{"id":68031,"date":"2015-09-22T18:07:31","date_gmt":"2015-09-22T16:07:31","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=68031"},"modified":"2015-09-22T17:29:04","modified_gmt":"2015-09-22T15:29:04","slug":"kamatdontes-elemzok-az-alapkamat-a-jovoben-a-harom-honapos-betet-kamatszintjet-hatarozza-meg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-az-alapkamat-a-jovoben-a-harom-honapos-betet-kamatszintjet-hatarozza-meg\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k: az alapkamat a j\u00f6v\u0151ben a h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t kamatszintj\u00e9t hat\u00e1rozza meg"},"content":{"rendered":"<p><strong>Egybev\u00e1g a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokkal az MNB keddi kamattart\u00e1sa az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k szerint, akik azt is hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a Magyar Nemzeti Bankn\u00e1l szerd\u00e1t\u00f3l az alapkamat a k\u00e9thetes bet\u00e9t hely\u00e9be l\u00e9p\u0151 h\u00e1rom h\u00f3napos fix kamatoz\u00e1s\u00fa bet\u00e9t kamatszintj\u00e9t hat\u00e1rozza meg.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Bebesy D\u00e1niel, a Budapest Alapkezel\u0151 portfoli\u00f3menedzsere arra h\u00edvta fel a figyelmet, hogy a szerdai \u00e1t\u00e1ll\u00e1s ut\u00e1n a piaci kamatok tov\u00e1bbra is jelent\u0151sen elmaradhatnak az \u00faj ir\u00e1nyad\u00f3 instrumentum kamat\u00e1t\u00f3l, ami azonban az alacsonyabb infl\u00e1ci\u00f3s p\u00e1lya \u00e9s a v\u00e1rhat\u00f3an<br \/>\ngyeng\u00fcl\u0151 n\u00f6veked\u00e9s miatt egyel\u0151re nem okoz fesz\u00fclts\u00e9get.<br \/>\n    A portfoli\u00f3menedzser szerint az elm\u00falt h\u00f3nap glob\u00e1lis \u00e9s hazai fejlem\u00e9nyeit tekintve tart\u00f3san alacsonyan maradhatnak a kamatok. A fejl\u0151d\u0151 orsz\u00e1gok, \u00e9s azon bel\u00fcl a K\u00edn\u00e1val kapcsolatos aggodalmak miatt egyre gyeng\u00e9bbnek t\u0171nnek a glob\u00e1lis n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok. V\u00e9lem\u00e9nye szerint ez\u00e9rt nem l\u00e1tszik, hogy a Fed mikor is tudja elkezdeni a r\u00e9g beharangozott kamatemel\u00e9si ciklus\u00e1t, de egyre bizonyosabb\u00e1 v\u00e1lik, hogy jelent\u0151sebb, hosszan tart\u00f3 emel\u00e9si ciklust\u00f3l nem kell tartani. Az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank is ink\u00e1bb a tov\u00e1bbi enyh\u00edt\u00e9sek ir\u00e1ny\u00e1ba &#8222;tapogat\u00f3zik&#8221;.<br \/>\n    Bebesy D\u00e1niel szerint a kelet-k\u00f6z\u00e9p-eur\u00f3pai r\u00e9gi\u00f3 teljesen f\u00fcggetlen\u00edteni tudta mag\u00e1t a fejl\u0151d\u0151 orsz\u00e1gokat \u00e9rint\u0151 v\u00e1ls\u00e1gt\u00f3l, a deviz\u00e1k ink\u00e1bb er\u0151s\u00f6dtek, \u00e9s az \u00e1llampap\u00edr-hozamok is m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek. A hazai fejlem\u00e9nyek is ink\u00e1bb a laz\u00e1bb monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k ir\u00e1ny\u00e1ba mutatnak. Bebesy D\u00e1niel kiemelte: b\u00e1r a jegybank az elm\u00falt h\u00f3napok sor\u00e1n nem v\u00e1ltoztatta az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1j\u00e1t, a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k az MNB eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1nak v\u00e1ltoztat\u00e1sa miatt folyamatosan enyh\u00fcltek.