{"id":66314,"date":"2015-08-14T16:30:13","date_gmt":"2015-08-14T14:30:13","guid":{"rendered":"http:\/\/gazdasagportal.hu\/?p=66314"},"modified":"2015-08-14T16:30:13","modified_gmt":"2015-08-14T14:30:13","slug":"a-jegybanki-programok-hatasara-jelentosen-csokkentek-az-allamhaztartas-kamatkiadasai","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/a-jegybanki-programok-hatasara-jelentosen-csokkentek-az-allamhaztartas-kamatkiadasai\/","title":{"rendered":"A jegybanki programok hat\u00e1s\u00e1ra jelent\u0151sen cs\u00f6kkentek az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s kamatkiad\u00e1sai"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az elm\u00falt h\u00e1rom \u00e9vben a jegybanki programok hat\u00e1s\u00e1ra bek\u00f6vetkez\u0151 \u00e1llampap\u00edr-piaci hozamcs\u00f6kken\u00e9s jelent\u0151s, t\u00f6bb mint 460 milli\u00e1rd forintos kamatmegtakar\u00edt\u00e1ssal j\u00e1rt az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s sz\u00e1m\u00e1ra, az idei p\u00e9nzforgalmi kamatkiad\u00e1s mintegy 220 milli\u00e1rd forinttal alacsonyabb lehet, mint a 2013-as &#8211; der\u00fcl ki a jegybank honlapj\u00e1n p\u00e9nteken megjelent tanulm\u00e1nyb\u00f3l.<\/strong><!--more--><\/p>\n<div class=\"ads-in-post1\"><div id=\"gazdasagportal.hu_fullbanner_wideboard\"><\/div>\r\n<\/div>\n<p>    Az MNB munkat\u00e1rsai, Kics\u00e1k Gergely \u00e9s Baksay Gergely tanulm\u00e1ny\u00e1b\u00f3l az is kider\u00fcl, hogy  az \u00f6sszes megtakar\u00edt\u00e1s ahhoz k\u00e9pest, mintha a hozamok a 2012. augusztusi szinten maradtak volna, 2012 \u00e9s 2015 j\u00faniusa k\u00f6z\u00f6tt kumul\u00e1ltan el\u00e9ri a 460 milli\u00e1rd forintot, azaz a GDP 1,4 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t. Teljes \u00e1t\u00e1raz\u00f3d\u00e1s ut\u00e1n a kamatmegtakar\u00edt\u00e1s hossz\u00fa t\u00e1von el\u00e9rheti \u00e9vente ak\u00e1r a GDP 1,7 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t is.<br \/>\n    Mik\u00f6zben az alapkamat 565 b\u00e1zisponttal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt, az \u00e1tlagos m\u00e1sodpiaci hozamcs\u00f6kken\u00e9s mintegy 480 b\u00e1zispont volt. A hozamok cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t tov\u00e1bb er\u0151s\u00edtette a jegybank \u00e1ltal meghirdetett \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1si program, amelynek hat\u00e1s\u00e1ra a r\u00f6vid hozamok \u00e9rdemben az alapkamat szintje al\u00e1 s\u00fcllyedtek, \u00e9s p\u00e9ld\u00e1ul a 3 \u00e9ves hozam megk\u00f6zel\u00edtette a jegybanki ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1ta szintj\u00e9t.<br \/>\n    A hozamok cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t az alacsonyabb kamatot fizet\u0151 \u00e1llampap\u00edrok kibocs\u00e1t\u00e1sa k\u00f6vette, amely \u00edgy az \u00e1llampap\u00edrok \u00e1t\u00e1raz\u00f3d\u00e1s\u00e1n kereszt\u00fcl az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s kamatkiad\u00e1sainak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t okozta.