{"id":66869,"date":"2015-08-25T16:29:08","date_gmt":"2015-08-25T14:29:08","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=66869"},"modified":"2015-08-25T16:29:08","modified_gmt":"2015-08-25T14:29:08","slug":"kamatdontes-elemzok-a-varakozasoknak-megfeleloen-nem-valtozott-az-alapkamat","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/kamatdontes-elemzok-a-varakozasoknak-megfeleloen-nem-valtozott-az-alapkamat\/","title":{"rendered":"Kamatd\u00f6nt\u00e9s &#8211; Elemz\u0151k: a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en nem v\u00e1ltozott az alapkamat"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k v\u00e9lem\u00e9nye szerint a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en nem v\u00e1ltozott az alapkamat kedden, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1t a jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos szinten tartotta.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az Erste Bank elemz\u0151i, Barczel Vivien \u00e9s \u00dcrm\u00f6ssy Gergely a j\u00f6v\u0151beli kil\u00e1t\u00e1sokat illet\u0151en \u00fagy gondolj\u00e1k, hogy az MNB monet\u00e1ris test\u00fclete hosszabb t\u00e1von k\u00edv\u00e1nja fenntartani az alacsony kamatszintet.<br \/>\n    Az Erste Bank elemz\u0151i elmondt\u00e1k: mint ahogy a j\u00faliusi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9st k\u00f6vet\u0151 sajt\u00f3t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3n Matolcsy Gy\u00f6rgy, a jegybank eln\u00f6ke elmondta, a m\u00e1rciusban elkezdett laz\u00edt\u00e1si ciklust a j\u00faliusi v\u00e1g\u00e1ssal lez\u00e1rt\u00e1k. A jelenlegi kamatszint \u00f6sszhangban \u00e1ll a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9vel.<br \/>\n    Barczel Vivien \u00e9s \u00dcrm\u00f6ssy Gergely kifejtett\u00e9k: az infl\u00e1ci\u00f3 eset\u00e9ben a cs\u00f6kken\u0151 olaj\u00e1rnak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok jelentek meg, ami al\u00e1t\u00e1masztja a laza monet\u00e1ris politika fenntart\u00e1s\u00e1t. A j\u00faliusi fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexben m\u00e9g nem t\u00fckr\u00f6z\u0151d\u00f6tt a benzinkutakn\u00e1l tapasztalhat\u00f3 \u00fczemanyag\u00e1r es\u00e9s, ami a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban \u00e1tmenetileg \u00fajra nulla sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6rny\u00e9k\u00e9re nyomhatja az infl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3t.<br \/>\n    Az elemz\u0151k szerint az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programja is teret biztos\u00edt az alapkamat tov\u00e1bbi szinten tart\u00e1s\u00e1hoz. A tavasszal megkezdett laz\u00edt\u00f3 int\u00e9zked\u00e9s legkor\u00e1bban 2016. szeptember\u00e9ben fejez\u0151dhet be. Emellett a k\u00f6zelg\u0151 amerikai kamatemel\u00e9s id\u0151pontja is a kor\u00e1bban v\u00e1rtakhoz k\u00e9pest cs\u00faszhat, ak\u00e1r \u00e1t is tol\u00f3dhat 2016-ra a k\u00ednai lassul\u00e1ssal kapcsolatos f\u00e9lelmek k\u00f6vetkezt\u00e9ben. Ennek megfelel\u0151en az Erste elemz\u0151i szerint a j\u00f6v\u0151 \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig fennmaradhat az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta a jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos szinten.