{"id":67493,"date":"2015-09-08T19:22:36","date_gmt":"2015-09-08T17:22:36","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=67493"},"modified":"2015-09-08T17:23:59","modified_gmt":"2015-09-08T15:23:59","slug":"londoni-elemzok-a-jovo-ev-vegeig-nem-modosul-az-mnb-alapkamata","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/londoni-elemzok-a-jovo-ev-vegeig-nem-modosul-az-mnb-alapkamata\/","title":{"rendered":"Londoni elemz\u0151k: a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig nem m\u00f3dosul az MNB alapkamata"},"content":{"rendered":"<p><strong>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171 v\u00e9lem\u00e9nye szerint a jelenlegi infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben legal\u00e1bb a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlan marad a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamata.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    A KSH keddi adatismertet\u00e9se szerint augusztusban z\u00e9r\u00f3ra lassult a tizenk\u00e9t havi \u00f6sszevet\u00e9sben sz\u00e1molt infl\u00e1ci\u00f3 a j\u00faliusban m\u00e9rt 0,4 sz\u00e1zal\u00e9k ut\u00e1n.<br \/>\n    A londoni elemz\u0151i k\u00f6z\u00f6ss\u00e9g szinte egybehangz\u00f3an megj\u00f3solta az \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 lassul\u00e1s\u00e1t az adatk\u00f6zl\u00e9s el\u0151tti progn\u00f3zisaiban.<br \/>\n    A JP Morgan glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi szolg\u00e1ltat\u00f3 csoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i &#8211; akik a t\u00e9nyleges adatnak pontosan megfelel\u0151, vagyis z\u00e9r\u00f3 \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3t val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtettek el\u0151zetes becsl\u00e9s\u00fckben &#8211; az augusztusi infl\u00e1ci\u00f3s adatok k\u00f6zz\u00e9t\u00e9tele ut\u00e1ni \u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00fckben val\u00f3sz\u00edn\u0171tlennek nevezt\u00e9k, hogy a monet\u00e1ris politika b\u00e1rmilyen m\u00f3don reag\u00e1lna a friss infl\u00e1ci\u00f3s sz\u00e1mokra.<br \/>\n    A h\u00e1z szerint a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa magyar infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok j\u00f3r\u00e9szt v\u00e1ltozatlanok. A JP Morgan londoni elemz\u0151i 2016 els\u0151 negyed\u00e9ben 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kig gyorsul\u00f3, a j\u00f6v\u0151 \u00e9v k\u00f6zep\u00e9re 2 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli \u00fctemre lassul\u00f3, majd 2016 v\u00e9g\u00e9n ism\u00e9t 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n mozg\u00f3 \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3s \u00fctemeket v\u00e1rnak. A c\u00e9g a j\u00f6v\u0151 \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben 2,3 sz\u00e1zal\u00e9kos \u00e1tlagos infl\u00e1ci\u00f3val sz\u00e1mol Magyarorsz\u00e1gon.<br \/>\n    A h\u00e1z k\u00f6zgazd\u00e1szai szeptemberre m\u00e1r negat\u00edv, m\u00ednusz 0,1 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t j\u00f3solnak az ut\u00f3bbi id\u0151ben v\u00e9gbement tov\u00e1bbi energia\u00e1r-cs\u00f6kken\u00e9sek miatt. Sz\u00e1m\u00edt\u00e1saik szerint ebben a h\u00f3napban az \u00fczemanyagok kiskereskedelmi \u00e1ra m\u00e1r eddig 2,8 sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkent havi \u00f6sszevet\u00e9sben, \u00e9ves \u00f6sszehasonl\u00edt\u00e1sban pedig az \u00fczemanyag-\u00e1rindex 15 sz\u00e1zal\u00e9kot esett.<br \/>\n    A JP Morgan elemz\u0151i szerint ha az olaj\u00e1rak a mostani szinten stabiliz\u00e1l\u00f3dnak, okt\u00f3bert\u0151l ism\u00e9t emelked\u00e9snek indulhat a magyarorsz\u00e1gi infl\u00e1ci\u00f3. A c\u00e9g az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9n 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kos tizenk\u00e9t havi infl\u00e1ci\u00f3t v\u00e1r jelenlegi modellje alapj\u00e1n, tekintettel az olaj\u00e1rcs\u00f6kken\u00e9s intenzit\u00e1s\u00e1nak enyh\u00fcl\u00e9s\u00e9re, \u00e9s arra, hogy az \u00e9lelmiszer\u00e1r-infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3an visszat\u00e9r a norm\u00e1lis szezon\u00e1lis mederbe.