{"id":74839,"date":"2016-02-16T13:48:57","date_gmt":"2016-02-16T12:48:57","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=74839"},"modified":"2016-02-16T13:50:57","modified_gmt":"2016-02-16T12:50:57","slug":"fidelity-lehetosegek-a-volatilitasban","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fidelity-lehetosegek-a-volatilitasban\/","title":{"rendered":"Fidelity: Lehet\u0151s\u00e9gek a volatilit\u00e1sban"},"content":{"rendered":"<p><strong>A k\u00f6zelm\u00faltban tapasztalt piaci volatilit\u00e1s is r\u00e1vil\u00e1g\u00edt a gondos r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1logat\u00e1s jelent\u0151s\u00e9g\u00e9re. A gyorsan v\u00e1ltoz\u00f3 hangulat jelent\u0151s fordulatokat \u00e9s s\u00falypont-eltol\u00f3d\u00e1sokat okoz a piacon, \u00e9s n\u0151 annak az es\u00e9lye, hogy a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rak elszakadnak a fundament\u00e1lis adatok n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t\u0151l. Egy-egy v\u00e1llalkoz\u00e1s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa fundament\u00e1lis adataira \u00f6sszpontos\u00edtva \u2013 \u00e9s szigor\u00fa \u00e9rt\u00e9kel\u00e9si szempontokat \u00e9rv\u00e9nyes\u00edtve \u2013 Matthew Siddle, a Fidelity portfoli\u00f3menedzsere elmondja, hogyan lehetpozit\u00edv ir\u00e1nyba ford\u00edtani ezt a kiz\u00f6kkent \u00e1llapotot.<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>Meglepet\u00e9sek az SAP-t\u0151l<\/strong><\/p>\n<p>Az elm\u00falt h\u00f3napokban a portf\u00f3li\u00f3 egyik legjobban teljes\u00edt\u0151 r\u00e9szv\u00e9nye az SAP volt. A c\u00e9g a harmadik negyed\u00e9vben az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9st \u00e9s az \u00e1rr\u00e9st tekintve is jobban teljes\u00edtett a v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l (majd a negyedik negyed\u00e9vi \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si adatai ism\u00e9t meghaladt\u00e1k a v\u00e1rakoz\u00e1sokat), \u00e9s nagyon j\u00f3l haladt a felh\u0151 alap\u00fa m\u0171k\u00f6d\u00e9sre val\u00f3 \u00e1tt\u00e9r\u00e9ssel is. Az SAP 2015 janu\u00e1rj\u00e1ig csak egy viszonylag szer\u00e9ny poz\u00edci\u00f3 volt a portf\u00f3li\u00f3nkban. Akkor \u00fagy \u00e9rezhet\u0151 volt, hogy a piac t\u00falbecs\u00fcli a felh\u0151re val\u00f3 \u00e1tt\u00e9r\u00e9s \u00e1ltal a bev\u00e9telekre gyakorolt hat\u00e1st, \u00e9s hogy a bev\u00e9telekkel kapcsolatos v\u00e1rakoz\u00e1sok lefel\u00e9 m\u00f3dos\u00edt\u00e1sa lassan el\u00e9ri a m\u00e9lypontj\u00e1t. A kitetts\u00e9g\u00fcket jelent\u0151sen n\u00f6velve a portf\u00f3li\u00f3 egyik TOP 3-as poz\u00edci\u00f3j\u00e1v\u00e1 l\u00e9ptette el\u0151 az SAP-t, ahogy a relat\u00edv EPS visszanyerte a lend\u00fclet\u00e9t, a r\u00e9szv\u00e9nyek nyomott \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9ge is javul\u00e1snak indult.<\/p><div id=\"gazda-2334001432\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>N\u00e9h\u00e1ny, az elm\u00falt id\u0151szakban a v\u00e1rtn\u00e1l gyeng\u00e9bben teljes\u00edtett r\u00e9szv\u00e9ny profilja hasonl\u00edt az SAP 2015. janu\u00e1ri helyzet\u00e9hez. E r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gei a fundament\u00e1lis adatokhoz kapcsol\u00f3d\u00f3, szerinte csak r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa \u00e9s\/vagy t\u00falzott f\u00e9lelmek miatt alacsony szintre s\u00fcllyedtek, \u00e9s a relat\u00edvnyeres\u00e9g\u00fck trendjei sokkal jobban alakultak, mint ahogy azt sok befektet\u0151 v\u00e1rta. J\u00f3 p\u00e9lda erre k\u00e9t francia v\u00e1llalat, a Sanofi gy\u00f3gyszergy\u00e1r \u00e9s a Publicis rekl\u00e1mc\u00e9g esete.