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika, az Equilor vezet\u0151 elemz\u0151je \u00fagy v\u00e9lte: m\u00e9g nem l\u00e1that\u00f3 tiszt\u00e1n, hov\u00e1 \u00e1ramlik majd a k\u00e9thetes bet\u00e9tb\u0151l a t\u0151ke az \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig, de megjegyezte: &#8222;a piac szerepl\u0151inek el\u00e9g ideje volt a felk\u00e9sz\u00fcl\u00e9sre, ez\u00e9rt jelent\u0151s hat\u00e1sra a forint vagy az \u00e1llampap\u00edrpiacon nem sz\u00e1m\u00edtunk&#8221;.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika szerint az \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si program k\u00f6vetkezm\u00e9nyei j\u00f3l l\u00e1tszanak, a k\u00fclf\u00f6ldiek kez\u00e9ben l\u00e9v\u0151 magyar \u00e1llampap\u00edr-\u00e1llom\u00e1ny cs\u00f6kken. A most kezd\u0151d\u0151 m\u00e1sodik l\u00e9pcs\u0151ben a korl\u00e1tlanul rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3, \u00faj, h\u00e1rom h\u00f3napos jegybanki bet\u00e9tet igyekszik az MNB kev\u00e9sb\u00e9 vonz\u00f3v\u00e1 tenni: az \u00faj instrumentum egyr\u00e9szt nem sz\u00e1m\u00edt be a banki likvidit\u00e1si fedezetbe, m\u00e1sr\u00e9szt korl\u00e1tozottan lehet \u00e9rt\u00e9kes\u00edteni. A forgalomk\u00e9pess\u00e9g hi\u00e1nya azonban azoknak az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151knek, akik lej\u00e1ratig szeretn\u00e9k &#8222;parkoltatni p\u00e9nz\u00fcket&#8221;,  nem visszatart\u00f3 er\u0151, ha a jegybankn\u00e1l 1 sz\u00e1zal\u00e9kkal magasabb hozamot \u00e9rhetnek el, mint az azonos futamid\u0151j\u0171 r\u00f6vid \u00e1llampap\u00edrban.<br \/>\n    A N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet gyorselemz\u00e9se szerint a hazai infl\u00e1ci\u00f3s folyamatokat tekintve az \u00e1rak a ny\u00e1ri h\u00f3napok sor\u00e1n is csak kiss\u00e9  emelkedtek. Az olaj vil\u00e1gpiaci \u00e1r\u00e1nak tov\u00e1bbi es\u00e9se, illetve az Eur\u00f3pai Uni\u00f3ra \u00e9s a vil\u00e1ggazdas\u00e1g t\u00f6bb kulcs orsz\u00e1g\u00e1ra is jellemz\u0151 nulla k\u00f6zeli fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex alapj\u00e1n magyar\u00e1zhat\u00f3 a folyamat.<br \/>\n    A N\u00e9z\u0151pont gyorselemz\u00e9se szerint az Eur\u00f3pai Uni\u00f3t a m\u00e1r ismert defl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatok fenyegetik, m\u00edg a k\u00ednai gazdas\u00e1g n\u00f6veked\u00e9si \u00fctem\u00e9t a k\u00fcls\u0151 kereslet cs\u00f6kken\u00e9se mellett komoly bels\u0151 struktur\u00e1lis probl\u00e9m\u00e1k is h\u00e1tr\u00e1ltatj\u00e1k. Ezzel szemben az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed m\u00e9g mindig kiv\u00e1r a kamatemel\u00e9ssel, tekintettel a vil\u00e1ggazdas\u00e1g lassul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s\u00e9re.<br \/>\n     A gyorselemz\u00e9s kit\u00e9r arra: az elmaradt emel\u00e9s t\u00f6bb id\u0151t jelent az Eur\u00f3pai Uni\u00f3 sz\u00e1m\u00e1ra, hogy felk\u00e9sz\u00fclj\u00f6n az amerikai szigor\u00edt\u00e1sra. Ennek k\u00f6vetkezt\u00e9ben &#8211; az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank r\u00e9sz\u00e9r\u0151l &#8211; az eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program felgyors\u00edt\u00e1s\u00e1ra \u00e9s egy\u00e9b n\u00f6veked\u00e9s-\u00f6szt\u00f6nz\u0151 programok elind\u00edt\u00e1s\u00e1ra lehet sz\u00e1m\u00edtani, mely folyamatba tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9ssel a Magyar Nemzeti Bank is becsatlakozhat.