{"id":67854,"date":"2015-09-17T14:50:14","date_gmt":"2015-09-17T12:50:14","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=67854"},"modified":"2015-09-17T14:50:14","modified_gmt":"2015-09-17T12:50:14","slug":"londoni-elemzok-jovore-is-valoszinutlen-az-mnb-kamatemeles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-jovore-is-valoszinutlen-az-mnb-kamatemeles\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: j\u00f6v\u0151re is val\u00f3sz\u00edn\u0171tlen az MNB-kamatemel\u00e9s"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint az olaj\u00e1rak folytat\u00f3d\u00f3 gyeng\u00fcl\u00e9se olyan m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentette a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3ra hosszabb t\u00e1von hat\u00f3 felhajt\u00f3er\u0151t, hogy val\u00f3sz\u00edn\u0171tlenn\u00e9 v\u00e1lt a monet\u00e1ris politika j\u00f6v\u0151 \u00e9vi szigor\u00edt\u00e1sa a Magyar Nemzeti Bank (MNB) r\u00e9sz\u00e9r\u0151l.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemz\u0151r\u00e9szleg\u00e9nek (BofA Merrill Lynch Global Research) k\u00f6zgazd\u00e1szai az eur\u00f3pai felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 gazdas\u00e1gok infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sait elemz\u0151 cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki helyzet\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben egyar\u00e1nt 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kponttal cs\u00f6kkentett\u00e9k az idei \u00e9s a j\u00f6v\u0151 \u00e9vi \u00e1tlagos magyar infl\u00e1ci\u00f3ra sz\u00f3l\u00f3 progn\u00f3zisukat. A h\u00e1z \u00faj el\u0151rejelz\u00e9se 2015-re z\u00e9r\u00f3, 2016-ra 2,1 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1mol Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A c\u00e9g londoni elemz\u0151i ezzel egy id\u0151ben t\u00f6r\u00f6lt\u00e9k azt az eddigi progn\u00f3zisukat, hogy az MNB 2016-ban 0,45 sz\u00e1zal\u00e9kpontos kamatemel\u00e9st hajt v\u00e9gre. A h\u00e1z most m\u00e1r azzal sz\u00e1mol, hogy a magyar jegybank 2016 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlanul hagyja 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A Bank of America-Merrill Lynch szak\u00e9rt\u0151i szerint az olaj\u00e1rak a magyar infl\u00e1ci\u00f3ra er\u0151sebben hatnak, mint a k\u00f6rnyez\u0151 felt\u00f6rekv\u0151 EU-gazdas\u00e1gokban, mivel az \u00fczemanyagok jelent\u0151s, 8,3 sz\u00e1zal\u00e9kos s\u00fallyal vannak jelen a magyar infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1rban. A c\u00e9g kimutat\u00e1sa szerint az \u00fczemanyag-komponens r\u00e9szar\u00e1nya a lengyel infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1rban 5,5 sz\u00e1zal\u00e9k, a cseh infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1rban 3,7 sz\u00e1zal\u00e9k.<br \/>\n    A h\u00e1z elemz\u0151i szerint az MNB tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9st is fontol\u00f3ra vehet, ha az \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9s\u0171, teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex ism\u00e9t z\u00e9r\u00f3 fel\u00e9 veszi az ir\u00e1nyt.<br \/>\n    A c\u00e9g szerint ugyanakkor a tov\u00e1bbi MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9s ellen sz\u00f3l, hogy 2016-ban m\u00e1r a jelenlegi nomin\u00e1lis szinten is m\u00e9lyen a negat\u00edv tartom\u00e1nyba ker\u00fcl a jegybanki re\u00e1lkamat.<br \/>\n    A Bank of America-Merrill Lynch londoni elemz\u0151i mindezt egybevetve k\u00f6z\u00f6lt\u00e9k: alapeseti forgat\u00f3k\u00f6nyv\u00fck nem sz\u00e1mol azzal, hogy a magyarorsz\u00e1gi fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex a k\u00f6vetkez\u0151 egy \u00e9vben ism\u00e9t z\u00e9r\u00f3 k\u00f6zel\u00e9be ker\u00fclne, de egy olyan alternat\u00edv forgat\u00f3k\u00f6nyv megval\u00f3sul\u00e1sa eset\u00e9n, amelyben a nyersolaj vil\u00e1gpiaci \u00e1ra 30 doll\u00e1r k\u00f6rny\u00e9k\u00e9re zuhan, m\u00e1r megn\u00f6vekedne az \u00fajabb MNB-kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek es\u00e9lye.