{"id":69279,"date":"2015-10-20T16:48:06","date_gmt":"2015-10-20T14:48:06","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=69279"},"modified":"2015-10-20T16:48:06","modified_gmt":"2015-10-20T14:48:06","slug":"kamatdontes-mnb-az-alapkamat-aktualis-szintje-osszhangban-van-az-inflacios-cel-kozeptavu-eleresevel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-mnb-az-alapkamat-aktualis-szintje-osszhangban-van-az-inflacios-cel-kozeptavu-eleresevel\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; MNB: az alapkamat aktu\u00e1lis szintje \u00f6sszhangban van az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel"},"content":{"rendered":"<p><strong>A monet\u00e1ris tan\u00e1cs szerint a jegybanki el\u0151rejelz\u00e9sek felt\u00e9teleinek teljes\u00fcl\u00e9se mellett az alapkamat aktu\u00e1lis szintje, \u00e9s a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s, a teljes el\u0151rejelz\u00e9si id\u0151horizonton val\u00f3 fenntart\u00e1sa \u00f6sszhangban van az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ennek megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9vel &#8211; olvashat\u00f3 a test\u00fclet kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se ut\u00e1n kiadott k\u00f6zlem\u00e9nyben.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa keddi \u00fcl\u00e9s\u00e9n v\u00e1ltozatlanul hagyta az alapkamat 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9t.<br \/>\n    Az elemz\u0151k is kamattart\u00e1sra sz\u00e1m\u00edtottak, miut\u00e1n a j\u00faliusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s ut\u00e1n Matolcsy Gy\u00f6rgy MNB-eln\u00f6k bejelentette, hogy v\u00e9get \u00e9rt az alapkamat-cs\u00f6kkent\u00e9si ciklus. Akkor azt is mondta, hogy a jegybank a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben hosszan tart\u00f3, laza monet\u00e1ris politik\u00e1ra rendezkedik be.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9nye szerint folytat\u00f3dhat a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9se. Az er\u0151s\u00f6d\u0151 konjunkt\u00fara mellett a gazdas\u00e1got v\u00e1ltozatlanul kihaszn\u00e1latlan kapacit\u00e1sok jellemzik, \u00edgy a hazai re\u00e1lgazdas\u00e1gi k\u00f6rnyezet dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1s\u00fa marad. Az infl\u00e1ci\u00f3 tov\u00e1bbra is sz\u00e1mottev\u0151en a jegybanki c\u00e9l alatt alakul.<br \/>\n    Kit\u00e9rnek arra: 2015 szeptember\u00e9ben a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak cs\u00f6kkentek, a maginfl\u00e1ci\u00f3 \u00e9rdemben nem v\u00e1ltozott. Az infl\u00e1ci\u00f3s alapfolyamat mutat\u00f3k m\u00e9rs\u00e9kelt infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1st jeleznek. Az \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u0151 bels\u0151 kereslet \u00e9s az emelked\u0151 b\u00e9rek eredm\u00e9nyek\u00e9nt a maginfl\u00e1ci\u00f3 fokozatosan n\u00f6vekedhet, azonban a tart\u00f3san alacsony k\u00f6lts\u00e9gk\u00f6rnyezet visszafogja a fogyaszt\u00f3i\u00e1r-index emelked\u00e9s\u00e9t. Az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1soknak a c\u00e9l k\u00f6r\u00fcl t\u00f6rt\u00e9n\u0151 stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00e1sa hozz\u00e1j\u00e1rul ahhoz, hogy a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s z\u00e1r\u00f3d\u00e1s\u00e1val az \u00e1raz\u00e1s \u00e9s a b\u00e9rez\u00e9s k\u00f6z\u00e9pt\u00e1von is a jegybanki infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9llal \u00f6sszhangban alakuljon. Az infl\u00e1ci\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban \u00fajra pozit\u00edv tartom\u00e1nyba ker\u00fcl, de m\u00e9g sz\u00e1mottev\u0151en elmarad a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9lt\u00f3l \u00e9s csak az el\u0151rejelz\u00e9si id\u0151horizont v\u00e9g\u00e9re \u00e9rhet annak k\u00f6zel\u00e9be.<br \/>\n    Kit\u00e9rnek arra: 2015 m\u00e1sodik negyed\u00e9v\u00e9ben folytat\u00f3dott a hazai gazdas\u00e1g b\u0151v\u00fcl\u00e9se. A havi makrogazdas\u00e1gi jelz\u0151sz\u00e1mok alapj\u00e1n a n\u00f6veked\u00e9si alapfolyamatok nem v\u00e1ltoztak \u00e9rdemben. Ez \u00e9v augusztus\u00e1ban az ipari teljes\u00edtm\u00e9ny n\u00f6vekedett az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz viszony\u00edtva. A kiskereskedelmi forgalom dinamik\u00e1ja az elm\u00falt h\u00f3napokban stabilan alakult, a term\u00e9kek sz\u00e9les k\u00f6r\u00e9ben b\u0151v\u00fclt az \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9s. A foglalkoztat\u00e1s tov\u00e1bb er\u0151s\u00f6d\u00f6tt, mik\u00f6zben a munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9gi r\u00e1ta az aktivit\u00e1s emelked\u00e9se mellett nem v\u00e1ltozott.