{"id":73693,"date":"2016-01-25T10:44:28","date_gmt":"2016-01-25T09:44:28","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=73693"},"modified":"2016-01-25T10:17:53","modified_gmt":"2016-01-25T09:17:53","slug":"kh-trendmonitor-2016-i-negyedev-befektetesi-ajanlas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kh-trendmonitor-2016-i-negyedev-befektetesi-ajanlas\/","title":{"rendered":"K&#038;H trendmonitor 2016. I. negyed\u00e9v &#8211; befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s"},"content":{"rendered":"<p><strong>DiCapri\u00f3 ut\u00e1n a befektet\u0151knek is meg kell k\u00fczdeni\u00fck a medv\u00e9vel. \u00dagy t\u0171nik, hogy id\u00e9n v\u00e9get \u00e9r a t\u0151kepiacok f\u00e9l \u00e9vtizede tart\u00f3 kegyelmi \u00e1llapota, miut\u00e1n az \u00e9v eleje jelent\u0151s es\u00e9ssel indult a r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s nyersanyagpiacon is.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p><strong>\u00dagy t\u0171nik, hogy id\u00e9n v\u00e9get \u00e9r a t\u0151kepiacok f\u00e9l \u00e9vtizede tart\u00f3 kegyelmi \u00e1llapota, miut\u00e1n az \u00e9v eleje jelent\u0151s es\u00e9ssel indult a r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s nyersanyagpiacon is. A tavaly m\u00e9g emelked\u0151 r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s k\u00f6tv\u00e9nypiac ut\u00e1n most csapkod\u00f3 \u00e1rfolyamokra kell berendezkedni, ami az \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9re jellemz\u0151 lehet. A zuhan\u00f3 \u00e1rfolyamok j\u00f3 besz\u00e1ll\u00e1si lehet\u0151s\u00e9geket hozhatnak, de a nagy bizonytalans\u00e1g miatt m\u00e1r n\u00e9h\u00e1ny rossz h\u00edr is el\u00e9g lehet ahhoz, hogy \u00fajabb es\u00e9s induljon. Az els\u0151 negyed\u00e9vben ez\u00e9rt az \u00e9bers\u00e9g \u00e9s a kock\u00e1zatok megoszt\u00e1sa, m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9se lehet a c\u00e9lravezet\u0151 befektet\u0151i magatart\u00e1s\u201d &#8211; javasolja Kov\u00e1cs M\u00e1ty\u00e1s, a K&amp;H Alapkezel\u0151 szenior portf\u00f3li\u00f3-menedzsere.<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_a.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-73694\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_a.jpg\" alt=\"20160125_a\" width=\"527\" height=\"256\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_a.jpg 527w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_a-300x145.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 527px) 100vw, 527px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>R\u00e9szv\u00e9nypiac<\/strong><\/p><div id=\"gazda-1673875920\" class=\"gazda-tartalomban gazda-entity-placement\"><script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js\"><\/script>\r\n<ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-format=\"fluid\"\r\n     data-ad-layout-key=\"-6t+ed+2i-1n-4w\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-1959107119989764\"\r\n     data-ad-slot=\"4008251320\"><\/ins>\r\n<script>\r\n     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Az 5-6 \u00e9ve emelked\u0151 r\u00e9szv\u00e9nypiacokt\u00f3l j\u00f3 id\u0151re elb\u00facs\u00fazhatunk, \u00e9s a bizonytalans\u00e1g veszi \u00e1t az uralmat a t\u0151zsd\u00e9k felett. \u00c9v elej\u00e9n m\u00e1r l\u00e1thattunk egy nagyobb es\u00e9st, \u00e9s a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is hasonl\u00f3 ingadoz\u00f3 \u00e1rfolyammozg\u00e1sokra lehet sz\u00e1m\u00edtani. A cs\u00f6kken\u0151 \u00e1rfolyamok egyr\u00e9szt j\u00f3 lehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1lnak a befektet\u0151knek a v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra, m\u00e1sr\u00e9szt viszont a m\u00e9g lehets\u00e9ges visszaes\u00e9sekben rejl\u0151 jelent\u0151s kock\u00e1zatok miatt mindenk\u00e9ppen k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s hossz\u00fa t\u00e1vra \u00e9rdemes tervezni. Az els\u0151 negyed\u00e9vben a fejlett r\u00e9szv\u00e9nypiacokat, azon bel\u00fcl is legink\u00e1bb az eur\u00f3pai t\u0151zsd\u00e9ket aj\u00e1nlatos figyelemmel k\u00eds\u00e9rni. Egyr\u00e9szt a kor\u00e1bban er\u0151teljesen b\u0151v\u00fcl\u0151 amerikai gazdas\u00e1g visszakapcsolt, \u00e9s most az EU gazdas\u00e1g\u00e1n\u00e1l l\u00e1that\u00f3 \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 javul\u00e1s, m\u00e1sr\u00e9szt az EKB t\u00e1mogat\u00f3 politik\u00e1ja j\u00f3 hat\u00e1ssal van a piaci hangulatra. A kelet-eur\u00f3pai r\u00e9gi\u00f3n bel\u00fcl a lengyel lemin\u0151s\u00edt\u00e9ssel a kil\u00e1t\u00e1sok ugyan romlottak, a Budapesti \u00c9rt\u00e9kt\u0151zsde tervezett t\u0151zsde\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u0151 programja miatt azonban hamarosan \u00faj c\u00e9gek jelenhetnek meg a b\u00f6rz\u00e9n, ez\u00e9rt az els\u0151 negyed\u00e9vben \u00e9rdemes jobban odafigyelni a hazai r\u00e9szv\u00e9nyekre is.