \u00e9rv\u00e9nyes kil\u00e1t\u00e1st.
\n A glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1n \u00e9letbe l\u00e9ptetett EU-szab\u00e1lyoz\u00e1s alapj\u00e1n – hacsak azonnali min\u0151s\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9st ig\u00e9nyl\u0151 rendk\u00edv\u00fcli fejlem\u00e9ny nem t\u00f6rt\u00e9nik – a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k az \u00e1ltaluk el\u0151re meghat\u00e1rozott id\u0151pontban hajthatnak csak v\u00e9gre ad\u00f3soszt\u00e1lyzati l\u00e9p\u00e9seket eur\u00f3pai uni\u00f3s \u00e1llamad\u00f3sok eset\u00e9ben.
\n A kialakult gyakorlatnak megfelel\u0151en a c\u00e9gek egy-egy eur\u00f3pai \u00e1llamad\u00f3sra \u00e9vi k\u00e9t vagy h\u00e1rom fel\u00fclvizsg\u00e1lati id\u0151pontot t\u0171znek ki, mindig p\u00e9nteki napokra, \u00e9s a fel\u00fclvizsg\u00e1lati eredm\u00e9nyeket rendszerint a kijel\u00f6lt nap \u00e9jszak\u00e1j\u00e1n, az eur\u00f3pai \u00e9s az amerikai piaci z\u00e1r\u00e1sok ut\u00e1n jelentik be Londonban.
\n Az id\u0151pont el\u0151zetes meghat\u00e1roz\u00e1sa azonban nem k\u00f6telezi a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151ket arra, hogy a kijel\u00f6lt napon t\u00e9nyleges oszt\u00e1lyzat- vagy kil\u00e1t\u00e1s-m\u00f3dos\u00edt\u00e1si l\u00e9p\u00e9seket jelentsenek be.
\n A Morgan Stanley p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i a magyar besorol\u00e1si kil\u00e1t\u00e1sokr\u00f3l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy az idei els\u0151, p\u00e9nteki fel\u00fclvizsg\u00e1lati id\u0151pontot „egy kicsit m\u00e9g korainak” tartan\u00e1k a felmin\u0151s\u00edt\u00e9shez, mivel a Moody’s csak novemberben jav\u00edtotta pozit\u00edvra a magyar besorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t. A h\u00e1z ugyanakkor 20 sz\u00e1zal\u00e9k es\u00e9lyt l\u00e1t arra is, hogy a Moody’s m\u00e1r most bejelenti a magyar oszt\u00e1lyzatok jav\u00edt\u00e1s\u00e1t.
\n A Morgan Stanley elemz\u0151i szerint mindazon\u00e1ltal nagyobb a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge annak, hogy a Moody’s a j\u00faliusra kit\u0171z\u00f6tt k\u00f6vetkez\u0151 fel\u00fclvizsg\u00e1laton sorolja \u00e1t Magyarorsz\u00e1got a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa kateg\u00f3ri\u00e1ba.
\n A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint Magyarorsz\u00e1got az id\u00e9n legal\u00e1bb k\u00e9t hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 visszaemeli a befektet\u00e9si s\u00e1vba, tekintettel a javul\u00f3 \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-m\u00e9r\u0151sz\u00e1mokra, \u00e9s a kor\u00e1bbin\u00e1l kisz\u00e1m\u00edthat\u00f3bb gazdas\u00e1gpolitikai k\u00f6rnyezetre. A Morgan Stanley londoni elemz\u0151i szerint emellett 2016 lehet az az \u00e9v, amikor a magyar korm\u00e1ny \u00e9s a bankrendszer viszonya normaliz\u00e1l\u00f3dik.
\n A magyar szuver\u00e9n ad\u00f3soszt\u00e1lyzatok idei felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t m\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak is val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik.
\n A Commerzbank – az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport – londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek k\u00f6zgazd\u00e1szai minapi t\u00e9rs\u00e9gi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben kiemelt\u00e9k azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcket, hogy a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatok felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9hez egy\u00e9rtelm\u0171en megvan a h\u00e1tt\u00e9r: a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s \u00fcteme jelent\u0151sen gyorsult a p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g \u00f3ta, az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s hi\u00e1nya j\u00f3val a hazai \u00f6sszterm\u00e9k 3 sz\u00e1zal\u00e9ka al\u00e1 cs\u00f6kkent, lefel\u00e9 tart\u00f3 p\u00e1ly\u00e1n van az ad\u00f3ss\u00e1gteher, \u00e9s a h\u00e1ztart\u00e1sok megszabadultak devizaalap\u00fa hitelkitetts\u00e9geikt\u0151l.