<br \/>\n    M\u00e1s nagy londoni h\u00e1zak elemz\u0151i is tart\u00f3san a jelenlegi szinten marad\u00f3 MNB-alapkamattal sz\u00e1molnak.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i a konszenzust\u00f3l elmarad\u00f3 augusztusi infl\u00e1ci\u00f3s adatok minapi k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tele ut\u00e1n val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek nevezt\u00e9k, hogy a monet\u00e1ris politika b\u00e1rmilyen m\u00f3don reag\u00e1lna a friss infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mokra, mivel a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa magyar infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok j\u00f3r\u00e9szt v\u00e1ltozatlanok. A JP Morgan 2016 els\u0151 negyed\u00e9ben 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kig gyorsul\u00f3, a j\u00f6v\u0151 \u00e9v k\u00f6zep\u00e9re 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00fctemre lassul\u00f3, majd 2016 v\u00e9g\u00e9n ism\u00e9t 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n mozg\u00f3 \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemet v\u00e1r, a j\u00f6v\u0151 \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben 2,3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1mol Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A JP Morgan elemz\u0151i szerint az MNB el\u0151rejelz\u00e9seit\u0151l tart\u00f3sabban, \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1r tartalm\u00e1nak sz\u00e9les k\u00f6r\u00e9re kiterjed\u0151en elmarad\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra, a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st terhel\u0151, egyre nagyobb lefel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatokra \u00e9s az eur\u00f3jegybank (EKB) r\u00e9sz\u00e9r\u0151l \u00fajabb mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklusra lenne sz\u00fcks\u00e9g ahhoz, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa meggy\u0151zze mag\u00e1t a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9sek sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9g\u00e9r\u0151l.<br \/>\n    A h\u00e1z alapeseti el\u0151rejelz\u00e9si forgat\u00f3k\u00f6nyve ennek alapj\u00e1n tov\u00e1bbra is az, hogy az MNB legal\u00e1bb 2016 v\u00e9g\u00e9ig a jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kon tartja alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A c\u00e9g elemz\u0151i hozz\u00e1tett\u00e9k: az MNB likvidit\u00e1si eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1nak m\u00f3dos\u00edt\u00e1sa \u00f6nmag\u00e1ban is tart\u00f3san laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat eredm\u00e9nyez az ir\u00e1nyad\u00f3 MNB-alapkamatn\u00e1l alacsonyabb r\u00f6vidt\u00e1v\u00fa kamatok r\u00e9v\u00e9n.<br \/>\n(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k szerint az olaj\u00e1rak folytat\u00f3d\u00f3 gyeng\u00fcl\u00e9se olyan m\u00e9rt\u00e9kben cs\u00f6kkentette a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3ra hosszabb t\u00e1von hat\u00f3 felhajt\u00f3er\u0151t, hogy val\u00f3sz\u00edn\u0171tlenn\u00e9 v\u00e1lt a monet\u00e1ris politika j\u00f6v\u0151 \u00e9vi szigor\u00edt\u00e1sa a Magyar Nemzeti Bank (MNB) r\u00e9sz\u00e9r\u0151l.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67854"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67854"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67854\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":67855,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67854\/revisions\/67855"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67854"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67854"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67854"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}