{"id":70352,"date":"2015-11-09T18:09:56","date_gmt":"2015-11-09T17:09:56","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=70352"},"modified":"2015-11-09T17:31:31","modified_gmt":"2015-11-09T16:31:31","slug":"londoni-elemzok-zero-korul-lehetett-az-oktoberi-magyar-inflacio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-zero-korul-lehetett-az-oktoberi-magyar-inflacio\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: z\u00e9r\u00f3 k\u00f6r\u00fcl lehetett az okt\u00f3beri magyar infl\u00e1ci\u00f3"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint z\u00e9r\u00f3 k\u00f6r\u00fcli, esetleg att\u00f3l negat\u00edv vagy pozit\u00edv ir\u00e1nyban minim\u00e1lisan elt\u00e9r\u0151 lehetett az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 a m\u00falt h\u00f3napban.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g a keddi adatismertet\u00e9s el\u0151tt m\u00ednusz 0,1 \u00e9s plusz 0,1 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00f6tti progn\u00f3zisokat adott az okt\u00f3beri tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3ra; a konszenzusos londoni el\u0151rejelz\u00e9si \u00e1tlag z\u00e9r\u00f3 sz\u00e1zal\u00e9k.<br \/>\n    A z\u00e9r\u00f3 k\u00f6r\u00fcli okt\u00f3beri infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9sek is azonban \u00e9rdemi gyorsul\u00e1st val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtenek, ugyanis szeptemberben 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal &#8211; az akkori v\u00e1rakoz\u00e1sokn\u00e1l sokkal nagyobb m\u00e9rt\u00e9kben &#8211; cs\u00f6kkent az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3soltak okt\u00f3berre, annak ellen\u00e9re, hogy sz\u00e1m\u00edt\u00e1saik szerint az \u00fczemanyag\u00e1rak 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkentek havi \u00f6sszevet\u00e9sben a m\u00falt h\u00f3napban.<br \/>\n    A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a m\u00falt havi lesz az els\u0151 abb\u00f3l a h\u00e1rom nagym\u00e9rt\u00e9k\u0171 szekvenci\u00e1lis infl\u00e1ci\u00f3s gyorsul\u00e1sb\u00f3l, amelyek egy\u00fcttesen decemberre val\u00f3sz\u00edn\u0171leg z\u00e9r\u00f3 k\u00f6rny\u00e9k\u00e9re cs\u00f6kkentik a magyar jegybanki re\u00e1lkamatot. A Morgan Stanley elemz\u0151i decemberre m\u00e1r 1,3 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak.<br \/>\n    A c\u00e9g londoni szak\u00e9rt\u0151i hangs\u00falyozt\u00e1k h\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) m\u00e1r a negat\u00edv re\u00e1lkamatra k\u00e9sz\u00edti fel a piacot, \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s gyorsul\u00e1st a piaci szerepl\u0151k k\u00f6r\u00e9ben sz\u00e9lesk\u00f6r\u0171 v\u00e1rakoz\u00e1s el\u0151zi meg, \u00edgy val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151en nem okoz majd nagy meglepet\u00e9st.<br \/>\n    A Morgan Stanley elemz\u0151i szerint az MNB az ellenkez\u0151 \u00e9rtelm\u0171 hivatalos nyilatkozatok ellen\u00e9re is fontol\u00f3ra veheti az alapkamat tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t. A h\u00e1z hangs\u00falyozta ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti v\u00e1rakoz\u00e1sa.<br \/>\n    Enn\u00e9l j\u00f3val egy\u00e9rtelm\u0171bb MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sokat fogalmaztak meg a JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i. H\u00e9tf\u0151i el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben tov\u00e1bbra is negat\u00edv, m\u00ednusz 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtettek okt\u00f3berre. A szeptemberhez k\u00e9pest kev\u00e9sb\u00e9 meredek visszaes\u00e9st a h\u00e1z szerint els\u0151sorban a hat\u00f3s\u00e1gi \u00e1rak okozhatt\u00e1k, ugyanis az \u00e1ramd\u00edjak tavaly okt\u00f3berben v\u00e9grehajtott cs\u00f6kkent\u00e9se a m\u00falt h\u00f3napban igen er\u0151teljes \u00e9ves b\u00e1zishat\u00e1sk\u00e9nt jelentkezhetett.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i novemberben m\u00e9g nem v\u00e1rj\u00e1k az MNB 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat\u00e1nak m\u00f3dos\u00edt\u00e1s\u00e1t. \u00dagy v\u00e9lekedtek ugyanakkor, hogy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs hajlamosabb\u00e1 v\u00e1lhat a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek megfontol\u00e1s\u00e1ra, ha az eur\u00f3jegybank (EKB) a mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus kiterjeszt\u00e9s\u00e9r\u0151l d\u00f6nt, \u00e9s ha a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme, vagy az infl\u00e1ci\u00f3 elmarad a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l. A c\u00e9g szerint a forint er\u0151s\u00f6d\u00e9se is olyan t\u00e9nyez\u0151 lehet, amely jelenlegi &#8211; vagyis az alapkamat hosszas tart\u00e1s\u00e1ra berendezked\u0151 &#8211; poz\u00edci\u00f3j\u00e1nak \u00fajragondol\u00e1s\u00e1ra k\u00e9sztetheti az MNB-t.