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>K\u00f6tv\u00e9nypiac<\/strong><\/p>\n<p>A felt\u00f6rekv\u0151 piacokra kifejezetten negat\u00edvan hatnak a Fed kamatemel\u00e9si ciklusa miatt emelked\u0151 doll\u00e1rkamatok, Magyarorsz\u00e1g azonban kimondottan ellen\u00e1ll\u00f3nak t\u0171nik, k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en az ut\u00f3bbi id\u0151ben stabil \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si folyamatoknak. A minden eddigin\u00e9l jobban v\u00e1rt felmin\u0151s\u00edt\u00e9s \u00e9s az MNB \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si program keret\u00e9ben \u00e1prilis v\u00e9g\u00e9ig kifut\u00f3 k\u00e9thetes jegybanki bet\u00e9tek hat\u00e1s\u00e1ra v\u00e1rhat\u00f3an m\u00e9g m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dnek a hozamok, ami kamatel\u0151nyt jelenthet a hazai k\u00f6tv\u00e9nyekn\u00e9l.<\/p>\n<p>Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank folyamatban l\u00e9v\u0151 k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja tov\u00e1bbra is b\u0151s\u00e9ges t\u00f6bbletlikvidit\u00e1st biztos\u00edt az eur\u00f3pai k\u00f6tv\u00e9nypiacnak, \u00edgy az els\u0151 negyed\u00e9vben alacsony szinten maradnak a hozamok. Emellett a befektet\u00e9si min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 euroz\u00f3n\u00e1s v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyekben is l\u00e1tunk fant\u00e1zi\u00e1t, melyek k\u00e9zzelfoghat\u00f3 hozamfel\u00e1rat biztos\u00edtanak az eur\u00f3pai \u00e1llampap\u00edrokhoz k\u00e9pest.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Nyersanyag<\/strong><\/p>\n<p>Nem el\u00e9g, hogy 12 \u00e9ves m\u00e9lyponton van a k\u0151olaj vil\u00e1gpiaci \u00e1ra, de m\u00e9g a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is folytat\u00f3dhat ez a cs\u00f6kken\u0151 trend, teh\u00e1t a rendk\u00edv\u00fcl nagy zuhan\u00e1s ellen\u00e9re is nyom\u00e1s alatt maradhatnak a nyersanyagok \u00e9s az ehhez kapcsol\u00f3d\u00f3 eszk\u00f6zoszt\u00e1lyok. Az alacsony szinten l\u00e9v\u0151 nyersanyag\u00e1rak miatt az eszk\u00f6zoszt\u00e1ly m\u00e1r vonz\u00f3 lehet a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra is, \u00e9s van is hely\u00fck egy j\u00f3l fel\u00e9p\u00edtett portf\u00f3li\u00f3ban, azonban egyel\u0151re m\u00e9g \u00f3ri\u00e1si ingadoz\u00e1sokat produk\u00e1lhat a piac, \u00edgy kiz\u00e1r\u00f3lag hossz\u00fa t\u00e1von \u00e9rdemes benne gondolkodni.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Deviza<\/strong><\/p>\n<p>Tavaly sokat er\u0151s\u00f6d\u00f6tt az amerikai doll\u00e1r az eur\u00f3val szemben, \u00e9s az els\u0151 negyed\u00e9vben is ennek folytat\u00f3d\u00e1s\u00e1ra sz\u00e1m\u00edtunk, mivel ez el\u0151tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 Fed kamatemel\u00e9sek az amerikai fizet\u0151eszk\u00f6zt t\u00e1mogatj\u00e1k. Emellett a fokoz\u00f3d\u00f3 piaci bizonytalans\u00e1g is a doll\u00e1r, mint menek\u00fcl\u0151deviza fel\u00e9 terelheti a befektet\u0151ket.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_b.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"aligncenter size-full wp-image-73695\" src=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_b.jpg\" alt=\"20160125_b\" width=\"527\" height=\"215\" srcset=\"https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_b.jpg 527w, https:\/\/gazdasagportal.hu\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/20160125_b-300x122.