\n Ha legal\u00e1bb a Moody’s \u00e9s a Fitch, vagyis a magyar oszt\u00e1lyzatokra pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1st \u00e9rv\u00e9nyben tart\u00f3 k\u00e9t hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 az id\u00e9n val\u00f3ban visszaemeli a magyar szuver\u00e9n oszt\u00e1lyzatot a befektet\u00e9si kateg\u00f3ri\u00e1ba, ez egyben azt is jelenten\u00e9, hogy az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k szempontj\u00e1b\u00f3l Magyarorsz\u00e1g 2016-ban ism\u00e9t befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott ad\u00f3ss\u00e1 v\u00e1lna. A nemzetk\u00f6zi gyakorlat alapj\u00e1n ugyanis a befektet\u00e9si t\u00e1rsas\u00e1gok \u00e1ltal\u00e1ban k\u00e9t nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 oszt\u00e1lyzat\u00e1t veszik figyelembe annak meghat\u00e1roz\u00e1s\u00e1hoz, hogy egy adott szuver\u00e9n vagy kereskedelmi ad\u00f3s oszt\u00e1lyzat\u00e1t befektet\u00e9sre aj\u00e1nlottnak tekintik-e, vagy sem.
\n Ha e k\u00e9t c\u00e9g felmin\u0151s\u00edti Magyarorsz\u00e1got, azzal a magyar szuver\u00e9n befektet\u00e9si term\u00e9kek potenci\u00e1lis v\u00e1s\u00e1rl\u00f3i k\u00f6re is b\u0151v\u00fclhet, sz\u00e1mos int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151 szab\u00e1lyzata ugyanis kiz\u00e1r\u00f3lag befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa pap\u00edrok tart\u00e1s\u00e1t enged\u00e9lyezi.
\n A h\u00e1rom nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 jelenleg egyar\u00e1nt a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa alapszintt\u0151l egy fokozattal elmarad\u00f3 – „BB plusz\/Ba1” – besorol\u00e1ssal tartja nyilv\u00e1n a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa magyar szuver\u00e9n devizaad\u00f3ss\u00e1got.
\n A Fitch tavaly m\u00e1jusban, a Moody’s novemberben jav\u00edtotta felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edvra a magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatok kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t az addigi stabilr\u00f3l, a Standard & Poor’s pedig – a stabil kil\u00e1t\u00e1s fenntart\u00e1sa mellett – felmin\u0151s\u00edtette a magyar \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1st. Az S&P l\u00e9p\u00e9s\u00e9vel ker\u00fclt azonos szintre a magyar szuver\u00e9n oszt\u00e1lyzat mindh\u00e1rom c\u00e9gn\u00e9l.
\n A Fitch Ratings Londonban ismertetett legut\u00f3bbi besorol\u00e1si el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben k\u00f6z\u00f6lte, hogy a legnagyobb val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel – Portug\u00e1lia mellett – Magyarorsz\u00e1g lesz a k\u00f6vetkez\u0151 olyan \u00e1llamad\u00f3s, amely e c\u00e9g nyilv\u00e1ntart\u00e1s\u00e1ban visszaker\u00fclhet a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzati kateg\u00f3ri\u00e1ba, tekintettel arra, hogy a k\u00e9t orsz\u00e1g szuver\u00e9n ad\u00f3soszt\u00e1lyzata egyar\u00e1nt „BB plusz” – vagyis a befektet\u00e9si alapszintt\u0151l egy fokozattal marad el -, \u00e9s e besorol\u00e1sokra pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1s van \u00e9rv\u00e9nyben.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

P\u00e9nteken vizsg\u00e1lja a magyar \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatot a Moody’s Investors Service. A magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1sok idei fel\u00fclvizsg\u00e1lati menetrendj\u00e9ben ez lesz az els\u0151 hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1367,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75749"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=75749"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75749\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":75750,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75749\/revisions\/75750"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1367"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=75749"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=75749"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=75749"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}