{"id":69963,"date":"2015-11-03T15:25:17","date_gmt":"2015-11-03T14:25:17","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=69963"},"modified":"2015-11-03T14:53:49","modified_gmt":"2015-11-03T13:53:49","slug":"fitch-magyarorszag-a-befektetesi-osztalyzat-visszaszerzesere-legeselyesebb-orszagok-kozott-van","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/fitch-magyarorszag-a-befektetesi-osztalyzat-visszaszerzesere-legeselyesebb-orszagok-kozott-van\/","title":{"rendered":"Fitch: Magyarorsz\u00e1g a befektet\u00e9si oszt\u00e1lyzat visszaszerz\u00e9s\u00e9re leges\u00e9lyesebb orsz\u00e1gok k\u00f6z\u00f6tt van"},"content":{"rendered":"

A legnagyobb val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel Magyarorsz\u00e1g \u00e9s Portug\u00e1lia lesz a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00e9t olyan szuver\u00e9n ad\u00f3s, amely visszaker\u00fclhet a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzati kateg\u00f3ri\u00e1ba – k\u00f6z\u00f6lte kedden Londonban ismertetett tanulm\u00e1ny\u00e1ban a Fitch Ratings.<\/strong><\/p>\n

<\/div>\r\n<\/div>\n

A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 hossz\u00fa t\u00e1vra visszatekint\u0151, \u00e1tfog\u00f3 elemz\u00e9se azt vizsg\u00e1lja, hogy milyen dinamik\u00e1k jellemzik a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e9s a befektet\u00e9sre nem aj\u00e1nlott – vagyis spekulat\u00edv – besorol\u00e1si s\u00e1vok k\u00f6z\u00f6tti mozg\u00e1st a c\u00e9g \u00e1ltal ad\u00f3soszt\u00e1lyzattal ell\u00e1tott gazdas\u00e1gok eset\u00e9ben.
\n A Fitch tanulm\u00e1nya kiemeli, hogy Magyarorsz\u00e1g \u00e9s Portug\u00e1lia egyar\u00e1nt „BB plusz” – a befektet\u00e9si alapszintt\u0151l egy fokozattal elmarad\u00f3 – besorol\u00e1ssal szerepel a c\u00e9g nyilv\u00e1ntart\u00e1s\u00e1ban, \u00e9s oszt\u00e1lyzataikra felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1s van \u00e9rv\u00e9nyben.
\n A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 szerint ebb\u0151l az k\u00f6vetkezik, hogy legk\u00f6zelebb e k\u00e9t orsz\u00e1g nyerheti vissza a legnagyobb es\u00e9llyel a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa besorol\u00e1st.
\n Magyarorsz\u00e1gt\u00f3l a Fitch Ratings 2012-ben vonta meg a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzatot, id\u00e9n m\u00e1jusban viszont – a nagy nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k k\u00f6z\u00fcl els\u0151k\u00e9nt – az addigi stabilr\u00f3l pozit\u00edvra jav\u00edtotta a besorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t.
\n A keddi tanulm\u00e1ny nem t\u00e9r ki arra, hogy Magyarorsz\u00e1g \u00e9s Portug\u00e1lia mikor sz\u00e1m\u00edthat a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa ad\u00f3sbesorol\u00e1s visszaszerz\u00e9s\u00e9re.
\n A Fitch m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vtizedre visszany\u00fal\u00f3 elemz\u00e9se kimutatja, hogy \u00e1tlagosan 6,1 \u00e9vbe telik, mire egy adott szuver\u00e9n ad\u00f3s a nem befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa besorol\u00e1si s\u00e1vb\u00f3l visszaker\u00fcl a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott oszt\u00e1lyzati kateg\u00f3ri\u00e1ba.
\n A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 kimutatta ugyanakkor azt is, hogy az \u00e1ltala besorol\u00e1ssal nyilv\u00e1ntartott szuver\u00e9n ad\u00f3sok eset\u00e9ben a pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1sok \u00e1tlagosan 12,1 h\u00f3napig vannak \u00e9rv\u00e9nyben az \u00e9rintett oszt\u00e1lyzatok felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9ig. Olyan esetekben, amikor a felmin\u0151s\u00edt\u00e9ssel az adott orsz\u00e1g egyben \u00e1tker\u00fclt a spekulat\u00edv kateg\u00f3ri\u00e1b\u00f3l a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott s\u00e1vba, valamivel hosszabb ideig, \u00e1tlagosan 12,6 h\u00f3napig marad \u00e9rv\u00e9nyben a pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1s a t\u00e9nyleges oszt\u00e1lyzatjav\u00edt\u00e1s el\u0151tt.
\n A Fitch Ratings keddi tanulm\u00e1nya hangs\u00falyozza azonban, hogy ez nem tekinthet\u0151 \u00e9rdemi k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9gnek.
\n A Fitch elemz\u00e9se szerint Magyarorsz\u00e1g \u00e9s Portug\u00e1lia ad\u00f3smin\u0151s\u00e9gi profilja sz\u00e1mottev\u0151en javult, \u00e9s e min\u0151s\u00e9gi mutat\u00f3k \u00f6sszhangban vannak a pozit\u00edv oszt\u00e1lyzati kil\u00e1t\u00e1s k\u00f6vetelm\u00e9nyeivel.
