{"id":75085,"date":"2016-02-22T12:48:20","date_gmt":"2016-02-22T11:48:20","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=75085"},"modified":"2016-02-22T12:48:20","modified_gmt":"2016-02-22T11:48:20","slug":"az-mnb-tavalyi-nyeresege-95-milliard-forint-volt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/az-mnb-tavalyi-nyeresege-95-milliard-forint-volt\/","title":{"rendered":"Az MNB tavalyi nyeres\u00e9ge 95 milli\u00e1rd forint volt"},"content":{"rendered":"<p><strong>A Magyar Nemzeti Bank 2015-ben rekordm\u00e9rt\u00e9k\u0171, 95 milli\u00e1rd forintos nyeres\u00e9get \u00e9rt el. A teljes \u00f6sszeg az eredm\u00e9nytartal\u00e9kot fogja majd n\u00f6velni, amely ezzel 150 milli\u00e1rd forintra emelkedik &#8211; jelentette be az MNB h\u00e9tf\u0151n honlapj\u00e1n.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az MNB k\u00f6zlem\u00e9nye felid\u00e9zi, hogy 2013 elej\u00e9n az MNB eredm\u00e9nytartal\u00e9ka csup\u00e1n 7 milli\u00e1rd forintot tett ki, vagyis egy nagyobb m\u00e9rt\u00e9k\u0171 vesztes\u00e9get m\u00e1r a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si forr\u00e1sb\u00f3l kellett volna finansz\u00edrozni, ami negat\u00edvan befoly\u00e1solta volna az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s hi\u00e1ny\u00e1t.  A jegybank az el\u0151z\u0151 k\u00e9t \u00e9vi 25 milli\u00e1rd forintot egyenk\u00e9nt meghalad\u00f3 nyeres\u00e9g\u00e9t m\u00e1r teljes eg\u00e9sz\u00e9ben az eredm\u00e9nytartal\u00e9k n\u00f6vel\u00e9s\u00e9re ford\u00edtotta, \u00e9s a tavalyival egy\u00fctt a tartal\u00e9k  jelent\u0151s puffert jelent egy esetleges nem v\u00e1rt vesztes\u00e9g fedez\u00e9s\u00e9re, amivel  hosszabb t\u00e1von is biztos\u00edtja, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9snek ne keletkezzen t\u00e9r\u00edt\u00e9si k\u00f6telezetts\u00e9ge a jegybankkal szemben &#8211; \u00e9rvelt az MNB.<br \/>\n     Az elm\u00falt \u00e9vek nyeres\u00e9g\u00e9t a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s nyom\u00e1n m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u0151  kamatkiad\u00e1sokkal, az \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si program \u00e9s a devizahitelek forintos\u00edt\u00e1sa miatt el\u00e9rt sz\u00e1mottev\u0151 \u00e1rfolyamnyeres\u00e9ggel magyar\u00e1zta a jegybank.<br \/>\n    A folyamatosan cs\u00f6kkentett ir\u00e1nyad\u00f3 kamat hat\u00e1s\u00e1ra a jegybank \u00e9ves kamatkiad\u00e1sa a h\u00e1rom \u00e9vvel kor\u00e1bbi szinthez k\u00e9pest t\u00f6bb mint 250 milli\u00e1rd forinttal cs\u00f6kkent.<br \/>\n    Az MNB eml\u00e9keztet arra, hogy a v\u00e1ls\u00e1g kit\u00f6r\u00e9s\u00e9t k\u00f6vet\u0151en els\u0151sorban az IMF\/EU- hitel felv\u00e9tel\u00e9hez kapcsol\u00f3d\u00f3an jelent\u0151s m\u00e9rt\u00e9kben megn\u00f6vekedett devizatartal\u00e9k a steriliz\u00e1ci\u00f3s \u00e1llom\u00e1ny hasonl\u00f3 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel j\u00e1rt egy\u00fctt, amit az ir\u00e1nyad\u00f3 kamat emel\u00e9se is k\u00eds\u00e9rt. Mivel a steriliz\u00e1ci\u00f3s \u00e1llom\u00e1nyra \u00e9s a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si bet\u00e9tsz\u00e1ml\u00e1kra az MNB jegybanki alapkamatot fizetett, mik\u00f6zben a devizatartal\u00e9kon a forintkamatokn\u00e1l alacsonyabb devizahozamot realiz\u00e1lt, mindk\u00e9t folyamat az MNB kamatvesztes\u00e9g\u00e9t n\u00f6velte.