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Csal\u00f3ka benyom\u00e1sok \u00e9s piaci idegess\u00e9g<\/strong><\/p>\n<p>Ami a Sanofit illeti, ahogy az USA-beli diab\u00e9tesz-franchise-uk nem t\u00fal f\u00e9nyes teljes\u00edtm\u00e9nye f\u00f6l\u00f6tti aggodalmat h\u00e1tt\u00e9rbe szor\u00edtja majd az \u00faj gy\u00f3gyszergy\u00e1rt\u00f3 g\u00e9psor \u00e1tad\u00e1sa, a befektet\u0151k val\u00f3sz\u00edn\u0171leg alaposan \u00fajragondolj\u00e1k majd a c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyeinek \u00e9rt\u00e9k\u00e9t. A gy\u00e1r p\u00e1r h\u00f3nap elt\u00e9r\u00e9ssel dobta piacra a dengue-l\u00e1z elleni vakcin\u00e1j\u00e1t \u00e9s a Praluent nev\u0171 \u00faj sz\u00edvgy\u00f3gyszer\u00e9t, \u00e9s id\u00e9n n\u00e9h\u00e1ny egy\u00e9b fontos \u00faj k\u00e9sz\u00edtm\u00e9ny, p\u00e9ld\u00e1ul a Dupilumab enged\u00e9lyez\u00e9si elj\u00e1r\u00e1sa is megkezd\u0151dik. Ezek mindegyik\u00e9nek \u2013 els\u0151sorban a Praluent-nek \u2013 j\u00f3 es\u00e9lye van arra, hogy t\u00f6bb milli\u00e1rd doll\u00e1ros franchise legyen bel\u0151leAPraluentsokkal hat\u00e9konyabb koleszterincs\u00f6kkent\u0151, mint a sztatinok, m\u00e1rpedig ez ut\u00f3bbi a vil\u00e1g legnagyobb mennyis\u00e9gben \u00e9rt\u00e9kes\u00edtett gy\u00f3gyszeroszt\u00e1ly\u00e1t alkotja. Beletelik majd egy kis id\u0151be, am\u00edg a k\u00e9sz\u00edtm\u00e9ny elterjed\u00e9s\u00e9vel az elad\u00e1sok el\u00e9rik ezt a szintet, \u00e9s t\u00e9ny, hogy a gy\u00f3gyszergy\u00e1rak a bevezet\u00e9se ut\u00e1ni els\u0151 \u00e9vben a marketing- \u00e9s az enged\u00e9lyeztet\u00e9si kiad\u00e1sok miatt nem realiz\u00e1lnak profitot egy-egy \u00faj gy\u00f3gyszeren, azonban a nyeres\u00e9g azt k\u00f6vet\u0151en \u00e1ltal\u00e1ban gyorsan n\u00f6veked\u00e9snek indul<\/p>\n<p>A befektet\u0151k szem\u00e9ben mindk\u00e9t r\u00e9szv\u00e9ny EPS-e t\u00f6bbsz\u00f6r is brut\u00e1lis korrekci\u00f3n esett \u00e1t, de ha megn\u00e9zz\u00fck az al\u00e1bbigrafikonokat, l\u00e1tni fogjuk, hogy a relat\u00edv EPS val\u00f3j\u00e1ban mindkett\u0151 eset\u00e9ben j\u00f3l alakult. A gondot ink\u00e1bb a befektet\u0151k csal\u00f3ka benyom\u00e1sai \u00e9s a piaci idegess\u00e9g okozta. A k\u00e9t c\u00e9g r\u00e9szv\u00e9nyei jelenleg t\u00f6rt\u00e9nelmileg alacsony szinten forognak, \u00edgy nagyon j\u00f3 lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1lnak.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>F\u00e9l szem a Bayeren<\/strong><\/p>\n<p>\u00c9rdemes olyan c\u00e9geket is figyelembe venni, akiknek a fundament\u00e1lis adataik nem annyira rosszak, mint ahogyan azt az \u00e1rfolyamuk cs\u00f6kken\u00e9se sugallja. A Bayer j\u00f3 p\u00e9lda erre: az \u00e1rfolyama jelenleg csaknem olyan alacsony szinten van, mint ahol 2005-ben, a c\u00e9g h\u00e1ztart\u00e1s-vegyipari \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak kiv\u00e1l\u00e1sakor bek\u00f6vetkezett legalacsonyabb relat\u00edv \u00e9rt\u00e9kel\u00e9sekor \u00e1llt, annak ellen\u00e9re, hogy a fundament\u00e1lis adatai folyamatosan kedvez\u0151en alakulnak, \u00e9s a frissen piacra dobott term\u00e9keknek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en a c\u00e9g n\u00f6veked\u00e9se is l\u00e1tv\u00e1nyos. A tart\u00f3san kedvez\u0151 fundament\u00e1lis trendek ellen\u00e9re \u00e1rfolyamcs\u00f6kken\u00e9st elszenved\u0151 c\u00e9gek nem jav\u00edtott\u00e1k a portf\u00f3li\u00f3 eredm\u00e9ny\u00e9t, viszont jelent\u0151s j\u00f6v\u0151beli potenci\u00e1l rejlik benn\u00fck, amint a piac ism\u00e9t az \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gek \u00e9s a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa fundament\u00e1lis adatok alapj\u00e1n \u00edt\u00e9li meg \u0151ket.