\n A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 szerint mindk\u00e9t orsz\u00e1g 2015-re v\u00e1rhat\u00f3 \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si egyenlegei m\u00e1r megfelelnek a „BBB” – vagyis a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa – s\u00e1vba besorolt szuver\u00e9n ad\u00f3sok medi\u00e1n\u00e9rt\u00e9k\u00e9nek. Ad\u00f3ss\u00e1gterheik j\u00f3val meghaladj\u00e1k a „BBB” csoportra jellemz\u0151 medi\u00e1nszintet, de ezt er\u0151teljes foly\u00f3m\u00e9rleg-poz\u00edci\u00f3k ellent\u00e9telezik – \u00e1ll a Fitch elemz\u00e9s\u00e9ben.
\n A h\u00e1rom nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151, a Moody’s Investors Service, a Standard & Poor’s \u00e9s a Fitch Ratings egyar\u00e1nt a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa alapszintt\u0151l egy fokozattal elmarad\u00f3 besorol\u00e1ssal tartja nyilv\u00e1n a hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa magyar szuver\u00e9n devizaad\u00f3ss\u00e1got. Az S&P \u00e9s a Fitch m\u00f3dszertan\u00e1ban ez „BB plusz”, a Moody’s oszt\u00e1lyzati gyakorlat\u00e1ban „Ba1” szint\u0171 min\u0151s\u00edt\u00e9st jelent.
\n A Fitch a h\u00e1rom c\u00e9g k\u00f6z\u00fcl egyel\u0151re egyed\u00fclik\u00e9nt tart \u00e9rv\u00e9nyben pozit\u00edv kil\u00e1t\u00e1st a magyar szuver\u00e9n besorol\u00e1sra.
\n A magyar ad\u00f3soszt\u00e1lyzatok legut\u00f3bbi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i fel\u00fclvizsg\u00e1lat\u00e1t a Standard & Poor’s hajtotta v\u00e9gre szeptember 18-\u00e1n. B\u00e1r a londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gben az akkori fel\u00fclvizsg\u00e1lat el\u0151tt voltak olyan el\u0151rejelz\u00e9sek, amelyek azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett\u00e9k, hogy az S&P jav\u00edthatja a magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t, a c\u00e9g v\u00e9g\u00fcl meger\u0151s\u00edtette, de nem m\u00f3dos\u00edtotta sem a deviz\u00e1ban \u00e9s forintban fenn\u00e1ll\u00f3 hossz\u00fa \u00e9s r\u00f6vid futamidej\u0171 szuver\u00e9n k\u00f6telezetts\u00e9gek „BB plusz\/B” szint\u0171 besorol\u00e1s\u00e1t, sem annak stabil kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t.
\n A Standard & Poor’s idei fel\u00fclvizsg\u00e1lati menetrendj\u00e9ben Magyarorsz\u00e1g m\u00e1r nem szerepel. Legk\u00f6zelebb, november 6-\u00e1n, p\u00e9nteken a Moody’s, majd november 20-\u00e1n a Fitch Ratings vizsg\u00e1lja a magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1sokat.
\n A Morgan Stanley glob\u00e1lis bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i az eur\u00f3pai felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 t\u00e9rs\u00e9g v\u00e1rhat\u00f3 fejlem\u00e9nyeir\u0151l \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott legut\u00f3bbi helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k, hogy der\u0171l\u00e1t\u00f3an \u00edt\u00e9lik meg Magyarorsz\u00e1g felmin\u0151s\u00edt\u00e9si es\u00e9lyeit, mivel „b\u0151s\u00e9gesen lenne indok” arra, hogy Magyarorsz\u00e1got a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k visszaemelj\u00e9k a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa ad\u00f3soszt\u00e1lyzati kateg\u00f3ri\u00e1ba.
\n A h\u00e1z szerint val\u00f3sz\u00edn\u0171leg korai lenne azt v\u00e1rni, hogy a Moody’s m\u00e1r p\u00e9nteken megteszi ezt a l\u00e9p\u00e9st, de arra van es\u00e9ly, hogy ez a hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 is pozit\u00edvra jav\u00edtja a magyar szuver\u00e9n ad\u00f3sbesorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A legnagyobb val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel Magyarorsz\u00e1g \u00e9s Portug\u00e1lia lesz a k\u00f6vetkez\u0151 k\u00e9t olyan szuver\u00e9n ad\u00f3s, amely visszaker\u00fclhet a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzati kateg\u00f3ri\u00e1ba – k\u00f6z\u00f6lte kedden Londonban ismertetett tanulm\u00e1ny\u00e1ban a Fitch Ratings.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":47693,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69963"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=69963"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69963\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69964,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69963\/revisions\/69964"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47693"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=69963"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=69963"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=69963"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}