<br \/>\n    A forint kamatkiad\u00e1sok 2013-t\u00f3l kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek mellett k\u00e9s\u0151bb a forintos\u00edt\u00e1s, \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1s eredm\u00e9nyek\u00e9nt fokozatosan m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dni kezdtek. Annak ellen\u00e9re, hogy 2015-ben a kamatoz\u00f3 forintforr\u00e1sok \u00e1tlagosan 6300 milli\u00e1rd forintot tettek ki, az MNB forintkamat-kiad\u00e1sai m\u00e1r elmaradtak a 2008-ban tapasztalt szintt\u0151l. Ebben jelent\u0151s szerepet j\u00e1tszott a historikusan alacsony kamatszint: az ir\u00e1nyad\u00f3 eszk\u00f6z \u00e9ves \u00e1tlagos kamata 2015-ben csaknem 5 sz\u00e1zal\u00e9kponttal volt alacsonyabb, mint h\u00e1rom \u00e9vvel kor\u00e1bban &#8211; ecsetelte az MNB.<br \/>\n    A kamatkiad\u00e1sok m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9t a jegybank \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si programj\u00e1nak m\u00e9rlegsz\u0171k\u00edt\u0151 hat\u00e1sa is t\u00e1mogatja. Az \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1s  az MNB m\u00e9rleg\u00e9re azzal hat, hogy a bankrendszer \u00e1llampap\u00edr-v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sa miatt egyr\u00e9szt cs\u00f6kken a bankok MNB-n\u00e9l elhelyezett bet\u00e9t-\u00e1llom\u00e1nya, m\u00e1sr\u00e9szt a t\u00f6bblet forintkibocs\u00e1t\u00e1sok r\u00e9v\u00e9n n\u0151 a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s forintbet\u00e9te. Vagyis az \u00e1llampap\u00edr-kibocs\u00e1t\u00e1sok n\u00f6vel\u00e9se \u00f6nmag\u00e1ban csak az MNB m\u00e9rleg\u00e9nek forr\u00e1soldal\u00e1t rendezi \u00e1t. Amennyiben azonban az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s ebb\u0151l a forr\u00e1sb\u00f3l devizaad\u00f3ss\u00e1got t\u00f6rleszt, az cs\u00f6kkenti a devizatartal\u00e9kot \u00e9s ezzel p\u00e1rhuzamosan az \u00e1llam forintbet\u00e9tj\u00e9t is, mivel az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s a t\u00f6rleszt\u00e9shez az MNB-t\u0151l v\u00e1s\u00e1rol deviz\u00e1t. \u00cdgy \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben cs\u00f6kken az MNB m\u00e9rlegf\u0151\u00f6sszege, \u00e9s a forr\u00e1soldalon l\u00e9v\u0151 forint\u00e1llom\u00e1ny cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel p\u00e1rhuzamosan cs\u00f6kken az MNB kamatkiad\u00e1sa is, ami hosszabb t\u00e1von is javul\u00f3 eredm\u00e9nyhez vezet &#8211; \u00edrt\u00e1k.<br \/>\n    Besz\u00e1mol\u00f3j\u00e1ban az MNB nagy hangs\u00fallyal t\u00e9rt ki arra is, hogy a kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek, a n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram, a forintos\u00edt\u00e1s \u00e9s az \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1s hozz\u00e1j\u00e1rult m\u00e1s szektorok kamatkiad\u00e1s\u00e1nak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9hez, illetve a szektorok \u00e1ltal viselt kock\u00e1zatok m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9hez.<br \/>\n    A kamatcs\u00f6kkent\u00e9seknek \u00e9s az \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si programnak meghat\u00e1roz\u00f3 szerepe volt abban, hogy a kedvez\u0151 hazai \u00e9s nemzetk\u00f6zi k\u00f6rnyezetben az \u00e1llampap\u00edr-piaci hozamok 400-600 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkentek 2012 \u00e9s 2015 k\u00f6z\u00f6tt. A 29 kamatv\u00e1g\u00e1s sor\u00e1n az alapkamat 565 b\u00e1zisponttal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt, \u00e9s ezzel p\u00e1rhuzamosan az \u00e1llampap\u00edrhozamok \u00e1tlagosan mintegy 490 b\u00e1zisponttal cs\u00f6kkentek. A hozamcs\u00f6kken\u00e9s  hat\u00e1s\u00e1ra pedig a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s GDP-ar\u00e1nyos kamatkiad\u00e1sai 2013 \u00e9s 2015 k\u00f6z\u00f6tt a GDP k\u00f6zel 1 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1val cs\u00f6kkentek.