<br \/>\n    Kiemelik: a gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9ben egyre mark\u00e1nsabb szerephez juthat a belf\u00f6ldi kereslet. Az \u00e1llami beruh\u00e1z\u00e1sok az uni\u00f3s forr\u00e1sok be\u00e1raml\u00e1s\u00e1nak er\u0151teljes cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9vel p\u00e1rhuzamosan v\u00e1rhat\u00f3an m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dnek, aminek hat\u00e1s\u00e1t a mag\u00e1nberuh\u00e1z\u00e1sok fokozatos \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se tomp\u00edthatja. A hazai gazdas\u00e1g b\u0151v\u00fcl\u00e9se az MNB legutols\u00f3 Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s\u00e9ben bemutatott el\u0151rejelz\u00e9ssel \u00f6sszhangban folytat\u00f3dhat.<br \/>\n    A k\u00f6zlem\u00e9ny szerint az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s \u00f3ta eltelt id\u0151szakban v\u00e1ltoz\u00e9konyan alakult a hangulat a glob\u00e1lis p\u00e9nzpiacokon, ez azonban nem gyakorolt \u00e9rdemi hat\u00e1st a hazai mutat\u00f3kra. Az id\u0151szak els\u0151 fel\u00e9ben az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed kamatemel\u00e9se k\u00f6r\u00fcli bizonytalans\u00e1g, valamint a felt\u00f6rekv\u0151 piacok n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1saival kapcsolatos aggodalmak negat\u00edvan hatottak a kock\u00e1zatv\u00e1llal\u00e1si hajland\u00f3s\u00e1gra. Az id\u0151szak m\u00e1sodik fel\u00e9ben a Fed kamatemel\u00e9s\u00e9re vonatkoz\u00f3 piaci v\u00e1rakoz\u00e1sok kitol\u00f3d\u00e1s\u00e1val kedvez\u0151bb\u00e9 v\u00e1lt a glob\u00e1lis piaci k\u00f6rnyezet.<br \/>\n    A hazai p\u00e9nzpiacot viszonylag nyugodt hangulat jellemezte, a forint enyh\u00e9n er\u0151s\u00f6d\u00f6tt az eur\u00f3val szemben. A hazai CDS-fel\u00e1r \u00e9s a hossz\u00fa futamidej\u0171 \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9ny-hozamok az el\u0151z\u0151 kamatd\u00f6nt\u00e9s \u00f3ta eltelt id\u0151szakban m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek. A piaci hozamv\u00e1rakoz\u00e1sok a jegybank szeptemberi ir\u00e1nymutat\u00e1s\u00e1val megegyez\u0151en mozdultak el, a teljes el\u0151rejelz\u00e9si id\u0151horizonton az alapkamat tart\u00f3s tart\u00e1s\u00e1val \u00f6sszhangban alakulnak. A magyar gazdas\u00e1g s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9t tart\u00f3san m\u00e9rs\u00e9kli a magas k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si k\u00e9pess\u00e9g \u00e9s az ennek nyom\u00e1n cs\u00f6kken\u0151 k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1g\u00e1llom\u00e1ny tartalmazza a k\u00f6zlem\u00e9ny.<br \/>\n    A monet\u00e1ris tan\u00e1cs \u00e9rt\u00e9kel\u00e9se szerint a nemzetk\u00f6zi p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6rnyezet alakul\u00e1s\u00e1val kapcsolatos bizonytalans\u00e1g v\u00e1ltozatlanul \u00f3vatos monet\u00e1ris politik\u00e1t indokol. \u00dagy v\u00e9lt\u00e9k: a magyar gazdas\u00e1got tov\u00e1bbra is kihaszn\u00e1latlan kapacit\u00e1sok jellemzik. Az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s m\u00e9rs\u00e9kelt maradhat, mik\u00f6zben a monet\u00e1ris politika horizontj\u00e1n a kibocs\u00e1t\u00e1si r\u00e9s csak fokozatosan z\u00e1r\u00f3dhat &#8211; olvashat\u00f3 a monet\u00e1ris test\u00fclet k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A monet\u00e1ris tan\u00e1cs szerint a jegybanki el\u0151rejelz\u00e9sek felt\u00e9teleinek teljes\u00fcl\u00e9se mellett az alapkamat aktu\u00e1lis szintje, \u00e9s a laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k tart\u00f3s, a teljes el\u0151rejelz\u00e9si id\u0151horizonton val\u00f3 fenntart\u00e1sa \u00f6sszhangban van az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ennek megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9vel &#8211; olvashat\u00f3 a test\u00fclet kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se ut\u00e1n kiadott k\u00f6zlem\u00e9nyben.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69279"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=69279"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69279\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69280,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69279\/revisions\/69280"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=69279"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=69279"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=69279"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}