<br \/>\n    Kiss M\u00f3nika, az Equilor vezet\u0151 elemz\u0151je szerint, mivel a magyar infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok tov\u00e1bbra is nyomottak az alacsony energia\u00e1rak miatt, nincs olyan bels\u0151 t\u00e9nyez\u0151, amely a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban az alapkamat emel\u00e9se fel\u00e9 mutatna. A forint a piaci turbulencia alatt meglehet\u0151sen stabilnak mutatkozott &#8211; mondta.<br \/>\n    Eml\u00e9keztetett: j\u00faliusban a test\u00fclet \u00fagy fogalmazott, hogy &#8222;az alapkamat el\u00e9rt arra a szintre, ami az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa el\u00e9r\u00e9s\u00e9t \u00e9s a re\u00e1lgazdas\u00e1g ennek megfelel\u0151 m\u00e9rt\u00e9k\u0171 \u00f6szt\u00f6nz\u00e9s\u00e9t biztos\u00edtja&#8221;.<br \/>\nJ\u00falius \u00f3ta stagn\u00e1lnak a kamatcs\u00f6kkent\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1sok, a p\u00e9nzpiaci term\u00e9kek \u00e1raz\u00e1sa alapj\u00e1n a befektet\u0151k 1,35 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli m\u00e9lyponttal sz\u00e1moltak az MNB alapkamata kapcs\u00e1n.<br \/>\n    Kifejtette: a k\u00f6tv\u00e9nypiaci hozamokat az amerikai kamatemel\u00e9ssel kapcsolatos bizonytalans\u00e1g \u00e9s a jegybank \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si programja mozgatta az elm\u00falt hetekben. A m\u00e1r tavaly ny\u00e1r \u00f3ta tart\u00f3 kamatcsere-tenderek a bankokat a k\u00f6tv\u00e9nypiac fel\u00e9 mozd\u00edtj\u00e1k el, augusztus elej\u00e9n m\u00e1r nemcsak a 3 \u00e9s 5, de a t\u00edz\u00e9ves eszk\u00f6zt is elkezdt\u00e9k \u00e9rt\u00e9kes\u00edteni: az els\u0151 aukci\u00f3n ebb\u0151l 22,5 milli\u00e1rd forint \u00e9rt\u00e9kben adtak el. A tenderek cs\u00f6kkentik a k\u00fclf\u00f6ldiek r\u00e9szar\u00e1ny\u00e1t a magyar k\u00f6tv\u00e9nypiacon. A folyamat azzal j\u00e1r, hogy a jegybank egyre ink\u00e1bb elk\u00f6telez\u0151dik az alacsony kamatszint mellett.<br \/>\n    A jelenlegi nemzetk\u00f6zi helyzet arra mutat, hogy az \u00e1ltal\u00e1nos kamatk\u00f6rnyezet z\u00e9r\u00f3 k\u00f6zeli szinten maradhat: az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (ECB) az eur\u00f3pai monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1s mellett k\u00f6telezte el mag\u00e1t 2016 \u0151sz\u00e9ig. A gazdas\u00e1gi fellend\u00fcl\u00e9ssel kapcsolatos aggodalmak most t\u00e1volabbra helyezik az els\u0151 amerikai kamatemel\u00e9s id\u0151pontj\u00e1t. A h\u00e9tv\u00e9g\u00e9n esed\u00e9kes a Fed szok\u00e1sos \u00e9ves szimp\u00f3ziuma Jackson Hole-ban, ahol tov\u00e1bbi ir\u00e1nymutat\u00e1s j\u00f6het a test\u00fclet vezet\u0151it\u0151l, b\u00e1r Janet Yellen v\u00e1rhat\u00f3an nem vesz r\u00e9szt majd az esem\u00e9nyen &#8211; tette hozz\u00e1 Kiss M\u00f3nika.<br \/>\n    Oszlay Andr\u00e1s, a Takar\u00e9kbank oszt\u00e1lyvezet\u0151 elemz\u0151je \u00fagy \u00edt\u00e9lte meg: 2016 v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1ltozatlan maradhat a jelenlegi kamatszint, azaz 1,35 sz\u00e1zal\u00e9k.<br \/>\n    Kiemelte: az elm\u00falt h\u00f3napban a monet\u00e1ris tan\u00e1cs lez\u00e1rtnak nyilv\u00e1n\u00edtotta az id\u00e9n m\u00e1rciusban \u00fajrakezdett kamatcs\u00f6kkent\u00e9si sorozatot (melynek sor\u00e1n az ir\u00e1nyad\u00f3 jegybanki kamatszintet \u00f6t l\u00e9p\u00e9sben 75 b\u00e1zisponttal hozt\u00e1k lejjebb), \u00edgy a d\u00f6nt\u00e9s senkit sem \u00e9rt v\u00e1ratlanul, a forint meg sem rezd\u00fclt a h\u00edrre.