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u201e<em>A k\u00f6zelm\u00faltban tapasztalt volatilit\u00e1s k\u00f6zepette a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyamok elszakadtak a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa fundament\u00e1lis adatokt\u00f3l. Mindez sz\u00e1mos lehet\u0151s\u00e9get teremtett arra, hogy nagyon vonz\u00f3 \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gek mellett fektess\u00fcnk be j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 v\u00e1llalatokba. Id\u0151vel a l\u00e1tv\u00e1nyos eredm\u00e9ny sem marad majd el\u201d<\/em> \u2013 teszi hozz\u00e1 Al-Hilal Istv\u00e1n, a Fidelity International magyarorsz\u00e1gi \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9si vezet\u0151je.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>A <\/strong><strong>Fidelity Internationalr\u0151l\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 <\/strong><\/p>\n<p>A vil\u00e1gszerte 251,4 milli\u00e1rd eur\u00f3 \u00e9rt\u00e9kben kezelt eszk\u00f6z\u00f6kkel (Assetsunder Management) \u00e9s 77,2 milli\u00e1rd eur\u00f3 \u00e9rt\u00e9k\u0171 adminisztr\u00e1lt eszk\u00f6z\u00f6kkel (AssetsunderAdministration) rendelkez\u0151 Fidelity minden r\u00e9gi\u00f3t, ipari \u00e1gazatot \u00e9s befektet\u00e9si oszt\u00e1lyt lefed\u0151, akt\u00edvan kezelt befektet\u00e9si megold\u00e1sokat k\u00edn\u00e1l. C\u00e9lcsoportjai k\u00f6z\u00f6tt a mag\u00e1nbefektet\u0151k mellett megtal\u00e1lhat\u00f3k p\u00e9nz\u00fcgyi tan\u00e1csad\u00f3k, vagyonkezel\u0151k, p\u00e9nzint\u00e9zetek, v\u00e1llalkoz\u00e1sok \u00e9s int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151k is. A FIL Limited m\u00e1rk\u00e1jak\u00e9nt m\u0171k\u00f6d\u0151 Fidelity International t\u00f6bb mint hatezer munkat\u00e1rsat foglakoztat a vil\u00e1g 25 orsz\u00e1g\u00e1ban. A v\u00e1llalat 1969-es alap\u00edt\u00e1sa \u00f3ta mag\u00e1ntulajdonban van, amelynek meghat\u00e1roz\u00f3 el\u0151nye, hogy nem kell a r\u00e9szv\u00e9nyesek r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa \u00e9rdekeihez igazodnia, hanem a befektet\u0151k hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa \u00e9rdekeire tud \u00f6sszpontos\u00edtani. A Fidelity International az osztr\u00e1k, cseh, szlov\u00e1k \u00e9s magyar \u00fcgyfelek \u00f6sszesen 2,36 milli\u00e1rd eur\u00f3s alap-vagyon\u00e1t kezeli. A Fidelity International m\u00e1rkan\u00e9v alatt, az osztr\u00e1k, a cseh, a szlov\u00e1k \u00e9s a magyar kooper\u00e1ci\u00f3s partnereken kereszt\u00fcl 140 nyilv\u00e1nos alapot \u00e9rt\u00e9kes\u00edtenek.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A k\u00f6zelm\u00faltban tapasztalt piaci volatilit\u00e1s is r\u00e1vil\u00e1g\u00edt a gondos r\u00e9szv\u00e9nyv\u00e1logat\u00e1s jelent\u0151s\u00e9g\u00e9re. A gyorsan v\u00e1ltoz\u00f3 hangulat jelent\u0151s fordulatokat \u00e9s s\u00falypont-eltol\u00f3d\u00e1sokat okoz a piacon, \u00e9s n\u0151 annak az es\u00e9lye, hogy a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rak elszakadnak a fundament\u00e1lis adatok n\u00f6veked\u00e9s\u00e9t\u0151l. Egy-egy v\u00e1llalkoz\u00e1s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa fundament\u00e1lis adataira \u00f6sszpontos\u00edtva \u2013 \u00e9s szigor\u00fa \u00e9rt\u00e9kel\u00e9si szempontokat \u00e9rv\u00e9nyes\u00edtve \u2013 Matthew Siddle, a Fidelity portfoli\u00f3menedzsere elmondja, &#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[8],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74839"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74839"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74839\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":74840,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74839\/revisions\/74840"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74839"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74839"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74839"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}