<br \/>\n    Az MNB \u00faj monet\u00e1ris eszk\u00f6ze, a k\u00e9thetes bet\u00e9t hely\u00e9re l\u00e9p\u0151 h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t jelent\u0151sen felduzzaszthatja a hazai piaci szerepl\u0151k \u00e1llampap\u00edr-\u00e1llom\u00e1ny\u00e1t. \u00cdgy a legfontosabb feladat, hogy az ellent\u00e9tes monet\u00e1ris folyamatok k\u00f6z\u00f6tt kialakult id\u0151beni eltol\u00f3d\u00e1s lecs\u00f6kkenjen, \u00e9s a n\u00f6veked\u00e9s fenntarthat\u00f3 keretek k\u00f6z\u00e9 ker\u00fclj\u00f6n, amihez a monet\u00e1ris enyh\u00edt\u00e9s felgyors\u00edt\u00e1sa egy megfelel\u0151 eszk\u00f6z lehet &#8211; olvashat\u00f3 a N\u00e9z\u0151pont Int\u00e9zet gyorselemz\u00e9s\u00e9ben.<br \/>\n    N\u00e9meth D\u00e1vid, a K&#038;H Bank vezet\u0151 elemz\u0151je elmondta: a  d\u00f6nt\u00e9s nem meglep\u0151, a jegybank vezet\u00e9se ugyanis a j\u00faliusi kamatd\u00f6nt\u00e9s ut\u00e1n jelezte, hogy v\u00e9get \u00e9rt a cs\u00f6kkent\u00e9si ciklus. A vezet\u0151 elemz\u0151 szerint a mostani laza monet\u00e1ris k\u00f6rnyezetben a j\u00f6v\u0151 \u00e9v utols\u00f3 negyed\u00e9ve el\u0151tt nem val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy emeln\u00e9 az alapkamatot a jegybank, de ez kitol\u00f3dhat eg\u00e9szen 2017-ig is.<br \/>\n    S\u0151t, az elm\u00falt hetek esem\u00e9nyei alapj\u00e1n egy \u00fajabb laz\u00edt\u00e1st sem lehet 100 sz\u00e1zal\u00e9kosan kiz\u00e1rni, az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed ugyanis szint\u00e9n nem ny\u00falt az alapkamathoz, \u00e9s az eddigiekhez k\u00e9pest egy lassabb szigor\u00edt\u00e1si temp\u00f3t jelzett el\u0151re, az EKB-n\u00e1l pedig laz\u00edt\u00e1s is elk\u00e9pzelhet\u0151 a jelenlegi k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1nak id\u0151beli \u00e9s mennyis\u00e9gi kiterjeszt\u00e9s\u00e9n kereszt\u00fcl &#8211; mondta.<br \/>\n    Suppan Gergely, a Takar\u00e9kbank szenior elemz\u0151je a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig nem sz\u00e1m\u00edt a kamatok v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1ra, \u00e9s \u00fagy v\u00e9lte, hogy a v\u00e1rtn\u00e1l k\u00e9s\u0151bb kezd\u0151dik \u00e9s lassabb \u00fctem\u0171 lehet a Fed kamatemel\u00e9si ciklusa. Az semz\u00e1rhat\u00f3 ki, hogy az EKB mennyis\u00e9gi laz\u00edt\u00e1s\u00e1nak m\u00e9rt\u00e9ke emelkedik, illetve id\u0151tartama a kor\u00e1bban k\u00f6z\u00f6ltn\u00e9l k\u00e9s\u0151bb fejez\u0151dik be. &#8222;\u00cdgy a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9re 1,65 sz\u00e1zal\u00e9kra, 2017 v\u00e9g\u00e9re 2,50-3 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6z\u00e9 emelkedhet az alapkamat, azonban er\u0151s\u00f6dnek a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok&#8221; &#8211; fejtette ki Suppan Gergely.<br \/>\n(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Egybev\u00e1g a piaci v\u00e1rakoz\u00e1sokkal az MNB keddi kamattart\u00e1sa az MTI-nek nyilatkoz\u00f3 elemz\u0151k szerint, akik azt is hangs\u00falyozt\u00e1k, hogy a Magyar Nemzeti Bankn\u00e1l szerd\u00e1t\u00f3l az alapkamat a k\u00e9thetes bet\u00e9t hely\u00e9be l\u00e9p\u0151 h\u00e1rom h\u00f3napos fix kamatoz\u00e1s\u00fa bet\u00e9t kamatszintj\u00e9t hat\u00e1rozza meg.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68031"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=68031"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68031\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":68032,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68031\/revisions\/68032"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=68031"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=68031"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=68031"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}