<br \/>\n    R\u00e1mutatott: a kor\u00e1bban k\u00f6z\u00f6lt inform\u00e1ci\u00f3k alapj\u00e1n ez volt az utols\u00f3 kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s, amelyen az alapkamatot m\u00e9g a k\u00e9thetes bet\u00e9t, mint ir\u00e1nyad\u00f3 jegybanki eszk\u00f6z vonatkoz\u00e1s\u00e1ban hat\u00e1rozt\u00e1k meg, ugyanis a szeptember 22-i kamatd\u00f6nt\u00e9st k\u00f6vet\u0151en az \u00faj ir\u00e1nyad\u00f3 eszk\u00f6z a fix kamatoz\u00e1s\u00fa h\u00e1rom h\u00f3napos bet\u00e9t lesz. A k\u00e9t hetes bet\u00e9tet az MNB nem vezeti ki ugyan, de korl\u00e1tozza az ebben elhelyezhet\u0151 likvidit\u00e1st nagyj\u00e1b\u00f3l 1000 milli\u00e1rd forintban, december v\u00e9g\u00e9ig fokozatosan cs\u00f6kkentve az elhelyezhet\u0151 mennyis\u00e9get &#8211; tette hozz\u00e1.<br \/>\n    Hangs\u00falyozta: mind az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok, mind a k\u00fcls\u0151 finansz\u00edroz\u00e1si k\u00f6rnyezetre vonatkoz\u00f3 jelenlegi v\u00e1rakoz\u00e1saik alapj\u00e1n a jegybanki alapkamat 2016 utols\u00f3 negyed\u00e9v\u00e9ig megmaradhat a jelenlegi szintj\u00e9n, \u00e9s akkor is ink\u00e1bb infl\u00e1ci\u00f3s (illetve ezzel \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9sben re\u00e1lkamat-) megfontol\u00e1sokb\u00f3l, semmint k\u00fcls\u0151 nyom\u00e1s hat\u00e1s\u00e1ra kell majd megkezdeni a fokozatos kamatemel\u00e9st.<br \/>\n    Elmondta: m\u00e9g ha bele is v\u00e1g az amerikai Fed szeptemberben a kamatemel\u00e9sbe (b\u00e1r ennek es\u00e9lye az ut\u00f3bbi napokban er\u0151teljesen cs\u00f6kkent), az amerikai jegybank m\u00e9g ann\u00e1l is fokozatosabban halad majd, mint ahogy eddig v\u00e9lt\u00e9k a szak\u00e9rt\u0151k. Ez viszont &#8211; \u00f6nmag\u00e1ban &#8211; kedvez a felt\u00f6rekv\u0151 piacoknak, k\u00f6zt\u00fck a magyarnak is, hiszen \u00edgy kisebb nyom\u00e1s h\u00e1rul a forintra \u00e9s az egy\u00e9b magyar eszk\u00f6z\u00e1rakra. Ezt enyh\u00edtheti az is, ha Magyarorsz\u00e1g mark\u00e1nsan javul\u00f3 k\u00fcls\u0151 egyens\u00falyi mutat\u00f3i nyom\u00e1n a j\u00f6v\u0151 \u00e9vben a nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k jav\u00edtj\u00e1k az orsz\u00e1g ad\u00f3sbesorol\u00e1s\u00e1t &#8211; f\u0171zte hozz\u00e1 Oszlay Andr\u00e1s.<br \/>\n(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az MTI \u00e1ltal megk\u00e9rdezett elemz\u0151k v\u00e9lem\u00e9nye szerint a v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en nem v\u00e1ltozott az alapkamat kedden, a monet\u00e1ris tan\u00e1cs az ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1t a jelenlegi 1,35 sz\u00e1zal\u00e9kos szinten tartotta.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66869"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66869"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66869\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66870,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66869\/revisions\/66870"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66869"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66869"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66869"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}