<br \/>\n    A kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus \u00e9s az nhp egy\u00fcttesen \u00e9ves \u00e1tlagban 1-1 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6velhette a GDP-t 2013-2015 k\u00f6z\u00f6tt.  A GDP n\u00f6veked\u00e9s\u00e9vel egy\u00fctt b\u0151v\u00fclt az ad\u00f3alap, \u00e9s ebb\u0151l ered\u0151en a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s ad\u00f3bev\u00e9tele, amely \u00e9vente a GDP 0,3-0,4 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1val lehetett magasabb, mint a programok n\u00e9lk\u00fcl lett volna.<br \/>\n    A kamatcs\u00f6kkent\u00e9si ciklus 2012. augusztusi kezdet\u00e9t\u0151l 2015 v\u00e9g\u00e9ig az alapkamat m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se \u00e9s a n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram egy\u00fcttesen &#8211; az MNB becsl\u00e9se szerint &#8211; k\u00f6zvetlen\u00fcl mintegy 170 milli\u00e1rd forinttal, a GDP 0,5 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t meghalad\u00f3 m\u00e9rt\u00e9kben n\u00f6velte a v\u00e1llalati szektor nyeres\u00e9g\u00e9t. Az alacsony kamatk\u00f6rnyezetnek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en mintegy  400 milli\u00e1rd forintot takar\u00edthattak meg a  v\u00e1llalatok az id\u0151szak folyam\u00e1n a v\u00e1ltozatlan, a 2012. j\u00faliusi 7 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamatot felt\u00e9telez\u0151 p\u00e1ly\u00e1val \u00f6sszehasonl\u00edtva.<br \/>\n    A jegybanki kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek  d\u00f6nt\u0151 m\u00e9rt\u00e9kben hozz\u00e1j\u00e1rultak ahhoz is, hogy a lakoss\u00e1g kamatkiad\u00e1sai a historikusan magas szintr\u0151l m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dhessenek, \u00e9s  k\u00e9t-h\u00e1rom \u00e9v alatt megfelez\u0151djenek. A lakoss\u00e1g kamatkiad\u00e1sa a 2012-es 420 milli\u00e1rd forintot meghalad\u00f3 \u00f6sszegr\u0151l 2015-re kevesebb mint a fel\u00e9re cs\u00f6kkent &#8211;  elemezte az elm\u00falt h\u00e1rom \u00e9vben hozott int\u00e9zked\u00e9seinek hat\u00e1s\u00e1t az MNB.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Magyar Nemzeti Bank 2015-ben rekordm\u00e9rt\u00e9k\u0171, 95 milli\u00e1rd forintos nyeres\u00e9get \u00e9rt el. A teljes \u00f6sszeg az eredm\u00e9nytartal\u00e9kot fogja majd n\u00f6velni, amely ezzel 150 milli\u00e1rd forintra emelkedik &#8211; jelentette be az MNB h\u00e9tf\u0151n honlapj\u00e1n.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75085"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=75085"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75085\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":75086,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75085\/revisions\/75086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=75085"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=75085"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=75085"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}