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 527px) 100vw, 527px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>Portf\u00f3li\u00f3-\u00e9p\u00edt\u00e9si javaslatok az I. negyed\u00e9vre<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>r\u00e9szv\u00e9nyt\u00edpus\u00fa eszk\u00f6z\u00f6k semleges s\u00falyoz\u00e1s\u00e1nak tart\u00e1sa:<\/strong>\n<ul>\n<li>A glob\u00e1lis gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben kiegyens\u00falyozottak, az egyes r\u00e9gi\u00f3kban azonban igen elt\u00e9r\u0151ek. Az euroz\u00f3na stabilit\u00e1st mutat, az Egyes\u00fclt \u00c1llamok n\u00f6veked\u00e9si dinamik\u00e1ja lassul, m\u00edg a felt\u00f6rekv\u0151 piacok tov\u00e1bbra is gyeng\u00e9lkednek. A K\u00edn\u00e1val \u00e9s a felt\u00f6rekv\u0151 gazdas\u00e1gokkal kapcsolatos bizonytalans\u00e1g \u00e9s a fokoz\u00f3d\u00f3 geopolitikai kock\u00e1zatok s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenyebb\u00e9, \u00edgy ingadoz\u00f3bb\u00e1 teszik a b\u00f6rz\u00e9k teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t, ez\u00e9rt tov\u00e1bbra is semleges s\u00falyon tartjuk a r\u00e9szv\u00e9ny kitetts\u00e9get.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett alapok ar\u00e1ny\u00e1nak vissza\u00e1ll\u00edt\u00e1sa a hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa s\u00falyoz\u00e1sra: <\/strong>\n<ul>\n<li>Az egyre bizonytalanabb\u00e1 v\u00e1l\u00f3 k\u00f6rnyezetben a t\u0151ke- \u00e9s hozamv\u00e9dett eszk\u00f6z\u00f6k tov\u00e1bbra is kedvez\u0151ek ahhoz, hogy biztons\u00e1gosabb, v\u00e9dett form\u00e1ban kihaszn\u00e1ljuk a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa piaci lehet\u0151s\u00e9geket.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>\u00e1rfolyamv\u00e9dett vegyes alapok semleges s\u00falyoz\u00e1sa: <\/strong>\n<ul>\n<li>Az akt\u00edvan kezelt, a piaci trendhez igazod\u00f3 \u00f6sszet\u00e9tellel \u00e9s \u00e1rfolyamv\u00e9delemmel rendelkez\u0151 alapok a kedvez\u0151 k\u00f6z\u00e9p-hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa gazdas\u00e1gi folyamatok kiakn\u00e1z\u00e1s\u00e1ra adnak lehet\u0151s\u00e9get v\u00e9dett form\u00e1ban.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>hazai k\u00f6tv\u00e9nyekn\u00e9l marad a fel\u00fcls\u00falyoz\u00e1s: <\/strong>\n<ul>\n<li>A hazai makrogazdas\u00e1gi mutat\u00f3k stabilak, \u00e9s id\u00e9n \u00fajra visszaker\u00fclhet\u00fcnk a befektet\u00e9si kateg\u00f3ri\u00e1ba is. Emellett az MNB \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si programja &#8211; amely a hosszabb lej\u00e1rat\u00fa \u00e1llampap\u00edrok fel\u00e9 tereli a hazai bankok kereslet\u00e9t &#8211; szint\u00e9n n\u00f6veli a hazai k\u00f6tv\u00e9nyek ir\u00e1nti \u00e9rdekl\u0151d\u00e9st.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>p\u00e9nzpiaci eszk\u00f6z\u00f6k aluls\u00falyoz\u00e1sa, ezen bel\u00fcl pedig a deviza eszk\u00f6z\u00f6k ar\u00e1ny\u00e1nak semleges s\u00falyoz\u00e1sa:<\/strong>\n<ul>\n<li>A rekord alacsony hazai kamatszint miatt tov\u00e1bbra is \u00e9rdemes a p\u00e9nzpiaci eszk\u00f6z\u00f6kt\u0151l a magasabb hozamlehet\u0151s\u00e9get k\u00edn\u00e1l\u00f3 eszk\u00f6z\u00f6k fel\u00e9 fordulni. Az els\u0151 negyed\u00e9vben a forint \u00e1rfolyam stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1s\u00e1ra, az eur\u00f3\/amerikai doll\u00e1r viszonylat\u00e1ban pedig a doll\u00e1r tov\u00e1bbi fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00e9re sz\u00e1m\u00edtunk.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>tov\u00e1bbi aktu\u00e1lis t\u0151kepiaci \u00e9s befektet\u00e9si h\u00edrek: <\/strong><a href=\"http:\/\/trendmonitor.hu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>http:\/\/trendmonitor.hu\/<\/strong><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>DiCapri\u00f3 ut\u00e1n a befektet\u0151knek is meg kell k\u00fczdeni\u00fck a medv\u00e9vel. \u00dagy t\u0171nik, hogy id\u00e9n v\u00e9get \u00e9r a t\u0151kepiacok f\u00e9l \u00e9vtizede tart\u00f3 kegyelmi \u00e1llapota, miut\u00e1n az \u00e9v eleje jelent\u0151s es\u00e9ssel indult a r\u00e9szv\u00e9ny- \u00e9s nyersanyagpiacon is.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":73695,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[403,146,301,389,8],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73693"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=73693"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73693\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":73696,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73693\/revisions\/73696"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/73695"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=73693"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=73693"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=73693"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}