<br \/>\n    A JP Morgan londoni elemz\u0151i szerint az MNB el\u0151rejelz\u00e9seit\u0151l tart\u00f3sabban \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s kos\u00e1r tartalm\u00e1nak sz\u00e9les k\u00f6r\u00e9re kiterjed\u0151en elmarad\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3ra, a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st terhel\u0151, egyre nagyobb lefel\u00e9 hat\u00f3 kock\u00e1zatokra \u00e9s az eur\u00f3jegybank (EKB) r\u00e9sz\u00e9r\u0151l \u00fajabb mennyis\u00e9gi enyh\u00edt\u00e9si ciklusra lenne sz\u00fcks\u00e9g ahhoz, hogy az MNB monet\u00e1ris tan\u00e1csa sz\u00fcks\u00e9gesnek l\u00e1ssa a tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kkent\u00e9st.<br \/>\n    A h\u00e1z alapeseti el\u0151rejelz\u00e9si forgat\u00f3k\u00f6nyve ennek alapj\u00e1n tov\u00e1bbra is az, hogy az MNB legal\u00e1bb 2016 v\u00e9g\u00e9ig a jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kon tartja alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A c\u00e9g elemz\u0151i hozz\u00e1tett\u00e9k: az MNB likvidit\u00e1si eszk\u00f6zt\u00e1r\u00e1ban tervezett m\u00f3dos\u00edt\u00e1sok \u00f6nmagukban is tart\u00f3san laza monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat eredm\u00e9nyeznek az ir\u00e1nyad\u00f3 MNB-alapkamatn\u00e1l alacsonyabb r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa kamatok r\u00e9v\u00e9n.<br \/>\n    A City egyik legnagyobb p\u00e9nz\u00fcgyi-gazdas\u00e1gi elemz\u0151h\u00e1za, a Capital Economics felz\u00e1rk\u00f3z\u00f3 piacokkal foglalkoz\u00f3 k\u00f6zgazd\u00e1szai az infl\u00e1ci\u00f3s adatok keddi ismertet\u00e9se ut\u00e1n szint\u00e9n arra a k\u00f6vetkeztet\u00e9sre jutottak, hogy a teljes kos\u00e1rra sz\u00e1molt \u00e9ves infl\u00e1ci\u00f3 lassul\u00e1sa aligha okoz ijedelmet a monet\u00e1ris politika d\u00f6nt\u00e9shoz\u00f3inak k\u00f6r\u00e9ben, mivel a lassul\u00e1st nagyr\u00e9szt az energia\u00e1rak meredekebb es\u00e9se okozta.<br \/>\n    A h\u00e1z elemz\u0151i kiemelt\u00e9k, hogy az ilyen volatilit\u00e1st kisz\u0171r\u0151 maginfl\u00e1ci\u00f3 csak kism\u00e9rt\u00e9kben lassult.<br \/>\n    A Capital Economics londoni elemz\u0151i szerint ugyanakkor a nyomott infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s lassul\u00e1s\u00e1nak gyarapod\u00f3 jelei azt val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtik, hogy a monet\u00e1ris politika enyhe marad. A h\u00e1z mindent egybevetve azt v\u00e1rja, hogy az MNB az id\u00e9n \u00e9s 2016 eg\u00e9sz\u00e9ben is v\u00e1ltozatlanul hagyja alapkamat\u00e1t.<br \/>\n    A Goldman Sachs (GS) befektet\u00e9si bankcsoport londoni befektet\u00e9si r\u00e9szleg\u00e9nek elemz\u0151i keddi el\u0151rejelz\u00e9s\u00fckben 2016 m\u00e1sodik fel\u00e9nek v\u00e9g\u00e9re val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00edtett\u00e9k az MNB els\u0151, &#8222;puhatol\u00f3z\u00f3&#8221; jelleg\u0171 kamatemel\u00e9s\u00e9t. A h\u00e1z szerint azonban a magyar jegybank egyel\u0151re folytatja a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k enyh\u00edt\u00e9s\u00e9t a szakpolitikai eszk\u00f6zt\u00e1r hamarosan esed\u00e9kes \u00e1talak\u00edt\u00e1s\u00e1val, amelynek r\u00e9v\u00e9n v\u00e1rhat\u00f3an cs\u00f6kkennek a r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa kamatok.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Londoni p\u00e9nz\u00fcgyi elemz\u0151k egy\u00f6ntet\u0171 v\u00e9lem\u00e9nye szerint a jelenlegi infl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezetben legal\u00e1bb a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlan marad a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamata.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":65285,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[146,19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67493"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67493"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67493\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":67494,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67493\/revisions\/67494"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/65285"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67493"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67493"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67493"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}