{"id":74633,"date":"2016-02-11T11:47:10","date_gmt":"2016-02-11T10:47:10","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=74633"},"modified":"2016-02-11T11:47:10","modified_gmt":"2016-02-11T10:47:10","slug":"elemzok-elmaradt-a-varttol-az-inflacio-januarban","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/elemzok-elmaradt-a-varttol-az-inflacio-januarban\/","title":{"rendered":"Elemz\u0151k: elmaradt a v\u00e1rtt\u00f3l az infl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban"},"content":{"rendered":"

A v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l elmaradt az infl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban, amelyben az \u00fczemanyag\u00e1rak jelent\u0151s cs\u00f6kken\u00e9se, a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se \u00e9s az \u00e9lelmiszerek, illetve a szolg\u00e1ltat\u00e1sok m\u00e9rs\u00e9kelt dr\u00e1gul\u00e1sa j\u00e1tszotta a f\u0151 szerepet az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151k szerint.<\/strong><\/p>\n

<\/div>\r\n<\/div>\n

Az infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok alapj\u00e1n nem v\u00e1rnak monet\u00e1ris politikai reakci\u00f3t, az alapkamat tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t.
\n Janu\u00e1rban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak \u00e1tlagosan 0,9 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabbak voltak, mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban, decemberhez k\u00e9pest 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kkal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek – k\u00f6z\u00f6lte a K\u00f6zponti Statisztikai Hivatal (KSH).
\n A CIB Bank elemz\u0151i kiemelt\u00e9k, hogy a piacon 1,1-1,2 sz\u00e1zal\u00e9kos 12 h\u00f3napra visszatekint\u0151 infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rtak, ugyanakkor megjegyezt\u00e9k: az alapfolyamatokat jobban mutat\u00f3 maginfl\u00e1ci\u00f3 kiss\u00e9 tov\u00e1bb emelkedett, janu\u00e1rban el\u00e9rve az 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kot, a decemberi 1,4, illetve a 2015-\u00f6s \u00e1tlagos 1,2 sz\u00e1zal\u00e9k ut\u00e1n.
\n A monet\u00e1ris politika szempontj\u00e1b\u00f3l jelent\u0151sebb t\u00e9telek – szolg\u00e1ltat\u00e1sok, tart\u00f3s fogyaszt\u00e1si cikkek – \u00e1rszintje enyh\u00e9n emelkedett – ismertett\u00e9k. A CIB elemz\u0151i \u00fagy l\u00e1tj\u00e1k, hogy monet\u00e1ris politikai reakci\u00f3 egyel\u0151re nem val\u00f3sz\u00edn\u0171.
\n Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank elemz\u0151je kifejtette: amennyiben az olaj\u00e1rak tov\u00e1bb cs\u00f6kkennek, vagy tart\u00f3san a jelenlegi szinten maradnak, az idei infl\u00e1ci\u00f3 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kponttal lehet alacsonyabb az \u00e1ltaluk v\u00e1rt \u00e9vi \u00e1tlagos 1,4 sz\u00e1zal\u00e9kn\u00e1l, \u00e9s tov\u00e1bbi lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatot jelent a h\u00e1ztart\u00e1si energia\u00e1rak esetleges tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9se is. Az elemz\u0151 arra sz\u00e1m\u00edt, hogy az infl\u00e1ci\u00f3 az \u00e9v v\u00e9g\u00e9re el\u00e9rheti a 2,4 sz\u00e1zal\u00e9kot, de 2017 k\u00f6zep\u00e9ig nem \u00e9ri el a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos jegybanki infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9lt. Ez tart\u00f3ss\u00e1 teheti az alacsony kamatokat, valamint lehet\u0151v\u00e9 tesz tov\u00e1bbi nem-konvencion\u00e1lis monet\u00e1ris politikai int\u00e9zked\u00e9seket – v\u00e9lekedett.
\n A Takar\u00e9kbank elemz\u0151je szerint a meglepet\u00e9st legink\u00e1bb az \u00e9lelmiszer\u00e1rak \u00e9s a szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1rainak v\u00e1rtn\u00e1l enyh\u00e9bb emelked\u00e9se okozta. A k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban az \u00fczemanyag\u00e1rak tov\u00e1bbi cs\u00f6kken\u00e9se, valamint b\u00e1zishat\u00e1sok miatt az infl\u00e1ci\u00f3 \u00fajra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dhet, az \u00e9v k\u00f6zep\u00e9ig v\u00e1rhat\u00f3an nem \u00e9ri el az 1 sz\u00e1zal\u00e9kot.
\n \u00dcrm\u00f6ssy Gergely, az Erste Bank vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je is azt emelte ki, hogy az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta alulm\u00falta a v\u00e1rakoz\u00e1st, a szak\u00e9rt\u0151 nem sz\u00e1m\u00edtott a fogyaszt\u00f3i \u00fczemanyag\u00e1rak ilyen m\u00e9rt\u00e9k\u0171 – 5,4 sz\u00e1zal\u00e9kos – cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9re.
\n \u00dagy v\u00e9li, hogy a m\u00e1rciusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s alkalm\u00e1val v\u00e1rhat\u00f3an lefel\u00e9 fogja m\u00f3dos\u00edtani a – decemberi infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9sben szerepl\u0151 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kos – \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1s\u00e1t a jegybank \u00e9s \u00fajabb l\u00e9p\u00e9seket tehet a p\u00e9nz\u00fcgyi kond\u00edci\u00f3k laz\u00edt\u00e1s\u00e1ra, els\u0151sorban nem-konvencion\u00e1lis eszk\u00f6z\u00f6kkel.
