{"id":69702,"date":"2015-10-29T06:53:54","date_gmt":"2015-10-29T05:53:54","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=69702"},"modified":"2015-10-28T21:44:56","modified_gmt":"2015-10-28T20:44:56","slug":"londoni-elemzok-ujrakezdodhet-az-mnb-enyhitesi-ciklusa-1-szazalek-ala-csokkenhet-az-alapkamat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-ujrakezdodhet-az-mnb-enyhitesi-ciklusa-1-szazalek-ala-csokkenhet-az-alapkamat\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: \u00fajrakezd\u0151dhet az MNB enyh\u00edt\u00e9si ciklusa, 1 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 cs\u00f6kkenhet az alapkamat"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) j\u00f6v\u0151re v\u00e1rhat\u00f3an \u00fajrakezdi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1t, \u00e9s ak\u00e1r 1 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 is cs\u00f6kkentheti alapkamat\u00e1t.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szlege jelent\u0151sen m\u00f3dos\u00edtotta a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t, arra a v\u00e9lem\u00e9ny\u00e9re alapozva a fel\u00fclvizsg\u00e1latot, hogy az eur\u00f3jegybank (EKB) decemberben v\u00e1rhat\u00f3an bejelenti mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1nak kiterjeszt\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    A h\u00e1z fel\u00fclvizsg\u00e1lt progn\u00f3zisa azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti, hogy az EKB 0,10 sz\u00e1zal\u00e9kponttal cs\u00f6kkenti bet\u00e9ti kamat\u00e1t, eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak keret\u00f6sszeg\u00e9t 10 milli\u00e1rd eur\u00f3val havi 70 milli\u00e1rd eur\u00f3ra emeli, a program futamidej\u00e9t pedig h\u00e1rom h\u00f3nappal, 2016 december\u00e9ig kiterjeszti.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint ha mindez megt\u00f6rt\u00e9nik, az n\u00f6veln\u00e9 a k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai EU-gazdas\u00e1gok jegybankjainak hajland\u00f3s\u00e1g\u00e1t a negat\u00edv el\u0151retekint\u0151 re\u00e1lkamatok elfogad\u00e1s\u00e1ra, \u00e9s ennek alapj\u00e1n tov\u00e1bb enyh\u00edthetik monet\u00e1ris politik\u00e1jukat.<br \/>\n    A c\u00e9g ezt figyelembe v\u00e9ve most m\u00e1r azzal sz\u00e1mol, hogy az MNB a legnagyobb val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel 2016 els\u0151 negyed\u00e9ben \u00fajabb monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklusba kezd, \u00e9s 0,35 sz\u00e1zal\u00e9kponttal 1,00 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkenti alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A JP Morgan elemz\u0151i szerint megvan azonban annak az es\u00e9lye is, hogy a magyar jegybanki alapkamat 1 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 s\u00fcllyed.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1cs\u00e1nak alap\u00e1ll\u00e1sa m\u00e1r most is enyh\u00edt\u00e9sre hajl\u00f3, \u00e9s ha az eur\u00f3\u00f6vezeti jegybank tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9sekre sz\u00e1nja el mag\u00e1t, az m\u00e1r el\u00e9gs\u00e9ges indok lehet arra, hogy az MNB is v\u00e1ltson. A JP Morgan szerint &#8222;meglehet\u0151sen val\u00f3sz\u00edn\u0171&#8221;, hogy a magyar jegybank 2016 elej\u00e9n \u00fajabb alapkamat-cs\u00f6kkent\u00e9sbe kezd.<br \/>\n    Az \u00fajabb enyh\u00edt\u00e9si ciklus legkor\u00e1bban a decemberi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen kezd\u0151dhet, amikor nyilv\u00e1noss\u00e1gra ker\u00fcl az \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s, de a monet\u00e1ris tan\u00e1cs val\u00f3sz\u00edn\u0171leg ink\u00e1bb v\u00e1r m\u00e9g tov\u00e1bbi egy-k\u00e9t h\u00f3napot, hogy fel tudja m\u00e9rni az EKB kib\u0151v\u00edtett mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si programj\u00e1nak hat\u00e1sait &#8211; j\u00f3solt\u00e1k a JP Morgan londoni elemz\u0151i.