{"id":74655,"date":"2016-02-11T19:00:38","date_gmt":"2016-02-11T18:00:38","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=74655"},"modified":"2016-02-11T18:18:31","modified_gmt":"2016-02-11T17:18:31","slug":"inflacio-londoni-elemzok-a-januari-alacsonyabb-adat-onmagaban-nem-vezet-mnb-kamatcsokkenteshez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/inflacio-londoni-elemzok-a-januari-alacsonyabb-adat-onmagaban-nem-vezet-mnb-kamatcsokkenteshez\/","title":{"rendered":"Infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; Londoni elemz\u0151k: a janu\u00e1ri alacsonyabb adat \u00f6nmag\u00e1ban nem vezet MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9shez"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a v\u00e1rakoz\u00e1st\u00f3l jelent\u0151sen elmarad\u00f3 janu\u00e1ri infl\u00e1ci\u00f3 \u00f6nmag\u00e1ban m\u00e9g nem lesz el\u00e9gs\u00e9ges ahhoz, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre sz\u00e1nja el mag\u00e1t.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki k\u00f6zl\u00e9se szerint a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex janu\u00e1rban 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kkal volt magasabb, mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban.<br \/>\n    A londoni elemz\u0151i konszenzus 1,2 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett a m\u00falt h\u00f3napra.<br \/>\n    A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i az adatismertet\u00e9s ut\u00e1n k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint a meglepet\u00e9st az okozta, hogy az el\u0151rejelz\u00e9si konszenzus alulbecs\u00fclte a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak janu\u00e1ri cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9b\u0151l ered\u0151 dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1st.<br \/>\n    Az RBS elemz\u0151inek becsl\u00e9se szerint a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak cs\u00f6kkent\u00e9se hozz\u00e1vet\u0151leg 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kpontos negat\u00edv hat\u00e1st gyakorolt a m\u00falt havi \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 infl\u00e1ci\u00f3ra.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint egy olyan infl\u00e1ci\u00f3s sokk, amely ad\u00f3cs\u00f6kkent\u00e9sb\u0151l ered, nem fogja megv\u00e1ltoztatni a monet\u00e1ris tan\u00e1cs gondolkod\u00e1sm\u00f3dj\u00e1t, ez\u00e9rt nem szabad kamatcs\u00f6kkent\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sokat \u00e9p\u00edteni a janu\u00e1ri infl\u00e1ci\u00f3s adatra.<br \/>\n    Az RBS szak\u00e9rt\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a volatilis elemekt\u0151l megtiszt\u00edtott maginfl\u00e1ci\u00f3 &#8211; j\u00f3llehet szint\u00e9n tart\u00f3san alacsony infl\u00e1ci\u00f3val jellemzett k\u00f6rnyezetet mutat &#8211; folyamatszer\u0171en nem jelzi az infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya lefel\u00e9 fordul\u00e1s\u00e1t, s\u0151t ink\u00e1bb enyhe gyorsul\u00e1sra utal.<br \/>\n    A c\u00e9g londoni elemz\u0151i mindemellett hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a magyar hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) tavalyi negyedik negyed\u00e9vi \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re sz\u00f3l\u00f3, 3,4 sz\u00e1zal\u00e9kos b\u0151v\u00fcl\u00e9st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck jelent\u0151sen meghaladja a londoni konszenzust, amelynek \u00e1tlaga 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k a tavalyi utols\u00f3 h\u00e1rom h\u00f3napra.<br \/>\n    Az RBS k\u00f6zgazd\u00e1szai mindezt egybevetve az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig nem sz\u00e1molnak az MNB 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat\u00e1nak cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9vel. K\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: ezt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcket csak abban az esetben m\u00f3dos\u00edtan\u00e1k, ha a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9snek indulna.