{"id":69133,"date":"2015-10-16T17:40:46","date_gmt":"2015-10-16T15:40:46","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=69133"},"modified":"2015-10-16T17:11:58","modified_gmt":"2015-10-16T15:11:58","slug":"londoni-elemzok-ismet-napirendre-kerulhet-az-mnb-kamatcsokkentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-ismet-napirendre-kerulhet-az-mnb-kamatcsokkentes\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: ism\u00e9t napirendre ker\u00fclhet az MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a jelenlegi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s k\u00fcls\u0151 monet\u00e1ris kil\u00e1t\u00e1sok k\u00f6rnyezet\u00e9ben el\u0151\u00e1llhat olyan helyzet, amelyben a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekre k\u00e9nyszer\u00fcl.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i p\u00e9nteken ismertetett tanulm\u00e1nyukban \u00fagy v\u00e9lekedtek, hogy a jelenlegi id\u0151szakban, amikor a magyar gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9s\u00e9nek lassul\u00e1sa val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edthet\u0151, \u00e9s ezzel egyidej\u0171leg az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sokra is lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok hatnak, az MNB mind kev\u00e9sb\u00e9 lesz toler\u00e1ns az er\u0151s forinttal szemben, mivel ez is csak a n\u00f6veked\u00e9st \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3t terhel\u0151 kock\u00e1zatokat n\u00f6veli.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint az infl\u00e1ci\u00f3ra hat\u00f3 kock\u00e1zatokat j\u00f3l jelzi a tizenk\u00e9t havi \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex szeptemberben m\u00e9rt 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kos &#8211; az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1sokat jelent\u0151sen meghalad\u00f3 &#8211; es\u00e9se. A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g sz\u00e9lesk\u00f6r\u0171 konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9si \u00e1tlaga m\u00ednusz 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett a m\u00falt h\u00f3napra.<br \/>\n    Ha ezek a folyamatok tart\u00f3snak bizonyulnak, az RBS elemz\u0151i szerint a magyar jegybank monet\u00e1ris tan\u00e1csa a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban fontol\u00f3ra veheti a p\u00e9nz\u00fcgypolitika tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9s\u00e9t.<br \/>\n    Az MNB legut\u00f3bbi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9seinek k\u00f6zlem\u00e9nyeib\u0151l vil\u00e1gosan kit\u0171nik az a sz\u00e1nd\u00e9k, hogy a jegybank az infl\u00e1ci\u00f3ra hat\u00f3 kock\u00e1zatokat els\u0151sorban nem kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekkel pr\u00f3b\u00e1lja kiv\u00e9deni, hanem \u00fagy, hogy hossz\u00fa ideig v\u00e1ltozatlanul hagyja jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    Ha azonban folytat\u00f3dik a felt\u00f6rekv\u0151 piacokon jelenleg tapasztalt felfut\u00e1s, \u00e9s a forint jelent\u0151sebben &#8211; p\u00e9ld\u00e1ul 300 forint\/eur\u00f3ig &#8211; er\u0151s\u00f6dik, akkor ism\u00e9t napirendre ker\u00fclhet a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s hagyom\u00e1nyos form\u00e1ja, vagyis az alapkamat tov\u00e1bbi cs\u00f6kkent\u00e9se &#8211; v\u00e9lekedtek p\u00e9nteki elemz\u00e9s\u00fckben az RBS londoni k\u00f6zgazd\u00e1szai.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint ezt a kil\u00e1t\u00e1st er\u0151s\u00edti, hogy n\u00f6vekszik az eur\u00f3jegybank (EKB) \u00e1ltal kezdett mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklus kiterjeszt\u00e9s\u00e9nek val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge, \u00e9s az is, hogy az amerikai jegybank feladatait ell\u00e1t\u00f3 Federal Reserve kamatemel\u00e9seit a piac elkezdte folyamatosan ki\u00e1razni.<br \/>\n    Ha ebben a k\u00f6rnyezetben a forint jelent\u0151s er\u0151s\u00f6d\u00e9snek indul, el\u0151\u00e1llhat olyan helyzet, hogy az MNB nem tudja elker\u00fclni a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9st, annak ellen\u00e9re is, hogy a forint\u00e1rfolyam infl\u00e1ci\u00f3s \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u00e9si hat\u00e1sa cs\u00f6kkent az ut\u00f3bbi \u00e9vekben &#8211; \u00e1ll az RBS p\u00e9nteki tanulm\u00e1ny\u00e1ban.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak egyel\u0151re fenntartj\u00e1k azt az el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket, hogy az MNB hossz\u00fa ideig &#8211; ak\u00e1r \u00e9vekig &#8211; a jelenlegi szinten hagyja alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i a j\u00f6v\u0151 \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9nek \u00e1tlagos magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket az eddigi 2 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentett\u00e9k a konszenzust\u00f3l jelent\u0151sen elmarad\u00f3 szeptemberi infl\u00e1ci\u00f3s adatok nyom\u00e1n. Hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor, hogy az MNB c\u00e9lj\u00e1t\u00f3l messze j\u00e1r\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 ellen\u00e9re is k\u00e9ts\u00e9gesnek tartanak b\u00e1rmilyen monet\u00e1ris reakci\u00f3t.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9shez arra lenne sz\u00fcks\u00e9g, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa az alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet hat\u00e1sainak er\u0151s\u00f6d\u0151 m\u00e1sodik k\u00f6r\u00f6s \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u00e9s\u00e9t \u00e9szlelje, erre azonban eddig kev\u00e9s jel utal: a h\u00e1ztart\u00e1si szektor tizenk\u00e9t h\u00f3napra el\u0151retekint\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sa 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szinten stabiliz\u00e1l\u00f3dott 2015 eleje \u00f3ta, a mag\u00e1nszektorbeli b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme pedig jelenleg 3,7 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n mozog.<br \/>\n    Mindezek alapj\u00e1n a JP Morgan elemz\u0151inek alapeseti progn\u00f3zisa az, hogy az MNB alapkamata legal\u00e1bb 2017 v\u00e9g\u00e9ig &#8211; vagyis m\u00e9g t\u00f6bb mint k\u00e9t \u00e9vig &#8211; a mostani 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kon marad, b\u00e1r a c\u00e9g is elismeri, hogy erre a kamatprogn\u00f3zisra lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok hatnak.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint a jelenlegi magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3s \u00e9s k\u00fcls\u0151 monet\u00e1ris kil\u00e1t\u00e1sok k\u00f6rnyezet\u00e9ben el\u0151\u00e1llhat olyan helyzet, amelyben a Magyar Nemzeti Bank (MNB) \u00fajabb kamatcs\u00f6kkent\u00e9sekre k\u00e9nyszer\u00fcl.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69133"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=69133"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69133\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69134,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/69133\/revisions\/69134"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=69133"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=69133"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=69133"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}