<br \/>\n    A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9se j\u00f6v\u0151re lassabb lesz a k\u00f6rnyez\u0151 EU-gazdas\u00e1gok\u00e9n\u00e1l, \u00e9s ez is megk\u00f6nny\u00edti a tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st az MNB sz\u00e1m\u00e1ra.<br \/>\n    A JP Morgan azzal is sz\u00e1mol, hogy a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9g 2017 eg\u00e9sz\u00e9ben is az MNB c\u00e9lszintje alatt lesz.<br \/>\n    A c\u00e9g el\u0151rejelz\u00e9se szerint az MNB a v\u00e1rhat\u00f3 \u00fajabb enyh\u00edt\u00e9ssel el\u00e9rt alapkamatot 2018-ig \u00e9rv\u00e9nyben hagyja.<br \/>\n    A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gben ez a legagressz\u00edvabb el\u0151rejelz\u00e9s az MNB v\u00e1rhat\u00f3 kamatp\u00e1ly\u00e1j\u00e1ra, b\u00e1r valamelyes tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9st m\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak sem z\u00e1rnak ki.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i legut\u00f3bbi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: j\u00f3llehet a alapesetben nem v\u00e1rnak tov\u00e1bbi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket, l\u00e1tnak azonban valamelyes es\u00e9lyt arra, hogy a magyar jegybank m\u00e9g lejjebb viszi a kamatfolyos\u00f3t, arra \u00f6szt\u00f6n\u00f6zve a kereskedelmi bankokat, hogy ne az MNB-n\u00e9l t\u00e1rolj\u00e1k f\u00f6l\u00f6s likvidit\u00e1sukat.<br \/>\n    A Goldman Sachs londoni elemz\u0151i szerint ennek es\u00e9lye m\u00e9g tov\u00e1bb n\u0151ne, ha visszaesne a magyar \u00e1llampap\u00edrok kereslete a kereskedelmi bankok r\u00e9sz\u00e9r\u0151l, vagy ha a r\u00f6vid futam\u00fa ad\u00f3ss\u00e1geszk\u00f6z\u00f6k hozama j\u00f3val az MNB bet\u00e9ti r\u00e1t\u00e1ja al\u00e1 cs\u00f6kkenne.<br \/>\n    \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben azonban a GS elemz\u0151inek jelenleg \u00e9rv\u00e9nyes el\u0151rejelz\u00e9se azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edti, hogy az MNB 2016 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlanul hagyja alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i leg\u00fajabb el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben &#8222;lehets\u00e9gesnek&#8221; nevezt\u00e9k a tov\u00e1bbi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9seket, hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti forgat\u00f3k\u00f6nyv\u00fck.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint az es\u00e9lyek meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9hez meg kell v\u00e1rni, hogy az EKB kib\u0151v\u00edti-e mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1t, \u00e9s\/vagy azt, hogy az MNB m\u00e9g lejjebb m\u00f3dos\u00edtja-e infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    A Morgan Stanley elemz\u0151i szerint mindazon\u00e1ltal a legut\u00f3bbi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sr\u0151l kiadott k\u00f6zlem\u00e9nyb\u0151l az olvashat\u00f3 ki, hogy az MNB m\u00e9g k\u00e9t \u00e9vig a jelenlegi szinten k\u00edv\u00e1nja tartani alapkamat\u00e1t.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) j\u00f6v\u0151re v\u00e1rhat\u00f3an \u00fajrakezdi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9si ciklus\u00e1t, \u00e9s ak\u00e1r 1 sz\u00e1zal\u00e9k al\u00e1 is cs\u00f6kkentheti alapkamat\u00e1t.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69702"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=69702"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69702\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69703,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69702\/revisions\/69703"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=69702"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=69702"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=69702"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}