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151inek v\u00e1rakoz\u00e1sa mindezek alapj\u00e1n az, hogy az MNB 2016 els\u0151 negyed\u00e9v\u00e9ben \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekbe kezd, \u00e9s alapkamat\u00e1t 1 sz\u00e1zal\u00e9kra, vagy ak\u00e1r m\u00e9g alacsonyabbra cs\u00f6kkenti.<br \/>\n    A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemz\u0151r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) k\u00f6zgazd\u00e1szai z\u00e9r\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3soltak \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben okt\u00f3berre, \u00e9s k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy novemberre m\u00e1r pozit\u00edv tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak.<br \/>\n    Alapeseti el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck az, hogy ebben a k\u00f6rnyezetben az MNB 2016 v\u00e9g\u00e9ig nem m\u00f3dos\u00edtja alapkamat\u00e1t. \u0150k is hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor azt a v\u00e9lem\u00e9ny\u00fcket, hogy ha a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s vagy az infl\u00e1ci\u00f3 b\u00e1rmilyen tov\u00e1bbi negat\u00edv meglepet\u00e9st okoz, az val\u00f3sz\u00edn\u0171leg \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekre k\u00e9szteti az MNB-t.<br \/>\n    A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i szint\u00e9n z\u00e9r\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak tizenk\u00e9t havi \u00f6sszevet\u00e9sben okt\u00f3berre. V\u00e9lem\u00e9ny\u00fck szerint az \u00fczemanyag\u00e1rak m\u00falt havi cs\u00f6kken\u00e9se valamelyest ellent\u00e9telezhette az \u00e9lelmiszerkomponensben \u00e1ltaluk val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett felfel\u00e9 hat\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st, amely a gyeng\u00e9bb ny\u00e1ri term\u00e9shozamokb\u00f3l sz\u0171r\u0151dhetett \u00e1t a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexbe.<br \/>\n    Az RBS londoni elemz\u0151i az MNB v\u00e1rhat\u00f3 kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1ra h\u00e9tf\u0151i infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben nem t\u00e9rtek ki, k\u00f6zelm\u00faltbeli elemz\u00e9seikben azonban szint\u00e9n \u00fagy v\u00e9lekedtek, hogy bizonyos kond\u00edci\u00f3k teljes\u00fcl\u00e9se &#8211; mindenekel\u0151tt az EKB mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak kiterjeszt\u00e9se, \u00e9s a forint ezzel j\u00e1r\u00f3 jelent\u0151sebb er\u0151s\u00f6d\u00e9se &#8211; eset\u00e9n napirendre ker\u00fclhet az \u00fajabb MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni elemz\u0151i is z\u00e9r\u00f3 \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1rnak okt\u00f3berre. A szeptemberhez k\u00e9pest val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett gyorsul\u00e1s f\u0151 t\u00e9nyez\u0151je a GS elemz\u0151i szerint is a tavaly okt\u00f3beri k\u00f6zm\u0171d\u00edj-cs\u00f6kkent\u00e9s most bel\u00e9p\u0151 \u00e9ves b\u00e1zishat\u00e1sa.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint ugyanakkor az \u00fczemanyagok m\u00falt havi cs\u00f6kken\u00e9se \u00e9s az \u00e1ltal\u00e1noss\u00e1gban stabil forint\u00e1rfolyam a m\u00falt h\u00f3napban m\u00e9g val\u00f3sz\u00edn\u0171leg elej\u00e9t vette annak, hogy az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 a pozit\u00edv tartom\u00e1nyba emelkedjen.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171 v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint z\u00e9r\u00f3 k\u00f6r\u00fcli, esetleg att\u00f3l negat\u00edv vagy pozit\u00edv ir\u00e1nyban minim\u00e1lisan elt\u00e9r\u0151 lehetett az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 a m\u00falt h\u00f3napban.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70352"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=70352"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70352\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":70353,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/70352\/revisions\/70353"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=70352"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=70352"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=70352"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}