\n A janu\u00e1ri adat f\u00e9ny\u00e9ben az Erste Bank fel\u00fclvizsg\u00e1lta az idei infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t, \u00e9s a kor\u00e1bban v\u00e1rtn\u00e1l alacsonyabb, \u00e1tlagosan 0,7 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3t prognosztiz\u00e1l 2016-ra.
\n N\u00e9meth D\u00e1vid, a K&H Bank vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je komment\u00e1rj\u00e1ban kifejtette: a janu\u00e1ri adat kiss\u00e9 elmaradt a bank \u00e1ltal v\u00e1rt 1 sz\u00e1zal\u00e9k feletti \u00e9rt\u00e9kn\u00e9l.
\n Az adatok alapj\u00e1n a K&H elemz\u0151je szerint l\u00e1tszik, hogy a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak cs\u00f6kkent\u00e9se \u00e1tment az \u00e1rakba. Az \u00e9lelmiszerekn\u00e9l 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kos n\u00f6veked\u00e9st m\u00e9rt a KSH, ami els\u0151sorban a szezon\u00e1lis \u00e9lelmiszereknek k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, a term\u00e9kcsoportban visszafogta az \u00e1remelked\u00e9s \u00fctem\u00e9t a sert\u00e9sh\u00fasok \u00e1f\u00e1j\u00e1nak 5 sz\u00e1zal\u00e9kra t\u00f6rt\u00e9n\u0151 m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se – fejtette ki.
\n Ha k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban nem lesz komolyabb \u00fczemanyag\u00e1r-emelked\u00e9s, akkor az \u00e9v k\u00f6zep\u00e9n 0 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 is „ben\u00e9zhet” az infl\u00e1ci\u00f3, az \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben pedig 1 sz\u00e1zal\u00e9k alatt maradhat – v\u00e9lekedett. Decemberre azonban 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00e9rt\u00e9kre gyorsulhat az \u00e1rindex – tette hozz\u00e1.
\n N\u00e9meth D\u00e1vid szerint meglep\u0151, hogy mik\u00f6zben a bels\u0151 kereslet \u00e9s fogyaszt\u00e1s \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u0151ben van, a piaci szolg\u00e1ltat\u00e1sok – p\u00e9ld\u00e1ul a belf\u00f6ldi \u00fcd\u00fcl\u00e9s, a gar\u00e1zsb\u00e9rlet, tehersz\u00e1ll\u00edt\u00e1s – \u00e1ra a tavaly janu\u00e1rin\u00e1l lassabb \u00fctemben n\u0151tt. Az is l\u00e1tszik a friss adatokb\u00f3l, hogy a bels\u0151 fogyaszt\u00e1s \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se els\u0151sorban a fogyaszt\u00e1si cikkek \u00e1r\u00e1ban csap\u00f3dott le – jegyezte meg.
\n Balatoni Andr\u00e1s, az ING vezet\u0151 elemz\u0151je MTI-hez eljuttatott komment\u00e1rj\u00e1ban kiemelte: a maginfl\u00e1ci\u00f3 alig v\u00e1ltozott, mivel a tart\u00f3s fogyaszt\u00e1si cikkek \u00e1r\u00e1nak emelked\u00e9s\u00e9t ellens\u00falyozta a szolg\u00e1ltat\u00e1sok \u00e1r\u00e1nak tov\u00e1bbi m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9se. Az elemz\u0151 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint az \u00e9v k\u00f6zep\u00e9re 0 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kken az infl\u00e1ci\u00f3.
\n Kifejtette: a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak 5 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkent\u00e9se magas ar\u00e1nyban, csaknem 88 sz\u00e1zal\u00e9kban „\u00e1tment” az \u00e1rakba, \u00e9ves szinten 17,3, havi alapon 15,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal kellett kevesebbet fizetni a sert\u00e9sh\u00fas\u00e9rt janu\u00e1rban. Mivel a fogyaszt\u00f3i kos\u00e1rban a sert\u00e9sh\u00fas s\u00falya 1,3 sz\u00e1zal\u00e9k az \u00f6sszes cikkek k\u00f6z\u00f6tt, az \u00e1rcs\u00f6kken\u00e9s 0,2 sz\u00e1zal\u00e9kponttal m\u00e9rs\u00e9kelte a f\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3t – ismertette.
\n Az \u00fczemanyag\u00e1rak janu\u00e1ri, havi alap\u00fa 4,2 sz\u00e1zal\u00e9kos cs\u00f6kken\u00e9se elmarad az egy \u00e9vvel kor\u00e1bbit\u00f3l, amikor 7,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek az \u00e1rak – ismertette az ING vezet\u0151 elemz\u0151je. Azonban arra is felh\u00edvta a figyelmet, hogy az \u00e9v sor\u00e1n v\u00e1rhat\u00f3an gyorsul az \u00fczemanyag\u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9nek \u00fcteme, a tavalyi \u00e1rak b\u00e1zishat\u00e1sa miatt, ami tov\u00e1bb cs\u00f6kkenti az infl\u00e1ci\u00f3t.
\n(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l elmaradt az infl\u00e1ci\u00f3 janu\u00e1rban, amelyben az \u00fczemanyag\u00e1rak jelent\u0151s cs\u00f6kken\u00e9se, a sert\u00e9sh\u00fas \u00e1f\u00e1j\u00e1nak m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se \u00e9s az \u00e9lelmiszerek, illetve a szolg\u00e1ltat\u00e1sok m\u00e9rs\u00e9kelt dr\u00e1gul\u00e1sa j\u00e1tszotta a f\u0151 szerepet az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151k szerint.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74633"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74633"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74633\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":74634,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74633\/revisions\/74634"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74633"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74633"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74633"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}