{"id":68689,"date":"2015-10-08T15:32:25","date_gmt":"2015-10-08T13:32:25","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=68689"},"modified":"2015-10-08T15:32:25","modified_gmt":"2015-10-08T13:32:25","slug":"inflacio-londoni-elemzok-nem-valoszinu-monetaris-reakcio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/inflacio-londoni-elemzok-nem-valoszinu-monetaris-reakcio\/","title":{"rendered":"Infl\u00e1ci\u00f3 &#8211; Londoni elemz\u0151k: nem val\u00f3sz\u00edn\u0171 monet\u00e1ris reakci\u00f3"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris politik\u00e1ja b\u00e1rmilyen m\u00f3don reag\u00e1lna a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l jelent\u0151sen elmarad\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A KSH cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki ismertet\u00e9se szerint szeptemberben \u00e1tlagosan 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kkal voltak alacsonyabbak a fogyaszt\u00f3i \u00e1rak, mint egy \u00e9vvel kor\u00e1bban.<br \/>\n    A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g sz\u00e9lesk\u00f6r\u0171 konszenzusos el\u0151rejelz\u00e9si \u00e1tlaga m\u00ednusz 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett szeptemberre. Augusztusban z\u00e9r\u00f3 volt a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki adatismertet\u00e9s ut\u00e1n k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: a j\u00f6v\u0151 \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9nek \u00e1tlagos magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3j\u00e1ra sz\u00f3l\u00f3 progn\u00f3zisukat az eddigi 2 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l 1,8 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kkentik.<br \/>\n    A c\u00e9g k\u00f6zgazd\u00e1szai tov\u00e1bbra is azzal sz\u00e1molnak, hogy a bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sok az idei negyedik negyed\u00e9vben felgyors\u00edtj\u00e1k a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3t. A JP Morgan elemz\u0151i ugyanakkor 2015 v\u00e9g\u00e9re az eddig \u00e1ltaluk v\u00e1rt 1,8 sz\u00e1zal\u00e9k helyett 1,5 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171 infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3solnak, \u00e9s a janu\u00e1rra val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett els\u0151 tet\u0151z\u00e9st is az eddigin\u00e9l alacsonyabban, 2,4 sz\u00e1zal\u00e9k helyett 2 sz\u00e1zal\u00e9kon v\u00e1rj\u00e1k.<br \/>\n    A h\u00e1z ugyanakkor v\u00e1ltozatlanul hagyta a 2016 \u00e9s a 2017 v\u00e9g\u00e9re \u00e9rv\u00e9nyes, egyar\u00e1nt 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edt\u0151 progn\u00f3zis\u00e1t.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k azt is, hogy az MNB c\u00e9lj\u00e1t\u00f3l elmarad\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3 okainak mibenl\u00e9te miatt k\u00e9ts\u00e9gesnek tartanak b\u00e1rmilyen monet\u00e1ris reakci\u00f3t.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a tov\u00e1bbi monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9shez arra lenne sz\u00fcks\u00e9g, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa az alacsony infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet hat\u00e1sainak er\u0151s\u00f6d\u0151 m\u00e1sodik k\u00f6r\u00f6s \u00e1tsz\u0171r\u0151d\u00e9s\u00e9t \u00e9szlelje, erre azonban eddig kev\u00e9s jel utal: a h\u00e1ztart\u00e1si szektor tizenk\u00e9t h\u00f3napra el\u0151retekint\u0151 infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sa 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli szinten stabiliz\u00e1l\u00f3dott 2015 eleje \u00f3ta, a mag\u00e1nszektorbeli b\u00e9rki\u00e1raml\u00e1s \u00e9ves n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme pedig jelenleg 3,7 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n mozog az MNB legut\u00f3bbi el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9ben szerepl\u0151 3,5 sz\u00e1zal\u00e9k helyett.<br \/>\n    Mindezek alapj\u00e1n a JP Morgan elemz\u0151inek alapeseti progn\u00f3zisa az, hogy az MNB alapkamata legal\u00e1bb 2017 v\u00e9g\u00e9ig a mostani 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kon marad, b\u00e1r a c\u00e9g szerint az e progn\u00f3zisra hat\u00f3 kock\u00e1zatokban benne van az a lehet\u0151s\u00e9g, hogy az MNB 2016 elej\u00e9n m\u00e9gis v\u00e9grehajt tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9si l\u00e9p\u00e9seket.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint mindazon\u00e1ltal az MNB most m\u00e1r j\u00f3r\u00e9szt 2017-re figyel, amikor meghozza kamatd\u00f6nt\u00e9seit, \u00e9s nem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy az infl\u00e1ci\u00f3ra ilyen t\u00e1vlatban hat\u00e1ssal lenne a mostani meglepet\u00e9s.<br \/>\n    A City egyik legnagyobb gazdas\u00e1gi-p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151h\u00e1za, a Capital Economics felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 elemz\u0151i a cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki infl\u00e1ci\u00f3s adatokat \u00e9rt\u00e9kelve kiemelt\u00e9k, hogy a m\u00falt havi negat\u00edv infl\u00e1ci\u00f3t teljes eg\u00e9sz\u00e9ben az \u00fczemanyagok \u00e1res\u00e9se, ezt pedig az olaj\u00e1rak \u00fajabb vil\u00e1gpiaci cs\u00f6kken\u00e9se okozta. Ez a t\u00e9nyez\u0151 a h\u00e1z sz\u00e1m\u00edt\u00e1sai szerint ugyanis \u00e9ppen 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kpontot faragott le az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemb\u0151l az augusztusban m\u00e9rt z\u00e9r\u00f3hoz k\u00e9pest.<br \/>\n    A Capital Economics szerint ebben a k\u00f6rnyezetben elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa m\u00e9g enyh\u00e9bb alap\u00e1ll\u00e1sra helyezkedik a szeptemberi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9sen. A c\u00e9g elemz\u0151i szerint az egyik lehet\u0151s\u00e9g az, hogy a test\u00fclet az eddigiekn\u00e9l mark\u00e1nsabb hangv\u00e9tel\u0171 el\u0151retekint\u0151 ir\u00e1nymutat\u00e1st k\u00fcld a piacnak.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i szerint a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3 a bel\u00e9p\u0151 b\u00e1zishat\u00e1sok miatt 2015 v\u00e9g\u00e9t\u0151l m\u00e1r felfel\u00e9 indul, \u00e9s 2016-ban m\u00e9g \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151bben gyorsulni kezd. A h\u00e1z v\u00e1rakoz\u00e1sa szerint ugyanakkor az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemek j\u00f6v\u0151re is az MNB 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6zponti c\u00e9lszintje alatt maradnak.<br \/>\n    A GS elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: \u00e9rv\u00e9nyben tartj\u00e1k azt az el\u0151rejelz\u00e9s\u00fcket, hogy az MNB 2016 m\u00e1sodik fel\u00e9nek v\u00e9ge fel\u00e9 &#8222;tapogat\u00f3z\u00f3 jelleg\u0171&#8221; kamatemel\u00e9sekbe kezd. Hangs\u00falyozt\u00e1k ugyanakkor azt is, hogy ha az infl\u00e1ci\u00f3 tart\u00f3san nyomott marad, az lefel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatot jelentene erre a progn\u00f3zisra.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monet\u00e1ris politik\u00e1ja b\u00e1rmilyen m\u00f3don reag\u00e1lna a v\u00e1rakoz\u00e1sokt\u00f3l jelent\u0151sen elmarad\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68689"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=68689"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68689\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":68690,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68689\/revisions\/68690"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=68689"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=68689"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=68689"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}