<br \/>\n    Hozz\u00e1tett\u00e9k: ha a p\u00e9nteki adatismertet\u00e9s meger\u0151s\u00edti a tavalyi negyedik negyed\u00e9vre sz\u00f3l\u00f3 GDP-n\u00f6veked\u00e9si el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket, az v\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint hozz\u00e1j\u00e1rulna a piacon honos &#8222;elt\u00falzott&#8221; MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sok visszafog\u00e1s\u00e1hoz.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak ugyanakkor l\u00e1tnak mozg\u00e1steret az MNB kamatpolitik\u00e1j\u00e1nak tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9s\u00e9re.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i azzal sz\u00e1molnak, hogy a jelenlegi olaj\u00e1r-dinamika miatt az idei m\u00e1sodik negyed\u00e9vben a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt tizenk\u00e9t havi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 ism\u00e9t m\u00ednuszba fordul.     A h\u00e1z nyersanyagpiaci elemz\u0151inek fel\u00fclvizsg\u00e1lt progn\u00f3zisa szerint a glob\u00e1lis alapt\u00edpusnak tekintett Brent olajfajta hord\u00f3nk\u00e9nti \u00e1tlag\u00e1ra az idei \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben mind\u00f6ssze 31,25 doll\u00e1r lesz.     A JP Morgan londoni elemz\u0151i ebben a k\u00f6rnyezetben 2016 eg\u00e9sz\u00e9re mind\u00f6ssze 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3solnak, hangs\u00falyozva, hogy ez egy teljes sz\u00e1zal\u00e9kponttal alacsonyabb az MNB \u00e1ltal az idei \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3ra jelenleg \u00e9rv\u00e9nyben tartott el\u0151rejelz\u00e9sn\u00e9l.     A c\u00e9g londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai mindent egybevetve jelenleg azzal sz\u00e1molnak, hogy az MNB m\u00e1rciusban \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekbe kezd, \u00e9s a ciklus v\u00e9g\u00e9re 1,00 sz\u00e1zal\u00e9kig, vagy enn\u00e9l is alacsonyabbra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t a jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l.<br \/>\n    Ugyanilyen el\u0151rejelz\u00e9st tartanak \u00e9rv\u00e9nyben a Commerzbank &#8211; az egyik legnagyobb eur\u00f3pai p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport &#8211; londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt idei \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3 ugyan 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kra gyorsul, de ennek egyetlen hajt\u00f3ereje a kor\u00e1bbi k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9sek bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sa lesz, az ennek kisz\u0171r\u00e9s\u00e9vel sz\u00e1molt maginfl\u00e1ci\u00f3 pedig val\u00f3sz\u00edn\u0171leg a jelenlegi szintr\u0151l is tov\u00e1bb cs\u00f6kken az id\u00e9n.     A Commerzbank mindezt figyelembe v\u00e9ve szint\u00e9n azt v\u00e1rja, hogy az MNB az id\u00e9n a mostani 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 1,00 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t.     A h\u00e1z londoni elemz\u0151inek v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a magyar jegybank a m\u00e1rciusi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben maga is er\u0151teljesen lefel\u00e9 korrig\u00e1lja infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t. A Commerzbank k\u00f6zgazd\u00e1szai szerint felmer\u00fcl az a k\u00e9rd\u00e9s, hogy az MNB mi\u00e9rt ne t\u00f6rekedne kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekkel a jelenlegi re\u00e1lkamat fenntart\u00e1s\u00e1ra az infl\u00e1ci\u00f3s progn\u00f3zis korrekci\u00f3ja ut\u00e1n.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a v\u00e1rakoz\u00e1st\u00f3l jelent\u0151sen elmarad\u00f3 janu\u00e1ri infl\u00e1ci\u00f3 \u00f6nmag\u00e1ban m\u00e9g nem lesz el\u00e9gs\u00e9ges ahhoz, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatcs\u00f6kkent\u00e9sre sz\u00e1nja el mag\u00e1t.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74655"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74655"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74655\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":74656,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74655\/revisions\/74656"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74655"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74655"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74655"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}