<br \/>\n    A havi adatokon j\u00f3l k\u00f6vethet\u0151 a kamatkiad\u00e1sok cs\u00f6kken\u00e9se. Ez eleinte lassabb \u00fctem\u0171 volt, amelyet az \u00e1t\u00e1raz\u00f3d\u00e1s fokozatoss\u00e1ga okozott, de 2013-r\u00f3l 2014-re m\u00e1r 134 milli\u00e1rd forinttal m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek a nett\u00f3 p\u00e9nzforgalmi kamatkiad\u00e1sok, majd 2015 els\u0151 f\u00e9l\u00e9v\u00e9ben a 12 havi mozg\u00f3\u00e1tlagol\u00e1ssal sz\u00e1molva tov\u00e1bbi 100 milli\u00e1rd forinttal cs\u00f6kkentek az el\u0151z\u0151 \u00e9v azonos id\u0151szak\u00e1hoz k\u00e9pest &#8211; olvashat\u00f3 a tanulm\u00e1nyban.<br \/>\n    Kifejtett\u00e9k, a cs\u00f6kken\u0151 hozamok nyom\u00e1n a nett\u00f3 kamatkiad\u00e1sokra vonatkoz\u00f3 \u00e9ves k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si el\u0151ir\u00e1nyzatok is jelent\u0151sen m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dtek, de a kiad\u00e1sok t\u00e9nyleges cs\u00f6kken\u00e9se mindh\u00e1rom \u00e9vben meghaladta a v\u00e1rakoz\u00e1st. A tranzakci\u00f3s illet\u00e9k \u00e9s technikai elsz\u00e1mol\u00e1sok n\u00e9lk\u00fcli el\u0151ir\u00e1nyzat 2013-ra 1146 milli\u00e1rd forint volt, amelyn\u00e9l az \u00e9v v\u00e9gi t\u00e9ny kis m\u00e9rt\u00e9kben kedvez\u0151bb lett. 2014-re m\u00e1r l\u00e9nyegesen alacsonyabb \u00e9rt\u00e9k, 1076 milli\u00e1rd forint szerepelt a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si t\u00f6rv\u00e9nyben, m\u00edg a t\u00e9nyadat enn\u00e9l is kedvez\u0151bben alakult, 1012 milli\u00e1rd forint volt. Az idei \u00e9vre vonatkoz\u00f3 m\u00f3dos\u00edtott el\u0151ir\u00e1nyzat 990 milli\u00e1rd forint, el\u0151rejelz\u00e9s\u00fck szerint azonban a nett\u00f3 p\u00e9nzforgalmi kamatkiad\u00e1sok cs\u00f6kken\u00e9se m\u00e9g enn\u00e9l is 60 milli\u00e1rd forinttal nagyobb lehet.<br \/>\n    Az ESA-m\u00f3dszertan elsz\u00e1mol\u00e1si saj\u00e1toss\u00e1gai miatt az eredm\u00e9nyszeml\u00e9let\u0171 kamatkiad\u00e1sok cs\u00f6kken\u00e9se csak lassabban jelentkezik. 2013-r\u00f3l 2014-re ugyanakkor az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s eredm\u00e9nyszeml\u00e9let\u0171 kamategyenlege is a GDP 0,4 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1val m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt, \u00e9s 2015-ben tov\u00e1bbi 0,4 sz\u00e1zal\u00e9kpontnyi cs\u00f6kken\u00e9s v\u00e1rhat\u00f3.(MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az elm\u00falt h\u00e1rom \u00e9vben a jegybanki programok hat\u00e1s\u00e1ra bek\u00f6vetkez\u0151 \u00e1llampap\u00edr-piaci hozamcs\u00f6kken\u00e9s jelent\u0151s, t\u00f6bb mint 460 milli\u00e1rd forintos kamatmegtakar\u00edt\u00e1ssal j\u00e1rt az \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1s sz\u00e1m\u00e1ra, az idei p\u00e9nzforgalmi kamatkiad\u00e1s mintegy 220 milli\u00e1rd forinttal alacsonyabb lehet, mint a 2013-as &#8211; der\u00fcl ki a jegybank honlapj\u00e1n p\u00e9nteken megjelent tanulm\u00e1nyb\u00f3l.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[19],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66314"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=66314"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66314\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66315,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/66314\/revisions\/66315"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=66314"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=66314"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gazdasagportal.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=66314"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}